L`Agefi : 2013-03-19 mar - S12 - J078 - Edition n°054

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Mardi 19 mars 2013
| Numéro 54 | Créé en 1950 | Vendu en kiosques et par abonnement |
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Rédacteur en chef: François Schaller
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TORNOS APRÈS SES PERTES ANNUELLES
Nouvelle configuration en place
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VINS PORTUGAIS VENDUS DANS LE MONDE
Le débouché suisse a explosé
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Les marchés réagissent mal
et Chypre plus mal encore
La taxe de désendettement public imposée par l’UE sur les dépôts bancaires est bien trop innovante pour rassurer.
PHILIPPE REY
Les craintes liées à la zone euro
ont ressurgi hier sur les marchés
des actions suite à l’annonce ce
week-end d’une taxe imposée par
l’UE et le FMI sur les dépôts bancaires à Chypre (lire aussi pages 1011-12-21-24). Les marchés européens ont chuté, dans le sillage du
Japon. L’ouverture a été plus faible à Wall Street. L’euro a été déstabilisé tangué contre le franc et
le dollar. Est-ce une nouvelle crise
de confiance, ou une sorte de prétexte pour justifier une baisse des
marchés? En particulier du marché suisse, qui avait gagné vendredi plus de 15% depuis fin
2012? Un peu des deux sans
doute.
Le plan d’aide européen à Chypre
fait ressurgir le spectre de l’endettement en zone euro, négligée ces
derniers mois par l’anticipation
d’une reprise de l’activité mondiale et des résultats en hausse ou
solide pour la plupart des entreprises cotées. Les analyses négatives se multiplient de nouveau . Le
paquet d’aide à Chypre modifie
considérablement les règles du
jeu. Il faut s’attendre à une déstabilisation de l’euro et des marchés
liés par une atténuation de la
confiance des investisseurs. Le
projet de taxes concocté pour
Chypre représente une sorte d’attaque contre la propriété privée
et est de nature à induire de nouvelles peurs (est-ce un précédent?).
Avec une sensible reprise de la volatilité.
Une expansion des multiples
pour les actions européennes
(suisses en particulier) a eu lieu
ces dernières semaines en raison
de sentiments positifs. Cette séré-
nité a été ébranlée hier. Morgan
Stanley escompte aussitôt une
correction de ces multiples.
En même temps, un recul des
marchés de 5% à 10% se justifie
par rapport aux niveaux de valorisation actuels.
Elle permettrait de calmer les ardeurs d’investisseurs qui ont manqué une bonne partie de la hausse
survenue depuis mars 2009 ou
août 2011, et qui se sont précipités récemment vers le marché des
actions sans avoir toujours une
idée de la valeur des actifs acquis.
SUITE PAGE 13
LE FEUILLETON TRANSOCEAN - ICAHN
Propositions très mal accueillies
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PRODUITS LES PLUS ACHETÉS SUR LE WEB
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ECONOMIESUISSE SUR LA DÉFENSIVE
Un nouveau membre annoncé
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Vaste transfert
sur des brevets
PERSPECTIVES DU PRIVATE EQUITY EN EUROPE
Le danger latent
de standardisation
DÖRTE HÖPPNER. La secrétaire générale de l’ECVA (European
Private Equity and Venture Capital Association) s’en prend
à la volonté politique de sur-réglementer le secteur. PAGE 3
ÉDITORIAL PIERRE BESSARD
Tassement du soutien
Le FMI pas toujours au secret bancaire
majorité qui lui est
de bon conseil Lafavorable
reste très solide.
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L’exercice d’examen annuel du FMI
est une formalité pour la Suisse.
Mais derrière la stabilité apparemment à toute épreuve (bonne tenue
intrigante de l’économie malgré la
faiblesse de la demande extérieure),
quelques nuages n’ont pas disparu.
Le bilan alourdi de la Banque nationale en fait partie. Le FMI recommande pour l’heure le maintien du
cours plancher contre euro, mais des
efforts supplémentaires seront
nécessaires pour augmenter les
fonds propres en cas de pertes massives. L’indépendance même de la
BNS pourrait être sinon remise en
question. Cet avertissement rappelle
que les interventions sans précédent
opérées ces dernières années sont
assorties d’un degré important d’incertitude. Le retour prévu d’un taux
d’inflation positif en début d’année
prochaine souligne tout autant l’attention à porter à la dimension
monétaire. Et ceci au-delà de la
question du marché immobilier, qui
pourrait nécessiter de renoncer aux
incitations fiscales actuelles. En tout
état de cause, les maniements
monétaires sont un foyer latent qu’il
convient de garder sous contrôle.
Là où le FMI est nettement moins
convaincant, c’est lorsqu’il entrevoit
le potentiel de politique budgétaire
plus expansive. Alors que de nombreux pays européens sont en difficultés précisément pour cette raison
et doivent recourir à des hausses
d’impôts dommageables pour l’économie, selon les recettes souvent
désastreuses avancées par le FMI, il
est surprenant d’entendre la cheffe
de mission de l’organisation créée à
Bretton Woods plaisanter que
«Keynes n’est jamais arrivé en
Suisse». On peut s’en réjouir. La
Suisse a donné naissance à l’influent
économiste Karl Brunner, l’un des
principaux opposants, avec Allan
Metzler et Milton Friedman, des
sophismes keynésiens: son influence
explique en partie la relative bonne
position du pays aujourd’hui.
Comme l’a paradoxalement rappelé
hier Serge Gaillard (directeur de
l’Administration fédérale des
Finances), des budgets plus expansifs n’auraient aucun sens: non seulement une telle politique mettrait
en danger l’équilibre en cas de choc,
par exemple dans l’éventualité
d’une hausse significative du chômage, mais elle soutiendrait artificiellement la forte demande intérieure. On peut relever aussi que la
Confédération a doublé de volume
en termes absolus sur vingt ans. Et
cela a également un coût.
Mais elle se réduit.
CHRISTIAN AFFOLTER
Le sondage traditionnel de l’Association suisse des banquiers
(ASB) sur les attitudes de la population suisse vis-à-vis des banques
évoque dans son édition 2013 des
évolutions dans une opinion longtemps considérée comme immuable. Les mille sondés de
l’échantillon représentatif sont
certes encore 86% (contre 91% en
2011) à partager l’avis qu’il est
«fondamentalement juste de protéger les données financières des
clients des banques vis-à-vis de
tiers» (le sondage définit ainsi le
secret bancaire). Une approbation
qui va au-delà des clivages politiques: même trois quarts des sym-
9HRLEMB*jeiaae+[M\A\K\B\C
THIERRY MERESSE. Créé en 2010, Novaton vient
de procéder à l’acquisition de la propriété intellectuelle
de la société neuchâteloise Nolaris, active dans le
développement d’îles solaires. Novaton est également
sur le point de signer plusieurs contrats au MoyenOrient, notamment pour des projets d’usines de désalinisation. Le président exécutif table sur un chiffre d’affaires de 20 millions de francs d’ici 2015. PAGE 8
pathisants de la gauche y adhèrent.
Mais la part de ceux répondant
par la négative (11%) n’a jamais
été aussi élevée. Ils n’ont jamais
été autant (59%) à considérer que
le secret bancaire changera probablement de forme d’ici cinq ans,
le Tessin (52% pour la stabilité) et
la Suisse romande (41%) restant
plus optimistes quant à son maintien dans la forme actuelle. Et
seuls 38% estiment que les autorités devraient s’engager davantage pour le secret bancaire (la
Suisse romande affiche pourtant
une majorité de 53%). 10% jugeant même qu’elles en font trop.
Une majorité de deux tiers pense
toujours que la Suisse ne devrait
pas adopter l’échange automatique d’informations. Mais cette
part est elle aussi en diminution
(70% en 2010), 31% étant même
de l’avis opposé. PAGE 4
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FORUM
PAGE 2 mardi 19 mars 2013
Statistiques genevoises
sur la libre circulation
L’Etat et les partenaires
sociaux restent
très attentifs aux effets
de la libéralisation.
Depuis l’entrée en vigueur au 1er
juin 2004 de la deuxième phase
de l’accord sur la libre circulation
des personnes, le contrôle a priori
des salaires et la priorité du marché local ne sont plus des préalables à la délivrance des autorisations aux ressortissants de l’Europe
des dix-sept et de l’AELE.
S’agissant d’évaluer les éventuels
effets de ce nouveau régime, un
groupe de travail a été constitué
en juin 2004 par le Conseil de surveillance du marché de l’emploi
(CSME). Les travaux de ce groupe
ont pour objectif de donner quelques éléments statistiques, notamment le nombre total de formulaires de demandes d’autorisation,
ainsi que les cas pouvant sembler
problématiques au niveau salarial
et/ou durée du travail.
Le CSME a reconduit l’expérience en examinant dans quels
secteurs économiques les demandes de permis interviennent. Le
groupe de travail, composé de représentants de l’Union des associations patronales genevoises
(UAPG), de la Communauté genevoise d’action syndicale
(CGAS) et de l’OCIRT, a examiné
cas par cas les 1070 demandes correspondant aux permis délivrés
du 1er au 30 novembre 2012 pour
les ressortissants susmentionnés.
Les résultats de l’examen de ces
demandes d’autorisation de travail sont les suivants:
les 1070 formulaires concernent
pour 77.4% des employés frontaliers et pour 22.6% des employés
résidents;
909 demandes, soit 85% (contre
85.8% en mai 2012), n’ont pas fait
l’objet de remarques des partenaires sociaux;
82 formulaires, soit 7.7% (contre
6.7% en mai 2012), ne mentionnent pas le salaire et/ou la durée
du travail ;
79 cas, soit 7.4% (contre 7.5% en
mai 2012), sont des cas problématiques importants du point de vue
du respect des salaires et/ou de
la durée du travail en usage;
les 5 secteurs dans lesquels on
dénombre le plus de demandes
sont : les services (26.5%), le travail temporaire, location de services (16.1%), l’hôtellerie, restauration (11.5%), le bâtiment, génie
civil, aménagements extérieurs
(9%) et le commerce de détail
(8.1%).
les informations à disposition
ne fournissent pas certains éléments, comme le niveau de qualification ou le nombre d’années
d’expérience professionnelle;
aussi, une certaine prudence dans
l’interprétation des résultats est
nécessaire, avant de conclure à
l’existence de cas de dumping salarial et social.
Afin de suivre attentivement
l’évolution de la situation, le
CSME reconduira cette expérience. – (Conseil de surveillance du
marché de l’emploi)
Risque discriminatoire
UE-ÉTATS-UNIS. Un
accord de libre-échange
pourrait discriminer
les entreprises suisses.
La Commission européenne met
la pression en vue de la conclusion d’un accord de libre-échange
avec les États-Unis. Elle a adopté
un projet de mandat de négociation et présenté une étude sur les
avantages économiques d’un tel
accord. L’économie suisse craint
que cet accord renferme un potentiel de discrimination. economiesuisse invite le Conseil fédéral à démarrer des entretiens
exploratoires avec les États-Unis
en vue de la conclusion éventuelle
d’un accord de libre-échange.
Un mois après que l’UE et les
États-Unis ont annoncé vouloir
négocier un accord de libreéchange, la Commission européenne a adopté un projet de
mandat de négociation et présenté
une étude indépendante sur les
avantages économiques d’un tel
accord.
Le commissaire européen au commerce Karel De Gucht espère que
les États membres approuveront
ce mandat le plus rapidement possible afin que les négociations
puissent démarrer avant la pause
estivale. Le rythme adopté par
l’UE montre l’importance que revêt l’accord de libre-échange à ses
yeux.
Un accord de libre-échange entre
les États-Unis et l’UE donnerait
naissance au plus grand espace de
libre-échange au monde et aurait
un impact positif sur le commerce
mondial dans le climat protectionniste actuel. Au-delà de la suppression des droits de douane, il s’agit
de réduire les obstacles non tarifaires au commerce. Ceux-ci comprennent les barrières réglementaires, les marchés publics, les
investissements directs et les services.
Les États-Unis sont le deuxième
marché d’exportation de la Suisse.
La conclusion d’un accord de libre-échange entre l’UE et les
États-Unis créerait un gros potentiel de discrimination à l’encontre
des entreprises exportatrices suisses. Celles-ci pourraient en effet
bénéficier de conditions moins favorables que la concurrence européenne pour l’accès au marché
américain. Il est toutefois trop tôt
pour pouvoir évaluer le potentiel
de discrimination. Une discrimination des entreprises suisses peut
affaiblir la place économique
suisse à long terme.
economiesuisse invite donc le
Conseil fédéral à démarrer des entretiens exploratoires avec les
États-Unis en vue de la conclusion possible d’un accord de libreéchange. (Economiesuisse)
UN ACCORD
DE LIBRE-ÉCHANGE
ENTRE LES ÉTATS-UNIS
ET L’UE DONNERAIT
NAISSANCE AU PLUS
GRAND ESPACE
DE LIBRE-ÉCHANGE
AU MONDE.
Conséquences au quotidien
d’un séquestre américain
Les coupes automatiques sont encore peu douloureuses. Mais un accord rapide au Congrès reste primordial.
ANDREAS HÖFERT*
Vivant aux Etats-Unis je suis,
comme toute la population ici,
soumis à l’impact du «séquestre».
En place depuis maintenant près
de trois semaines, celui-ci n’a pourtant pas encore eu d’effets perceptibles. Certes, des vols ont été retardés, mais c’est chose commune
aux Etats-Unis, surtout au départ
des vieux aéroports de New York.
En résumé, le chaos annoncé par
certains politiques ou éditorialistes ne s’est pas vraiment produit.
Pourquoi cela? Et tout d’abord,
qu’est-ce-que le «séquestre»?
La politique américaine semble
apprécier les mots peu communs
et rares. J’ai toujours été fasciné
par le terme «flibustier», qui rappelle les pirates des Caraïbes, mais
n’est qu’une procédure d’obstruction parlementaire au Sénat. Le
séquestre qui fait la une des journaux américains ces derniers
mois, désigne simplement des
coupes automatiques dans les dépenses publiques.
Pourquoi ces coupes? Parce que
les républicains et les démocrates
qui siègent à la super-commission
du Congrès constituée pour réduire le déficit public en 2011 ou
après n’ont pas su s’accorder. Cette
mésentente n’a rien d’étonnant,
au vu de l’opposition entre les
deux partis sur le budget 2013,
sur le plafond de la dette et sur à
peu près toutes les questions qui
ont trait aux finances publiques
américaines.
Les coupes budgétaires programmées vont faire fondre les dépenses du gouvernement fédéral de
55 milliards de dollars US en
2013 et de 85 milliards à 110 milliards les années suivantes. 55 milliards de dollars peuvent sembler
beaucoup au premier abord, mais
doivent être replacés dans le
contexte des finances publiques
16 707 milliards de dollars soit
106,7% du PIB). Un million de
dollars de dette s’y ajoute toutes
les 30 secondes environ.
Si l’impact du séquestre est à peine
perceptible pour le moment, c’est
principalement lié au fait que de
nombreuses agences gouvernementales ont apparemment accumulé des liquidités et déjà fixé des
plafonds de dépenses en prévision
de l’événement. Le Département
de la défense projette par exem-
LA CROISSANCE DU PIB SERAIT AMPUTÉE DE 0,3% ANNUALISÉ CHAQUE
SEMAINE SI UN TIERS DES FONCTIONNAIRES DEVAIENT RESTER CHEZ EUX.
américaines. Les dernières projections de la Commission des finances du Congrès annoncent un déficit public de 845 milliards de
dollars en 2013. 55 milliards doivent aussi être comparés à l’actuel
programme d’assouplissement
quantitatif mené par la Réserve
fédérale qui injecte chaque mois
(!) 85 milliards d’argent frais dans
l’économie.
Enfin, n’oublions pas non plus la
taille de la dette. Elle peut être vue
en temps réel à New York, sur la
6e Avenue à la hauteur de la 44e
Rue. La dernière fois que j’y suis
passé, il y a une semaine, le compteur de la dette publique affichait
ple d’imposer des congés non-rémunérés et de réduire ses dépenses seulement à partir d’avril. A
court terme donc, le séquestre ne
pèsera sans doute que de manière
ténue sur la croissance.
Mais, plus le Congrès tardera à
aboutir à un accord, plus la
conjoncture sera menacée. L’actuelle résolution continue, qui accorde les financements au Gouvernement, expirera le 27 mars.
Faute d’accord, le Gouvernement
devra, dès cette date, cesser ses premières activités non essentielles.
La plupart des observateurs politiques aux Etats-Unis s’attendent
à ce que le Congrès escamote la
question et trouve un compromis
permettant de maintenir les coupes budgétaires automatiques, tout
en octroyant aux agences gouvernementales une certaine liberté
d’exécution. Un nouveau relèvement du plafond de la dette à cette
date est toutefois peu probable.
Ce plafond a été suspendu
jusqu’au 18 mai, et le Trésor américain pourra agir dans les conditions actuelles jusqu’en juillet,
voire en août, à coup de mesures
extraordinaires. Le risque principal au-delà de l’été est celui
d’une paralysie prolongée du
Gouvernement. Si un tiers des
fonctionnaires fédéraux doivent
rester chez eux pendant cette période, la croissance du PIB réelle
sera amputée chaque semaine de
0,2-0,3% annualisés. En outre, il
est difficile d’estimer les effets indirects sur la croissance puisque
cela implique d’anticiper les réactions des entreprises, des consommateurs et des marchés financiers.
Pour le moment les investisseurs
semblent convaincus que le séquestre n’est qu’une nouvelle manifestation de la politique de la
corde raide et personne n’y prête
vraiment attention car il n’a pas
encore fait de gros dégâts. Il faut
espérer que les marchés ne soient
pas trop complaisants.
* Chef économiste
UBS Wealth Management
Mesures confiscatoires éclairs
pour épargner la haute finance
CHYPRE. Il semble plus
simple de s’attaquer au
déposant chypriote. Au
mépris de l’équité qui
voudrait que le porteur
d’actions et le titulaire
d’obligations des banques
soient également sollicités.
MICHEL SANTI*
Une «contribution à la stabilité financière» chypriote (pour reprendre les termes du président de
l’Eurogroupe Jeroen Dijsselbloem), sera donc exigée à l’ensemble des épargnants de ce pays
qui s’acquitteront d’une taxe
confiscatoire sur leurs dépôts bancaires de 9.9% au-delà de 100.000
euros et de 6.75% en-dessous de
cette somme. Telle est en effet une
des conditions posées par l’Union
européenne dans le cadre du plan
d’aide accordé à Chypre. Quitte à
piétiner la garantie européenne
en faveur de tous les dépôts bancaires inférieurs à 100.000 euros.
Au risque d’induire une spirale infernale qui verrait les épargnants
des autres pays en difficultés (Espagne, Grèce, Italie…) se précipiter pour vider leurs comptes bancaires afin de ne pas subir le même
sort! Cette décision hantera assurément pendant longtemps les
responsables politiques, mais surtout le peuple d’Europe, qui se retrouve ainsi sacrifié à l’autel de
l’ultra libéralisme.
En effet, débordés par les victoires, ou par les scores en constante
progression, des populistes lors de
toute élection au sein de l’Union.
Effrayés par la menace bien réelle
de défaite à l’occasion des élections
à venir dans leurs pays respectifs.
Déstabilisés par les économistes et
autres «experts» médiatiques qui
commencent à émettre ça et là des
doutes sur les politiques d’austérité. Les responsables européens
se sont donc décidés à faire subir
à Chypre une cure de rigueur d’un
autre type consistant à ponctionner directement l’argent là où il se
trouve. Surtout, en fait: là où cette
confiscation peut s’exercer dans
les délais les plus brefs, tout en posant le moins de problème à la
haute finance. Quoi de plus simple en effet que de s’attaquer au
déposant chypriote, au mépris de
toute équité qui voudrait que le
porteur d’action et que le titulaire
d’obligation de ces banques soient
également sollicités! Comm ent
expliquer la préoccupation de
l’Union européenne de vouloir
épargner ces investisseurs
conscients d’un certain risque pris
à prêter et à financer le système
bancaire chypriote? Et comment
justifier l’accent mis sur l’épar-
gnant qui se contentait de déposer
ses avoirs sur son compte bancaire,
et qui est désormais seul à devoir
passer à la caisse? Enfin, pourquoi
protéger ces investisseurs qui auraient assumé leurs responsabilités en l’absence de ce sauvetage européen, c’est-à-dire si les banques
avaient dû faire faillite?
En réalité, les spéculateurs comme
les «hedge funds» - qui ont misé
lourdement ces derniers mois sur
la dette souveraine chypriote peuvent dire un grand merci à ce
plan de sauvetage qui indique très
clairement la voie, pour aujourd’hui et pour l’avenir. «Mesdames et Messieurs du grand capital: acheter nos bons du Trésor
au lieu de placer vos liquidités
dans le système bancaire». Extraordinaire message et exhortation
sans équivoque lancés par nos
Etats européens sommés par les
marchés d’assainir leurs comptes publics, et qui canalisent désormais l’épargne collective vers
l’assainissement - totalement superflu - de leur dette souveraine.
Au lieu d’encourager les banques
à financer l’économie réelle par
dépôts interposés! Ou quand la répression financière - dont la mission originelle est de servir l’intérêt général - se retourne contre
le citoyen et contre l’entrepreneur.
Après la «guerre des monnaies»
qui consiste à dévaluer sa devise
afin d’engranger des liquidités
fraîches grâce au levier des exportations. Accueillez la «guerre
contre l’économie» dont l’objectif unique est de renflouer les caisses de l’Etat afin de satisfaire le
grand capital, et se plier ainsi au
tout dernier caprice du néo-libéralisme.
On croyait - après les traités de
Maastricht et de Lisbonne, avec
les règles aberrantes et débilitantes des 3% et des 60% - que
l’Union européenne était modelée selon les standards néo libéraux. On se rend compte aujourd’hui de sa soumission
absolue à ce système de valeurs,
car ce dernier camouflet adressé
au peuple chypriote - et par delà
à tout le peuple européen - sonne
comme une répétition générale.
Et comme un avertissement
adressé par l’Allemagne (ayant
exigé ce plan) et par les marchés:
«Nous n’hésiterons pas à vous
mettre à la porte de l’Union si
vous n’obtempérez pas!»
* Gestionsuisse.com
«ACCUEILLEZ LA GUERRE
CONTRE L’ÉCONOMIE
DONT L’OBJECTIF UNIQUE
EST DE RENFLOUER
LES CAISSES DE L’ETAT.»
SUISSE
mardi 19 mars 2013 PAGE 3
SUISSE
Le private equity autorégulable
DÖRTE HÖPPNER. The European Private Equity and Venture Capital Association dénonce la standardisation qui nuit à l’investissement.
L’EVCA (The European Private
Equity and Venture Capital Association) a tenu la semaine dernière à Genève son Investor’s Forum. A cette occasion, sa secrétaire
générale, Dörte Höppner, détaille
les évolutions de la profession, notamment réglementaires mais
aussi les mesures politiques en faveur du capital-risque.
Quelle fut la situation du marché
du private equity européen
en 2012?
Très clairement, les tendances macro-économiques ont dominé
l’année, notamment la crise de
l’eurozone au cours de l’été dernier. Les chiffres 2012 seront donc
inférieurs à ceux de 2011, même
si cette baisse ne sera pas dramatique. Elle reflète les évolutions
des économies européennes,
d’une manière générale. Au sein
de ces évolutions, il faut toutefois
noter que le nombre d’entreprises financées demeure stable: ce
ne sont que les volumes d’investissements qui sont affectés et qui
fluctuent. En particulier, le capital-risque continue à investir significativement.
Le capital-risque européen semble pourtant affecté par un manque d’attractivité pour les investisseurs, notamment du fait de
performances décevantes.
Quelles sont les solutions?
Le capital-risque a un rôle clé dans
le financement de l’économie. Les
opportunités sont réelles en Europe: la R&D y est particulièrement dynamique. Les entreprises,
les Universités et les laboratoires
innovent significativement. Londres et Berlin sont désormais identifiés comme des centres d’activité pour le capital-risque, et
deviennent même des cibles pour
les investisseurs américains. Les
équipes d’investissement européennes sont elles-mêmes expérimentées. Néanmoins, il existe
des défis structurels. L’Europe n’a
pas de fondations (endowments)
à la différence des Etats-Unis. Or,
ce sont des investisseurs pour qui
le capital-risque est adapté, que ce
soit dans les montants à investir
ou dans la stratégie. Ce sont des
limited partners spécialisés, dont
la taille est adaptée au capital-risque et aux tickets requis pour investir. L’Europe n’a par ailleurs
pas assez de family offices, qui
sont aussi des sources de capital
importantes pour le capital-risque. Dans ce contexte, les réglementations ne sont pas favorables.
Si l’on considère Solvabilité II,
le coût du capital pour investir en
capital-risque est très élevé. Or, le
secteur du capital-risque offre des
opportunités fantastiques! Je suis
convaincue qu’il va générer des
rendements attractifs. Plusieurs
initiatives ont été prises pour aider le capital-risque. Tout d’abord,
la directive AIFM ne s’applique
pas à ce segment de marché. Ensuite, le Parlement européen a
adopté un texte qui facilitera l’approbation du passeport européen
pour la commercialisation du
fonds. Par ailleurs, la Commission
européenne travaille à un projet
pour le programme 2014-2021
visant à alimenter des fonds de
fonds privés avec des financements publics. Ces fonds de fonds
seront dédiés au capital-risque.
Cela présente l’avantage de doter
les fonds de tickets plus élevés,
dans la mesure où ils seront capables de susciter un intérêt identique de la part d’investisseurs privés.
Cela ressemble beaucoup
à un SBIC européen
pour le capital-risque…
Oui, il y a de cela. Les fonds publics vont être réalloués, sachant
qu’en 2011 ils représentaient déjà
de l’ordre de 40% du financement
du capital-risque européen. Une
nouvelle ère s’ouvre pour le capital-risque européen: les entrepreneurs en série (repeat entrepreneurs) émergent. Le secteur
tranche nettement avec le passé.
Que pensez-vous du crowdfunding? Des super angels?
Le crowdfunding est très bien
Les provisions plombent
le résultat annuel net
La compagnie d’assurances coopérative Pax a vu ses recettes de
primes d’assurance augmenter en
2012 et a profité de la hausse du
bénéfice de sa filiale immobilière
cotée, Pax Anlage.
Les provisions du secteur assurance vie ont cependant pesé sur
le résultat.
Le bénéfice net 2012 a reculé de
43%, à 32,6 millions de francs.
Pax Vie a dû constituer des provisions supplémentaires, pour répondre aux critères de la Finma,
explique la compagnie bâloise.
Les fonds propres du groupe ont
augmenté de 12%, à 464 millions
de francs en fin d’exercice. Le rendement des fonds propres a été di-
visé par deux, à 7,5%, après 14,6%
en 2011, ce qui reste un niveau
élevé, compte tenu des provisions,
selon le communiqué.
Les primes de Pax Vie ont augmenté de 3,1%, à 692 millions de
francs.
Le fonds des excédents reversés
aux assurés a atteint 9 millions de
francs, près de deux fois moins
que les 17 millions de francs de
l’exercice 2011. Les provisions en
sont aussi la cause.
Le ratio de solvabilité I atteignait
280% en fin d’année, après 234%
en 2011. Les prescription du test
suisse de solvabilité SST ont également été pleinement respectées,
selon Pax.
pour certaines entreprises. C’est
un moyen d’attirer des capitaux
supplémentaires. Il faut observer
comment le système va évoluer
et s’il n’est pas porté par un effet
de mode (hype). Tout moyen
d’explorer de nouvelles voies de
financement est toujours le bienvenu. Néanmoins, ce moyen de
financement n’est pas comparable au capital-risque. Le savoirfaire des investisseurs professionnels n’est pas transférable via ce
mode de financement. A cet
égard, le capital est utile, mais il
n’est pas suffisant. Le transfert
d’expertise et de savoir-faire des
investisseurs professionnels à
leurs participations est déterminant.
Les super angels sont également
les bienvenus. L’amorçage ne peut
qu’en bénéficier, notamment
pour l’apport de liquidité. Cela
manque à l’échelle européenne:
les sources de financements publics ont jusqu’à présent largement joué ce rôle à l’échelle régionale. C’est donc une bonne chose
qu’il y ait des super angels. La différence est que le capital-risque
est une source transparente de capital. L’EVCA a ainsi tâché de faciliter l’accès au capital des entrepreneurs, notamment en mettant
en place des outils (cartographie
interactive, listes dynamiques
d’investisseurs, etc.).
Quelles sont les conséquences
déjà visibles de la directive
AIFM? De Bâle III (banques)?
De Solvabilité II (assurances)?
Que pensez-vous de la directive
EIORP II (caisses de retraites)?
Les réglementations avaient débuté bien avant la dernière crise.
Cependant, cette crise a poussé les
autorités à faire passer un message: le secteur financier est réglementé, et ce dans son ensemble.
Les réglementations sont en ellemêmes neutres. Elles sont une
source de sécurité juridique et de
transparence pour le public. Elles
doivent être proportionnée est appropriées.
La directive AIFM prend en
compte les caractéristiques spéciales du private equity. Elle ne doit
pas porter atteinte au business
model du secteur. Elle est certes
pesante et implique des coûts de
compliance. Parfois, elle ne semble pas appropriée, mais elle
exempte par exemple les petits acteurs de son champ d’action. Le
capital-risque est lui aussi
exempté. D’une manière générale, cette directive est gérable
pour l’industrie du private equity.
Nous sommes une profession
pragmatique, et nous aurons bien
entendu l’occasion d’observer
l’application des textes et d’en rediscuter en 2017 avec les régulateurs. C’est un chantier en cours.
Pour les investisseurs, cette réglementation donne l’indication que
le secteur est réglementé, que c’est
une classe d’actifs mûre et un marché qui fonctionne. Cela envoie
le message que l’Europe est ouverte aux affaires. La transparence
et la sécurité juridique permettent
d’asseoir le marché unique et la
Directive est de fait devenue un
benchmark pour l’industrie - à tel
point que la Suisse s’est dotée de
l’équivalent.
Solvabilité II et EIORP II sont des
sujets de dialogue avec la Commission européenne et l’EIOPA.
Il faut s’assurer que les dispositions sont appropriées et proportionnelles. Aujourd’hui, des ratios
exigeant 49% de couverture des
engagements en private equity
sont inadaptés. Ils devraient être
réduits. La Commission européenne a reconnu que les réglementations des marchés financiers allaient trop loin. Elles ont
des conséquences négatives et imprévues.
Les régulateurs sont ouverts au
dialogue pour éviter cela. Au plan
européen, un livre vert sur l’investissement à long terme est
prévu, pour faciliter l’investissement des assurances et des caisses
de retraites à long terme.
Rétrospectivement, que pensezvous de l’adoption de la fair
market value? Du mark-to-mar-
ket? Faut-il procéder à des ajustements?
Le mark-to-market penche clairement trop en faveur du court
terme. C’est un problème, car il ne
reflète pas la réalité du private
equity.
Que pensez-vous de la taxation
du carried interest comme simple revenu (income)?
L’ESMA a publié un guide des rémunérations pour la mise en place
de la directive AIFM. Le carried
interest est en phase avec ce guide.
C’est d’ailleurs un modèle pour
l’alignement des intérêts à long
terme entre gérants et investisseurs, dans le cadre de la Directive. Les dimensions fiscales sont
ensuite du ressort national et
l’EVCA ne se prononce pas sur
ces sujets.
Beaucoup de critiques sont
adressées à la structure de limited partnership, notamment
aux frais? Est-il temps d’avoir
un modèle pan-européen
sur ce type de question?
La beauté du private equity réside
dans son aptitude à assurer un alignement d’intérêts entre gérants
et investisseurs. Ce n’est pas quelque chose que l’on peut standardiser. Ce n’est d’ailleurs pas dans
l’intérêt des limited partners.
L’EVCA propose des guides et appuie les parties prenantes dans
leurs discussions, mais c’est le
marché (les investisseurs et les gérants) qui crée son propre équilibre. La standardisation n’est donc
pas souhaitable pour le private
equity.
INTERVIEW:
CYRIL DEMARIA
LA BEAUTÉ DU PRIVATE
EQUITY RÉSIDE
DANS SON APTITUDE
À ALIGNER LES INTÉRÊTS
ENTRE GÉRANTS
ET INVESTISSEURS.
LIENHARDT & PARTNER: Duri
SCHILLING PARTNERS:
Prader nommé nouveau CEO en juin
La banque zurichoise Lienhardt & Partner Privatbank Zürich aura un nouveau dirigeant dès l’an prochain: Duri Prader fera son entrée au sein de l’établissement au 1er juin 2013 et a été désigné comme CEO
et Managing Partner. Après une période d’introduction, il prendra la direction de l’établissement au début de 2014. La direction et le conseil d’administration de la banque recherchaient depuis longtemps
une solution de succession. L’objectif prioritaire était
de trouver une solution qui garantisse la philosophie
et la stratégie pour la prochaine génération.
deux nouveaux associés engagés
Le chasseur de têtes Schilling Partners a engagé deux
nouveaux associés, Manuel Gutierrez et Malte Müller, et une conseillère «senior», Nicole Schmidt. Le cabinet de recrutement entend ainsi renforcer sa position sur le marché suisse de la recherche de dirigeants.
M. Gutierrez travaillait en dernier lieu à la succursale suisse de Fujitsu Technology Solutions. M. Müller était chez Boston Consulting, Nicole Schmidt travaillait pour un «prestataire international de services
du personnel».
SWISS LIFE: rémunération en baisse
de Comptoir immobilier
La société sédunoise Imec Services a rejoint le groupe
genevois Comptoir immobilier. D’activités complémentaires, les deux sociétés occuperont dès lors une
place importante dans l’immobilier valaisan, plus particulièrement en immobilier commercial, grâce notamment au portefeuille existant de l’entreprise Imec
Services et au développement du projet Cour de Gare
à Sion piloté par le Comptoir immobilier. Par ce rassemblement, les deux groupes veulent élargir leur
prestation et renforcer le service auprès de leurs clients.
pour le CEO Bruno Pfister
Le directeur général de Swiss Life, Bruno Pfister, a
vu sa rémunération chuter de 19% à 3,37 millions de
francs en 2012, dont 2,27 millions en numéraire, a
indiqué l’assureur hier dans son rapport annuel.
Le salaire le plus important au sein du conseil d’administration a été encaissé par le président Rolf Dörig, qui a obtenu 1 million de francs en numéraire
et 0,36 million de francs en actions. Sa rémunération
totale a atteint 1,65 million de francs.
IMEC SERVICES: intégration au sein
Le bénéfice
opérationnel
en hausse
PRETIUM. Le produit
net des loyers s’est élevé
à 3,65 millions de francs.
Soit une hausse de 32%
sur un an.
Pretium a augmenté en 2012 son
bénéfice opérationnel et son résultat net. Le bénéfice opérationnel au niveau de l’EBIT a crû de
52% à 2,94 millions de francs et
le résultat net de 68% à 2,27 millions de francs, a annoncé hier la
société immobilière cotée à la BX
Berne Exchange. Le produit net
des loyers s’est élevé à 3,65 millions de francs, soit une hausse de
32% sur un an. Le bénéfice des
loyers a pu être augmenté de 48%
à 3,12 millions de francs.
Le bénéfice des revalorisations se
monte à 0,85 (0,65) million de
francs. Le portefeuille de Pretium
comprenait le 31 décembre 2012
des sociétés de rendement, nouvelles constructions, projets et terres pour un montant de 71,15
(67,45) millions de francs, a ajouté
la société. En 2012, le nouvel immeuble «Stadtleben» à Frauenfeld
a été terminé comme prévu et a
contribué pour 9 mois au produit
des loyers. Le portefeuille actuel
des sociétés de rendement comprend 5 immeubles sis dans les
cantons de Schaffhouse, Thurgovie et Zurich. Le conseil d’administration propose à l’assemblée
générale du 16 avril 2013 un versement en espèces de 1,00 franc
par action nominative A (inchangé) et de 0,10 franc par action nominative B (0,15 franc).
AGENDA
MARDI 19 MARS
Forbo: résultats 2012
Bâloise: résultats 2012
Komax: résultats 2012
Newron: résultats 2012
Partners Group: résultats 2012
SPS: résultats 2012
Lantal Textiles: CPB 2012, Melchnau
BC de Schaffhouse: CPB 2012,
Schaffhouse
SFS Holding: CPB 2012, Heerbrugg
GMO: conférence d’investisseurs, Zurich
SGS: as. g., Genève
MERCREDI 20 MARS
Bobst: résultats 2012
Ascom: résultats 2012
Autoneum: résultats 2012
Cham Paper Group: résultats 2012
Flughafen Zürich: résultats 2012
Looser: résultats 2012
SHL: résultats 2012
Warteck Invest: résultats 2012
CS: indicateur ZEW mars
AirPlus International: CP tendances des
voyages d’affaires 2,13, Zurich
Micronas: as. g., Zurich
Georg Fischer: as. g., Schaffhouse
Walter Meier: as. g., Zurich
JEUDI 21 MARS
Elma Electronic: résultats 2012
Kuoni: résultats 2012
Rieter: résultats 2012
Tamedia: résultats 2012
u-blox: résultats 2012
AFD: commerce extérieur février
FH: exportations horlogères février
SUISSE
La liste compromettante
d’un conseiller zurichois
ÉVASION FISCALE.
Les noms de citoyens
américains possédant
des comptes à l’étranger
atterrissent dans les mains
des autorités fiscales
de Washington.
TIAGO PIRES
Le conseiller fiscal suisse, Beda
Singenberger est accusé d’avoir
aidé 60 citoyens américains à cacher 184 millions de dollars dans
des comptes offshore pendant une
période de onze ans. Selon le procureur en charge de l’affaire, le Zurichois Singenberger aurait envoyé, par inadvertance, une lettre
contenant la liste de tous ses
clients ainsi que des détails compromettant, rapporte l’agence
Bloomberg. Pour une raison inconnue, les autorités fiscales américaines ont été mises au courant de
l’existence de cette lettre. Ils ont
pu identifier les activités du
conseiller suisse et procéder aux
premières arrestations.
Parmi les noms présents dans
cette liste, figure Jacques Wajsfelner, homme de 83 ans qui avait
fui l’Allemagne nazie et qui est accusé d’avoir caché 5,7 millions de
dollars et condamné à trois mois
de résidence surveillée. Une histoire que nous relations dans
L’Agefi du 7 mars. Michael Canale,
chirurgien retraité du nom et MiEMPLOI – [email protected]
chael Reiss, chercheur spécialisé
dans la maladie du cancer, sont
d’autres fraudeurs inculpés pour
évasion fiscale.
Outre l’erreur commise par Singenberger, ce cas montre que les
grosses fortunes ne sont pas les
seuls à utiliser des comptes offshores, puisque les personnes relativement aisées opèrent de la
même manière. Bloomberg rapporte que cette histoire est significative de l’attitude américaine à
l’égard des évadés fiscaux «en
continuant leurs assauts agressifs
contre les contribuables utilisant
des comptes offshores pour éviter
de payer les taxes.»
Depuis 2008, les procureurs américains ont déjà jugé 86 évadés fiscaux, parmi lesquels des banquiers, des avocats et des
conseillers comme Singenberger.
Quelques 38.000 Américains ont
préféré bénéficier de l’amnistie
fiscale mise en place par l’IRS,
pour rapatrier leur avoir en
payant rétroactivement des taxes
et des pénalités avec comme obligation de clore leur compte à
l’étranger.
PRÈS DE
40.000 AMÉRICAINS
ONT BÉNÉFICIÉ
DE L’AMNISTIE FISCALE
MISE EN PLACE
PAR L’IRS POUR ÉVITER
LES POURSUITES.
La perception des banques
évolue très lentement
SONDAGE ASB. Certains répondants ont un regard sur la situation empreint d’un pessimisme quelque peu excessif.
CHRISTIAN AFFOLTER
Le secret bancaire est le volet le plus
souvent évoqué des cinq qui composent le sondage annuel conduit
par l’institut lausannois M.I.S
Trend sur les opinions et représentations des citoyens suisses vis-à-vis
de leurs banques. L’édition 2012
manquante ne se fait guère ressentir, dans la mesure où celle de cette
année confirme les tendances à plus
longue échéance déjà observées.
Les principaux changements semblent dictés par l’évolution à
l’échelle internationale. Les pressions exercées par l’étranger, et notamment celles par l’Allemagne déteignant sur la Suisse alémanique,
ont laissé leurs traces. La majorité
des sondés convaincus que la place
financière suisse dispose d’un avantage compétitif par rapport à d’autres places comme le RoyaumeUni, Singapour, le Luxembourg ou
les Etats-Unis n’a jamais été aussi
courte depuis 2007 (52%), 20% l’estimant même inférieure à celles-ci.
Seuls 13% croient à une amélioration de la situation à l’échelle internationale; elle restera identique
pour 49%, 35% sont pessimistes.
L’analyse des forces et des faiblesses n’a pourtant guère changé. La
stabilité politique et économique
de notre pays reste le principal atout
PATRICK ODIER. L’association suisse
des banquiers qu’il préside réalise
un sondage presque chaque année.
que la place financière suisse peut
faire valoir, suivi par le niveau de
formation, qui devance la protection de la sphère privée. En revanche, le service à la clientèle est jugé
d’une manière plus critique: seuls
29% sont convaincus qu’il compte
parmi les atouts, 36% l’admettant
avec des réserves.
L’attitude générale vis-à-vis de cette
problématique est devenue un peu
plus indifférente, avec 56% des sondés rejoignant encore l’avis qu’une
place financière compétitive revêt
d’une grande importance pour
l’économie (contre 60% en 2011),
39% estimant cela «plutôt important». 58% croient même que les
banques nuisent à la réputation de
la Suisse à l’étranger.
Par ailleurs, les banques ont perdu
de justesse leur place en tant que
secteur contribuant le plus forte-
ment à l’économie nationale, en faveur de la chimie/pharma. L’intérêt de celles-ci pour l’économie et
le marché suisse n’a jamais été jugé
de manière aussi critique non plus
(pour 58%, il laisse à désirer). Leur
engagement en faveur des entreprises est toutefois vu d’un œil plus
favorable, les sondés estimant qu’il
est insuffisant n’étant plus majoritaires (49%) pour la première fois
depuis 1997! Un critère d’autant
plus important que leur rôle pour
les entreprises reste capital pour une
majorité de 96% des sondés.
Dans le domaine du blanchiment
d’argent, même les sondés bien disposés vis-à-vis des banques estiment
qu’elles devraient faire encore plus
d’efforts (51%, contre 61% en général). Cela dit, 74% pensent que
les banques suisses prennent au
moins autant de précautions contre
le blanchiment que leurs consœurs
étrangères, 30% leur accordant
même qu’elles en font plus.
Sur le marché domestique, les questions traitant de l’attitude des clients
vis-à-vis de leur banque principale
ont renforcé la tendance générale
observée. La part d’avis positifs est
restée stable (85%), mais le groupe
des très positifs est en diminution
(de 41% en 2010 à 29% en 2013).
Plus intéressant encore, les banques
avec des positions fortes dans le re-
tail se sont rapprochées. Raiffeisen
a récolté le plus d’avis très favorables (41%), suivi par les banques régionales (32%, contre 57% en
2011!), Postfinance (30%) et les
banques cantonales (29%). Les
grandes banques comptent encore
un peu moins de clients enthousiastes qu’il y a deux ans (12%, contre
15%), 53% gardant une attitude positive. Fiabilité, confiance et compétence du personnel restent des
points forts, les avis quant au dynamisme, la transparence et l’intérêt
à tous les segments de clients des
banques étant plus mitigés.
Finalement, la disparité entre la
perception personnelle des banques
et ce que les sondés estiment être
l’attitude générale vis-à-vis d’elles
apparue très fortement au cours de
la crise financière est encore présente. L’opinion générale reste négative pour 38% des sondés, alors
que 43% ont une attitude positive!
L’analyse par sous-groupe mène
M.I.S Trend à la conclusion que «les
personnes les plus exposées aux informations négatives concernant
la place financière estiment également la perception des banques
dans la population suisse comme
plus critique qu’elle ne l’est effectivement». Soit les sondés s’intéressant le plus aux questions économiques et les Alémaniques.
SUISSE
Le pari de la configuration
managériale et industrielle
TORNOS. Le constructeur jurassien continue son comeback dans un environnement toujours revêche.
STÉPHANE GACHET
ZURICH
Rappeler que les chiffres 2012
sont dramatiques est autant un
poncif qu’un euphémisme. Inutile de rappeler aussi à quel point
le contexte de marché a été cruel
pour le fabricant de machines-outils et combien le manque de visibilité reste important. En Europe,
cela va sans dire. En Asie, où le
groupe doit encore faire connaître son repositionnement. En
Suisse également, où Tornos fait
face à la concurrence japonaise sur
ses spécialités dédiées au secteur de
l’horlogerie.
C’est pourtant sur cette base a priori
impossible que le groupe présente
son projet de retour à la croissance
et à la rentabilité. La direction ne
publie pas de projection à ce stade
et cela se comprend. Objectivement (les chiffres le démontrent),
Tornos se trouve dans une situation
extrême et donne (une fois encore)
l’impression de l’énergie de la dernière chance, dans un contexte de
chute de la demande et de coûts
de restructuration plus que significatifs. François Frôté, président
non-exécutif, a exposé les résultats
sans complaisance, hier à Zurich devant la presse et analystes. En résumé, la performance est inacceptable et les objectifs ne sont
clairement pas atteints. Quelques
explications toutefois: «Nos débouchés traditionnels se sont contractés, parfois jusqu’à s’arrêter com-
MICHAEL HAUSER. Il personnifie
les objectifs de repositionnement du
groupe. Global et moyen de gamme.
plètement en raison de la crise de
la dette en Europe. Un blocage des
affaires doublé par le shift vers les
régions à forte croissance. 2012 a
encore été marqué par la montée
en puissance du milieu de gamme
(un point d’inflexion dans la restructuration de Tornos, ndlr) et par
la pression sur les prix (impossible à tenir avec le franc fort).»
La situation est objectivement peu
engageante. A Zurich, hier, le sentiment à l’issue de l’exposé des chiffres était pourtant loin d’être négatif. Au contraire, les analystes
présents donnaient plutôt l’impression d’encaisser les résultats 2012
comme un choc prévisible et attendu. L’ambiance semblait même
paradoxalement détendue, l’attention étant plutôt portée sur la capacité du management à délivrer des
signes positifs. En matière de développement produits, d’économie et
de flexibilisation des coûts après
l’achèvement de la restructuration
lancée en milieu d’année dernière.
Ce qui apparait dans les discus-
sions informelles et la reconnaissance d’une configuration positive,
probablement la meilleure configuration sur laquelle le groupe
puisse compter depuis longtemps.
A commencer, mais cela n’est pas
très nouveau, par le soutien de l’investisseur Walter Fust, devenu une
référence dans la machine-outil. En
termes de marché, les incertitudes
demeurent. En termes de management, Tornos semble en revanche
en bonnes dispositions. Le renouvellement, avec l’arrivée de Michael Hauser à la présidence exécutive, répond aux attentes, avec
une personnalité apparemment en
phase avec l’industrie et en phase
avec les besoins du groupe en matière de positionnement et d’expansion sur les marchés.
A Zurich, le signe fort a la présentation de la ligne SwissNano, des
décolleteuses nouvelle génération
développées pour le secteur de
l’horlogerie. Un débouché presque
exclusivement domestique, qui présente un potentiel de près de 100
millions de francs (la direction estime les besoins en renouvellement
à quelque 10.000 machines). SwissNano apparait comme une réponse
emblématique aux nouvelles données du marché et à la volonté de
Tornos de se repositionner hors du
haut de gamme, segment presque
exclusif du groupe, quasiment
jusqu’en 2012. SwissNano, en
vente à 112.000 francs est aussi
pensé comme le produit d’attaque
contre la concurrence japonaise,
dont Citizen, très actif en Suisse.
AEVIS: acquisition de trois immeubles à Zurich
AEVIS Holding, société qui contrôle notamment les cliniques privées
Genolier (GSMN), a acquis trois immeubles à Zurich. L’opération,
réalisée via Swiss Healthcare Properties (SHP), une filiale immobilière détenue à 100%, n’a pas été chiffrée. «L’acquisition de cet ensemble d’immeubles est en ligne avec la stratégie de croissance de SHP,
qui souhaite constituer un portefeuille immobilier à vocation médicale en Suisse», a indiqué AEVIS Holding. Le vendeur est Betha Immobilien. Les trois immeubles font partie du site de Privatklinik Bethanien. – (ats)
CA TECHNOLOGIES: Mark Sturzenegger nommé
directeur Partner Sales
Le spécialiste des logiciels de gestion CA Technologies a nommé Mark
Sturzenegger directeur «partner sales», avec effet immédiat. Il prend
la direction des activités partenaires en Allemagne, en Autriche et en
Suisse. M. Sturzenegger a été engagé par CA en 2010, comme directeur des ventes pour la Suisse.
ROCHE: homologation de l’UE pour Pegasys
Roche a annoncé hier que l’Agence européenne des médicaments
(EMA) a élargi l’homologation de Pegasys (peginterféron alfa-2a) plus
ribavirine dans le traitement de l’infection chronique à VHC (virus
de l’hépatite C).
NOVARTIS: homologation de l’UE pour Jetrea
Alcon, la division produits ophtalmiques de Novartis, a obtenu l’homologation de l’Union européenne (UE) pour son traitement Jetrea.
Le produit (Ocriplasmin) a été autorisé à être commercialisé dans les
applications de la traction vitréo-maculaire (vitreomacular traction VMT) et de la VMT avec des risques de trous maculaires d’un certain diamètre, indique Novartis hier.
Le marché reste dans l’attente
des effets de la restructuration
Sous le coup du ralentissement
conjoncturel et des charges liées
à sa douloureuse restructuration,
Tornos a plongé dans le rouge l’an
passé. Le fabricant prévôtois de
machines-outils a essuyé une
perte nette de 24,5 millions de
francs, contre un bénéfice de
10, 7 millions en 2011.
Le résultat opérationnel EBIT
s’est aussi affiché dans le rouge, à
hauteur de 24,9 millions de francs,
contre un montant positif de 16,6
millions un an plus tôt. «Mauvaise
et inférieure aux attentes, la performance tend même à m’agacer», a commenté hier à Zurich
François Frôté, le président du
conseil d’administration de l’entreprise établie à Moutier, dans
le Jura bernois. Les pertes illustrent des charges exceptionnelles
d’un total de 14 millions de francs,
liées à la restructuration et la réorientation de la firme entamée
en septembre 2012. Mais même
corrigé de ces facteurs, le rouge
reste de mise, à hauteur de 10,9
millions de francs au niveau EBIT
et de 13,6 millions côté résultat
net. Les pertes résultent également du repli des affaires, les ventes nettes s’étant effondrées de
32% à 181,5 millions de francs.
Pour mémoire, le redimensionnement de Tornos s’est soldé par la
suppression de 198 emplois, dont
147 licenciements.
Dans ce contexte de ralentissement avec des cycles conjoncturels toujours plus courts et d’am-
plitude plus prononcée, l’entreprise prévôtoise a aussi dû réagir
au déplacement des marchés vers
les pays émergents et au repli de
la demande pour les machines
haut de gamme. Réalignant son
offre de produits, Tornos a décidé
d’accentuer ses efforts en Asie et
dans le milieu de gamme.
Sur l’exercice sous revue, les entrées de commandes n’ont pas répondu aux attentes, a poursuivi
Michael Hauser, président exécutif. Dans un environnement
conjoncturel se dégradant au fil
des mois dans toutes les régions,
elles ont reculé de 36% à 176,6
millions de francs.
La seconde partie d’année s’est
avérée encore plus difficile, les ordres n’atteignant que 73,3 millions de francs. Les problèmes des
pays de l’Europe du Sud, des marchés sur lesquels Tornos est traditionnellement très présente, ne
sont pas restés sans effets, les commandes y plongeant de 58%.
Tornos a aussi subi les difficultés
de l’industrie automobile européenne. Le ventes sur le Vieux
Au cours des six prochains mois,
Tornos entend procéder à une
augmentation de capital de 30
millions de francs. L’opération
vise à rembourser un montant
équivalent sur un prêt de 40 millions que lui ont accordé l’an passé
des actionnaires. Sur l’indice, à Zurich, l’action était en légère hausse
dans l’après-midi dans un marché
en baisse. – (ats)
la gestion du
capital SANTÉ
Genolier | Lausanne | Fribourg | Zurich | Montreux | Genève | Winterthour | Lugano | Soleure
SUISSE
Conséquences du franc
et de la crise de la dette
METALL ZUG. La marge
nette recule de 3% et
l’EBIT de plus de 30%.
Mais le dividende
est fortement relevé
en raison du double
anniversaire du groupe.
Le conglomérat Metall Zug a enregistré en 2012 un bénéfice net
en légère baisse de 3% à 61,5 millions de francs, a-t-il annoncé hier.
Le chiffre d’affaires du groupe,
spécialisé notamment dans les appareils ménagers, a quasiment
stagné à 856,4 millions. Metall
Zug a considérablement relevé
son dividende en raison du double anniversaire de la société.
En monnaies locales, les ventes
ont reculé de 1,4% sur la période.
Le bénéfice d’exploitation (EBIT)
est quant à lui ressorti à 66,6 millions, en forte baisse de 31,1% sur
l’exercice écoulé, a précisé Metall
Zug dans un communiqué.
Selon le groupe, la quasi totalité
des divisions a fait face à la crise
des dettes publiques en Europe et
à la forte valorisation du franc.
L’année dernière a été marqué par
le spin-off de l’activité immobilière, qui a contribué à hauteur de
7,5 millions au résultat d’exploitation et a pesé avec 2,5 millions
sur les résultats 2012.
En raison du double anniversaire
des 125 ans de Metall Zug et des
100 ans de la division V-Zug, le
groupe a presque multiplié par
trois le dividende pour les actions
nominatives A à 14 francs et plus
que doublé le reversement pour
les titres B à 140 francs.
Le président du conseil d’administration Jürgen Dormann a annoncé qu’il ne se représentera pas,
lors de l’assemblée générale du 3
mai, à la réélection du poste qu’il
a occupé pendant cinq ans. Heinz
Buhofer, membre de l’organe depuis 1997, a été proposé pour lui
succéder.
Fin 2012, Metall Zug avait déjà
annoncé la nomination de Daniel
Keist comme directeur financier
et membre de la direction de
groupe. Il a pris ses fonctions en
début d’année.
A la Bourse, les investisseurs ont
apprécié ces annonces, le titre Metall Zug prenant 3,24% à 2165
francs, dans un SPI en baisse de
0,85% à 10h16.
Les données publiées par Metall
Zug représentent une premier
étape dans le regain de confiance,
après avoir déçu avec des résultats
faibles au premier semestre, selon
Christian Arnold de la banque
Vontobel. Le recul de l’EBIT a été
moins prononcé qu’attendu, alors
que le dividende spécial devrait
soutenir le cours du titre.
La conférence de bilan prévue le
11 avril est particulièrement importante, a ajouté le spécialiste,
ajoutant que le groupe expliquera
à cette occasion comment il
compte améliore sa compétitivité.
L’analyste de Vontobel a maintenu la recommandation à «hold»,
mais il va revoir l’objectif de cours
de 2100 francs.
TRANSOCEAN: propositions d’Icahn mal accueillies
Le conseil d’administration de Transocean continue à s’opposer aux
propositions du grand actionnaire de la société Carl Icahn que ce dernier fera valoir lors de la prochaine assemblée générale. M. Icahn propose un dividende de 4 dollars par action et l’élection de trois candidats, soit John J. Lipinski, José Maria Alapont et Samuel Merksamer.
M. Icahn a également soumis une proposition pour revoir la structure en place du conseil d’administration. La demande de dividende
de M. Icahn est en conflit direct avec la stratégie de la société, a indiqué
Transocean hier. Cette proposition met en péril la compétitivité de l’entreprise dans un secteur cyclique et qui exige des capitaux importants. Par ailleurs, les candidats proposés par M. Icahn ne sont pas
non plus dans l’intérêt de l’entreprise et des actionnaires, lit-on. Ils ne
visent qu’une stratégie à court terme qui est potentiellement dommageable pour la société.
SCHLATTER: nouveau directeur des opérations
Le fabricant de machines à souder Schlatter a nommé Roland Kasper au poste de directeur des opérations. Il entre par la même occasion
à la direction générale du groupe et prendra ses fonctions le 3 juin prochain, indiquait hier l’entreprise. Roland Kasper a occupé au cours des
10 dernières années plusieurs fonctions managériales au sein du groupe
Rieter, précise Schlatter.
BIELLA: effets négatifs de l’intégration de Falken
Conséquence des charges liées à l’intégration de la société allemande
Falken et du ralentissement conjoncturel, Biella Group a plongé dans
les chiffres rouges l’an passé. Le fabricant et fournisseur bernois de
matériel de bureau a essuyé une perte nette de 3,8 millions de francs.
En 2011, le groupe établi à Brügg avait dégagé un bénéfice net de
1,5 million de francs. L’entreprise attribue aussi une partie de ses
pertes aux coûts de financement de la reprise de Falken, une transaction intervenue en mars 2012. La perte d’exploitation s’est pour sa
part inscrite à 2,3 millions de francs, contre un résultat positif à hauteur de 2 millions un an auparavant. Comme attendu élevées, les charges liées à l’intégration de Falken se sont montées à 2,7 millions. De
plus, le recul de la demande a pesé sur la performance.
CARPOSTAL: mandat dans le sud-est de la France
CarPostal France, filiale de CarPostal Suisse, a remporté un appel d’offres en France, dans la région Provence-Alpes-Côte d’Azur. Le nouveau contrat de délégation de service public porte sur un montant
d’environ 40 millions d’euros de chiffre d’affaires réparti sur 6 ans et
prendra effet le 1er juin 2013, a indiqué la société. Ce gain porte désormais à sept le nombre de réseaux urbains exploités par CarPostal
en France. Avec ce nouveau mandat, CarPostal France augmente son
personnel de 80 agents, dont 66 repris à l’exploitant précédent.
Les surprenantes difficultés
de la division Isolation
VON ROLL. Le résultat 2012 est clairement sous le seuil de la rentabilité. Report de la mise en place de la stratégie.
Le spécialiste des techniques
d’énergies Von Roll a essuyé en
2012 une perte nette de 64,5 millions de francs, contre un bénéfice
de 100.000 francs l’année précédente, en raison d’éléments exceptionnels, a-t-il annoncé hier. Ces
derniers ont également pesé sur
le résultat d’exploitation (EBIT),
qui est ressorti négatif à 50,1 millions, contre un EBIT positif de
6,6 millions l’exercice précédent.
Von Roll ne versera pas de dividende.
Les entrées de commandes, qui
permettent d’anticiper l’activité
sur les prochains mois, ont reculé
de 9,7% à 505,1 millions, tandis
que le chiffre d’affaires net a cédé
8,5% à 497,1 millions, a précisé
Von Roll. Au deuxième semestre et au dernier trimestre, la baisse
des ventes a respectivement atteint 12,7% et 16,4%.
Dans la division Isolation, les recettes ont cédé 7,6% à 298,8 millions. Elles ont baissé de 7,1% à
138,6 millions dans la branche
Composites et ont chuté de 15,6%
à 59,7 millions dans le secteur
Technologies.
Par région, les ventes ont reculé
de 10% à 126,9 millions aux Amériques, de 7,6% à 259,2 millions
en Europe et de 8,7% à 111 millions en Asie.
Le groupe a expliqué la chute des
résultats au niveau de l’EBIT par
une «combinaison» de pertes opérationnelles et de dépréciations
dans l’activité transformateurs en
Israël et dans l’isolation en Chine.
Au total, les éléments exceptionnels ont pesé à hauteur de
49,6 millions sur le résultat,
contre 3 millions en 2011.
«C’est une pilule amère, notamment pour nos actionnaires», a déclaré le président et directeur général par intérim, Peter Kalantzis.
Le groupe a par contre souligné
les flux de trésorerie solides, qui
ont progressé de 21 millions.
Le directeur financier Stephan
Kellmann a pour sa part relevé un
aspect positif: le bon niveau des
entrées et des carnets de commandes des divisions Transformateur
et Eau. «Mais le recul de la demande de la division Isolation
nous a surpris», a-t-il noté.
Face à ces difficultés et aux investissements prévus, le conseil d’administration propose aux actionnaires de renoncer au versement
d’un dividende, comme l’année
précédente.
Début 2013, les entrées de commandes dans la division Isolation
et Composites sont restées faibles
et l’environnement économique
européen demeure «en récession».
Par rapport au quatrième trimestre 2012, le premier trimestre
laisse cependant apparaître «certains signes d’une amélioration»,
a indiqué le président Peter Kalantzis dans le rapport annuel.
Malgré ces difficultés, le groupe
maintient la stratégie présentée
l’année dernière, mais a repoussé
le délai pour sa mise en place.
L’objectif «prioritaire» de Von
Roll est d’optimiser les structures
de coûts et de ventes et l’offre de
produits, a dit M. Kalantzis. Ce
dernier table également sur un
«résultat clairement positif» en
2013.
Von Roll a connu un changement
à la tête de sa direction générale
mi-décembre, son titulaire, l’Allemand Matthias Oppermann,
ayant quitté le groupe avec effet
immédiat. Il doit être remplacé
mi-avril par son compatriote
Achim Klotz, membre de la direction du st-gallois Bühler.
L’évolution très erratique
On comprend mieux le départ de l’ancien CEO,
Matthias Oppermann, suite à la mauvaise performance du Groupe Von Roll en 2012, après deux
années médiocres en 2011 et 2010. Le fabricant
leader de produits d’isolation est non seulement
confronté à un secteur hyper compétitif, mais
aussi à une mauvaise allocation du capital, qui a
nécessité pour 2012 un besoin considérable
d’amortissements de valeur dans le domaine des
transformateurs. A la lumière des trois dernières
années, on observe non seulement une rentabilité insuffisante, mais aussi une consommation
de liquidités et une forte diminution des fonds
propres, si bien que l’equity ratio est passé d’une
année à l’autre de 60% à 44%. La situation actuelle reste très mitigée en ce qui concerne les
entrées de commandes de ce groupe industriel,
jadis un fleuron de l’industrie suisse, qui a connu
depuis lors bien des déboires et plusieurs recapitalisations. Ce cas illustre également le manque
de vocation industrielle de la famille von Finck,
l’actionnaire majoritaire (plus de 63%), qui s’est
trouvé d’une certaine manière collé à Von Roll.
Avec une capitalisation boursière d’environ 370
millions de francs, Von Roll Holding (en baisse de
près de 4% lundi) se révèle encore trop cher au
regard de sa capacité bénéficiaire. Il y a certainement mieux à faire. (Philippe Rey)
Résultats annuels supérieurs
aux estimations du marché
MIKRON. Le groupe
de machine-outil biennois
a réussi la performance
d’améliorer sa rentabilité.
Dans un environnement
très instable.
Les perspectives
restent prudentes.
Mikron a amélioré sa rentabilité
en 2012 malgré un contexte délicat pour l’industrie d’exportation.
Le fabricant de machines biennois
a accru son bénéfice net de 20%
par rapport à l’exercice précédent
à 8,5 millions de francs, a-t-il annoncé hier.
Le conseil d’administration propose
le versement d’un dividende de
15 centimes par action, contre 12
centimes pour 2011. Au niveau
opérationnel, le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) a progressé
de 19% pour s’établir à 11,2 millions, a précisé l’entreprise dans un
communiqué. Déjà publié en janvier, le chiffre d’affaires s’est étoffé
de 12% à 235,3 millions.
Corrigée des acquisitions, soit sans
tenir compte de l’acquisition de la
filiale allemande IMA Automation
Berlin, la croissance des ventes s’inscrit à 5%. Les entrées de commandes ont quant à elles aussi augmenté
de 5% à 236,3 millions.
Le directeur général de Mikron,
Bruno Cathomen, s’est déclaré satisfait de l’exercice 2012, ajoutant
que l’exercice a été une bonne année pour le groupe.
Le secteur automobile ainsi que les
industries pharmaceutique et des
équipements médicaux sont restés
les principaux débouchés du
groupe, représentant ensemble les
deux tiers de l’activité. Pas moins
de 80% des commandes proviennent de clients européens.
La division Machining, soit les machines et outils de coupe pour l’usinage de composants métalliques
complexes, a accru ses ventes de 9%
à 134,3 millions. Les commandes
ont diminué au second semestre, ce
qui a provoqué un recul des ventes
en fin d’année. Son résultat d’exploitation s’est nettement amélioré,
en hausse de 39% à 9,9 millions.
Le segment Automation, qui produit des installations de montage
automatique de haute précision, a
en revanche accusé une perte d’exploitation de 1,6 millions, contre
un petit bénéfice de 100.000 francs
en 2011. La division a souffert des
taux de change défavorables, des
retards et des coûts supplémentaires sur certains projets, ainsi que
d’une charge de travail insuffisante au premier semestre. Le chiffre d’affaires de l’unité a pourtant
augmenté de 15% à 101,2 millions de francs grâce à son acquisition en Allemagne.
Côté perspectives, Mikron juge
l’évolution économique générale
encore incertaine. L’entreprise anticipe pour 2013 un chiffre d’affaires de l’ordre de celui de 2012, avec
une légère amélioration de la
marge d’exploitation. Le groupe table sur une stabilité de la demande
pour les industries pharmaceutique et des appareils médicaux, alors
que le secteur automobile connaîtra une régression en Europe.
Pour l’exercice 2013, M. Cathomen s’attend à une amélioration de
la demande pour Machining, surtout au second semestre. Le premier semestre restera caractérisé
par un comportement d’investissement toujours prudent. La division Machining mise sur l’amélioration de la productivité et des
processus, mais sans que de gros
changements ne soient prévus, a
ajouté le patron. Il devrait y avoir
plus de commandes de suite de la
part de clients.
Rolf Rihs, directeur opérationnel
de la division Automation a expliqué que les nombreuses commandes à faible marge et une utilisation
des capacités inégale ainsi que des
modifications «inhabituellement
élevées» de projets ont empêché de
dégager un EBIT positif.
Attractivité limitée
Les résultats complets publiés hier ont attiré les investisseurs.
Le titre a été largement recherché, redonnant un peu de dynamisme à une action qui ne se caractérise toutefois pas par la
création de valeur à plus long terme. C’est sans doute un
constat qui vaut pour l’ensemble du secteur de la machine-outil.
Précisément, l’historique de Mikron n’est ainsi pas très éloigné
que celui de Tornos, même sans avoir traversé le même genre de
crises de confiance. Les résultats 2012 n’en apparaissent pas
moins solides et mieux orientés que les attentes, en particulier
dans les activités hors automobiles, dont les difficultés n’étonnent plus personne. Pas de quoi soutenir pour autant le titre à
plus long terme. Ce n’est pas là non plus une grande surprise,
mais le marché porte surtout son attention sur les perspectives,
qui subissent le même et invariable manque de visibilité qui
plombe toute l’industrie de la machine. Mikron ne fait pas exception, en particulier compte tenu de son exposition très importante en Europe, à près de 80% de son chiffre d’affaires. (SG)
“Global: Yes.
Players: No.”
Expect the expected
SUISSE
La Suisse
dans le Top 10
VIN PORTUGAIS.
Les exportations
vers la Suisse affichent
une progression de 9,3%.
La plus forte derrière
l’Allemagne.
TIAGO PIRES
L’institut portugais du vin et de la
vigne (IVV) a publié les résultats
d’exportation de ses produits pour
l’année 2012. La Suisse figure en
dixième position des principaux
clients, avec 80.569 hectolitres importés. Elle se trouve loin derrière
la France (604.718 hL) ou de l’Angola (687.038 hL). Pourtant, sa
progression de 9,3%, en comparaison annuelle, la place en
deuxième position par rapport
aux dix autres clients, Le total des
achats suisses s’élèvent à 22 millions d’euros, en hausse de 9,9%
en comparaison annuelle. Cette
progression serait-elle le fruit de
la diaspora portugaise? Difficile à
dire.
L’IVV a réussi à atteindre un exercice positif pour la troisième fois
consécutive. Au total, 3,35 millions d’hectolitres se sont vendus
à travers le monde, pour un chiffre record de 704,8 millions d’euros, soit une hausse de 7,1% par
rapport à 2011. Plus de la moitié
des exportation se font dans le
continent européen. Le vin fortifié, le Porto, représente, en termes de valeur, à lui seul 42% du
total des exportations. 3,35 MILLIONS
D’HECTOLITRES
DE VINS PORTUGAIS
ONT ÉTÉ VENDUS
AU TOTAL
DANS LE MONDE.
D’autres perspectives
pour les îles solaires
NOVATON. L’entreprise a repris la propriété intellectuelle de la société Nolaris.
YOANN SCHENKER
L’entreprise Novaton, basée à Zurich et créée en 2010, vient de racheter la propriété intellectuelle
de la société neuchâteloise Nolaris, active dans le développement
d’îles solaires. Novaton est également sur le point de signer plusieurs contrats au Moyen-Orient,
notamment pour des projets
d’usines de désalinisation. «Nous
ne pouvons pas encore communiquer le nom des partenaires
dans cette région, mais ce sont des
projets de très grande envergure»,
déclare le CEO Thierry Meresse
(par ailleurs ancien responsable
de Nolaris).
Les gouvernements de cette région seraient en effet prêts à investir plus de 800 milliards de dollars dans le développement des
énergies renouvelables ces prochaines années. Novaton entend
ainsi bénéficier de cette opportunité en mettant en avant une
technologie solaire unique au
monde. «Les autres solutions solaires actuelles ont un faible rendement énergétique ou utilisent
un espace considérable au sol pour
minimiser l’effet d’ombre. La
technologie des îles solaires offre
quant à elle un rendement thermique de plus de 80% (contre typiquement 20% pour le photovoltaïque et 40% au maximum pour
le photovoltaïque concentré). Le
suivi azimutal du soleil par simple rotation horizontale de la plateforme permet d’éviter totalement le phénomène d’ombrage.»
Thierry Meresse estime en effet
qu’un carré d’environ 4 km de
côté couvert d’îles solaires produi-
rait plus d’énergie (chaleur)
qu’une centrale nucléaire équivalente à Mühleberg.
La technologie développée par
Novaton pourrait aussi fournir
l’énergie nécessaire au fonctionnement d’une usine de désalinisation d’une capacité de 300.000
m3 par jour, une infrastructure
nécessitant la proximité d’une
centrale nucléaire ou d’une centrale thermique. «S’agissant de ces
projets en particulier, nous espérons pouvoir débuter la construction d’un nouveau prototype dans
le désert cette année encore (Nolaris avait déjà créé une plateforme aux Emirats arabes unis à
Ras Al Khaimah en 2009. La crise
financière avait toutefois
contraint les investisseurs locaux
à se retirer peu après la phase de
démonstration). Tout dépendra
des termes des contrats que nous
sommes sur le point de signer.»
Outre les projets liés à la désalinisation, Novaton a établi des
contacts sérieux concernant plusieurs projets de production
d’énergie. Pour Thierry Meresse,
le potentiel du marché du solaire
est en effet considérable.
«L’Agence internationale de
l’énergie (AIE) estime qu’à l’horizon 2060, plus de la moitié de la
production d’énergie totale sera
fournie par le solaire. Nous estimons que dans le futur, une
grande partie de cette énergie, pro-
bablement plus de la moitié,
pourra provenir du solaire thermique ou photovoltaïque concentré, c’est à dire les technologies utilisées sur les îles solaires.»
Essentiellement financée par des
fonds privés, l’entreprise perçoit
également des revenus provenant
du projet d’îles solaires sur le lac
de Neuchâtel entamé cet hiver
par Nolaris et mené en collaboration avec la société Viteos. «Nous
espérons que les différentes oppositions seront levées (notamment
celles des pêcheurs et du cercle de
la voile) et que la construction des
trois plateformes pourra débuter
d’ici quelques mois.»
L’entreprise comptant quatre actionnaires, également responsables des différentes activités, table
sur un chiffre d’affaires de 20 millions de francs d’ici deux ans et
prévoit d’engager une dizaine de
collaborateurs à cet horizon. Novaton va également entamer un
tour de table afin de lever deux
millions de francs au minimum.
«Nous avons déjà établi des
contacts avec différents venture
dans ce sens.» Ce montant devrait
permettre de financer les activités opérationnelles de l’entreprise,
ainsi que les études en cours (notamment liées à des simulations
digitales et au domaine de la résistance des matériaux aux intempéries) en attendant les revenus
provenant des futurs projets.
«L’AGENCE INTERNATIONALE DE L’ÉNERGIE (AIE)
ESTIME QU’À L’HORIZON 2060, PLUS DE LA MOITIÉ
DE LA PRODUCTION D’ÉNERGIE TOTALE
SERA FOURNIE PAR LE SOLAIRE.»
ENSEIGNEMENT – [email protected]
L’alliance encourageante
E-BUSINESS.
La combinaison entre
le commerce en ligne
et sa version traditionnelle
reste porteuse d’avenir.
Les billets d’avions sont
restés le produit le plus
acheté sur internet.
Les achats en ligne ne cessent de
concurrencer les ventes en magasins. Toutefois, selon une étude de
l’Université de St-Gall, la combinaison entre le commerce en ligne
et sa version traditionnelle reste
porteuse d’avenir.
Les billets d’avions sont restés l’an
passé le produit le plus acheté sur
internet en Suisse. Dans le cadre
de l’étude, l’Université de St-Gall
a interrogé plus de 1000 personnes d’âge différent, a indiqué hier
le professeur Thomas Rudolph.
Les questions posées portaient sur
internet en général et le comportement en matière d’achat sur le
web. Pas loin de deux personnes
interrogées sur trois (62,8%) ont
ainsi indiqué acheter des billets
d’avion exclusivement sur internet. Un utilisateur sur deux
(50,2%) procède de même pour des
réservations de voyages. Les billets
d’entrées pour des spectacles pointent en 3e position, 40,4% des sondés les acquérant uniquement sur
le réseau des réseaux. Les achats en
ligne de billets de chemin de fer, de
livres ainsi que d’électronique de
loisirs bénéficient aussi des faveurs
des consommateurs. Ce mode d’acquisition reste en revanche largement en retrait pour les parfums
et les cosmétiques (1,9%), les produits alimentaires et les bijoux
(chacun 1,8).
A l’exception des services financiers, les achats en ligne ont augmenté pour tous les produits entre
2011 et 2013. Si 35,1% des personnes interrogées ont indiqué effectuer leurs affaires bancaires exclu-
LES ACHATS EN LIGNE
ONT AUGMENTÉ POUR
TOUS LES PRODUITS
ENTRE 2011 ET 2013.
A L’EXCEPTION DES
SERVICES FINANCIERS.
FORMATION
FINANCE DURABLE: formation universitaire
INTERNATIONAL UNIVERSITY
IN GENEVA
RÉUSSIR DANS UN MONDE QUI ÉVOLUE
La Haute école de gestion de Genève HEG, l’Université de Genève
UNIGE, Sustainable Finance Geneva SFG et l’Institut supérieur de
formation bancaire ISFB s’associent pour proposer une formation
de haut niveau, fortement axée sur la pratique, abordant les enjeux
et les outils de la finance durable. Cette formation, unique en Suisse
romande, est destinée à toute personne désirant intégrer la problématique de la durabilité dans le domaine de la finance. Les cours auront lieu en mai 2013 à Genève.
RV-CONSEILS: formation pour les entrepreneurs
Bachelors et Masters en :
t (FTUJPOE&OUSFQSJTF
t 3FMBUJPOT*OUFSOBUJPOBMFT
t .ÏEJBFU$PNNVOJDBUJPO
t *OGPSNBUJRVF#4D
NEW
sivement sur internet, cette part
s’est réduite de 4,6% par rapport
à 2011.
En parallèle, les achats en magasins ont perdu de leur attrait. Pour
acquérir un billet d’avion, seuls
18,1 des sondés se rendent systématiquement dans une agence de
voyage ou un bureau d’une compagnie aérienne. Ils sont encore un
quart (25%) à ne réserver un
voyage ou des vacances que dans
une agence prévue à cet effet. Mais
une vaste majorité continue de se
déplacer pour se parer de bijoux
ou plus encore pour acquérir des
produits alimentaires (91,5%).
Mais les consommateurs laissent
apparaître une préférence pour varier leurs modes d’achats. Ils le font
ainsi tantôt dans un point de vente
classique et parfois aussi volontiers
sur internet. Ce croisement des canaux de ventes va jouer un rôle
prépondérant à l’avenir, selon le
professeur Rudolph. Si le commerce en ligne permet en premier
lieu de trouver les prix les plus
avantageux, les achats en magasins
offrent avant tout des assortiments
plus larges et restent synonymes
de qualité et de conseils. Le commerce classique, pour autant qu’il
fournisse de bonnes prestations,
n’est pas mort, a noté M. Rudolph.
Selon l’étude, 85% de la population
suisse utilise internet, soit 3% de
plus qu’en 2010. Elle y passe en
moyenne deux heures par jour,
pour communiquer, apprendre,
jouer, s’informer et acheter. De manière générale, on peut dire qu’internet est devenu un deuxième
foyer, souligne M. Rudolph. – (ats)
Bachelor en informatique
t6OFOTFJHOFNFOUEZOBNJRVFBVYQFSTQFDUJWFT
JOUFSOBUJPOBMFT
t%FTQSPGFTTFVSTBVYDPNQÏUFODFTQSPGFTTJPOOFMMFT
FUBDBEÏNJRVFTSFDPOOVFT
t%FTQSPHSBNNFTEÏDIBOHFTJOUFSOBUJPOBVY
t$POTFJMFODBSSJÒSF
ICC · Rte de Pré-Bois 20 · 1215 Genève 15 · Suisse
Tél.: +41(0)22 710 71 10/12 · Fax: +41(0)22 710 71 11 · Email: [email protected] · www.iun.ch
Le cabinet fiscal lausannois, RV-Conseils, propose une nouvelle formation destinée aux créateurs d’entreprises. Dès le 26 mars, ce séminaire aura pour but d’aborder toutes les questions administratives et
juridiques auxquelles un entrepreneur se trouve confronté. De plus,
il possédera tous les outils nécessaires à la gestion de leur projet. En
présence de spécialistes, dont un avocat et un assureur, la vingtaine
d’élèves pourra suivre tous les étapes du processus de création d’entreprise. Créé en 2011, le cabinet RV-Conseils est spécialisé dans la
création de sociétés. Il propose appui et conseils aux PME et particuliers.
HE-ARC: nouevau Bachelor en droit économique
La Haute Ecole Arc, commune aux cantons de Neuchâtel, du Jura et
de Berne, propose une nouvelle filière HES-SO en droit économique.
Ce cursus, unique en Suisse romande, renforce l’offre de formation
de cette institution sur ses sites de Neuchâtel et de Delémont. Proposé
dès la rentrée de septembre, il permettra d’obtenir le titre d’économiste-juriste d’entreprise. L’enseignement concilie théorie et pratique,
ainsi qu’économie d’entreprise et droit lié aux affaires.
FORMATION D’APPRENTIS: le projet
de récompense ne fait pas l’unanimité
Les entreprises qui forment des apprentis pourraient être récompensées par des marchés publics. Ce projet de loi ne fait toutefois pas
l’unanimité. Si les PME et la faîtière des employés de commerce le
soutienne, les entrepreneurs et les patrons le jugent inutile et inadéquat. – (ats)
L’Aéroport de
l’année revient
à Genève
La décision a été prise
après un examen
des dossiers sélectionnés
par les lecteurs d’ATN.
Air Transport News (ATN) a décerné à l’aéroport de Genève le titre d’aéroport de l’année 2013 dans
la catégorie des plates-formes accueillant de 10 à 30 millions de passagers. La distinction a été remise
dimanche à Montréal au directeur
général de l’aéroport Robert Deillon. «C’est un grand honneur pour
moi de recevoir ce prix qui récompense plusieurs années d’investissements conséquents pour faire
passer l’aéroport d’une ère à une
autre», a affirmé Robert Deillon.
«Nous sommes parvenus à accompagner la croissance du trafic à Genève en offrant à nos passagers et
à nos partenaires des infrastructures plus grandes, plus modernes
et plus ergonomiques ainsi qu’une
culture de service orientée clients»,
a-t-il déclaré. La décision a été prise
après un examen par le jury des
dossiers de finalistes sélectionnés
par les lecteurs d’Air Transport
News (ATN). – (ats)
SUISSE
L’innovation et la formation
au service des producteurs
BLOOMBERG
GLOBAL COMMODITIES FORUM. Les parties prenantes paraissent toutes en accord sur la voie à suivre.
NICOLETTE DE JONCAIRE
Quelle place peut-être plus appropriée que Genève pour un forum
sur les matières premières globales? Siège de la CNUCED, créée
pour favoriser l’essor des pays en
développement, siège aussi de
l’OMC, responsable de l’ouverture
commerciale internationale, et
pôle leader du négoce des matières premières, Genève est sans aucun doute le terrain idéal pour réunir sous un même toit quelques
uns des principaux acteurs des
échanges mondiaux de matières
premières. Au terme de trois décennies de stagnation, les dix dernières années ont vu la hausse la
plus longue et la plus soutenue du
cours des matières premières de
l’histoire moderne.
Comment tirer parti de cette
hausse pour alimenter la croissance des pays dont la survie dépend de la production de ces ressources? Tel est le thème qu’a
choisi la CNUCED pour le Global Commodities Forum 2013.
Après quelques mots d’introduction de Supachai Panitchpakdi, secrétaire général de la CNUCED,
de Pascal Lamy, directeur général
de l’OMC et de Jüri Seilenthal,
président du Conseil du commerce et du développement de la
CNUCED, Markus Mugglin a ouvert le premier débat consacré au
soutien des petits producteurs agricoles. Une première session inattendue où le Pr Michael Lipton,
chercheur à l’Université du Sussex et lauréat du Prix Léontieff
pour l’avancement des limites de
la pensée économique, Ruth Rawling, Vice-president Corporate Af-
ECONOMIESUISSE:
nouveau membre
Le Comité d’economiesuisse a accepté hier l’adhésion d’un nouveau membre, ce dont l’association faîtière se félicite, selon un
communiqué. Il s’agit de la fondation KMU Next qui s’engage
pour un règlement optimal des
successions au sein des petites et
moyennes entreprises suisses et
offre différents services dans ce
domaine. KMU Next souhaite
améliorer fortement le nombre
de successions réussies en Suisse
ces prochaines années et s’engage
en faveur des conditions-cadre nécessaires.
SSE: rejet de la clause
de sauvegarde
La Société suisse des entrepreneurs
(SSE) rejette la mise en oeuvre de
la clause de sauvegarde avec l’UE.
Cette mesure ne ferait qu’entraver
le recrutement des travailleurs
étrangers sans pour autant freiner
sensiblement l’immigration, a-telle indiqué dans un communiqué.
«La clause de sauvegarde est un placebo» qui met en danger l’économie suisse, a déclaré Werner Messmer, président de la SSE. De
nombreux secteurs ont en effet besoin d’un accès facilité au marché
de l’emploi de l’Union Européenne.Plus de 60% des employés
du bâtiment sont par exemple issus de pays étrangers. – (ats)
PASCAL LAMY. Priorité à la sécurité
alimentaire et aux revenus
des producteurs.
fairs EMEA de Cargill et Dhano
Sookoo, présidente de la Société
agricole de Trinidad et Tobago, se
sont parfaitement entendus pour
souligner l’importance du soutien
aux petits paysans des pays en développement.
Prenant exemple sur la révolution
verte qui a transformé le destin de
l’Inde, Michael Lipton a insisté sur
l’importance de l’agriculture de
subsistance, un secteur qui représente 70% de la population dans
les pays en développement mais
seulement 5% des budgets gouvernementaux.
Une agriculture de subsistance qui
a pourtant prouvé pouvoir être
profitable. En opposition avec les
dogmes de la Banque Mondiale, il
affirme que qu’une bonne gestion
de l’innovation technique permet
de valoriser les exploitations si petites soient-elles, assurant le fondement du développement économique. Ni purement vivrière,
ni purement commerciale, l’agriculture doit sécuriser les producteurs et permettre de dégager les
surplus qui autorisent l’essor économique.
Une vision à laquelle Cargill parait adhérer complètement. Pour
preuve les nombreux exemples
apportés par Ruth Rawling sur
le potentiel que Cargill a mis en
valeur dans les plantations indonésiennes d’huile de palme. A
Hindoli, au sud de Sumatra, où
Cargill exploite 18.000 hectares
aux côtés de 8800 petits fermiers
qui en cultivent autant, la société
a établi un programme d’assistance et de formation pour accroitre les rendements et la certification de durabilité. Entre 2006 et
2011, le revenu moyen des petits
producteurs est passé de 2500 dollars par an à 9000.
Il ne se montait dans les années
1990 qu’à quelques centaines de
dollars. Les négociations entre secteur privé et public ont permis la
construction d’une infrastructure,
largement financée par le secteur
privé, qui permet aujourd’hui
d’exporter et d’assurer des prix
équitables aux fermiers. En Côte
d’Ivoire, Cargill a développé le
concept de Cocoa, autour d’une
gestion coopérative des services et
de la vente ainsi qu’une formation
sur le terrain (Farmer Fields
schools) qui assure la pérennité des
terres et des récoltes. Cargill s’est
également associé avec Syngenta
pour l’éducation en matière d’insecticides et de fongicides. Un projet similaire, touchant 12.000 agriculteurs, a vu le jour au Ghana et
un autre projet sur le coton
concerne la formation de 32.000
paysannes. Sur le modèle d’AGHorizons, développé en Europe
de l’Est, la société assure le conseil
en agronomie, un usage amélioré
des semences et des engrais, le préfinancement des récoltes, le marketing et l’utilisation des outils de
financement. En accord avec les
deux orateurs précédents, Dhano
Sookoo a souligné le rôle du développement des ressources naturelles dans l’éradication de la pauvreté et la nécessité de ramener les
plus jeunes vers l’agriculture.
Améliorer l’infrastructure et augmenter les rendements sont la clef
de denrées à des prix abordables.
Un effort que les paysans membres de la Société agricole de Trinidad et Tobago financent largement eux-mêmes.
La deuxième session, dédiée à la
gestion du risque, réunissait
Franck Galtier, du Centre de coopération internationale en recherche agronomique pour le développement, Sushil Mohan, de la
Business School de l’Université
de Dundee, Jean-François Casanova, directeur de Strategic Risk
Management et Bruce Tozer, ancien directeur de JP Morgan Environmental Markets dans un débat modéré par Jean-François
Lambert, Global Head of Commodity and Structured Trade Finance chez HSBC. Pour protéger
les prix au producteur et combattre la volatilité, plusieurs solutions:
capacités de stockage internationales, filiales locales des bourses
de dérivés, interdiction des blocages d’exportation. Deux postulats intéressants: les fermiers sont
mal équipés pour couvrir leurs risques. En face d’un trader, il en faut
un autre, estime Jean-François Casanova. Pour Bruce Tozer, la volatilité n’est pas liée à la financiarisation. La preuve, elle est toute
aussi élevée sur les matières où il
n’existe pas de dérivés que sur les
autres.
La dimension politique
préférée à la légalité
AFFAIRE HILDEBRAND.
Les commissions de gestion
critiquent l’action menée
par le Conseil fédéral
ayant conduit à la chute
de l’ancien président
de la banque nationale.
Le Conseil fédéral a enfreint le
principe constitutionnel de la légalité lors des événements qui ont
conduit à la démission du président de la BNS Philipp Hildebrand début 2012. Les commissions de gestion du Parlement
fustigent l’action menée sous la
houlette de Micheline Calmy-Rey.
Les commissions de gestion ont
publié hier un rapport d’une centaine de pages. En résumé, elles
critiquent les erreurs dans la répartition des compétences légales
entre les organes de surveillance.
Les membres du Conseil fédéral
impliqués – la présidente de la
Confédération 2011 Micheline
Calmy-Rey en tête – ont donné
la priorité à la dimension politique
de l’affaire. Même si on peut comprendre la pression politique, dans
un Etat de droit, on ne peut pas
transiger avec la légalité, a jugé
la conseillère nationale Maria Bernasconi (PS/GE) lundi devant la
presse. Or les mesures prises par
la présidente de la Confédération
et la délégation ad hoc du Conseil
fédéral «ne reposaient sur aucune
base légale». Dans leur rapport, les
parlementaires ne s’arrêtent pas
trop à l’aspect politique des faits
qui ont conduit Philipp Hildebrand à démissionner le 9 janvier
2012. L’ex-président de la BNS est
tombé pour un achat de devises
controversé imputé à sa femme et
qui a permis au couple de réaliser une plus-value substantielle
lors de l’arrimage du franc suisse
à l’euro.
Point principal, pour les commissions: «la compétence de vérifier
les transactions bancaires du président de la BNS incombait clairement à la BNS, et plus précisément
au conseil de banque, qui constitue
l’organe de surveillance». Informée par Christoph Blocher
(UDC/ZH) de l’existence de soupçons concernant des transactions,
Micheline Calmy-Rey s’est emparée du dossier au lieu de céder la
main. Pour elle, il s’agissait d’éviter qu’un comportement répréhensible du président de la BNS nuise
gravement à la Suisse et à la BNS.
Micheline Calmy-Rey était sous
pression, admettent les auteurs du
rapport. Les personnes qui avaient
transmis les informations à Christoph Blocher menaçaient de les
rendre publiques. La socialiste genevoise a ainsi voulu clarifier la situation en auditionnant Philipp
Hildebrand sans en référer au
conseil de banque. Elle s’est contentée d’informer une délégation ad
hoc, formée d’Eveline WidmerSchlumpf et Simonetta Sommaruga. Le collège gouvernemental
a dû attendre le 23 décembre, soit
près de trois semaines, avant d’être
mis au courant de la situation, a critiqué Mme Bernasconi. La crainte
d’indiscrétions aurait poussé la présidente de la Confédération à informer le moins de personnes possible dans un premier temps. – (ats)
La politique économique
suisse jugée pertinente
FMI. Les experts
de l’institution
soutiennent les mesures
de stabilisation prises sur
les marchés financiers
et immobiliers.
Les experts du Fonds monétaire
international (FMI) estiment
«pertinente» la politique économique de la Suisse. Ils soutiennent
les mesures de stabilisation prises
sur les marchés financiers et immobiliers, tout comme le cours
plancher de 1,20 franc pour un
euro. «Il n’y a actuellement aucune raison» pour la Banque nationale suisse (BNS) de supprimer
cette mesure, a souligné Enrica
Detragiache, cheffe de mission du
FMI, qui présentait son rapport
hier à Berne. Cet «élément stabilisateur» devrait être maintenu
tant que la reprise économique ne
se matérialise pas et que les risques
d’inflation restent négligeables.
Selon l’examen annuel de l’institution internationale, la Suisse
pratique une politique financière
et monétaire qui devrait lui assurer une légère hausse de la croissance économique cette année. Selon Enrica Detragiache, les
projections du FMI tablent sur
une croissance de 1 à 1,5%.
Les experts du FMI estiment que
la Suisse s’est mieux adaptée que
prévu à l’appréciation de sa monnaie et à la faible demande sur les
marchés d’exportation. «Les industries exportatrices ont été résistantes», relèvent-ils.
Le Fonds souligne toutefois que
les risques pour la Suisse résident
toujours dans l’évolution de la
crise de la dette dans la zone euro,
ainsi que dans la politique budgétaire menée par les grands pays
industrialisés. Les effets différés
du franc fort se font par ailleurs
clairement ressentir dans certains
secteurs. Dans le cas d’une pression à la hausse sur le franc suisse,
le FMI recommande à la BNS
d’introduire des taux d’intérêt négatifs sur les réserves excédentaires des banques commerciales auprès de l’institut d’émission.
Dans le cas d’une augmentation
des risques liés au total du bilan
de la BNS, il s’agirait d’augmenter les fonds propres de cette dernière, afin que d’éventuelles pertes «ne remettent pas en cause son
indépendance».
En matière de discipline budgétaire et de réduction de la dette publique, le FMI reconnaît en outre
l’importance du frein à l’endettement mis en place par les autorités suisses. Il estime toutefois
qu’une politique budgétaire plus
expansionniste serait acceptable
dans le contexte actuel. Ce qu’a
cependant relativisé Serge Gaillard, directeur de l’Administration fédérale des finances, qui ne
partage pas cet avis. La politique
budgétaire n’est pas restrictive et
les stabilisateurs automatiques
fonctionnent très bien, a-t-il fait
valoir. A ceci s’ajoutent des incertitudes économiques et le risque
d’être expansionniste dans les
mauvais secteurs.
Dans la réglementation des marchés financiers, notamment
concernant les banques et les assurances, le FMI souligne les «rapides progrès» réalisés . (PB)
PIB: le SECO prévoit une hausse de 1,3% en 2013
Le Secrétariat d’Etat à l’économie (SECO) prévoit toujours une hausse
du produit intérieur brut (PIB) de la Suisse de 1,3% en 2013, sans
changement par rapport à la précédente estimation de décembre 2012.
Pour 2014, il anticipe un taux de croissance de 2,1%, contre 2% auparavant. L’économie suisse est poussée par les vents favorables des
marchés financiers internationaux et par le regain de dynamisme, qui
se profile, de l’économie mondiale, fait observer le SECO hier dans
un communiqué.
CAISSE UNIQUE: pas de contre-projet
La fronde se poursuit contre les plans du ministre de la santé Alain
Berset sur l’assurance maladie. Le Conseil des Etats a adopté hier,
par 27 voix contre 17, une motion d’Urs Schwaller (PDC/FR) qui demande une votation populaire rapide sur l’initiative sur la caisse unique, sans contre-projet. Cette procédure va à l’encontre des vues du
ministre socialiste, qui a mis un contre-projet en consultation jusqu’au
3 juin. Il prévoit notamment un modèle de réassurance avec un «pot
commun» qui devrait prendre en charge les prestations d’assurance
maladie dépassant 32.000 francs. Autre variante: ce seuil pourrait être
fixé à 16.000 francs.
LAMAL: davantage de contrôle pour l’OFSP
L’Office fédéral de la santé publique (OFSP) devrait mieux pouvoir
surveiller les assureurs maladie. Le Conseil des Etats a adopté hier par
31 voix contre 4 une loi qui doit notamment permettre de régler à
l’avenir le cas des primes excessives. Le National doit encore se prononcer. Le cas des primes excessives payées par les assurés de certains cantons, dont Vaud, Genève et Neuchâtel, entre 1996 et 2011
n’est toujours pas réglé. Les cantons et le ministre de la santé Alain
Berset doivent encore élaborer un modèle de remboursement à même
de convaincre la commission de la politique de la santé publique du
Conseil des Etats.
VISAS: demandes traitées par des entreprises privées
Une grande majorité des demandes de visas seront bientôt traitées par
des entreprises privées, selon le DFAE. Une phase-test a débuté qui
devrait s’étendre à d’autres pays afin d’alléger le travail des consulats, mis à contribution par l’introduction de la biométrie. D’ici l’été,
la Suisse devrait pouvoir compter sur des partenaires privés pour le
traitement de la plupart de ces demandes, dont le nombre a explosé
ces deux dernières années. Ce mandat doit être confié à des entreprises privées afin de décharger les consulats suisses surchargés par les
nouvelles exigences internationales.
MARCHES & PRODUITS
MARCHÉ
OBLIGATAIRE
La Ville
de Genève
emprunte
Sur le marché primaire en francs
suisses, la Ville de Genève (rating
S&P: AA-; BCZ: AA) fait appel au
marché pour un emprunt d’un
montant de 150 millions de
francs. Il offre un coupon de
1,125% et arrive à maturité le
17.04.2023. Son pricing est à mid
swaps +7,5 points de base (pb),
soit un rendement de 1,187%. La
Banque Cantonale de Zurich
mène seule cette opération. La République de Slovaquie (rating
S&P: A, avec perspective stable;
Moody’s: A2, avec perspective négative; Fitch: A+, avec perspective
stable) a lancé deux nouvelles
émis-sions. La première, d’un
montant de 400 millions de
francs, détache un coupon de
1,375% et arrive à maturité le
16.10.2019. Elle est pricée à mid
swaps +75 pb, soit un rendement
de 1,424%. La seconde, d’un montant de 175 millions de francs,
détache un coupon de 2,125% et
court du 16.04.2013 au 16.10.2023.
Son pricing est à mid swaps +100
pb, soit un rendement de 2,154%.
Le syndicat d’émission est composé de UBS et BNP Paribas. BCV
MARCHÉ
DES CHANGES
L’euro recule
face au dollar
L’euro baissait hier face au dollar,
plombé par les inquiétudes sur
la santé économique de la zone
euro alimentées par l’annonce au
cours du week-end d’une taxe sur
les dépôts bancaires à Chypre,
condition au versement d’un plan
de sauvetage international.
Hier soir, l’euro valait 1,2977 dollar contre 1,3075 vendredi.
L’euro est tombé vers 05h45 GMT
à 1,2882 dollar, son niveau le plus
faible depuis le 10 décembre.
La monnaie unique européenne
baissait face à la monnaie nippone,
à 123,49 yens contre 124,61.
Le dollar reculait face à la monnaie japonaise, à 95,16 yens contre
95,26 yens vendredi.
La livre britannique montait face
à la monnaie unique européenne,
à 85,86 pence pour un euro -après
être montée en début d’échanges
asiatiques à 85,31 pence, son niveau le plus élevé depuis cinq semaines- et perdait un peu de terrain face au billet vert, à 1,5114
dollar.
La devise helvétique progressait
légèrement face à l’euro, à 1,2250
franc suisse pour un euro, mais reculait face au billet vert, à 0,9440
franc pour un dollar.
L’once d’or a terminé à 1.603,75
dollars au fixing du soir contre
1.595,50 dollars vendredi.
La devise chinoise a fini à 6,2144
yuans pour un dollar contre
6,2170 yuans vendredi.
SMI DU JOUR: -0.43%
SMI 10 JOURS: +1.94%
SMI ANNUEL: +23.48%
BANQUES: -1.92%
IMMOBILIER: +1.36%
7850
7950
7700
595
285
7800
7800
7000
590
280
7750
7650
6300
585
275
7500
5600
580
7700
270
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE
La situation européenne provoque
une consolidation assez prévisible
Dix-huit des trente blue chips ont perdu du terrain hier, tandis que onze ont progressé. Hausse de près de 15% de l’indice VSMI de volatilité.
CREDIT SUISSE: -2.42%
26.5
NOVARTIS: +0.15%
ADECCO: +0.65%
55
65.9
26.0
65.7
54
25.5
65.5
53
25.0
52
65.3
LES TITRES DU SMI
No. val. Nom
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
La décision de taxer les dépôts
d’épargne à Chypre dans le cadre
du plan de sauvetage a lancé la
consolidation annoncée par de
nombreux spécialistes ces derniers temps sur le marché suisse.
Selon les experts, le marché était
de toute façon vulnérable aux niveaux actuels. Les incertitudes à
propos de l’Europe ont entraîné
une hausse de près de 15% de l’indice VSMI de volatilité.
Le SMI a terminé en recul de
0,43% à 7830,37 points. Le SLI a
cédé 0,53% à 1186,94 points et
le SPI 0,42% à 7260,04 points.
Les valeurs bancaires ont souffert:
CS a perdu 2,4%, UBS 2% et Julius Bär 1,6%. Aux assurances,
Swiss Re a cédé 0,3%, Swiss Life
0,9% et Zurich Insurance 0,3%.
Bâloise, qui publie ses résultats au-
jourd’hui, a gagné 0,3%. Dans le
camp des cycliques, on a assisté à
un changement d’ambiance dans
l’après-midi. Sika a fini en hausse
de 0,7% en tête du
SMI/SLI après une ouverture négative. SGS (+0,6%), Geberit
(+0,6%), Adecco (+0,7%) et le bon
Schindler (+0,2%) ont aussi progressé.
Sulzer (-1,4%), Swatch (-1,4%) et
ABB (-1,2%) ont perdu du terrain,
alors que Clariant est resté inchangé à 14,28 francs, pour laquelle Exane BNP a réduit la recommandation à «underperform»
et objectif 12,90 francs (lire ci-dessous).
Transocean a perdu 0,1%. Le
conseil d’administration a rejeté
les propositions de l’actionnaire
Carl Icahn, qui réclame un divi-
dende de 4 dollars par action et
veut faire élire trois nouveaux
membres au conseil d’administration.
Novartis a fini sur un gain de
0,2%. L’entreprise a annoncé une
homologation en Europe de Jetrea (soin des yeux). Roche a gagné 0,1% et Nestlé a perdu 0,4%.
Roche a annoncé une extension
de l’homologation de Pegasys
(hépatite C) en Europe.
Sur le marché élargi, Tornos
(+0,5%), Von Roll (-3,7%), Mikron
(+7,3%) et Metall Zug (+2,8%) ont
publié leurs chiffres. Mikron a
surpris en bien et va augmenter
son dividende. Metall Zug prévoit
un dividende extraordinaire pour
fêter son jubilée. Von Roll a dégagé une perte élevée et est prudent face à l’avenir.
1222171
1053247
1213860
1213853
3017040
1064593
1221405
10248496
3886335
1200526
4503965
1203204
249745
12688156
874251
1103746
1225515
4826551
2489948
1107539
ABB N
Actelion N
Adecco N
CS Group N
Geberit N
Givaudan N
Holcim N
Julius Baer Grp N
Nestle N
Novartis N
Richemont
Roche Hldg G
SGS N
Swiss Re N
Swisscom N
Syngenta N
The Swatch Grp
Transocean N
UBS N
Zurich Insur Grp N
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
21.57
50.85
54.20
26.24
233.30
1230.00
77.30
37.46
68.45
65.75
79.50
216.50
2446.00
77.75
433.80
408.00
550.00
50.25
15.19
266.60
-1.19%
-0.88%
+0.65%
-2.42%
+0.56%
+0.24%
-0.32%
-1.60%
-0.44%
+0.15%
-0.63%
+0.05%
+0.62%
-0.32%
-0.41%
-0.49%
-1.35%
-0.10%
-2.00%
-0.26%
-
3.15
1.57
3.32
2.86
1.20
2.93
1.49
1.60
2.85
3.50
0.69
3.39
1.23
3.86
5.07
2.33
1.23
5.61
0.99
6.38
21.90/14.45
51.85/31.88
56.55/36.13
27.85/15.97
234.40/174.60
1232.00/846.00
78.25/49.00
38.34/29.34
69.00/53.80
66.05/48.29
81.45/48.13
220.40/148.40
2449.00/1671.00
78.25/52.00
437.80/334.40
416.00/294.40
562.00/341.70
54.70/37.92
16.39/9.69
268.20/192.50
4781667
297023
797314
6441289
142772
38363
728637
675785
4670662
3580716
1085315
1064836
11191
1182704
107836
119932
127784
555192
13061336
688678
18/03/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
54.20
2446.00
233.30
1230.00
65.75
+0.65%
+0.62%
+0.56%
+0.24%
+0.15%
-
3.32
1.23
1.20
2.93
3.50
56.55/36.13
2449.00/1671.00
234.40/174.60
1232.00/846.00
66.05/48.29
797314
11191
142772
38363
3580716
26.24
15.19
37.46
550.00
21.57
-2.42%
-2.00%
-1.60%
-1.35%
-1.19%
-
2.86
0.99
1.60
1.23
3.15
27.85/15.97
16.39/9.69
38.34/29.34
562.00/341.70
21.90/14.45
6441289
13061336
675785
127784
4781667
LES CINQ GAGNANTS
1213860
249745
3017040
1064593
1200526
Adecco N
SGS N
Geberit N
Givaudan N
Novartis N
LES CINQ PERDANTS
1213853
2489948
10248496
1225515
1222171
CS Group N
UBS N
Julius Baer Grp N
The Swatch Grp
ABB N
18/03/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
5.76
37.50
7.75
277.00
39.55
+7.26%
+6.99%
+6.16%
+4.53%
+4.08%
-
2.08
1.23
3.79
6.99/4.98
48.95/30.00
9.25/6.50
284.00/176.60
39.95/33.00
100207
410
65466
3475
13745
32.55
1.81
2.20
165.10
370.25
-4.96%
-4.74%
-4.35%
-4.18%
-4.08%
-
0.92
2.43
40.40/25.50
2.78/1.67
6.00/2.13
210.00/106.00
412.25/320.00
27646
20
37816
45
35134
LES CINQ GAGNANTS
CLARIANT: Exane BNP Paribas
passe de neutre à underperform
Exane BNP Paribas a abaissé la recommandation
Clariant à «underperform» de «neutral», tout en réduisant légèrement l’objectif de cours à 12,90 (13,30)
francs. Clariant a progressé de 22% sur les trois derniers mois, laissant loin derrière lui le secteur qui
se contente d’une progression de 14%. La direction du groupe a démontré sa compétence au cours
des cinq dernières années, mais ce facteur est inclus
dans le prix de l’action, estime l’analyste James
Knight. Les nouveaux objectifs de Clariant sont ambitieux et difficilement atteignables, selon lui. Comparé à la concurrence, le portefeuille du groupe
s’avère moyen et le profil de risque plus élevé.
par action. Il note que le chocolatier affiche une
croissance régulière du bénéfice, du cash-flow et des
rendements, ce qui rend ce placement toujours aussi
solide. En revanche, les analystes de Helvea ont légèrement réduit les prévisions pour Lindt&Sprüngli après la publication des résultats annuels et des
perspectives pour 2013, conformes aux attentes. Ces
derniers ont cependant relevé l’objectif de cours du
bon de participation à 3400 francs, contre 3000
francs précédemment. Les spécialistes estiment que
le chocolatier va profiter de l’environnement et que
la croissance organique dépassera légèrement en
2013 l’objectif à moyen terme. Cette évolution justifie le relèvement de l’objectif de cours, tandis que
la recommandation à «neutral» a été conservée.
LINDT & SPRÜNGLI: les objectifs
KABA: Credit Suisse abaisse son
339006
2473640
1281545
1282989
1253020
Mikron Hldg N
Edisun Power Euro N
LifeWatch N
Emmi N
BACHEM HLDG N -B-
LES CINQ PERDANTS
3019524
1359224
2714864
227731
1179595
Liechtenst Landesbk
NORINVEST HLDG N
Santhera Pharma N
Schlatter Industr N
Kaba Hldg N
18/03/2013
PRINCIPAUX INDICES SUISSES
No. val. Nom
Valorisation
+/-%
H/B 52S
7830.37
7260.02
2142.84
1186.96
1393.56
-0.43%
-0.42%
-0.24%
-0.53%
-0.22%
7874.21/5712.13
7296.74/5325.25
2151.17/1713.15
1194.75/850.60
1401.48/1079.67
2357.51
545.32
590.61
3070.79
1872.75
891.86
1136.12
282.09
701.90
-0.42%
-0.27%
-1.92%
-0.84%
-0.29%
-0.90%
-0.47%
+1.36%
-0.88%
2375.21/1859.50
547.93/374.29
621.71/405.72
3127.38/1898.95
1892.37/1338.51
941.39/811.37
1142.20/815.65
295.41/276.05
887.82/646.56
INDICES PRINCIPAUX
998089
998750
1781097
3025288
1939983
SMI
SPI
SPI EXTRA (total return)
SLI Swiss Leader Pr
SMI Mid Pr
INDICES SECTORIELS
de cours évoluent après les résultats
Après la publication des chiffres annuels de
Lindt&Sprüngli, les analystes d’UBS ont relevé l’objectif de cours de la nominative à 45.000 (42.000)
francs. Ils maintiennent la recommandation «buy».
Le fabricant de chocolats a réalisé une core marge
EBIT à laquelle la croissance des volumes ainsi que
la baisse des prix des fèves de cacao et du beurre ont
contribué, écrivent les analystes. A leur avis, l’entreprise devrait en cours d’année atteindre un objectif de croissance d’EBIT de 8-10%. Vontobel a également relevé son objectif de cours pour le bon de
participation, à 3850 francs, contre 3600 francs, et
reste à «hold» sur le titre. L’analyste Jean Philippe
Bertschy a relevé de 2% ses prévisions de bénéfice
objectif à 360 et demeure à neutre
Kaba a publié des résultats semestriels faibles, selon
Credit Suisse. Ses analystes ont réduit leurs prévisions de bénéfice par action 2013 et 2014/2015 de
respectivement 3% et 7%, avec un objectif de cours
ramené à 360 francs contre 400 francs. La recommandation reste à «neutral». Les analystes déplorent
en particulier l’absence d’une stratégie claire de Kaba
sur les marchés asiatiques en croissance.
COMET: Helvea relève son objectif
à 300 et reste à l’achat
Les chiffres annuels détaillés montrent que l’entreprise a dégagé un fort cash-flow libre au deuxième
semestre et a confirmé ses prévisions positives.
2265371
2262744
2262671
2265384
2265299
2265407
2265354
994740
2265433
Alimentation
Assurances
Banques
Biens de consommation
Chimie
Commerce de détail
Industrie
Immobilier (total return)
Loisirs
GÉRANCE
PROMOTION
COURTAGE
www.moservernet.ch
MARCHÉS & PRODUITS
EasyJet rejoint
l’indice FTSE
EasyJet a rejoint hier l’indice vedette FTSE-100 de la Bourse de
Londres, signe du succès de la
compagnie britannique à bas
coûts qui a su croître et se réinventer en 18 ans d’existence, malgré
les turbulences liées au conflit
avec son fondateur.
Avec une capitalisation de 4,2 milliards de livres, le groupe va rejoindre IAG, maison mère de British Airways et de l’espagnole
Iberia, au sein de l’indice vedette
de la première place financière européenne.
EasyJet, qui a vécu ses premiers
moments de cotation sur le FTSE100, a cédé 0,56% à 1066 pence,
dans un marché en baisse de
0,49%, plombé par Chypre.
Elle pourra ainsi emprunter ou lever plus facilement des capitaux
tandis que les fonds indiciels devront acheter ses titres pour refléter la nouvelle composition du
FTSE, ce qui soutiendra son cours
de Bourse. Mais au delà de ces aspects purement financiers, «il y
a bien sûr un élément de prestige
et de publicité», ajoute Richard
Hunter, analyste du courtier Hargreaves Lansdown.
Cette promotion symbolise en effet le chemin parcouru par une
compagnie fondée en 1995 par
l’homme d’affaires d’origine chypriote Stelios Haji-Ioannou, qui a
débuté avec deux avions loués et
la promesse de rendre les vols
«aussi abordables qu’un jean», à
29 livres l’aller.
Aujourd’hui, EasyJet exploite près
de 600 lignes court et moyencourrier dans trente pays, avec
une flotte de plus de 200 Airbus.
RECOMMANDATIONS
MARKS & SPENCER:
Morgan Stanley positif
Pour la première fois depuis plus
de cinq ans, Morgan Stanley relève sa recommandation sur l’action Marks & Spencer («M&S») à
surpondérer. Des doutes demeurent sur la stratégie de transformation de l’entreprise et sur son
futur à long terme, mais les analystes de la banque américaine estiment que son action devrait surperformer au cours des douze
prochains mois. L’action M&S est
extrêmement bon marché. Si l’on
ne tient pas compte de l’année
2008, son cours relatif au FTSE
100 est à son plus bas depuis 2001.
L’automne sera décisif: c’est à partir de là que pourra être mesuré
l’impact des nouveaux dirigeants
de la division General Merchandise. Si les ventes repartent à la
hausse, les investisseurs retrouveront un intérêt pour l’action, d’autant plus que l’effet de base sera
plus favorable. L’entreprise
pourra alors améliorer de manière
significative son cash flow au
cours des prochaines années. Si
les affaires ne s’améliorent pas,
le titre pourrait quand même progresser, après un recul passager,
estime Morgan Stanley. Les investisseurs s’attendraient alors à un
changement de stratégie, avec l’accent mis davantage sur les économies de coûts et moins sur la croissance. Cependant, la visibilité
reste faible sur M&S. L’impact des
changements prévus pour l’automne demeure difficile à prévoir.
Mais le rapport risk/reward est
très attractif, surtout avec la perspective d’un rendement du dividende de 4,5%.
LONDRES
FOOTSIE
-31.73 pts / 6457.92 pts
-0.49%
6550
6450
6350
6250
M M J V L M M J V L
Marks & Spencer a bondi de
6,87% à 398,1 pence. Après des
informations sur une possible offre du fonds souverain du Qatar.
FRANCFORT
DAX
75.30 pts / 8010.70 pts
-0.40%
8050
7900
7750
7600
M M J V L M M J V L
Lufthansa a fini en hausse (+2,38%
à 16,54 euros). Grâce à un relèvement de la recommandation
d’UBS de neutre à acheter.
La Bourse de Londres a terminé
en baisse modérée. L’indice FTSE100 des principales valeurs a
perdu 31,73 points ou 0,49% par
rapport à la clôture de vendredi,
à 6.457,92 points.
«Il a semblé pendant un long moment que le sauvetage de Chypre
allait marquer le début d’une correction longtemps attendue mais
il s’est avéré que la déroute financière d’un petit pays n’est pas suffisante pour déclencher une vague de ventes», a commenté Chris
Beauchamp, analyste de marché
chez IG.
Les banques ont cependant souffert. Barclays a ainsi perdu 4,41%
à 305,9 pence, Royal Bank of
Scotland (RBS) 3,44% à 297,3
pence et Standard Chartered
2,07% à 1726,5 pence.
Du côté des gagnants, le distributeur Marks & Spencer a bondi de
6,87% à 398,1 pence, après des informations du Sunday Times sur
une possible offre du fonds souverain du Qatar.
La compagnie aérienne EasyJet a
pour sa part reculé de 0,56% à 1066
pence pour son premier jour de cotation sur l’indice FTSE-100.
Comme les autres places financières européennes, la Bourse de
Francfort a souffert des incertitudes nées de l’annonce d’une taxe
sur les dépôts bancaires à Chypre.
L’indice Dax des 30 valeurs vedettes allemandes a reculé de
0,40% à 8010,7 points lundi à la
clôture, après avoir perdu jusqu’à
1,75% en tout début de séance. Le
MDax des 50 valeurs moyennes
a gagné 0,21% à 13.514,85 points.
Sur le Dax les valeurs financières
ont été les plus touchées: Deutsche
Bank a perdu 1,88% à 33,46 euros,
Allianz 1,74% à 110,3 euros, Mu-
nich Re 0,6% à 149,35 euros et
Commerzbank 0,25% à 1,2 euro.
Dans les autres secteurs, EON a
reculé de 0,8% à 12,96 euros. Selon le journal brésilien Valor Economico, le numéro un allemand
de l’énergie va prochainement
augmenter sa part au capital de
son partenaire brésilien MPX à
38,7%, contre 11,7% actuellement.
Lufthansa a fini en tête du Dax
(+2,38% à 16,54 euros), grâce à un
relèvement de la recommandation du titre par les analystes
d’UBS, de «neutre» à «acheter».
palement du fort repli des valeurs
financières.
Parmi les banques, BNP Paribas
a perdu 2,82% à 42,75 euros, Crédit Agricole 3,16% à 6,96 euros et
Société Générale 3,34% à 28,98
euros. Hors CAC 40, Natixis a lâché 0,88% à 3,26 euros.
Les assureurs n’ont pas été en
reste. Axa a perdu 1,45% à 14,30
euros et CNP Assurances 2,12%
à 11,52 euros.
De leur côté, certaines valeurs cycliques, dépendantes des mouvements du marché, ont tiré le marché vers le bas, à l’image de
Saint-Gobain (-0,71% à 31,25 euros) et ArcelorMittal (-2,85% à
11,09 euros).
EADS, qui faisait son entrée lundi
dans l’indice Eurostoxx 50, a lâché 1,26% à 42,05 euros, malgré
une commande ferme à sa filiale
Airbus de 234 appareils par la
compagnie indonésienne Lion
Air.
En revanche, STMicroelectronics
a bondi (+5,18% à 6,19 euros), le
marché saluant l’annonce de la division de sa coentreprise ST-Ericsson qui plombe ses comptes.
Safran (+1,09% à 36,50 euros) est
resté bien orienté après avoir
vendu vendredi 12,57% de sa participation dans Ingenico pour
286,8 millions d’euros.
Vivendi a perdu 1,80% à 15,81 euros, alors que le courtier Nomura
a abaissé sa recommandation sur
la valeur à «neutre», contre «acheter» auparavant.
Enfin, les valeurs défensives, peu
dépendantes de la conjoncture,
ont résisté, comme Essilor
(+0,28% à 86,00 euros) et L’Oréal
(+1,21% à 121,75 euros).
présentation de ses résultats et dividendes 2012. Le constructeur
Finmeccanica a de son côté
grimpé de 2,32% à 4,056 euros.
Madrid a terminé en baisse de
1,29%, restant, à 8.507,8 points,
au-dessus de la barre des 8.000
points. Les valeurs bancaires ont
souffert: Santander, numéro un
en zone euro par la capitalisation
boursière, a perdu 2,33%, à 5,83
euros, BBVA a terminé en repli
de 2,58% à 7,589 euros et CaixaBank a perdu 2% à 2,83 euros.
Bruxelles a baissé de 0,37%, à
2.618,96 points. Les valeurs financières ont accusé les pertes les plus
importantes, à commencer par le
bancassureur KBC, qui a perdu
3,58% à 28,85 euros. L’assureur
Delta LLoyd a perdu 1,87% à
14,14 euros, et le troisième assureur du Bel-20, Ageas, a reculé de
1,62% à 26,47 euros. Le brasseur
AB InBev a enregistré la plus forte
hausse (+1,68% à 74,28 euros).
Lisbonne a terminé en baisse de
1,26% à 6108,07 points.
12.220,63. L’indice élargi Topix a
perdu 2,22%, lâchant 23,31 points
à 1028,34. L’activité a été intense,
avec 3,11 milliards d’actions
échangées sur le premier marché.
Les investisseurs tokyoïtes ont
vendu à cause d’un net repli de
l’euro et d’une forte remontée du
yen, suite aux annonces sur un
plan d’aide européen à Chypre intervenues pendant le week-end.
Parmi les constructeurs d’automobiles, Toyota a freiné de 3,39%
à 4850 yens, Honda de 3,40% à
3690 yens et Nissan de 3,45% à
951 yens.
Les fabricants d’électronique ont
souffert aussi et Sony a chuté de
6,77% à 1555 yens, après avoir
bondi de près de 11% vendredi.
Sharp a baissé de son côté de
2,54% à 307 yens. Panasonic, à qui
la presse prête l’intention d’arrêter sa production d’écrans TV à
plasma vers 2014, a grappillé au
contraire 0,58% à 692 yens.
De nombreux secteurs sensibles
à la conjoncture ont dévissé,
comme la sidérurgie: Nippon
Steel & Sumitomo Metal a fondu
de 3,50% à 248 yens et JFE Holdings de 3,89% à 1876 yens.
Le secteur bancaire a plié sous les
craintes de voir la taxe chypriote
sur les dépôts entraîner une panique financière sur la petite île méditerranéenne: Mitsubishi UFJ
Financial Group a perdu 3,12% à
558 yens, Mizuho Financial
Group 2,35% à 207 yens et Sumitomo Mitsui Financial Group
2,71% à 3935 yens.
PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS
No. val. Nom
846421
846423
846480
846483
998211
998690
998018
998032
252367
998597
998185
997736
513607
1354447
1603325
998531
998033
2021101
1177139
998663
997718
495317
576823
395702
2485271
857975
393229
DJ Stoxx 50 (Europe)
DJ Stoxx (Europe)
DJ Euro Stoxx 50 (Europe)
DJ Euro Stoxx P (Europe)
AEX (Hollande)
Euronext BEL-20 (Belgique)
OMX Copenhagen 20 (Danemark)
DAX (Allemagne)
Mid Cap Index (Allemagne)
OMXH General Ind PI (Finlande)
FTSE 100 (Grande-Bretagne)
FTSE Act 250 (Grande-Bretagne)
FTSE Aim Index (Grande-Bretagne)
IGBM (Espagne)
MIBTEL (Italie)
Oslo OBX Index (Norvège)
CAC 40 (France)
CAC MID & S. (France)
OMXS All Share Indx (Suède)
ATX (Autriche)
Athen Index Compos (Grèce)
BUX Index (Hongrie)
ISE National 100 (Turquie)
PSI 20 (Portugal)
PX Ind (Tchèquie)
RTSI Index (Russie)
Warsaw Wig Ind (Pologne)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
2710.86
296.81
2705.47
273.64
353.01
2618.96
554.75
8010.70
13514.85
6293.49
6457.92
14089.75
742.18
859.63
15924.13
442.75
3825.47
7456.48
379.88
2416.73
960.42
18152.07
83378.82
6108.07
988.04
1494.30
46668.41
-0.25%
-0.21%
-0.74%
-0.47%
-0.16%
-0.37%
-0.40%
+0.21%
-0.49%
-0.11%
-0.73%
-1.43%
-0.85%
-0.21%
-0.48%
+0.13%
-3.96%
-0.81%
-1.11%
+0.32%
-1.26%
-0.69%
-2.82%
-0.97%
2731.13/2209.56
298.90/233.48
2754.80/2050.16
276.50/206.75
358.92/281.00
2650.51/2033.88
564.61/415.15
8074.47/5914.43
13528.39/9629.70
6349.42/4785.00
6533.99/5229.76
14172.73/10299.34
810.24/657.39
888.31/597.07
17982.90/12295.76
446.83/339.77
3871.58/2922.26
7464.59/5641.93
381.11/295.96
2551.00/1833.50
1052.83/471.35
19664.12/15978.64
86787.15/53997.64
6363.46/4371.74
1069.45/855.00
1762.71/1200.67
48222.72/36483.38
18/03/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
74.28
42.07
121.75
103.15
84.06
+1.68%
+1.35%
+1.21%
+0.83%
+0.69%
14.42
21.46
10.89
2.29
1.07
1.89
1.75
3.57
74.69/52.11
42.53/24.24
121.75/86.80
111.80/64.10
84.75/62.13
1620979
399796
667200
1015839
3279540
3.69
6.19
28.98
11.09
42.75
-3.61%
-3.46%
-3.34%
-2.85%
-2.82%
7.95
-
1.55
2.81
4.88/2.25
7.91/4.44
34.40/15.10
16.17/10.60
47.92/24.54
124067797
27028702
8388555
11580504
5978402
LES CINQ GAGNANTS
1147290
1095306
502805
1231840
827766
Anheus.-Busch InBev
EADS
L’Oreal
Inditex
Siemens N
LES CINQ PERDANTS
14618103
1256533
519928
3529315
123397
Unicredit
ING Groep
Ste Generale-AArcelorMittal Reg
BNP Paribas-A-
18/03/2013
PARIS
CAC 40
-18.56 pts / 3825.47 pts
-0.48%
3940
3840
3740
3640
M M J V L M M J V L
Les valeurs défensives
ont résisté. Comme Essilor
(+0,28% à 86,00 euros)
et L’Oréal (+1,21% à 121,75 euros).
La Bourse de Paris a terminé en
baisse (-0,48%). L’indice CAC 40
a perdu 18,56 points à 3.825,47,
dans un volume d’échange réduit
de 3,089 milliards d’euros. Le
marché parisien a souffert princi-
DIVERS
EUROPE
Milan a clôturé en baisse de
0,85% à 15.924 points. Les banques ont affiché de fortes baisses:
-5,03% à 0,2003 euro pour BMPS,
-3,61% à 3,69 euros pour Unicredit et -2,52% à 1,2 euro pour Intesa Sanpaolo. A l’inverse, le
groupe alimentaire Parmalat a vu
son titre s’envoler de 8,26% à
2,044 euros à quelque 48h de la
TOKYO
NIKKEI
-340.32 pts / 12220.63 pts
-2.71%
12550
12200
11850
11500
M M J V L M M J V L
Panasonic (à qui la presse prête
l’intention d’arrêter sa production d’écrans à plasma vers 2014)
a grappillé 0,58% à 692 yens.
La Bourse de Tokyo a clôturé en
forte baisse de 2,71% . L’indice
Nikkei 225 des valeurs vedettes
a chuté de 340,32 points à
GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
997.00
537.00
729.00
346.00
991.00
+2.15%
+1.90%
+1.82%
+1.47%
+0.92%
12.80
10.26
10.95
9.69
50.97
-
1004.00/599.00
590.00/201.00
743.00/429.00
416.00/212.00
1160.00/480.00
3464000
12847000
2416000
13462000
3977300
445.00
1555.00
733.00
4275.00
286.00
-7.48%
-6.77%
-6.03%
-5.32%
-4.98%
11.05
31.64
19.68
26.25
-
787.00/361.00
1832.00/772.00
849.00/476.00
4950.00/3155.00
334.00/85.00
9626000
54974300
531000
1444200
89430000
LES CINQ GAGNANTS
762249
762312
761800
498093
2306957
Keisei El Railway
Tokyo Dome
DOWA HOLDINGS
Oji Holdings
SUMCO
LES CINQ PERDANTS
761707
763300
18219305
763677
762466
Dainippon Screen
SONY
Nisshin Stl Hdg
Tokyo Electron
Mazda Motor Corp
18/03/2013
PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT
No. val. Nom
998407
998405
998396
3666055
998293
1473058
998594
998444
257111
998275
1114782
998652
228097
1188203
997712
Nikkei 225 (Japon)
Topix Index Sec 1 (Japon)
Hang Seng (Hong Kong)
Straits Times Index (Singapour)
Bangkok SE Set Ind (Thaïlande)
KOSPI 100 Index (Corée du Sud)
Taiwan Weighted Stk (Taïwan)
All Ordinaries Idx (Australie)
Shanghai Composit (Chine)
Mumbai Sensex (Inde)
Vietnam St Exch Idx (Viýt Nam)
KLSE Composite (Malaisie)
Tel-Av TASE-100 Ind (Israël)
Saudi Share Price (Arabie Saoudite)
Kuwait 100 Index (Koweït)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
12220.63
1028.34
22083.36
3256.47
1591.65
1954.63
7811.34
5027.40
2240.02
19293.20
479.13
1621.36
1105.82
7057.44
17492.00
-2.71%
-2.22%
-2.00%
-0.90%
-0.41%
-0.96%
-1.47%
-1.99%
-1.68%
-0.69%
-0.46%
-0.39%
+0.52%
-0.35%
-0.98%
12560.95/8238.96
1052.55/692.18
23944.74/18056.40
3319.19/2698.90
1599.89/1099.15
2064.26/1752.72
8130.52/6857.35
5174.40/4033.40
2453.73/1949.46
20203.66/15748.98
497.87/372.39
1699.68/1526.60
1113.94/955.56
7944.36/6423.60
18312.65/13042.30
18/03/2013
DIVERS
ASIE
La Bourse de Shanghai a terminé
en recul de 1,68%. L’indice composite a perdu 38,38 points à
2240,02 dans un volume d’échanges de 81,5 milliards de yuans (9,9
milliards d’euros). La nomination
de Xiao Gang, président de la
Bank of China, réputé pour son
ouverture aux réformes, à la présidence de la Commission de
contrôle boursier de la Chine a eu
un impact important. Les investisseurs s’inquiètent en effet des
velléités de la commission de moderniser une place financière longtemps gangrenée par des délits
d’initiés et des pratiques frauduleuses. Les déclarations du premier
ministre Li Keqiang sur la réduction des dépenses, notamment en
terme de frais de représentation,
ont eu un effet sur les cours des fabricants d’alcools. Tuopai Shede
Wine a reculé de 6,81% à 20,81
yuans et Kweichow Moutai de
4,25% à 169,45 yuans. SAIC Mo-
tor, qui a été cité dans l’émission
de CCTV, a perdu 2,59% à 14,66
yuans. Concernant les valeurs financières, China Construction
Bank a reculé de 2,99% à 4,55
yuans et Agricultural Bank de
2,44% à 2,80 yuans.
La Bourse de Hong Kong a terminé sur un repli de 2%. L’indice
Hang Seng a perdu 449,75 points
à 22.083,36, dans un volume
d’échanges de 78,23 milliards de
dollars de Hong Kong (7,8 milliards d’euros). Au cours de cette
séance, HSBC a perdu 2,26% à
84,15 dollars de Hong Kong,
China Mobile 1,88% à 81,00 dollars, Sino Land 3,79% à 12,68 dollars et China Life Insurance
3,87% à 21,10 dollars de Hong
Kong. Certains promoteurs immobiliers ont néanmoins progressé, récupérant après une série
de pertes. China Resources Land
a ainsi gagné 2,2% à 19,82 dollars
de Hong Kong après une chute de
8,1% la semaine passée et Sunac
China a pris 4,4% à 4,79 dollars
après un plongeon de 13% au
cours de la même période.
MARCHÉS & PRODUITS
Chypre crée
des tensions
sur les pays
fragiles
OBLIGATIONS. Le taux
du Portugal montait à
6,044% (contre 5,956%).
Les taux d’emprunt des pays fragiles en zone euro se sont tendus
hier sur le marché obligataire, celui de l’Espagne repassant brièvement au-dessus de 5%, pénalisés
par la décision de l’Europe de
taxer les dépôts bancaires dans le
cadre du sauvetage de Chypre.
A 18h (17h GMT), le taux à
10 ans de l’Espagne grimpait à
4,962% (contre 4,920% vendredi
à la clôture) sur le marché secondaire, où s’échange la dette déjà
émise. Il a brièvement dépassé le
seuil des 5% en séance, pour la première fois depuis le 7 mars.
De son côté, le taux de l’Italie
progressait à 4,634% (contre
4,599%).
Le taux à 10 ans du Portugal montait à 6,044% (contre 5,956%),
tout comme celui de la Grèce à
11,272% (contre 10,816%).
Ces craintes sur Chypre profitaient aux dettes des pays les plus
solides de la zone euro, principalement l’Allemagne et la France.
Le taux allemand reculait à
1,407% (contre 1,455%), alors que
le taux français baissait à 2,033%
(contre 2,067%).
Du sable chypriote dans les rouages
OBLIGATIONS. L’audacieuse décision de taxer les épargnants ne devrait pas avoir des conséquences apocalyptiques sur la zone euro.
FRANÇOIS CHRISTEN*
Une fois n’est pas coutume, Chypre fait la une des médias financiers suite à la décision hasardeuse des ministres des finances
de la zone euro de mettre à
contribution les épargnants des
banques chypriotes en prélevant
une taxe sur les avoirs en comptes. La principale question qui se
pose aujourd’hui aux marchés financiers consiste à déterminer si
cette décision présente des conséquences systémiques, de nature
à déstabiliser l’industrie bancaire
de l’Union Monétaire Européenne.
Les dirigeants européens n’ont pas
manqué de souligner que ce plan
ne s’appliquait qu’au cas particulier de Chypre et qu’il ne serait pas
étendu à d’autres membres de la
zone euro. Malgré un scepticisme
assez aiguisé, nous jugeons cette
affirmation crédible. Il est trop
tard et irréaliste d’appliquer ce
genre de mesures à l’Irlande ou
à l’Espagne. Certains commentateurs estiment cependant que
cette décision constitue un dangereux précédent, apte à générer
un «bank run» apocalyptique. Ce
scénario paraît improbable,
comme le reflétait le redressement
assez rapide des bourses européennes après une ouverture difficile. Outre l’épineuse question
chypriote, il faut relever le pragmatisme d’un Eurogroup qui a accepté de relâcher les objectifs budgétaires précédemment assignés
au Portugal et à l’Irlande.
Sur les marchés obligataires, les
«dégâts» sont limités, ce qui démontre l’efficacité du «pare-feu»
mis en place par la BCE et les dirigeants européens. Les emprunts
des Etats périphériques sont soumis à des tensions modestes, tant
pour l’Espagne et que pour l’Italie. Les obligations de la Grèce, où
cette approche pourrait éventuellement être envisagée, ont été davantage affectées. A l’autre extrémité du spectre du risque, les
emprunts du gouvernement germanique se sont légèrement appréciés; le rendement du «Bund»
à dix ans a ainsi reflué aux environs de 1.4%.
Les indicateurs conjoncturels publiés la semaine passée ne nous
ont rien appris de neuf au sujet
d’une zone euro qui n’a vraisemblablement pas encore émergé de
la récession. La production industrielle s’est encore contractée en
janvier (-0.4% mensuel, -1.3% en
glissement annuel). Sur le marché du travail, l’hémorragie s’est
poursuivie au quatrième trimestre 2012 (emploi en repli de -0.3%
par rapport au trimestre précédent, -0.8% en glissement annuel),
exerçant une pression sur les sa-
ÉVOLUTION RÉCENTE DES RENDEMENTS À LONG TERME
2.25%
2.00%
1.75%
1.50%
1.25%
11.03
12.03
US T-Note
13.03
14.03
15.03
18.03
Bund allemand
En tant que valeurs-refuges, les emprunts germaniques et américains
bénéficient des tourments européens.
Dynagest SA
laires (progression du coût du travail limitée à 1.3% en glissement
annuel). Le reflux de l’inflation
en dessous de 2% (1.8% en glissement annuel en février) est parfaitement compatible avec l’objectif défini par la BCE. La
stabilité de l’inflation «sous-jacente» (1.3% en glissement annuel) laisse une grande marge de
manœuvre aux autorités monétaires.
Au Japon, le parlement a accepté
la nomination de l’archi-colombe
Haruhiko Kudora à la tête de la
Banque du Japon. Le nouveau
venu devrait accentuer les efforts
de relance monétaire dès le 4 avril
en annonçant de nouvelles mesures à caractère quantitatif. Dans
cette attente, les rendements à
long terme ont poursuivi leur reflux pour s’établir à des niveaux
qui n’avaient plus été observés de-
puis la fin du précédent millénaire.
Aux Etats-Unis, le rendement du
T-Note à 10 ans est repassé en dessous de 2% à la faveur du regain
d’incertitude en Europe. Les indicateurs conjoncturels confirment
généralement l’évolution favorable de l’économie américaine.
Après prise en compte de l’inflation (0.7% mensuel, 2.0% en glissement annuel), la progression assez vive des ventes au détail en
février (1.1% mensuel, 4.6% en
glissement annuel) traduit une
croissance modérée de la consommation des ménages.
Le déclin des demandes d’indemnités de chômage (332’000 selon
le dernier relevé hebdomadaire)
corrobore l’amélioration du marché du travail, tandis que la production industrielle affiche une
progression assez solide en février
(0.7% mensuel, 2% en glissement
annuelle). L’indicateur régional
de la Fed de New York (9.24 en
mars après 10.04 en février) suggère que cette tendance se poursuit, en dépit de l’inflexion budgétaire intervenue en début
d’année, puis accentuée le 1er
mars avec la mise en œuvre des
coupes de dépenses automatiques.
Les quelques nouvelles un peu
moins souriantes telles que le recul de la confiance des consommateurs (71.8 en mars après 77.6
en février) et l’érosion de l’indice
NAHB portant sur le marché immobilier (44 en mars après 46 en
février) apportent de l’eau au
moulin des nombreuses colombes qui siègent au FOMC. Autant
dire que la réunion qui se tiendra
mardi et mercredi ne présente pas
d’enjeu particulier. Le Président
Ben Bernanke, épaulé par une
forte majorité, devrait maintenir
le cap stimulant fixé à fin 2012.
* Dynagest SA à Genève
LES DÉGÂTS SONT LIMITÉS SUR LES MARCHÉS
OBLIGATAIRES. CE QUI DÉMONTRE L’EFFICACITÉ
DU PARE-FEU MIS EN PLACE PAR LA BCE
ET LES DIRIGEANTS EUROPÉENS.
Que reste-t-il de la garantie
européenne sur les dépôts?
Très dangereux
précédent
FRANK VRANKEN*
La taxe sur les dépôts à Chypre
crée un précédent dangereux qui
risque d’accentuer les difficultés
des établissements bancaires les
plus faibles dans la périphérie européenne, selon une note de recherche de la banque suisse UBS
publiée hier.
«Nous pensons que la taxe sur les
dépôts crée un précédent dangereux, qui va rendre les assurance
sur les dépôts partiellement sans
valeur», a affirmé Thomas
Wacker, chef de l’unité UBS CIO
Wealth Management Credit Research, dans une note de recherche.
«Bien que signalée comme une situation exceptionnelle, cela pourrait accélérer les problèmes d’autres banques plus faibles dans la
périphérie de l’Europe en augmentant les risques de paniques
bancaires», a-t-il ajouté.
Thomas Wacker a toutefois précisé ne pas s’attendre dans l’immédiat à des mouvements de retraits massifs auprès des banques
dans d’autres pays.
La zone euro et le Fonds monétaire international (FMI) ont
trouvé samedi un accord sur un
plan de sauvetage d’un maximum
de 10 milliards d’euros pour Chypre en échange d’un prélèvement
exceptionnel sur les dépôts bancaires qui rapportera près de 6 milliards.
Le montant de l’aide est très inférieur aux centaines de milliards
déboursés pour la Grèce et aux dizaines de milliards versés au Portugal, à l’Irlande et pour renflouer
le secteur bancaire espagnol.
La mise à contribution, durant le
week-end, des déposants chypriotes dans le cadre d’un plan de sauvetage plus vaste a certainement
fait froncer les sourcils à plus d’un.
Les dépôts de moins de 100.000
euros sont frappés d’une taxe de
6,75% et ceux de plus de 100.000
euros d’un prélèvement de 9,9%.
Résultat: les distributeurs de billets ont été pris d’assaut tout le
week-end.
Alors que dans le passé, les déposants de la zone euro étaient en sécurité, il semble que ce ne soit plus
le cas aujourd’hui. La garantie de
l’UE pour les dépôts jusqu’à
100.000 euros, en particulier, est
devenue un grand point d’interrogation.
Jusqu’ici, seuls les porteurs d’obligations subordonnées ou hybrides ont payé les pots cassés
lorsqu’il fallait renflouer les banques, sauf en Irlande où les propriétaires d’obligations seniors de
l’Anglo Irish Bank avaient été affectés également. Mais toute la
question est de savoir si les banques en difficulté des autres pays
pourraient faire naître une situation similaire.
Certes, il convient de rappeler que
la recapitalisation des banques
chypriotes nécessite un montant
équivalant à 80% du PIB du pays.
Une pensée qui donne la chair de
poule.
De quoi même surpasser l’effort
irlandais, qui représentait 40% du
PIB. De plus, l’idée de faire intervenir les déposants avait peut-
être pour but de s’en prendre aux
capitaux russes placés auprès de
ces banques. Sur le total de 68 milliards EUR détenus sous la forme
de dépôts par des entreprises et
des particuliers, 25 milliards EUR
sont d’origine russe. Quoi qu’il en
soit, la répercussion sur les épargnants
nationaux est énorme.
Nicosie n’a pas officiellement accepté ces mesures étant donné que
le parlement chypriote doit encore les voter.
Mais a en croire les communiqués
de presse, la BCE serait sur le
point de refuser de soutenir la
deuxième plus grande banque de
Chypre si ces mesures ne sont pas
adoptées. Il n’en faudrait pas davantage pour couler tout le système bancaire, ce qui serait assurément bien pire. En un mot
comme en cent, Chypre est acculée.
Cette situation peut-elle causer
une contagion financière et une
autre crise européenne? La réponse doit être «NON»> du fait
que les banques périphériques en
difficulté en Espagne (environ 70
milliards d’euros d’aide en place)
et en Grèce (environ 40 milliards
d’euros déjà réservés pour la recapitalisation) ont déjà été prises
en charge. Quant à l’ltalie, la question de la nécessité de venir en
aide aux banques ne s’est jamais
vraiment posée étant donné l’exposition généralement réduite du
système bancaire italien à l’économie.
* BNP Paribas-Fortis
MARCHÉS & PRODUITS
Les stocks de dettes n’existent pas
ACTIONS. L’ancien dirigeant de la Réserve fédérale Alan Greenspan se contredit dans son interview sur CBNC. Analyse sans concession.
Alan Greenspan était sur CBNC
vendredi matin, dans le cadre de
la grande campagne destinée à
embarquer les actions et à permettre au secteur financier de se dégager sur le dos du public et de ses
institutions avant la hausse des
taux.
Comme on pouvait s’y attendre,
ses propos n’ont pas été diffusés
dans leur intégralité, mais dans la
partie «utile» seulement.
«La force récente de l’économie
peut être attribuée à la hausse des
marchés d’actions et à la hausse
des prix du logement. Le prix du
housing a un potentiel de hausse
considérable, les prix des logements ont «botommed» (fait leur
plus bas). Les assets sont sous-évalués en regard de la performance
et du comportement de l’économie dans son ensemble....
Les actions sont considérablement
sous-évaluées, selon les standards
historiques.
Irrationnelle exubérance serait la
dernière phase que j’utiliserais
pour qualifier ce qui se passe sur
le marché maintenant....
En termes de prime de risque, ce
qui mesure l’exubérance ou la
non-exubérance, on est très sousévalué....
La raison pour laquelle le marché
n’a pas monté plus, c’est parce
qu’il y a des facteurs qui compriment les cours...
Ce n’est pas la Fed qui alimente
le rally, fondamentalement, le
rally est causé par la suppression
du tail-risk européen.»
Nous avons analysé tellement
souvent ce tissu d’imbécilités que
nous nous bornerons à quelques
remarques.
Nulle part vous n’entendez prononcer les mots «dettes» et «surendettement»; dans ce système, la
dette et le surendettement n’existent pas.
Dans ce système, les assets n’ont
pas de valeur fondamentale, in-
BLOOMBERG
BRUNO BERTEZ
ALAN GREENSPAN. Il délivre
la pensée de Ben Bernanke sans
détour: le monde n’existe pas.
trinsèque. Elles valent ce que dicte
la Fed, c’est à dire le taux des treasuries courts ou longs, plus une
prime de risque. On ne s’interroge
pas sur les questions de savoir:
si les taux courts ne vont pas
monter;
les taux longs ne vont pas grimper, et retrouver un niveau naturel;
la chute de la productivité et la
hausse des coûts par unité produite ne vont pas accélérer l’inflation, réduire, les marges des entreprises;
la politique de taux zéro et de
monétisation vont encore pouvoir
durer longtemps;
les déficits vont pouvoir continuer de s’accumuler;
Blackrock va pouvoir avec ses
copains acheter à tour de bras l’immobilier locatif, l’empaqueter
comme on a fait avec les subprimes et les revendre au prix fort
avec commissions à vos institutions de prévoyance, jusqu’à ce
que le taux de rendement du locatif cessent de supporter le poids
des commissions et honoraires.
Non, les assets en tant que tels
n’existent pas, ils n’existent qu’en
fonction de leur désirabilité et
cette désirabilité est fixée par la
politique monétaire (taux, spread
et quantité de monnaie), sur laquelle vient se greffer une prime
de risque.
La prime de risque, ce n’est pas
le réel et l’incertitude qui la fixent,
mais le marché, c’est à dire la rencontre des demandes et des offres
de papier telle qu’elle est pilotée
par la Fed. Bref, la prime de risque de Greenspan comme celle
de Bernanke évacue le réel, elle
est suspendue dans les airs de la
tautologie des marchés. La prime
de risque selon Greenspan devrait
être minima puisque la Fed garantit tout, par son»put», sa promesse
de continuer indéfiniment les liquidités et les taux zéro.
Il n’y a pas de risque réel, uniquement un risque de marché et le
marché est tenu par la Fed.
Les taux ne peuvent échapper au
contrôle de la Fed, même les taux
longs.
Le dollar peut faire tout ce qu’il
veut, inflater, spolier, peu importe,
il sera toujours désiré.
Seule concession, la Banque centrale européenne n’est pas aussi
magique que la Fed, elle ne réussit pas à faire oublier totalement
le tail-risk. Eh oui, la BCE a encore un ancrage allemand dans le
traditionnal banking.
Greenspan vit dans son monde
magique, mais sa caricature de raisonnement est révélatrice, car il
nous livre toute nue, la pensée de
Bernanke: le monde n’existe pas.
Les stocks de dettes n’existent pas,
le pouvoir d’achat des salaires n’a
aucune importance, la production
n’existe pas, à la limite, on pourrait s’en passer, la rareté n’existe
pas.
Seules comptent les perceptions,
c’est le règne du signe, du modèle,
et ils sont manipulables à l’infini.
Nous sommes au cœur de la crise,
la crise de la pensée.
Cette pensée qui a fait décrocher
la valeur des choses; d’abord du
travail, puis de la rareté, de la
peine, des conflits pour la propulser dans les nues sans limites du
désir. Il n’y a pas d’autre valeur
des choses que celle que lui assigne la subjectivité délirante des
désirs. Le casino est aussi «utile»
que la ferme, que le médecin, que
l’école, le tout est que les choses
soient désirables .On connaissait
SUITE DE LA PAGE UNE
...Fragilité des marchés
Les marchés sont quelque peu surachetés maintenant. C’est pourquoi un recul temporaire est sain
tout en procurant des prix plus
raisonnables.
Au-delà des nouvelles péripéties
européennes, les données économiques des autres continents ne
sont pas mauvaises.
L’économie américaine continue
à s’améliorer, en dépit des incertitudes sur la situation budgétaire
et fiscale des Etats-Unis.
Les statistiques de l’économie
américaine confirment sa bonne
constitution.
Par exemple, les chiffres d’affaires du commerce de détail ont crû
plus fortement que prévu en février.
Les augmentations d’impôts depuis le début de l’année ne se sont
pas révélées un frein aux dépenses des ménages privés, contrairement aux prévisions.
Ce qui souligne une confiance
grandissante dans le futur, n’hé-
site pas à écrire la Banque Cantonale de Zurich dans son bulletin quotidien sur les marchés
boursiers.
Les bénéfices des entreprises qui
composent l’indice S&P 500 sont
aujourd’hui 15% et 45% plus élevés respectivement que ceux du
temps où cet indice se situait à un
niveau presque identique à celui
d’aujourd’hui en 2007 et 2000.
En d’autres termes, l’investisseur
participe au bénéfice d’une entreprise avec un discount de 15% en
comparaison d’il y a six ans et de
45% par rapport à 2000. Ainsi la
hausse du marché des actions
américain est-elle fondée et recèle
encore du potentiel.
En Suisse, les bénéfices des sociétés du SMI se situent encore 18%
en dessous de leur niveau de 2007,
d’après la BCZ, lorsque cet indice
culminait à approximativement
9.400 points.
Le SMI se trouve aujourd’hui
16% plus bas, ce qui signifie qu’il
y a encore de la marge et que la
hausse actuelle s’inscrit en ligne
avec la progression des bénéfices
des entreprises.
En Allemagne, la décote apparaît
encore plus prononcée (près de
20%), s’agissant de l’indice DAX,
cependant que les bénéfices ne
sont que 6% inférieurs au niveau
d’alors. Ce qui laisse supposer une
sous-valorisation.
Une certitude: les marchés européens et le marché suisse en particulier vont continuer à être influencés par le marché des actions
américain, qui demeure chef de
file. (PR)
LES VALORISATIONS
ACTUELLES DES
MARCHÉS SE MONTRENT
PLUS RAISONNABLES
ET DONC PLUS SAINE
QU’EN 2007 ET 2000.
cette perversion en matière de
marchandises, que les publicitaires s’efforcent de faire d’autant
plus désirer qu’elles sont moins
utiles, mais personne ne l’avait
théorisé et explicité au niveau des
assets.
Sauf nous, à de maintes reprises.
La crise de 2008 est une crise de
la pensée, de la culture, une crise
de l’imaginaire du capitalisme devenu financier. Une crise terrible
qui fait prendre les vessies pour
des lanternes, les ombres pour le
corps, le signe pour le réel. Une
crise qui nie le besoin, la rareté, le
travail, le temps, la mort. Il n’y a
plus de valeur autre que celle
qu’assigne une subjectivité délirante modelée par la propagande,
la désinformation et la manipulation des désirs. Il n’y a plus de
fond, il n’y a que des interrelations
et des corrélations.
Dans sa dernière audition, Bernanke, sans même s’en rendre
compte, a abondé dans ce sens.
Pour justifier le niveau des actions, il a mis en avant leur «performance». Qu’est ce que cela
veut dire? Cela veut dire que le
sous-jacent de la valeur des actions, ce n’est pas l’entreprise, ses
cash flows, non, le vrai sous-jacent c’est le fait qu’il y a de plus en
plus de gens qui en achètent, que
la demande est supérieure à l’offre, bref qu’elles montent, bref
que le Ponzi est sans limite, que
l’échange de monnaie créée par la
Banque Centrale contre assets n’a
aucun frein.
C’est la glorification du Momentum, le momentum qui remplace
Graham Dodd. Fini l’étalon du
cash-flow. Tout se mesure à l’étalon de la satisfaction passée, laquelle préfigure la satisfaction à
venir. Avec nos deux fous,
Greenspan et Bernanke, la valeur
des assets est comme celle des
marchandises, elle est fonction de
la satisfaction qu’ils ont apportée
et que l’on extrapole. La preuve
que c’est bon, c’est que cela monte
et que les gens en veulent. C’est la
chaine du bonheur. Et Greenspan
est venu la soutenir.
La Banque centrale est vendeur à
l’infini, à carnet ouvert de «put»,
de volatilité, elle s’engage à tout
honorer, à reprendre tout ce qui
est émis, tout ce qui a été acheté.
Il n’y a personne pour dire chiche,
«call the bluff» de la Banque centrale. On vit dans un monde parfait dont les Etats-Unis seront
pour toujours les maitres, il n’ y
pas d’Etats rogues qui ne jouent
pas le jeu, qui exigent le remboursement de dettes, le maintien de
leur pouvoir d’achat.
Est ce bien vrai? Nos compères se
rendent-ils bien compte de ce
qu’ils disent? Nous sommes sûrs
que non. Pour Greenspan cela se
comprend, il ne sait pas ce qu’il
dit, il récite ce qu’on lui dit de dire
pour toucher son cachet, il ne
pense pas.
S’il pensait, il se rendrait compte
que le début de son interview
contredit tout, rigoureusement
tout ce qu’il dit par la suite. Mais
Greenspan ne pense pas comme
nous, qu’il faut être cohérent et
qu’il n’y a de vérité que du tout.
Voici ce qu’il dit en liminaire.
«Le problème des banques too big
to fail est le problème le plus important, le problème n’a pas été
résolu et au lieu de se réduire, il
devient de plus en plus gros. «Growing worse, not better».
«La question du too big to fail est
la question la plus importante et
on n’y fait rien ou trop peu. La
situation s’est aggravée depuis la
crise, elle ne s’est pas améliorée.
La réforme de Dodd-Frank est
fondamentalement viciée(flawed), et elle ne marche pas. Il faut
reconnaitre que les banques ont
besoin de beaucoup plus de capital, comme tout le système financier en général, et accepter que
la croissance économique soit
moindre.»
Comment peut-on dans le même
texte d’un côté dire que les risques
sont nuls, les primes de risque trop
élevées et, en même temps, nous
dire que le problème du risque et
de la stabilité du système financier s’est aggravé! Les risques sont
plus élevés qu’avant la crise car le
problème du too big to fail et de
la régulation n’a pas été résolu,
la situation s’est aggravée... mais
les primes de risque sont trop chères! Avant le risque était la bombe
A , maintenant c’est la bombe H,
mais le prix du risque est trop
élevé. On est là aussi au cœur du
problème. Les remèdes à la crise
ont aggravé le mal, la fragilité du
système a augmenté car les banques sont encore plus gigantesques, la spéculation plus démesurée et audacieuse, mais il n’ y a rien
à craindre! Ah les braves gens! La
réalité est que le too big to fail a
atteint son point extrême et que
maintenant, avec son bilan
énorme et pourri, c’est la Fed qui
est en première ligne. Elle n’a plus
les moyens de faire face, l’assureur
est dépassé. Comme tout le
monde l’a été en 2008. La Fed est
dans la situation de cet assureur
qui vend des assurances contre les
inondations très bon marché pendant une période de sécheresse
et qui croit que la pluie n’arrivera
jamais, plus jamais.
LES REMÈDES À LA CRISE
ONT AGGRAVÉ LE MAL.
LA FRAGILITÉ DU
SYSTÈME A AUGMENTÉ
CAR LES BANQUES SONT
ENCORE PLUS GRANDES.
FONDS: progression
du volume global
Le volume global des fonds de placement gérés en Suisse a encore
progressé en février 2013. La fortune des fonds recensée dans la
statistique de la Swiss Fund Data
SA (SFA) et Lipper a atteint 737
milliards de francs, 7 milliards de
francs de plus qu’en janvier. Les
investisseurs institutionnels y ont
contribué à hauteur de 282,8 milliards de francs, indique le communiqué de la SFA publié lundi.
En février, les entrées nettes de
fonds ont représenté 2,7 milliards
de francs. Ce sont les fonds en actions qui ont recueilli le plus d’argent frais (1,7 milliard de franc),
devant les fonds obligataires (1,6
milliard de francs). Les fonds stratégiques de placement, les placements alternatifs et autres fonds
et fonds immobiliers ont enregistré des rentrées plus modestes.
ANALYSE TECHNIQUE ZKB
SMI: consolidation
en vue à court terme
Après une hausse de 1,5% du SMI
la semaine dernière, on note une
situation de léger surachat d’après
les indicateurs de momentum à
court terme. Sur la base des indicateurs établis à partir de la technique hebdomadaire, la situation
apparaît même très fortement surachetée, indiquent les chartistes
de la BC Zurich. L’écart entre le
cours actuel et la moyenne glissante à 2200 jours s’avère de plus
particulièrement important. Les
indicateurs d’ambiance ont majoritairement reculé ces derniers
jours, poursuivent les spécialistes.
Il faut dans ce contexte prévoir
une consolidation du SMI sous
une à deux semaines jusqu’à 7600
points. A moyen terme, soit d’ici
à trois mois, l’indice devrait reprendre la direction du nord, vers
les 8150 points.
Belfaux
Pour investisseur. Magnifique
château du XVIIIe siècle
à rénover, dans un cadre
verdoyant, possibilité de rénover
ce bâtiment en 49 studios,
1 loft et 6 appartements
de 2 ½ et 3 ½ pièces
Le rendement brut après
rénovation est d’environ 6,5%
CHF 4’150’000.– avec permis
(fonds propre minimum
CHF 2’400’000.–)
Martine Michon 079 434 78 80 ou
✆ 021 651 20 90
Bière
KBC: sortie du capital de Zachodni WKB
La banque espagnole Santander et le bancassureur belge KBC ont
lancé hier la vente auprès d’investisseurs institutionnels de jusqu’à
21% du capital du groupe polonais Zachodni WBK dans le cadre de
sa fusion avec Kredyt Bank qui crée la troisième banque de Pologne.
KBC compte écouler 16,17% des actions existantes de Bank Zachodni
WBK, soit le montant de sa participation. L’actionnaire majoritaire
Santander entend de son côté écouler entre 0,21% et 5,19% du capital, ont indiqué KBC et Santander dans des communiqués. «Banco
Santander restera l’actionnaire de contrôle de cette banque, avec une
participation de 70% au minimum après l’opération», précise Santander.
Pour investisseur
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MARCHÉS & PRODUITS
Les risques politiques relativisent l’optimisme
Entre le désaveu de Monti et l’opposition du Congrès à Obama, les tensions politiques ne devraient cependant pas empêcher une surperformance durable des actifs risqués.
DANIEL VARELA*
L’impasse politique à laquelle ont abouti les élections
italiennes est symptomatique de la perte de confiance
des populations européennes envers leurs élites et
d’un début de lassitude à l’égard de mesures d’austérité dont on ne voit pas la fin. Les blocages politiques
sont également à l’ordre du jour outre-Atlantique,
où la Maison-Blanche n’est pas parvenue à trouver
un accord avec l’opposition au Congrès pour éviter
les mesures d’ajustement budgétaire automatiques
qui pèseront marginalement sur la croissance américaine en 2013. La résurgence des risques politiques
NOUVEAUX PRODUITS
NEUFLIZE C: sous-évalué
Malgré sa sous-peformance récente, les analystes de Morningstar ont recommandé ce fonds en
raison de ses qualités diverses. Celui-ci est en hausse de seulement
0,6% depuis de début de l’année,
mais est capable d’enregistrer des
performances annuelles supérieures à 10%, comme ce fut le cas en
2009 (+14,7%) et en 2010 (+12%).
Cependant, le rendement annualisé sur cinq ans a été réduit à 1,2%
en raison de la forte correction du
fonds en 2011, année de la crise
souveraine. «Le profil du fonds est
en effet très différent de la plupart
des autres fonds d’allocation modérée», note Mara Dobrescu de
Morningstar. Il est investi à 60%
minimum en actions, mais a recours à la couverture par la vente
de futures sur indices pour arriver
à une exposition nette de 15 à 50%.
Le solde est détenu en liquidités
et, contrairement à ses pairs, le
fonds ne cherche pas à ajouter de
la valeur par la gestion obligataire.
«En revanche, la gérante Olivia
Giscard d’Estaing n’hésite pas à
prendre des paris sectoriels tranchés sur la poche actions, gérée
avec conviction. Elle évite les secteurs qui semblent trop liés à la
situation budgétaire des Etats développés, mais croit à la croissance
des pays émergents et cherche à
y sélectionner les valeurs qui en
bénéficient, notamment dans les
matériaux de base et l’énergie.»
VONCERT IMMO:
+30% depuis l’émission
Le certificat tracker open-end
(échéance ouverte) Voncert on
Housing Basket VZHOU (ISIN
CH0141500899) sur un panier de
titres bénéficiant de la croissance
immobilière américaine est en
hausse de plus de 30% depuis son
émission le 22 juin 2012. Hier, le
tracker était en hausse de 1,53%
à 132,80 francs, malgré le repli des
indices boursiers mondiaux consécutif à l’annonce d’un plan de sauvetage du secteur bancaire en
Chypre. Parmi les principales positions, citons Bed Bath & Beyond,
BB&T, Regions Financial, Lowe’s
Companies, Wells Fargo & Company, NVR, US Bancorp, Suntrust
Banks, Ingersoll-Rand ou encore
Lennar Corp et DR Horton. Les
trackers s’adressent aux investisseurs tablant sur la progression du
cours d’un sous-jacent déterminé
(pays, marchés, secteurs, stratégies
ou intérêts) et souhaitant y participer, tout en recherchant un instrument donnant accès, de façon
aisée et avantageuse, au sous-jacent. Le risque encouru y est comparable à celui inhérent à tout placement direct.
dans les pays développés devrait s’avérer temporaire.
Elle ne paraît pas de nature à réveiller le risque systémique dans un contexte de stabilisation de la plupart des économies développées et de réaccélération
des pays émergents. Elle pourrait néanmoins provoquer une consolidation passagère des bourses, qui serait sans doute salutaire compte tenu des fortes hausses cumulées depuis l’été dernier et de l’optimisme
probablement trop élevé qui prévaut. Les politiques
monétaires accommodantes et l’abondance de liquidités dans le système limitent toutefois le risque d’une
forte baisse et nous incitent à maintenir notre surpondération en actions.
Pour la première fois depuis l’éclatement de la crise
en 2008, on observe en ce début d’année des entrées nettes dans les fonds en actions aux Etats-Unis,
après une longue phase ininterrompue de remboursements. Le même constat est valable à l’échelle mondiale. Il pourrait s’agir là des prémices d’une inversion de tendance majeure susceptible de soutenir
durablement les actions. Dans ce contexte, les obligations d’Etat les plus sûres peineront à égaler la performance d’actifs plus risqués tels que les obligations
à haut rendement, les actions ou les fonds alternatifs.
Les monnaies continuent d’être utilisées comme
un outil de relance économique par les autorités
des pays développés. Le dernier exemple en date
est celui du Japon, avec une forte baisse du yen à la
clé. La livre sterling a également beaucoup reculé.
Nous renforçons cette monnaie dans les profils GBP,
car nous pensons qu’elle devrait rebondir à partir de
niveaux très survendus. A court terme, le dollar pourrait s’orienter à la hausse pour les mêmes raisons.
Cela dit, un redressement plus durable du billet vert
nécessitera une normalisation de la politique monétaire de la Fed et l’abandon du recours à la planche à billets.
* Piguet Galland & Cie
Les opportunités en Ouzbékistan
Le gouvernement multiplie les contacts pour attirer les sociétés suisses. A l’exemple de l’implantation de Rieter en octobre 2012.
MAVLONJON
MUKHITDINOV*
Historiquement, l’Ouzbékistan se
trouvait sur la Route de la Soie, laquelle a constitué pendant longtemps un carrefour entre l’Est et
l’Ouest. L’une des premières Européennes ayant voyagé en Asie, le
célèbre éditeur suisse Ella Maillart,
a écrit un ouvrage sur ses expériences suite aux visites des anciennes
cités Ouzbèkes de Tachkent, Samarkand et Khiva en 1932.
Après la chute de l’Union soviétique en 1991, la Suisse a été
parmi les premiers Etats européens à reconnaître l’indépendance de la République d’Ouzbékistan, et a ouvert une mission
diplomatique à Tachkent quelques années plus tard. L’Ouzbékistan est membre du groupe de
vote dirigé par la Suisse à la Banque Mondiale, et du groupe de
vote suisse au Fonds Mondial
pour l’Environnement.
Depuis son indépendance, l’Ouzbékistan a déclaré s’être engagé
dans la voie d’une transition graduelle vers une économie de marché. La production et l’export de
coton constituent une industrie
majeure du pays. L’Ouzbékistan
détient également les plus grandes mines d’or à ciel ouvert au
monde et des réserves importan-
tes de cuivre, minéraux stratégiques, pétrole et gaz.
Les relations commerciales et d’investissement entre l’Ouzbékistan
et la Suisse sont règlementées par
différents accords interétatiques,
tels que des accords de coopération commerciale, économique,
technique et financière, des traités d’encouragement et de protection mutuelle des investissements,
des traités contre la double imposition et l’évasion fiscale sur les revenus et le capital, ainsi que des
accords sur le transport international routier de passagers et de
marchandise.
Le volume d’affaires entre l’Ouzbékistan et la Suisse s’élevait à
107,1 millions de dollars l’an
passé. Actuellement, 95 entreprises financées par des capitaux
suisses, dont 68 joint-ventures et
27 entreprises aux capitaux exclusivement suisses, ont développé des activités en Ouzbékistan. Environ 35 sociétés suisses
ont ouvert des bureaux en Ouzbékistan, avec l’accréditation du
Ministère ouzbèk des relations
économiques internationales, des
investissements et du commerce.
Les principaux secteurs de coopération bilatérale entre les deux
Etats sont fixés lors d’assemblées
ordinaires de la Commission Interétatique Ouzbéko-Suisse pour
le Commerce et la Coopération
Economique. Le dernier sommet
de cette Commission Interétatique s’est déroulé en 2012 au Centre International des Affaires de
Tachkent.
Il convient de souligner le développement soutenu de la coopération entre l’Ouzbékistan et la
Suisse dans toutes les directions,
notamment le commerce et les
sphères économique et d’investissement. Par ailleurs, les assemblées ordinaires de la Commission
Interétatique pour le Commerce
et la Coopération Economique
contribuent au développement
des relations économiques, à l’expansion et au renforcement de la
coopération entre les communautés d’affaires des deux Etats.
La Chambre de Commerce et
d’Industrie de la République
d’Ouzbékistan détient un rôle
central pour l’attraction des investisseurs étrangers et le développement de relations commerciales.
Actuellement, la Chambre de
Commerce travaille activement
à l’établissement de relations d’affaires avec des investisseurs étrangers et à l’attrait d’investissement
directs étrangers en Ouzbékistan
pour la création de joint-ventures
et la modernisation des capacités
de production des entreprises
existantes.
Les frets secs au plus
haut depuis trois mois
Le Baltic Dry Index
a terminé vendredi à 892
points. Contre 843 points
une semaine auparavant.
Les prix des transports maritimes
de matières premières sèches ont
poursuivi leur ascension la semaine dernière, se hissant au plus
haut depuis trois mois, aidés par les
récoltes de céréales battant leur
plein en Amérique du Sud.
Le Baltic Dry Index (BDI),
moyenne des tarifs pratiqués sur
24 routes de transport en vrac de
matières sèches (minerais, charbon, métaux, céréales, etc.), a terminé vendredi à 892 points, grimpant à son niveau le plus élevé
depuis la mi-décembre, contre
843 points une semaine auparavant. L’indice était particulièrement dopée par l’activité des Panamax, catégorie de navires dont
la taille est adaptée au passage du
canal de Panama.
Le Baltic Panamax Index (BPI) –
qui synthétise les tarifs pour sept
routes, la plupart pour les céréales,
empruntées par les Panamax – a
terminé vendredi à 1162 points,
un sommet depuis mi-juillet 2012,
contre 1124 sept jours plus tôt.
De son côté, le Baltic Capesize Index (BCI), qui compile les tarifs
des Capesize – navires que leur
taille imposante oblige à naviguer
au large des caps Horn et de
Bonne-Espérance – a poursuivi le
rebond amorcé la semaine précédente et a terminé vendredi à
1299 points, contre 1262 le vendredi précédent.
Les tarifs des frets pétroliers ont
connu de nouveau des fortunes
diverses, dans un marché toujours
pénalisé par la surabondance du
nombre de tankers disponibles.
L’indice Baltic Clean Tanker Index (BCTI), moyenne des prix pratiqués sur cinq routes de produits
pétroliers raffinés (essence, gaz liquéfié, fioul de chauffage, etc.) a
fini vendredi à 708 points, contre
701 une semaine auparavant.
Le Baltic Dirty Tanker Index
(BDTI), moyenne des taux pratiqués sur onze routes de transport
de pétrole brut, a de nouveau légèrement baissé, pour finir vendredi à 663 points, contre 674
points sept jours plus tôt.
Au cours des dernières années,
plusieurs projets d’investissements conjoints de niveau interétatique ont été mis en place. De
tels projets ont été réalisés dans les
secteurs de la fabrication de machines, la chimie et l’industrie
agro-alimentaire, le textile, les matériaux de construction, l’impression et le commerce.
L’implantation récente de l’entreprise de fabrication de machines
de textile, Rieter Ouzbékistan, en
octobre 2012, peut être perçue
comme le résultat d’une coopération économique efficace et fructueuse entre les deux pays. Cette
société a été créée dans le cadre
d’un accord entre la société d’état
par actions, Uzbekyengilsanoat,
et la société suisse, Maschinenfabrik Rieter, cherchant à établir un
partenariat stratégique pour la
production de machines textiles
modernes, notamment pour la fabrication de machines dédiées aux
ceintures, d’anneaux de ratissage
et de machines de filature.
Maschinenfabrik Rieter prévoit
d’investir plus de 27 millions de
dollars dans la mise en œuvre de
ce projet conjoint. La nouvelle entreprise Rieter Uzbekistan sera
exemptée de toutes taxes et prélèvements obligatoires sur ses activités de base pendant l’implantation du projet d’ici 2015. Par
ailleurs, l’investisseur suisse est
exempté d’impôt sur le revenu
et de droits de douane pour l’importation de certains équipements, outils et autres matériaux
non produits en Ouzbékistan pendant la même période.
Le 8 décembre 2012, Nicolas
Bruhl, Ambassadeur Extraordinaire et Plénipotentiaire de Suisse
en Ouzbékistan nouvellement
nommé, a présenté ses hommages au Ministre des Affaires Etrangères. Au cours de l’entrevue diplomatique, les parties ont évoqué
la situation actuelle et les perspectives de développement de relations politiques et économiques
entre les deux pays.
Les représentants des deux Etats
ont souligné que la coopération
commerciale et d’investissement,
domaine dans lequel les parties ont
acquis une expérience positive, est
un composant clé des relations
économiques bilatérales. Les entreprises suisses expriment un intérêt dans la mise en place de nouveaux projets dans des secteurs tels
que la chimie, l’industrie pharmaceutique, la machinerie, les produits électrotechniques, le textile,
l’industrie agroalimentaire etc.
* Graduate Institute et Université
de Genève, Chambre de Commerce
et d’industrie ouzbèke en Suisse.
Le pétrole se replie
Les prix du pétrole poursuivaient
leur repli hier, dans un marché refroidi par un regain d’inquiétude
sur la zone euro après l’annonce
d’une taxe exceptionnelle sur les
dépôts bancaires à Chypre en
échange d’un plan de sauvetage.
Le baril de Brent de la mer du
Nord pour livraison en mai, dont
c’est le deuxième jour d’utilisation comme contrat de référence,
valait hier 109,27 dollars sur l’Intercontinental Exchange (ICE) de
Londres, en baisse de 55 cents par
rapport à la clôture de vendredi.
Vers 13h15 GMT, le Brent est descendu jusqu’à 107,78 dollars, son
plus bas niveau depuis trois mois.
Sur le New York Mercantile Exchange (Nymex), le baril de «light
sweet crude» (WTI) pour livraison en avril perdait quant à lui 15
cents à 93,30 dollars.
«Les prix ont sensiblement reculé
dans des volumes plus élevés que
la moyenne des jours précédents,
alors que les investisseurs se dés-
engageaient des marchés des matières premières comme des marchés boursiers après l’annonce de
la taxe sur les dépôts à Chypre»,
soulignait Addison Armstrong,
de Tradition Energy.
Le net renforcement du dollar face
à un euro sous pression, contribuait également à peser sur les
cours, en rendant moins attractifs
les achats de brut pour les investisseurs munis d’autres devises.
Toutefois, «le mouvement de
vente sur le pétrole s’est essoufflé
dans l’après-midi, la plupart des
opérateurs se convainquant que
cette situation quasi-inédite ne risquait guère de se reproduire dans
des pays plus importants de la
zone euro», estimait Fawad Razaqzada, de GFT Markets. Le marché digère aussi la fermeture d’un
oléoduc en Libye en raison de manifestations réclamant des hausses de salaires et des avantages sociaux, a précisé de son côté Nick
Dale-Lace de CMC Markets.
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.12
Alken Fund
No. val.
Nom
No. val.
Nom
686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
4
EUR
155.63 +0.61%
4
USD
243.26
-0.01%
1605811 PRIFUND - SWISS EQUITIES - A
2/3
CHF
No. val.
Nom
3481355 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - B
2/3
USD
160.61 +10.68%
1513613 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A
2/3
USD
168.74 +4.30%
Compartiments actions
82.34
-2.33%
686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
CHF
120.05 +1.23%
1605814 PRIFUND - SWISS EQUITIES - B
2/3
CHF
158.12 +10.68%
1513615 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B
2/3
USD
166.54 +4.31%
12171924 Alken Fund - Absolute Return Europe A EUR
EUR
111.15 +6.50%
4
CHF
107.15 +1.32%
1170662 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - A
2/3
EUR
137.63 +8.08%
2/3
USD
163.87 +6.48%
2331080 Alken Fund - European Opport. EUR
EUR
153.34 +10.76%
4
EUR
107.22 +0.60%
1170664 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - B
2/3
EUR
133.69 +8.08%
2/3
USD
101.51 +6.82%
11488998 Alken Fund - European Opport. A EUR
EUR
132.45 +10.61%
4
USD
152.33
-0.01%
1170666 PRIFUND - USA EQUITIES - A
2/3
USD
127.75 +10.87%
2/3
USD
132.85 +1.80%
2331078 Alken Fund - European Opport. H EUR
EUR
159.91 +10.91%
10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D
4
CHF
118.40 +8.83%
1170668 PRIFUND - USA EQUITIES - B
2/3
USD
124.12 +10.86%
2895159 PRIFUND - Return Plus ($) - A
1/3
USD
108.28 +0.73%
3781174 Alken Fund - European Opport. U EUR
EUR
119.02 +10.78%
3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR
4
EUR
91.44 +7.78%
1170683 PRIFUND - STRATEGY ($) - A
2/3
USD
135.11 +2.90%
10235294 Alken Fund - European Opport. Z1 EUR
EUR
145.52 +10.77%
2322853 Piguet International Fund - World Equities USD
4
USD
116.11 +6.85%
2/3
CHF
130.18 +4.31%
1170685 PRIFUND - STRATEGY ($) - B
2/3
USD
131.67 +2.90%
3088879 Alken Fund - Small Cap Europe EUR
EUR
103.84 +13.78%
Banque Privée
Edmond de Rothschild SA
Genève
2/3
CHF
127.85 +4.43%
Compartiments de gestion alternative à risques particuliers
2/3
CHF
120.59 +6.70%
1837517 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A
2/3
CHF
130.23 +2.08%
2/3
CHF
128.07 +2.08%
Banque CIC (Suisse) SA
Tél. +41 61 264 14 51
www.cic.ch
Fonds en obligations
1083138 CIC CH FUND-BOND CHF
2/1
CHF 1214.61 -0.00%
1083143 CIC CH FUND-BOND EUROPE
2/1
EUR
1083230 CIC CH FUND-ACTION SWISS
2/1
CHF 1994.21 +13.27%
1083254 CIC CH FUND-STRATEGY GLOBAL (CHF)
2/1
CHF
933.21 +5.73%
1083277 CIC CH FUND-STRATEGY GLOBAL (EUR)
2/1
EUR
603.14 +2.88%
Autres fonds
2/1
EUR 1052.33 +0.88%
Piguet Galland & Cie SA
Tél. 058 310 44 36
[email protected]
www.piguetgalland.com
2/3
CHF
113.98 +1.65%
1837522 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B
2895085 PRIFUND - Return Plus (CHF) - A
1/3
CHF
102.47 +0.78%
2792401 PRIFUND Alpha EUROPA - A
2/3
CHF
100.42
-1.45%
Compartiments monétaires
2895126 PRIFUND - Return Plus (CHF) - B
1/3
CHF
99.01 +0.80%
2792413 PRIFUND Alpha EUROPA - B
2/3
CHF
98.89
-1.45%
98.57 +3.21%
3387128 PRIFUND Alpha UNCORR. (CHF) - G
2/3
CHF
104.03 +2.19%
282686 PRIFUND - MM (CHF) - A
1/1
CHF 12458.98 -0.01%
1170675 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - A
2/3
CHF
282685 PRIFUND - MM (EUR) - A
1/1
EUR
1170678 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - B
2/3
CHF
95.52 +3.21%
2/3
EUR
150.11 +1.85%
2/3
EUR
157.78 +4.61%
2/3
EUR
147.86 +1.86%
2/3
EUR
155.30 +4.58%
1849564 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A
2/3
EUR
162.00 +1.87%
282683 PRIFUND - MM ($) - A
1/1
663.60 +0.01%
USD 1659.28 +0.01%
Compartiments obligataires
Fonds d’allocation d’actifs
1083213 CIC CH FUND-BOND CONVERT
Représentant en Suisse de:
Edmond de Rothschild Prifund
Tél. +41 58 818 95 68
www.edr-prifund.ch
795.78 +0.04%
Fonds en actions
4
CHF
170.32 +1.23%
Compartiments de stratégie
1399170 PRIFUND - BOND (CHF) - A
2/3
CHF
129.69 +0.14%
2/3
EUR
154.62 +6.78%
1849570 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
2/3
EUR
159.89 +1.88%
1399173 PRIFUND - BOND (CHF) - B
2/3
CHF
112.26 +0.13%
2/3
EUR
153.61 +7.07%
2/3
EUR
105.03
-1.44%
1170645 PRIFUND - BOND (EUR) - A
2/3
EUR
156.69 +0.25%
2/3
EUR
132.02 +1.77%
2781491 PRIFUND Alpha EUROPA - B
2/3
EUR
103.94
-1.43%
1170647 PRIFUND - BOND (EUR) - B
2/3
EUR
126.63 +0.25%
2895150 PRIFUND - Return Plus (EUR) - A
1/3
EUR
109.11 +0.71%
1598152 PRIFUND Alpha TRADERS - A
2/3
EUR
151.14 +1.14%
1170650 PRIFUND - BOND ($) - A
2/3
USD
179.66
-0.13%
2895152 PRIFUND - Return Plus (EUR) - B
1/3
EUR
100.91 +0.70%
1598153 PRIFUND Alpha TRADERS - B
2/3
EUR
148.52 +1.14%
1170655 PRIFUND - BOND ($) - B
2/3
USD
137.60
-0.13%
1170679 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - A
2/3
EUR
117.10 +3.39%
1237019 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - A
2/3
EUR
187.02 +2.17%
2416010 PRIFUND - BOND (GBP) - A
2/3
GBP
130.98 +0.89%
1170680 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - B
2/3
EUR
113.55 +3.39%
1237020 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - B
2/3
EUR
183.43 +2.18%
2416060 PRIFUND - BOND (GBP) - B
2/3
GBP
116.04 +0.89%
3481346 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - A
2/3
USD
1399189 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
EUR
131.76 +2.45%
83.47
-2.28%
L’ANALYSE TECHNIQUE
Les rendez-vous
de la semaine
LUNDI
Taux
MARDI
Matières
premières
Copyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com
MERCREDI
Forex
JEUDI
Marché suisse:
grandes capitalisations
VENDREDI
SMI et S&P 500 en trois dimensions
Long terme – Moyen terme – Court terme
Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT Statistics
Lire et interpréter les graphiques
coaching sur www.fingraphs.com
une décision
de risques
du prix
Prendre
Tendance
Objectifs
Indicateur
Exagération
Afin de prendre une décision sur les
Les deux enveloppes présentes sur les
Un objectif probable en temps et en
Un indicateur représentant le risque
Lorsque la petite enveloppe vient
marchés financiers, il est important de
définir son horizon d’investissement
puis d'identifier la tendance, le potentiel de prix restant ainsi que de s'assurer que l'on ne soit pas dans une zone
de risque et d'exagération du prix.
graphiques ci-dessus représentent la
tendance suivie. Une tendance haussière est illustrée par un Bull et une
tendance baissière par un Bear.
prix est automatiquement calculé en
permanence. Cet objectif est illustré
par un faisceau vert ou rouge selon la
tendance et par une éllipse, qui représente la projection dans le temps pour
atteindre cet objectif.
oscille entre une zone Overbought
(rouge: risque élevé) et Oversold
(vert: risque faible). Un retournement
de la tendance est probable lorsque
l'indicateur sort de ces zones.
rencontrer la grande enveloppe,
ceci représente une exagération
du prix, et un mouvement contraire
est probable.
Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinions indicatives présentés sur cette page s‘adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Management Joint Trust SA ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.
FONDS DE PLACEMENT
No. val.
Nom
1399192 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
EUR
129.12 +2.46%
3550468 PRIFUND Alpha UNCORRELATED - G
2/3
GBP
108.28 +2.31%
2/3
USD
158.27 +2.13%
1849577 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A
1849579 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
2/3
2/3
2/3
USD
USD
USD
155.93 +2.13%
180.68 +2.08%
178.44 +2.06%
2/3
USD
108.38
1598145 PRIFUND Alpha TRADERS - A
2/3
USD
161.33 +1.27%
-1.38%
No. val.
Nom
BSI SA
Tél. +41 91 809 31 69
Fax +41 91 809 41 82
www.bsibank.com
Fonds en monnaies
12348783 BSI-Multinvest-Cash CHF
2/1
CHF
100.62 +0.01%
12348780 BSI-Multinvest-Cash EUR
2/1
EUR
101.80 +0.12%
12348781 BSI-Multinvest-Cash USD
2/1
USD
100.89 +0.09%
No. val.
No. val.
1568347 Carmignac Commodities A EUR acc
Nom
2/2
EUR
283.79
-2.38%
10515953 CB-Accent Lux Swan Flexible B
2
EUR
101.18 +0.07%
19033293 Carmignac Commodities A USD acc
2/2
USD
96.34
-2.35%
11339568 CB-Accent Lux Swan High Yield B
2
EUR
112.08 +1.49%
18788386 Carmignac Court Terme A CHF acc
2/2
CHF 5030.35 -0.00%
1281969 CB-Accent Lux Swiss Equity Fund B
2
CHF
129.88 +14.31%
2027910 Carmignac Court Terme A EUR acc
2/2
EUR 3754.48 +0.04%
1199754 CB-Accent Lux US Equity Fund B
2
USD
59.65 +7.71%
18788390 Carmignac Court Terme A USD acc
2/2
USD 5016.60 +0.09%
18833369 Carmignac Emergents A CHF acc
2/2
CHF
108.83 +1.07%
Cramer Asset Management S.A.
Tél. +41 91 210 31 94
www.crameram.com
[email protected]
2027897 Carmignac Emergents A EUR acc
2/2
EUR
764.10 +1.11%
18788409 Carmignac Emergents A USD acc
2/2
USD
108.39 +1.01%
Fonds en obligations
277517 BSI-Multibond CHF
1598148 PRIFUND Alpha TRADERS - B
2/3
USD
158.78 +1.26%
1237027 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - A
2/3
USD
200.13 +2.29%
1237031 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - B
2/3
USD
196.31 +2.29%
1399180 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
USD
139.57 +2.63%
1399182 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
USD
136.82 +2.63%
277518 BSI-Multibond EUR
277519 BSI-Multibond USD
277520 BSI-Multinbond Global Dynamic CHF
1425918 BSI-Multinvest-Short Term Bonds CHF
1426015 BSI-Multinvest-Short Term Bonds EUR
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
CHF
EUR
USD
CHF
CHF
EUR
112.24 +0.02%
60.84
123.54
2419985 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2419959 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2/3
2/3
2/3
2/3
2/3
2/3
CHF
CHF
EUR
EUR
USD
USD
118.34
143.86
2/1
USD
154.00 +0.61%
12348785 BSI-Multinvest-Long Term Bonds EUR
2/1
EUR
117.93
-0.04%
12349072 BSI-Multinvest-Long Term Bonds USD
2/1
USD
108.15
-0.89%
12349073 BSI-Multinvest-Long Term Bonds CHF
2/1
CHF
106.39
-0.32%
12349076 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond EUR
2/1
EUR
138.09 +1.14%
12351285 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond USD
2/1
USD
107.74 +1.14%
12351284 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond CHF
2/1
CHF
106.65 +1.03%
85.62 +2.72%
Fonds en actions
11246596 Tower Fund Emerging Markets Equity R EUR
4/1
EUR
109.15 +3.44%
1057929 Tower Fund European Equity R EUR
4/1
EUR 6204.82 +4.39%
11232038 Tower Fund Global Asset Allocation R USD
1425992 BSI-Multinvest-Short Term Bonds USD
101.14 +2.72%
116.08 +2.24%
4/1
12506831 Tower Fund Global Asset Allocation R EUR HDG
4/1
587300 Tower Fund Global Equity R USD
4/1
19519335 Tower Fund Global High Yield Bd D USD
4/1
USD
EUR
109.51 +1.93%
101.49 +1.96%
USD 16207.39 +5.96%
USD
102.25 +0.66%
4556982 Tower Fund Global High Yield Bd R USD (cap)
4/1
USD
163.86 +1.57%
19519449 Tower Fund Global High Yield Bd R EUR HDG
4/1
EUR
103.74 +1.51%
10175436 Tower Fund Investment Grade Bd R EUR
4/1
EUR
113.40 +0.71%
542571 BSI-Multieuropa
2/1
EUR
88.42 +5.21%
277516 BSI-Multihelvetia
2/1
CHF
387.09 +15.74%
277522 BSI-Multinippon
2/1
JPY 3387.00 +17.44%
1473624 BSI-Multinvest - Swiss Stocks
2/1
CHF
200.08 +14.81%
1473627 BSI-Multinvest - US Stocks
2/1
USD
141.01 +7.96%
11549886 BSI-Multinvest Global Themes
12348777 BSI-Multinvest-Asian Stocks CHF
2/1
2/1
USD
CHF
124.73 +4.62%
93.89 +0.36%
12348774 BSI-Multinvest-Asian Stocks EUR
2/1
EUR
94.40 +0.29%
1132620 BSI-Multinvest-Asian Stocks USD
2/1
USD
205.57 +0.48%
Fonds stratégiques
10175446 Tower Fund Investment Grade Bd D USD
4/1
USD
117.24
4/1
USD 10030.33 -1.30%
4556977 Tower Fund US Equity R USD
4/1
USD
179.48 +9.65%
Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA
Tél. 044 214 23 33
www.oppenheim.ch
145442 Pharma/wHealth FCP Fund
2
4672031 BSI Multinvest Strategy Balanced (CHF)
2/1
CHF
107.24 +5.19%
4672028 BSI Multinvest Strategy Balanced (EUR)
2/1
EUR
117.11 +3.11%
4671697 BSI Multinvest Strategy Income (CHF)
2/1
CHF
110.56 +2.06%
-0.25%
893401 Tower Fund Loc Cur Emerg Mkt Debt D USD
4671886 BSI Multinvest Strategy Income (EUR)
2/1
EUR
126.15 +1.30%
11090616 BSI Life Invest - 40
2/1
CHF
106.92 +3.93%
11527845 BSI - Multinvest Alternative UCITS
2/1
EUR
102.49 +3.13%
Autres fonds
USD
316.78 +10.80%
BBGI GROUP SA
Tél. + 41 22 595 96 11
www.bbgi.ch
2/2
CHF
108.47 +4.92%
3610495 Carmignac Emerging Discovery A EUR acc
2/2
EUR 1154.64 +4.97%
19033137 Carmignac Emerging Discovery A USD acc
2/2
USD
100.52 +1.13%
2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR acc
2/2
EUR
214.71 +7.44%
2087605 CS Triamant Balanced
2/1
CHF
2027908 Carmignac Euro Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
309.92 +3.27%
2087607 CS Triamant Balanced
2/1
EUR 1082.12 +4.18%
18833372 Carmignac Euro-Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
103.83 +3.27%
2087611 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
CHF 1063.22 +8.43%
18788375 Carmignac Euro-Patrimoine A USD acc
2/2
USD
103.84 +3.25%
2087613 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
EUR 1151.14 +5.86%
2/1
CHF
2/1
EUR 1026.16 +2.10%
916128 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (EUR)
3/3
EUR 1653.87 -0.60%
11378027 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (CHF couv.)
3/3
CHF
1526238 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (USD)
3/3
USD 1255.40 -1.31%
11378044 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (CHF couv.)
3/3
CHF 1024.70 -1.45%
2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR)
3/3
EUR 1332.12 -1.15%
2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR)
3/3
EUR 1365.36 -1.07%
2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD)
3/3
USD 1478.03 -1.64%
2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD)
3/3
USD 1502.35 -1.56%
11378122 DMC Fund - Dynagest 130-30 Global Equities R (EUR)
3/3
EUR 1198.69 +8.36%
11378127 DMC Fund - Dynagest 130-30 Global Equities R (USD)
3/3
USD 1269.69 +7.39%
18788393 Carmignac Euro-Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
103.66 +3.00%
19033154 Carmignac Global Bond A CHF acc
2/2
CHF
94.88 +0.36%
2087603 CS Triamant Income Oriented
3610504 Carmignac Global Bond A EUR acc
2/2
EUR 1146.03 +0.39%
19033161 Carmignac Global Bond A USD acc
2/2
USD
95.05 +0.39%
19033173 Carmignac Global Bond D EUR inc
2/2
EUR
95.09 +0.32%
19032609 Carmignac Grande Europe A CHF acc
2/2
CHF
109.42 +6.55%
839512 Carmignac Grande Europe A EUR acc
2/2
EUR
154.30 +6.58%
19033113 Carmignac Grande Europe A USD acc
2/2
USD
109.85 +6.65%
19033118 Carmignac Grande Europe D EUR inc
2/2
EUR
109.51 +6.51%
18833362 Carmignac Investissement A CHF acc
2/2
CHF
108.92 +5.74%
2027941 Carmignac Investissement A EUR acc
2/2
EUR
933.62 +5.80%
18833377 Carmignac Investissement A USD acc
2/2
USD
109.39 +5.77%
18833345 Carmignac Investissement D EUR inc
2/2
EUR
109.07 +5.72%
19033281 Carmignac Market Neutral A CHF acc
2/2
CHF
97.47
-1.95%
2/2
USD
18833391 Carmignac Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
101.93 +3.03%
2016960 Carmignac Patrimoine A EUR acc
2/1
EUR
567.62 +3.05%
385479 GAM GLOB. DIVERSIFIED OEIC ACC
GBP
33.13 +15.56%
EUR
10.57 +5.17%
97.80
-1.83%
101.80 +0.30%
18833315 Carmignac Patrimoine A USD acc
2/2
USD
102.14 +3.05%
10679823 GAM STAR ABSOLUTE EUROPE EUR DIST
12352305 BSI-Multinvest-Absoluta Daily USD
2/1
USD
102.32 +0.31%
18833388 Carmignac Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
102.12 +3.01%
914793 GAM STAR ASIA-PAC EQ EUR ACC
EUR
119.24 +8.63%
USD
13.81 +3.41%
2/1
CHF
101.36 +0.23%
2027902 Carmignac Profil Réactif 100 A EUR acc
2/2
EUR
184.38 +6.70%
2659081 GAM STAR ASIAN EQ USD ACC
2/2
EUR
171.75 +3.40%
12289064 GAM STAR CAPITAL APPRECIATION US EQ USD DIST
USD
13.24 +11.77%
14031928 GAM STAR CAT BOND USD ACC
USD
11.09 +2.08%
3191966 GAM STAR CHINA EQUITY USD ACC
USD
18.38
12403371 GAM STAR COMPOSITE GLB EQ CHF ACC
CHF
12.55 +11.40%
1705552 GAM STAR CONT EURO EQ EUR ACC
EUR
16.25 +9.44%
12422043 GAM STAR CREDIT OPPORTUNITIES EUR ACC
EUR
11.95 +4.31%
10681822 GAM STAR DISCRETIONARY FX CHF ACC
CHF
10.89 +10.83%
12407364 GAM STAR DYN GLB BD USD ACC
USD
11.17
13963685 GAM STAR EM ASIA EQ USD ACC
USD
14.82 +13.18%
10864576 GAM STAR EM MKTS RATES EUR ACC
EUR
11.70 +0.48%
2/2
CHF
102.60 +0.22%
2610307 BBGI Islamic Share Energy (USD)
2/1
USD
169.70 +3.98%
1485588 BSI - MM Directional Fd USD
2/1
USD
837.65 +3.75%
2027926 Carmignac Securite A EUR acc
2/2
EUR 1630.56 +0.26%
2610311 BBGI Share Clean Energy (USD)
2/1
USD
52.20 +11.06%
4402685 BSI - MMF - Yd Enhanc. CHF
2/1
CHF
92.42 +1.53%
18833326 Carmignac Sécurité A USD acc
2/2
USD
103.00 +0.33%
2610302 BBGI Share Gold USD
2/1
USD
102.90 -16.21%
4402692 BSI - MMF - Yd Enhanc. EUR
2/1
EUR
103.32 +1.51%
18833318 Carmignac Sécurité D EUR inc
2/2
EUR
102.83 +0.25%
12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF
2/1
CHF
107.60
-1.91%
2018256 BSI - MMF - Yd Enhanc. USD
2/1
USD
109.71 +1.62%
Cornèr Banca SA - Lugano
Tél. +41 91 800 51 11
Fax +41 91 800 53 49
1645492 BBGI Tactical World A
2/1
USD
112.70
-1.40%
Berger, van Berchem & Cie
Tél. 022 319 10 00
Tél. 022 345 10 00
[email protected]
1727316 BVB - Global Equity Select. A
1727319 BVB - Global Equity Select. B
CACEIS (Switzerland) S.A.
Tél. +41 22 360 94 00
www.caceis.ch
Fonds de placement suisses
4904118 AS Equities Fund - Opportunity Switzerland (CHF)
2/2
CHF
110.30 +6.57%
866225 CB-Accent Income Fund
2
CHF
99.35 +2.53%
2640095 As Equities Fund Flexibility Switzerland
2/2
CHF
104.00 +12.07%
866229 CB-Accent Income Fund
2
EUR
89.55 +0.28%
1864915 BAC Mining Reg. - South Africa
2/2
CHF
320.80 -12.11%
1066400 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
CHF
102.17 +0.14%
1924309 Bruellan Dynamic - Tactical
2/5
EUR
103.14 +10.82%
2
EUR
105.49 +0.09%
3453367 DM Swiss Equity Asymmetric Cl A
2/1
CHF
113.68 +11.37%
2
USD
105.33 +0.33%
3453381 DM Swiss Equity Asymmetric Cl Q
2/1
CHF 11736.33 +11.50%
Fonds de placement étrangers
JPY 6136.00 +13.34%
3085600 CB-Accent Lux Asian Century B
2
EUR
1199769 CB-Accent Lux Bond EUR Fund B
2
EUR
148.80 +0.24%
1884262 CB-Accent Lux Cima Diversified EUR B
2
EUR
119.64 +4.78%
821577 Dynamic Ratchet Bond - Japan
Fonds en actions
2/1
2/1
CHF
CHF
76.23 +3.53%
80.54 +3.71%
BlackRock Asset Management Suisse SA
Tél. 022 703 19 70
www.blackrock.com/ch
2
-0.18%
11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF)
2/1
CHF
2/2
CHF
147.86 +11.85%
3112416 RFP Special Europe Plus A
2/2
EUR
98.58 +8.08%
11339411 CB-Accent Lux Crossinvest Asia Pacific A
2
USD
93.61 +2.91%
2344989 RFP Swiss Equity Plus A
2/2
CHF
96.97 +12.40%
4936340 CB-Accent Lux Crossinvest Bond B
2
EUR
126.93 +0.63%
97.49 +12.59%
10838776 CB-Accent Lux Crossinvest Conservative B
2
EUR
108.91
-0.88%
10271500 CB-Accent Lux Crossinvest Opportunity B
2
EUR
121.85
-1.41%
4451382 CB-Accent Lux Crossinvest Return Fund
2
EUR
114.81
-0.69%
4638419 CB-Accent Lux Darwin Selection Fund B
2
EUR
106.41 +2.47%
4451394 CB-Accent Lux Erasmus Bond B
2
EUR
106.76 +0.16%
1199761 CB-Accent Lux European Equity Fund B
2
EUR
64.97 +2.64%
193.22 +14.50%
2/1
CHF
94.80
-1.35%
99.24
2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland
2344994 RFP Swiss Equity Plus I
Fonds en actions
GAM
Tél. +41 58 426 30 30
[email protected]
Liste complète sous www.gam.com
EUR
18833319 Carmignac Sécurité A CHF acc
140.20 +11.62%
-0.64%
19033286 Carmignac Market Neutral A USD acc
97.84 +3.59%
CHF
991.16
EUR 1016.76 -1.85%
EUR
2/1
Dynagest SA
Tél. +41 22 593 55 55
www.dynagest.ch
2/2
2/1
1645471 BBGI Tactical Switzerland A
865.12 +3.00%
2672357 Carmignac Market Neutral A EUR acc
4394546 BSI - MM Directional Fd EUR
-4.37%
www.credit-suisse.com/triamant
2087602 CS Triamant Income Oriented
109.20 +15.80%
109.30
967.83 +6.10%
EUR
CHF
USD
107.94 +0.50%
2/2
2/1
2/1
109.51 +0.63%
19033327 Carmignac Emerging Patrimoine D EUR inc
2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val.
12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD
EUR
EUR
99.59 +1.13%
205.87 +5.57%
-4.56%
11760519 Pegaso Capital Strategic Trend Class I EUR
11760518 Pegaso Capital Strategic Trend Class R EUR
USD
EUR
104.70
-0.42%
2/2
2/2
EUR
107.79
12617967 Carmignac Emerging Patrimoine A USD acc
2/1
USD
CREDIT SUISSE
97.68 +3.69%
12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged
13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged
113.54 +1.14%
CHF
-3.52%
-0.28%
EUR
2/1
112.40
108.51
2/2
4394548 BSI - MM Directional Fd CHF
EUR
USD
12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR acc
-0.95%
2/1
13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged
100.44 +1.13%
146.20
12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR
-0.40%
CHF
USD
-4.51%
-0.28%
107.60
2/2
1/1
103.80
108.39
EUR
19033319 Carmignac Emerging Patrimoine A CHF acc
2248527 BBGI Commodities (USD)
CHF
EUR
13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR
2/1
Fonds en investissements alternatifs
2/1
13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR
12352295 BSI-Multinvest-Absoluta Daily EUR
12352303 BSI-Multinvest-Absoluta Daily CHF
12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged
108.29 +4.71%
-0.02%
84.25 +2.66%
USD
19033134 Carmignac Emerging Discovery A CHF acc
-0.01%
100.72 +2.65%
4/1
108.11 +1.04%
98.50 +2.69%
75.67 +2.65%
11246603 Tower Fund Emerging Markets Equity R USD
EUR
-0.76%
90.48 +2.63%
Leumi Private Bank
1, rue de la Tour de l'Ile, Genève
Tél: +41 58 207 3555
Fax: +41 58 207 3805
2/2
-0.38%
Compartiment lié au secteur de l’immobilier à risques particuliers
18788406 Carmignac Emergents D EUR inc
Nom
Carmignac Gestion
www.carmignac.ch
618455 BGF Emerging Europe A2 EUR
2/1
EUR
95.89 +2.71%
618486 BGF European A EUR
2/1
EUR
87.40 +7.93%
3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF
2/1
CHF
10.56 +4.97%
567975 BGF LatinAm A USD
2/1
USD
83.14 +1.91%
Représentant pour la Suisse:
BGG, Banque Genevoise de Gestion S.A.
Tél. +352 46 70 60 63
Certains fonds possèdent des parts de distribution et/ou des parts
en autres devises, la liste complète est disponible sur le site www.carmignac.ch.
2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD
2/1
USD
27.27 +2.44%
19033143 Carmignac Capital Plus A CHF acc
2/2
CHF 1033.18 +1.49%
1199764 CB-Accent Lux Far East Equity Fund B
2
USD
4451387 CB-Accent Lux New World B
2
EUR
1501042 BGF US FlexEquity A USD
2/1
USD
19.23 +10.84%
3610469 Carmignac Capital Plus A EUR acc
2/2
EUR 11220.51 +1.50%
333541 BGF WdGold A USD
2/1
USD
42.29 -16.83%
19033147 Carmignac Capital Plus A USD acc
2/2
USD 1035.64 +1.47%
4543099 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity B
2
EUR
109.82 +1.02%
620823 BGF WdMining A USD
2/1
USD
53.31 -11.03%
19033289 Carmignac Commodities A CHF acc
2/2
CHF
10515919 CB-Accent Lux Swan Equity Opportunity B
2
EUR
92.20 +3.70%
96.64
-2.44%
84.44
-0.92%
-0.23%
-0.42%
10680293 GAM STAR EM MKTS TOTAL RETURN USD ACC
USD
13.00 +0.01%
924687 GAM STAR EUROPEAN EQ EUR ACC
EUR
251.45 +8.01%
10680441 GAM STAR FLEX. GLB PTF CHF ACC
CHF
11.20 +5.15%
12002656 GAM STAR GLOBAL CONVER. BOND USD ACC
USD
10.65 +2.61%
12297388 GAM STAR GLOBAL EQ INFL FOCUS II USD ACC
USD
147.76 +5.20%
13282997 GAM STAR GLOBAL QUALITY USD ACC
USD
11.87 +9.27%
10681310 GAM STAR GLOBAL RATES USD ACC
USD
12.07 +4.01%
13491182 GAM STAR GLOBAL SELECTOR II EUR ACC
EUR
12.13 +4.25%
914804 GAM STAR JAPAN EQUITY EUR ACC
EUR
98.60 +11.51%
11127519 GAM STAR KEYNES QUANT ST USD ACC
USD
10.88 +0.35%
12309313 GAM STAR NORTH OF SOUTH EM EQ EUR ACC
EUR
12.51 +3.54%
12300715 GAM STAR TECHNOLOGY USD ACC
USD
11.77 +5.33%
12412571 GAM STAR TRADING USD ACC
USD
9.55 +2.77%
3112424 GAM STAR US ALL CAP EQ USD ACC
USD
10.93 +11.43%
2462051 GAM STAR WORLDWIDE EQ USD ACC
USD 2875.58 +6.16%
386098 GAM UK DIVERSIFIED ACC
GBP
15.43 +8.99%
IAM Independent Asset Management
Tél. 022 818 36 40
Fax 022 310 55 57
www.iam.ch
Fonds en actions
973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A
2/1
CHF 2344.40 +0.93%
FONDS DE PLACEMENT
No. val.
Nom
599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A
2/1
439578 IAM Global Eq. Fd - A
2/1
CHF 1525.05 +12.10%
1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A
2/1
CHF 2811.16 -5.10%
2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A
2/1
439579 IAM SWISS Eq. Fd - A
2/1
No. val.
CHF 1173.91 +7.03%
CHF 1015.96 -1.68%
CHF 1972.86 +15.58%
2/1
CHF 1220.43 +5.02%
Martin Currie Global Funds
www.martincurrie.com
Représentant en Suisse:
First Independent Fund Services S.A.
Tél. +41 44 206 16 40
Martin Currie GF - Pan-European Alpha Fund
-
-
-
1681254 Martin Currie GF - Global Resources Fund
USD
23.13 +2.94%
1671615 Martin Currie GF - Greater China
USD
19.71
431832 Martin Currie GF - Japan
USD
-1.30%
BANQUE GENEVOISE DE GESTION S.A.
15 Rue Toepffer, 1206 Genève, Suisse.
14637517 Oddo Active Equities EUR A
EUR
119.77 +7.06%
1529205 Oddo Avenir Euro A
EUR
159.88 +5.76%
1233140 Oddo Avenir Europe A
EUR
304.09 +5.55%
4534884 Oddo Commodities Convertibles A
EUR
109.65
2516586 Oddo Convertibles A
EUR
126.62 +1.78%
1359776 Oddo Convertibles Taux
EUR
145.37 +1.30%
1563258 Oddo Génération Europe A
EUR
18503960 Oddo Haut Rendement 2017 A
EUR
1940177 Oddo Proactif Europe A
EUR
1068500 Orsay Développement
2/1
EUR
-
2/1
-
Orsay Investissements E.S.G.
-0.41%
No. val.
USD 1293.37 -3.41%
3834007 Target Investment Fund - 45 B
2/2
CHF
12.31 +5.57%
2/2
CHF
15.34 +12.46%
10.30
2/1
CHF
100.74
-
3833973 Target Investment Fund Obligationen B
2/2
CHF
2/1
EUR
100.48
-
3834082 Target Investment Fund Sustainable B
2/2
CHF
2/1
USD
100.61
-
AUTRES FONDS
4935063 Swiss Immo Securities Tracker Plus A CHF
2/1
CHF
116.04
-3.50%
19482577 Emerging Markets Fund A1 USD
3654314 Swiss Immo Securities Tracker Plus C CHF
2/1
CHF
113.50
-3.49%
ROUVIER ASSOCIES
Tél. 0033 1 53 77 60 80
www.rouvierassocies.com
13259583 All Commodity Fund LUX A1 USD
2/1
USD
94.70
-3.20%
13259584 All Commodity Fund A1 hedged CHF
2/1
CHF
93.09
-3.49%
Carnegie Fund Services S.A. - www.carnegie-fund-services.ch
Tél. 022 705 11 77 - Fax 022 705 11 79
13259585 All Commodity Fund A1 hedged EUR
2/1
EUR
92.75
-3.49%
Fonds diversifiés
13259590 All Commodity Fund Ca USD
2/1
USD
95.36
-3.07%
1607120 Rouvier Europe
EUR
227.90 +9.49%
13259691 All Commodity Fund Ca hedged CHF
2/1
CHF
93.44
-3.37%
506282 Rouvier Valeurs
EUR
90.15 +9.85%
13259771 All Commodity Fund Ca hedged EUR
2/1
EUR
93.35
-3.36%
UBS Vitainvest Fonds
4913676 All Commodity Tracker Plus A USD
2/1
USD
84.33
-3.09%
10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss
6/6*
CHF
109.85 +2.71%
4913681 All Commodity Tracker Plus Ah hdg CHF
2/1
CHF
122.77
-3.29%
10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss
6/6*
CHF
116.45 +5.97%
6/6*
CHF
244.83 +0.49%
4913677 All Commodity Tracker Plus C USD
2/1
USD
85.04
-3.10%
2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12 World
4913682 All Commodity Tracker Plus Ch hdg CHF
2/1
CHF
124.56
-3.25%
6/6*
CHF
304.92 +2.01%
6/6*
CHF
225.72 +3.79%
6/6*
CHF
199.67 +4.46%
4913680 All Commodity Tracker Plus P USD
2/1
USD
94.55
-2.97%
4913684 All Commodity Tracker Plus Ph hdg CHF
2/1
CHF
93.67
-3.16%
19482577 Emerging Markets Fund A1 USD
2/1
USD
100.61
-
19482381 Emerging Markets Fund A1 CHF
2/1
CHF
100.74
-
19482579 Emerging Markets Fund A1 EUR
2/1
EUR
100.48
-
19027338 PA Energy & Metals Fund A
2/1
USD
99.98
-1.02%
19027340 PA Energy & Metals Fund Ae
2/1
EUR
99.53
-1.35%
19027341 PA Energy & Metals Fund Ah
2/1
CHF
99.57
-1.30%
3976001 Picard Angst Commodity Index TR (PACI)
2/1
USD 1096.14 -2.75%
18118622 PA Emerging Markets Index
2/1
USD 1145.89 -1.75%
19279267 PA Energy & Metals TR Index
2/1
USD 1035.97 -0.71%
10450858 PACI Energy
2/1
USD
641.36
-0.44%
10450862 PACI Grains
2/1
USD
819.71
-1.26%
Zurich Invest
Tél. 044 628 49 99
Fax 044 629 18 60
www.zurich.ch
10450928 PACI Industrial Metals
2/1
USD
953.41
-4.67%
2/2
CHF
11.56 +2.85%
-
10450917 PACI Precious Metals
2/1
USD 1902.24 -4.88%
2/2
CHF
11.82 +4.23%
-0.39%
8.71 +10.39%
148536 BDekafonds
EUR
53.43
-0.21%
329041 Dekar. Int Ant
EUR
18.26
-1.12%
332847 Interzins
EUR
26.04 +0.08%
18/03/2013
LÉGENDES
Conditions appliquées lors de l’émission de parts:
1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds.
(l’émission a lieu à la valeur d’inventaire)
2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées).
4) Plus commission d'émission
Conditions appliquées lors du rachat de parts:
1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le
rachat a lieu à la valeur d’inventaire).
2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de
la filière de distribution).
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors de la vente de placements).
4) Combinaison de 2) et 3).
5) Conditions particulières lors du rachat de parts
Banque Vontobel SA
Tél. +41 58 283 78 88
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LÉGENDES DES FONDS UBS
*)
**)
1)
2)
3)
Cours de la veille
Mise à jourmensuelle
Plus commission d'emission
Plus commission d'emission et de rachat
Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de placement
4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement
5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement
6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds
(L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire)
6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre
du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire)
7) Emission provisoirement suspendue
Yagchi, Partners & Cie
Tél. 022 818 30 30
1893258 Rhône Invest Fund
158.04 +7.11%
19482381 Emerging Markets Fund A1 CHF
Autres fonds
163.22 +3.49%
Nom
19482579 Emerging Markets Fund A1 EUR
Marchés émergents
-0.33%
-
Fonds de placement immobilier
2/1
Indices
322.00 +6.12%
110.98
Nom
Picard Angst Asset Management AG
Tél. +41 (0) 22 989 50 00
www.picardangst.ch
[email protected]
11.17 +7.71%
Oddo Asset Management
Tél. +33 1 44 51 89 17
[email protected]
No. val.
10450931 PACI Softs
Fonds de placement matières premières
484661 IAM ASSET Alloc. Fd - A
-
Nom
2/1
EUR
2.61 -84.17%
PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI
Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs
fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à
[email protected] ou par fax au +41 (0)21 331 41 10
Les informations sont fournies sans garanties.
OPTIONS SUISSES
No. val.
Symbol
Nom
Strike
Ratio
65.09
-
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
No. val.
SMI EXPANDED
20838946
FDKSH
-
C
6
0.88
-
20603072
FNEDZ
-
P
74.71
-
-
2400
0.68
-
NOVTI
21.12.18 C
65.00
15.00
0.29
10
0.50
18.10
20097417
MADEC
-
C
49.34
-
0.46
3
0.51
-
19525218
VTGOLY
21.06.13 C
1680.00
200.00
0.07
100
0.08
13.11
MIXGU
-
C
Nom
Strike
Ratio
39.71
28.00
30.77
34.35
26.80
28.79
27.80
27.80
32.08
30.24
19.86
20.00
19.86
19.86
19.86
11.91
11.91
-
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
0.02
0.14
0.09
0.44
0.16
0.12
0.06
0.14
0.32
0.44
24.47
28.18
26.41
27.82
26.91
25.83
27.43
-
CS GROUP N
0.98
3407020
19869813
Symbol
27.28
-
0.15
70
0.16
-
10519844
SYNOY
21.06.13 C
400.00
100.00
0.17
3
0.16
15.62
10826522
SMIAZ
20.12.13 P
6500.00
2000.00
0.05
150
0.05
20.77
11407430
MIECD
-
P
1.34
-
1.28
4
1.25
-
11407628
MIGUA
-
C
1504.48
-
0.72
15
0.94
-
12230919
12980402
12980403
13197412
13296427
13296428
13400019
13400020
13410269
13484040
CSGWK
WSCSG
WTCSG
FCSGP
CSGPB
CSGPC
CSGOOO
CSGIII
MCSGF
MCSGT
19.12.14
19.12.14
19.12.14
19.12.14
19.12.14
21.06.13
20.12.13
-
C
C
C
P
C
C
C
C
P
P
0.02
0.15
0.10
0.50
0.18
0.12
0.07
0.15
0.29
0.36
800
2
121
64
30
50
130
25
51
10
20332486
-
19.04.13 C
22.00
1.00
0.36
12
0.25
18.25
20909408
ABBBB
20.12.13 C
24.00
5.00
-
20
0.13
23.53
11549448
ABBCAA 20.12.13 C
17.00
10.00
0.47
410
0.46
27.94
11549449
ABBCBB 20.12.13 C
18.00
10.00
0.39
50
0.36
23.08
11549450
ABBCCC 20.12.13 C
19.00
10.00
0.30
160
0.28
23.27
11549452
ABBCGG 20.12.13 C
21.00
10.00
0.12
20
0.14
20.15
11549454
ABBCII
20.12.13 C
23.00
10.00
0.06
50
0.06
18.96
12958378
ABBGL
21.06.13 C
20.00
10.00
0.19
362
0.17
20.53
12958389
ABBHH
19.12.14 C
22.00
10.00
0.17
100
0.16
21.93
4665238
ABBID
19.12.14 C
22.50
40.00
0.05
400
0.05
27.42
19779466
GALUA
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C
C
C
C
C
C
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C
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-
C
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C
C
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C
C
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C
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C
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969160 BEKB / BCBE N
258.25 +0.49%
150319 Belimo Hldg N
2280.00 +3.92%
2204.00 -1.83%
441041 Bell N
2842210 Bellevue Grp N
14.05 -1.40%
830550 Bergb. Engelberg N 2700.00
1820611 BFW Liegensch N -A- 26.25
53.50 +0.00%
1811647 Bk Coop
130775 Bk Linth N LLB
442.50 -0.11%
26.90 +1.13%
3838930 Bk Sarasin N -B13029366 BKW N
30.60 -1.45%
147355 BL Kant Bk Zert
1080.00 +0.47%
29.25 +2.27%
1268465 Bobst Grp N
622741 Bondpartners
1010.00 -1.46%
1232386 Bossard Hldg
145.00 -1.89%
2.53
249229 Bq Prof Gestion
164268 Bque Cant Geneve
240.00 +0.29%
863.00 +0.00%
28873 Bque Cant Valais
134749 Bque Pr Rothschild 20000.00 -0.12%
243217 Bucher Ind N
227.00 +2.11%
2553602 Burckhardt Compre N 345.00 +0.58%
351.75 -0.07%
2032780 Burkhalter Hldg N
820735 BVZ Hldg N
350.00 +1.16%
- 3.79
39.95/33.00 13745
- 4.96
90.90/58.30 311899
- 2.75 948.50/820.50 5478
- 59.00/38.55 42354
- 4.13
110.00/69.50 8552
- 2.68
67.00/60.00
302
- 6.05 538.00/457.25 7153
- 2.05 258.75/247.00 9051
- 2.19 2280.00/1559.00
429
- 2.72 2299.00/1804.00
132
-14.23
17.65/8.80 105935
- 2.78 2990.00/2010.00
3
13.00 4.38
28.50/21.45 2425
- 3.36
62.50/52.00 1129
- 2.71 447.50/393.00
1
- 28.40/24.50 1019
- 3.27
37.15/27.05 7010
- 3.06 1345.00/1021.00
393
- 30.95/23.60 3446
- 1.98 1025.00/901.00
10
- 3.81
155.68/99.58 30381
- 4.29/2.18 2028
- 1.88 240.00/194.50
808
- 2.72 900.00/835.00
20
- 4.38 25100.00/15500.00
1
- 1.76 229.50/142.70 53187
- 2.03 359.00/206.60 3962
- 4.55 390.00/248.00
971
- 2.71 394.75/341.00
100
C
12663946 Calida Hldg N
26.80 -0.37%
1100359 Carlo Gavazzi
222.00 -0.18%
13.00
18667529 Castle Altern N 2L
509275 Castle Alternativ N
12.60 -1.95%
14.70
18458715 Castle PE N 2L
4885474 Castle Private Eq N
14.05 -0.35%
195.90 +1.03%
193185 Cham Paper Grp N
15.35 -2.23%
693777 Charles Voegele Hld
2.75
162581 CI COM Pr
870219 Cicor Technologie N
28.25 -0.70%
52.35 -1.32%
1434511 Cie Fin Tradition
2060347 CKW N
318.50 +0.00%
14.28 +0.00%
1214263 Clariant N
45.50 +0.00%
2534325 COLTENE HLDG N
382575 Comet Hldg N
247.00 -2.37%
1785.00 -0.72%
265798 Conzzeta
2862650 Cosmo Pharmaceutic 49.10 +1.55%
162471 CPH Chem&Pap H N-A- 1211.00 -2.26%
97.85 +1.93%
1111570 Crealogix Hldg N
26.24 -2.42%
1213853 CS Group N
1102521 Cytos Biotechnolo N
4.27 -0.47%
- 2.99
29.95/22.70
363
- 5.41 222.40/179.30
310
- 13.10/11.30 5000
- 13.15/11.25 1900
- 14.80/11.55 4000
- 14.80/10.90 2232
- - 210.00/148.00
120
- 23.35/13.40 22756
- 4.00/2.50 1200
- 33.50/24.00
273
- 7.64
77.95/47.00 6425
- 1.41 340.00/305.00
5
- 2.31
14.81/8.62 1971598
- 2.42
45.50/24.80 5113
- 1.62 253.00/174.00 1712
-12.16 2180.00/1600.00
19
- 50.00/20.95 19848
- 1.07 1450.00/1200.00
13
- 2.04
104.50/83.05
23
- 2.86
27.85/15.97 6441289
- 6.15/1.65 32541
D
3048677 Daetwyler Hldg
853104 Datacolor N
12667353 DKSH Hldg N
2073900 DOTTIKON ES HLDG N
2340545 Dufry N
105.80 +1.83%
410.00
84.75 +1.99%
195.00 +0.00%
121.90 -1.85%
9.82
-
2.08
5.12
0.77
2.05
-
107.20/63.00 36177
420.00/360.00
2
84.85/46.40 96275
221.90/182.90
8
133.20/101.60 227011
37.50 +6.99%
10.25 -12.39%
52.60 +2.14%
12.70 -0.39%
418.75
277.00 +4.53%
275.50 +0.64%
38.40 +1.05%
35.50
0.89 -2.20%
- -34.15
- - 0.79
- - 1.23
- 2.54
- 3.91
- - -
48.95/30.00
410
15.50/9.25
101
53.35/42.35 9238
13.25/4.77 41719
435.00/390.00
1
284.00/176.60 3475
275.50/161.00 29594
49.95/37.50 2404
35.50/25.00
50
1.12/0.29 1006113
305.25 -1.53%
440.00 +0.00%
648.50 +1.17%
550.00
-
- 1.64
- 2.16
- 1.85
- -
325.00/258.75
443.25/316.00
685.00/522.50
651.00/529.00
E
2473640 Edisun Power Euro N
716295 EEII
19089118 EFG Finl Pro Hldg N
2226822 EFG Intl N
531916 Elma Electronic N
1282989 Emmi N
1644035 EMS-CHEM HLDG N
3965118 Energiedienst Hld N
3447695 ENR Russia Invt
2121806 Evolva Hldg N
F
932009 Feintool Intl N
1056796 Flughafen Zuerich N
354151 Forbo Hldg N
18390376 Forbo Hldg N 2L
47
8818
3048
500
G
1553646 Galenica N
571.00 +0.18%
17.05 -0.87%
10265962 GAM Hldg N
10018595 Gategroup Hldg N
19.50 -1.02%
233.30 +0.56%
3017040 Geberit N
201.00
11978431 Geberit N 2L
435.50 +0.06%
175230 Georg Fischer N
1064593 Givaudan N
1230.00 +0.24%
487094 Goldbach Grp N
20.50 +0.00%
2.73 -1.09%
3381261 Gottex Fnd Man Hld
134020 Graubuendner KB PS 1138.00 +0.98%
1294946 Groupe Minoteries N 439.75
217577 Grp Baumgartner N 375.00
801223 Gurit Hldg
399.75 -2.20%
-
1.93 626.00/479.25 14081
2.93
17.75/9.92 447826
4.10
34.00/18.25 54313
1.20 234.40/174.60 142772
- 210.00/175.00 5000
3.44 450.75/302.25 17745
2.93 1232.00/846.00 38363
3.46
25.45/15.85 1180
4.61/2.22 19918
3.34 1203.00/1127.00
219
1.14 560.00/382.00
90
- 412.00/375.00
40
3.75 545.00/360.00 1169
-
53.10/40.00 22989
52.00/45.50 1000
4.04 402.75/259.00 17695
19.45/15.00
110
3.51
89.95/66.00
112
1.49
78.25/49.00 728637
2.09
50.00/35.50 6856
3.01 670.00/471.50
489
2.65 4495.00/4025.00
31
-
2.08
5.19
2.70
1.79
6.01
-
ACTIONS SUISSES
No. val. Nom
10083728 Kardex N
923646 KB Basel PS
1070215 Komax Hldg N
1226836 Kudelski
2523886 Kuehne+Nagel Int N
350485 Kuoni R Hldg N -B-
Clôture
+/-%
32.20 +0.94%
97.30 -0.10%
81.95 +0.12%
12.75 -2.30%
105.90 +0.19%
284.75 -0.78%
P/E Yield
-
3.39
4.88
0.78
3.31
1.05
H/B 52S
Vol.
32.70/14.25 36992
113.60/97.00 2580
98.05/60.60 3537
13.05/6.17 66102
124.50/93.10 118014
341.00/230.40 7183
L
11030311 Leclanche N
5.05 -1.17%
2242762 LEM Hldg N
597.00 +0.17%
3019524 Liechtenst Landesbk
32.55 -4.96%
1281545 LifeWatch N
7.75 +6.16%
1057075 Lindt & Spruengli N 40635.00 -0.67%
1057076 Lindt&Spruengli PS 3512.00 -0.51%
204549 Loeb Holding BE PS 173.80 +0.00%
2575132 Logitech Intl N
6.43 +0.63%
1384101 Lonza Grp N
62.30 -0.88%
2620586 Looser Hldg N
71.50 -2.85%
1169360 Luzerner KB N
362.00 +0.00%
- 15.70/2.40 6952
- 4.19 604.00/448.00
522
- 0.92
40.40/25.50 27646
- 9.25/6.50 65466
- 1.23 41000.00/32050.00
171
- 1.42 3606.00/2751.00 2188
26.74 2.30 195.00/164.00
12
-12.29
10.81/6.03 448456
- 3.45
63.15/32.81 174122
- 2.38
75.00/57.25 1553
- 3.04 362.00/312.00 1008
M
3954285 MCH Group N
61.95 -0.88%
3982108 METALL ZUG N -B- 2155.00 +2.77%
8.13 -0.85%
10850379 Meyer Burger N
1233742 Micronas Semicond N
7.13 +0.28%
339006 Mikron Hldg N
5.76 +7.26%
1258340 Mobilezone hldg
9.80 +0.41%
215.70 -0.28%
1110887 Mobimo Hldg N
10019113 MondoBIOTECH N
0.20 +0.00%
2.34 +2.63%
1962480 Myriad Group N
-
0.81
64.50/40.70 1793
1.62 2444.00/1868.00
853
16.15/5.60 203877
0.70
11.00/6.92 78049
2.08
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6.12
10.45/8.90 54580
4.17 228.00/206.50 13462
0.30/0.13 662441
4.54/1.80 11073
N
505943
3886335
4328687
1081986
703683
2791431
3785164
1359224
1200526
3845941
Nebag N
Nestle N
Nestle N 2L
NEW VALUE N
New Venturetec
NEWRON PHARMA
Nobel Biocare N
NORINVEST HLDG N
Novartis N
Novartis N 2L
10.35
68.45 -0.44%
2.60 +0.00%
4.25 +1.67%
8.26 +2.35%
10.15 +1.81%
1.81 -4.74%
65.75 +0.15%
-
-
9.66
2.85
1.97
3.50
-
11.90/9.75 2000
69.00/53.80 4670662
49.50/48.27
5.89/1.40
84
8.25/1.31 10371
9.43/2.55 31184
11.78/7.09 678765
2.78/1.67
20
66.05/48.29 3580716
51.84/51.34
-
81682 OC Oerlikon Corp N
3828567 Orascom Devl Hldg N
342080 Orell Fuessli Hld N
11167736 Orior N
632685 OTI Energy
12.40 +0.00%
12.45 -0.40%
91.50 -0.27%
50.65 +0.10%
43.60 +1.04%
- 1.61
- - 2.19
- 3.81
- -
13.05/7.38 1532298
21.10/11.35 3791
105.50/90.55
121
53.50/43.15 11010
59.95/40.00
100
O
P
-
2.30
106.30/77.30
3.92
68.95/51.05
2.46 225.70/157.20
1.46 1180.00/928.00
2.31
14.75/10.30
40.60/10.00
0.20/0.12
62.00/40.50
- 1639.00/1250.00
2.71 573.00/430.25
- 500.00/438.00
9.40/1.76
3.77
53.50/41.50
8.25/3.95
3.74
89.95/78.50
6.94 155.90/112.00
- 152.30/145.00
14460
48784
42300
79
3000
286
400
800
18
141
100
2880
36
1000
68046
2461
1000
R
Repower
Repower PS
Richemont
Rieter Hldg N
Roche Hldg
Roche Hldg G
Romande Energie N
181.10
154.80 -1.09%
79.50 -0.63%
189.90 -0.11%
217.00 -0.05%
216.50 +0.05%
1073.00 -0.65%
14.89
-
2.76 380.00/180.00
113
3.23 275.00/139.80
100
0.69
81.45/48.13 1085315
3.16 192.50/121.20 5859
3.39 221.30/156.10 32910
3.39 220.40/148.40 1064836
2.33 1245.00/1000.00
133
2714864 Santhera Pharma N
2.20 -4.35%
223.50 -2.78%
906209 Schaffner Hldg N
19841505 Schindler Hldg 2L
2463821 Schindler Hldg N
138.70 +0.22%
19841506 Schindler Hldg N 2L
142.20 +0.21%
2463819 Schindler Hldg PS
165.10 -4.18%
227731 Schlatter Industr N
2.41 -2.82%
579566 Schmolz + Bicken N
46.80 -1.06%
10069964 Schw Natl Vers N
131926 Schw National Bk N 1150.00 +0.09%
1075492 Schweiter Technolog 575.00 +0.00%
2446.00 +0.62%
249745 SGS N
158.00 -1.56%
1288584 ShaPE Cap N
146.00
4832662 ShaPE Cap N 2L
7.15 -0.69%
1128957 SHL Telemedicine R
1428449 Siegfried Hldg N
120.00 +0.00%
2339.00 +0.69%
58797 Sika
112.70 -0.35%
1254978 Sonova Hldg N
178.40
469944 Sopracenerina N
1148406 St.Galler KB N
407.00 -1.69%
65.95
236106 Starrag Group Hd N
131.70 -0.98%
1228007 Straumann Hldg N
166.90 -1.36%
3838891 Sulzer N
3281613 Swiss Fin&Prop N
79.90
148.60 -0.93%
1485278 Swiss Life Hldg N
75.20 +0.47%
803838 Swiss Prime Site N
77.75 -0.32%
12688156 Swiss Re N
874251 Swisscom N
433.80 -0.41%
1.20 +0.00%
1232462 Swisslog Hldg N
31.05 -2.36%
1067586 Swissquote Grp Hl N
1.08 +1.89%
257226 Swmtl Holding
408.00 -0.49%
1103746 Syngenta N
-
6.00/2.13 37816
3.58 265.00/204.00
791
-/1.59 142.00/104.20 51728
-/1.55 146.90/102.60 133971
- 210.00/106.00
45
4.15
6.82/2.27 210249
3.85
47.70/31.20 10200
1.30 1200.00/972.00
1
2.09 578.50/440.50
779
1.23 2449.00/1671.00 11191
- 160.50/122.50
80
- 146.00/125.00
798
9.00/5.99
500
1.00
128.50/90.00 7362
2.18 2403.00/1704.00 4166
2.13
115.30/83.30 123732
3.36 195.00/150.00
115
3.69 414.00/320.75 1245
1.82
80.00/53.00 2004
2.85
160.70/97.90 38725
1.80 169.20/105.70 71328
85.00/75.00
216
3.03
156.60/74.35 130464
4.73
82.23/70.93 73122
3.86
78.25/52.00 1182704
5.07 437.80/334.40 107836
3.33
1.23/0.82 529559
3.35
37.80/24.10 13576
2.10/0.17 10450
2.33 416.00/294.40 119932
-
5.37
1.42
1.23
1.40
5.61
-
S
T
107.00 -0.19%
88.15 -1.51%
20.35 -1.45%
550.00 -1.35%
96.25 -1.23%
6.00 +0.50%
50.25 -0.10%
-
116.80/95.00 2478
90.70/59.05 24122
22.25/9.96 339344
562.00/341.70 127784
98.30/59.90 71025
-/10.70/5.20 7453
54.70/37.92 555192
-/-
I
201382 I.P.S. Packaging
2386855 Implenia N
1102994 INFICON HLDG N
724910 Infranor Inter
637289 INTERROLL HLDG N
1731394 Intershop Hldg
14078 Intersport PSC N
1364753 Intl Minerals
18762425 IVF HARTMANN Hldg N
9.92
52.90 -0.19%
270.00 -2.17%
18.50
392.00 -1.01%
333.00 +0.30%
59.95
3.91 +1.82%
104.50
-
12.80/7.85
55.50/28.30
284.00/178.20
25.50/15.00
397.25/310.00
335.00/310.00
100.00/55.05
5.70/3.50
106.00/82.20
101
18210
14071
309
311
5107
200
31375
79
U
3336167 U-blox Hldg N
2489948 UBS N
227101 USI Grp N
44.70
15.19
13.75
-0.56%
-2.00%
-
- 2.01
- 0.99
- -
48.90/35.55 15738
16.39/9.69 13061336
25.00/12.75 1390
V
184045
1478650
208897
2154566
622761
4911381
111107
260965
324535
1233554
1073721
2820083
Valartis Group
21.80 +1.87%
84.80 -0.70%
Valiant Hldg N
Valora Hldg N
200.10 -1.53%
VD Assur Hldg N -B- 339.00 -1.17%
1948.00 +0.21%
Vetropack
Vetropack 2L
1955.00
190.80
Vic-Jungfrau C N
482.50
Villars Hldg N
2.06 -3.74%
Von Roll Hldg
Vontobel Hldg N
31.75 -1.85%
VP Bank
81.00 -0.61%
129.00 -0.77%
VZ Holding N
-
22.30/12.25 3058
3.77
114.80/74.35 26082
5.75 239.10/145.00 8791
2.65 344.00/255.25
702
1.80 1950.00/1581.00
167
- 1960.00/1955.00
38
- 204.90/170.10
10
- 518.00/461.00
5
3.05/1.70 103543
3.78
33.40/17.80 37803
3.09
88.00/60.00 1017
1.86
133.00/85.00 1884
W
J
10248496 Julius Baer Grp N
1787578 Jungfraubahn Hld N
37.46
64.00
-1.60%
-1.08%
- 1.60
- 2.81
370.25
-4.08%
- 2.43
38.34/29.34 675785
66.00/56.03 2430
1179595 Kaba Hldg N
1594024 Walter Meier N -A261948 Warteck Invest N
3883839 Weatherford Intl N
295.75 +0.94%
1785.00
11.25 -1.75%
- 4.23 296.00/193.50
- 3.81 1915.00/1727.00
- 16.05/8.43
1802
9
59251
Y
K
412.25/320.00
35134
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
Z
13255733 Zehnder Grp
45.00 +0.33%
2183118 Zueblin Imm Hldg N
2.41 +0.84%
1195.00 -2.37%
14805212 Zug Estates N -B130890 Zuger KB
4970.00 -1.19%
266.60 -0.26%
1107539 Zurich Insur Grp N
266173 Zwahlen&Mayr Aigle 520.00
-
23.62
-
0.44
67.30/39.80 8371
3.55/2.11 13566
- 1335.00/1135.00
129
3.52 5225.00/4650.00
99
6.38 268.20/192.50 688678
1.92 585.00/455.50
25
ACTIONS SUISSES (VIRT-X)
1222171 ABB N
21.57 -1.19%
1053247 Actelion N
50.85 -0.88%
54.20 +0.65%
1213860 Adecco N
1241051 Baloise Hldg N
90.70 +0.50%
1214263 Clariant N
14.28 +0.00%
26.24 -2.42%
1213853 CS Group N
3017040 Geberit N
233.30 +0.56%
1230.00 +0.24%
1064593 Givaudan N
1221405 Holcim N
77.30 -0.32%
37.46 -1.60%
10248496 Julius Baer Grp N
2523886 Kuehne+Nagel Int N 105.90 +0.19%
1384101 Lonza Grp N
62.30 -0.88%
68.45 -0.44%
3886335 Nestle N
1200526 Novartis N
65.75 +0.15%
4503965 Richemont
79.50 -0.63%
216.50 +0.05%
1203204 Roche Hldg G
249745 SGS N
2446.00 +0.62%
1254978 Sonova Hldg N
112.70 -0.35%
3838891 Sulzer N
166.90 -1.36%
148.60 -0.93%
1485278 Swiss Life Hldg N
803838 Swiss Prime Site N
75.20 +0.47%
12688156 Swiss Re N
77.75 -0.32%
874251 Swisscom N
433.80 -0.41%
408.00 -0.49%
1103746 Syngenta N
1225515 The Swatch Grp
550.00 -1.35%
50.25 -0.10%
4826551 Transocean N
2489948 UBS N
15.19 -2.00%
1107539 Zurich Insur Grp N
266.60 -0.26%
-
3.15
21.90/14.45 4781667
1.57
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3.32
56.55/36.13 797314
4.96
90.90/58.30 311899
2.31
14.81/8.62 1971598
2.86
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1.20 234.40/174.60 142772
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1.49
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1.60
38.34/29.34 675785
3.31
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3.45
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2.85
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3.50
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0.69
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3.39 220.40/148.40 1064836
1.23 2449.00/1671.00 11191
2.13
115.30/83.30 123732
1.80 169.20/105.70 71328
3.03
156.60/74.35 130464
4.73
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3.86
78.25/52.00 1182704
5.07 437.80/334.40 107836
2.33 416.00/294.40 119932
1.23 562.00/341.70 127784
5.61
54.70/37.92 555192
0.99
16.39/9.69 13061336
6.38 268.20/192.50 688678
NORD AMERICAINES
903037 Abbott Laboratories
911702 Baxter Internationa
925686 Dow Chemical
933071 General Electric
1364753 Intl Minerals
961618 Pepsico
962004 Pfizer
567472 PG&E
3754629 Philip Mrrs Int
699232 Royal Bank Canada
555100 Schlumberger
10641130 Unisys
1262932 Zimmer Hldgs
31.40
60.00
31.20 +4.17%
21.95 -0.90%
3.91 +1.82%
71.95
26.70 +1.71%
40.75
84.95
58.00
73.15 -2.07%
21.60
68.35 -1.30%
-
-
34.45/26.56
61.50/47.50
32.10/26.25
22.65/17.05
5.70/3.50
73.00/58.35
27.00/19.30
44.30/37.00
91.15/73.10
58.00/49.00
74.85/57.00
21.55/14.00
72.10/50.55
100
200
900
5200
31375
140
300
200
400
30
800
200
98
1808109 Ams
3186826 Anglo American
11450563 BASF N
455617 Come
327650 Commerzbank
2862650 Cosmo Pharmaceutic
1462983 Formulafirst
803185 Gold Fields
3381261 Gottex Fnd Man Hld
1210415 IShs SMI (DE)
3019524 Liechtenst Landesbk
2791431 NEWRON PHARMA
1237582 Robeco
490580 Saint Gobain
2844943 SCOR SE
1128957 SHL Telemedicine R
827766 Siemens N
352780 Volkswagen
352781 Volkswagen Vz
1386215 Xstrata
116.00 -3.09%
26.25 -2.05%
90.55 -1.04%
0.40
1.47 -0.68%
49.10 +1.55%
21.70
7.80 +0.00%
2.73 -1.09%
79.24 -0.61%
32.55 -4.96%
8.26 +2.35%
30.50
28.50
27.70
7.15 -0.69%
102.50 -0.19%
184.30 -1.86%
192.90
16.15 -2.12%
- - - - - - - - - - 1.89
- 0.92
- - - - - - - - - -
99.00
6.83
88.00
78.00
1.10
18.50
255.50
1631.86 -0.22%
75.00
9600.00
0.77
6.10
0.61
45.00
21.35
115.50
12.80 +2.40%
110.10
17.85
1930.00 +0.00%
7.76 -2.88%
0.12
10.45
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26.00
9.75
0.95
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1155.00 +0.00%
44.00 +2.33%
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16.00
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84.00
200.00
187.00
52.00
-
- - - - - 12.64 - 2.12
- - - 1.80
- - - - - - 4.17
- - -30.56
- - 1.55
3.50 - - - 6.25
- - - - - - - - 14.25 1.44
- 1.59
- 12.99 3.86
8.02 5.75
- 138.24 0.69
122.00/56.70 95095
38.10/24.95 5451
94.30/61.80
938
0.70/0.24 8999
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21.90/17.90 1760
11.95/7.45 2490
4.61/2.22 19918
79.73/58.78 42987
40.40/25.50 27646
9.43/2.55 31184
32.00/24.90 1000
40.90/29.45
12
28.30/20.55 5475
9.00/5.99
500
105.00/74.75 3345
218.20/133.40 1070
231.60/141.30
100
17.80/11.55 156426
BERNOISES
4981363 ACRON HELVETI VII N
10201284 ACRON HELVETIA I N
2119058 ACRON HELVETIA II N
2521745 ACRON HELVRTI III N
143049 ARBB
3381329 Art & Fragrance N
969160 BEKB / BCBE N
199776 Bern Boerse BIRW
345503 Berner Oberl-Bahnen
151948 Biella-Neher Hldg N
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1339601 BV Hldg N
1007225 Cablisys Hldg
3750288 CBC Schweiz N
20185305 Dual RealEstate
10977567 Fortimo Grp N
4582551 Fundamenta Real N
698007 Gondelb Grindelwa N
1313282 Gutenberg Group
1924492 ImmoMentum N
2377723 Kleinkraftwerk Bi N
3305096 Logan Capital
3077310 Matador Pr Eq
1452198 Next Generation N
4862332 Pretium N -A1785508 Q Cap
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1075176 QINO FLAGSHIP
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1930453 SE Swiss Estates PS
1064474 Swiss Tech Invt N
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1474512 Thurella N
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1939699 Ypsomed Hldg N
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9.00/6.40
91.00/85.00
85.00/79.00
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20
2
21
1
400
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20
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30
200
10
10
3500
9
151
250
1000
10
2
224.76/164.45
33.54/25.37
146.02/146.02
82.89/70.64
177.60/177.60
98.92/93.34
143.92/118.04
128.79/128.79
94.90/94.90
52.22/42.24
9.47/6.61
71.32/57.75
99.05/73.44
24.29/19.50
149.37/131.52
31.92/26.67
21.33/13.11
46.59/36.50
61.10/53.92
-/54.20/40.59
31.70/27.25
67.47/66.32
62.18/60.90
43.77/43.62
42.78/42.78
-/15.10/11.90
29.82/24.85
236.39/229.84
250.09/250.09
268.50/268.50
-/125.65/125.65
149.13/149.13
148.37/148.37
153.87/153.87
-/167.13/157.37
-/-/-
442
140
68
68
7
6960
134
115
39
75
190
271
16
400
50
204
250
100
1500
464
50
100
300
14000
10000
175
120
43
40
37
59
15
68
268
64
63
-
FONDS SUR INDICES ETF
1117825 Tamedia N
1210019 Tecan Grp N
1245391 Temenos Grp N
1225514 The Swatch Grp N
3007697 The Swatch N 2L
1160768 Tornos Hldg N
4826551 Transocean N
11117190 Transocean N 2L
H
1262725 HBM Healthcare N
50.15 -0.10%
19348904 HBM Healthcare N 2L 50.30 +0.00%
1227168 Helvetia Hldg N
395.75 +0.25%
15.95
358325 Highlight Ev&En
2466652 HOCHDORF Hldg N
85.40 -0.70%
1221405 Holcim N
77.30 -0.32%
45.35 +0.78%
3038073 Huber + Suhner N
515.50 +0.00%
464795 Huegli Hldg
134160 Hyp Bk Lenzburg N 4150.00 +0.00%
Clôture
AUTRES
216808 Panalpina Welttra N
86.90 -0.97%
65.55 -1.43%
2178339 Pargesa Hldg
2460882 Partners Grp Hldg N 223.40 -1.02%
217834 Pax Anlage Basel N 1095.00 -1.35%
11853036 Peach Property N
13.00 +0.78%
18.00
632875 Pelikan Hldg
0.16 +0.00%
911512 Perfect Hldg N
290693 Perrot Duval BP
55.00
1400.00
290691 Perrot Duval Hldg
479.75 -0.16%
218781 Phoenix Mecano
18789184 Phoenix Mecano 2L
480.00
1328336 Precious Woods N
4.15 +0.00%
53.00 -0.56%
608992 Private Equity N
7.40 -2.63%
1051086 Progressnow inv N
1829415 PSP Swiss Propert N 85.55 +1.24%
462630 Publigroupe N
144.00 -1.30%
145.50
19954121 Publigroupe N 2L
1640583
1640584
4503965
367144
1203211
1203204
2560733
No. val. Nom
1939699 Ypsomed Hldg N
54.50 +1.30%
- 0.73
60.00/47.00
3155
11145933 Amund.MSCI Switz.B
4878674 ComS ATX IC
11398824 ComS C Bu Fut I IC
11555647 ComS C BuF DS I IC
11555642 ComS C BuF L I IC
11555644 ComS C BuF S I IC
10239604 ComS C Com EWI IC
4561617 ComS C EONIA I IC
4561626 ComS C FED ERI IC
10631063 ComS CAC 40 IC
10631081 ComS CAC 40 Lev IC
10631071 ComS CAC40 SGR IC
4561632 ComS DAX IC
12603139 ComS DivDAX IC
4561638 ComS DJIA IC
4561438 ComS ES SD30 IC
4878611 ComS ES50 D Lev IC
4878608 ComS ES50 D Sh IC
4561435 ComS ES50 IC
13351130 ComS FAZ Index IC
11058197 ComS FR DAX ID
11058201 ComS FR ES 50 ID
11058173 ComS FTSE All-S IC
11058139 ComS FTSE100 IC
11058182 ComS FTSE100Lev IC
11058178 ComS FTSE100Sh IC
11058172 ComS FTSE250 IC
11058191 ComS HSCEI IC
11058186 ComS HSI IC
11058224 ComS iGCC 3-5 IC
11058229 ComS iGCC 5-7 IC
11058232 ComS iGCC 7-10 IC
11058254 ComS iGCC Ov IC
10631093 ComS iLSD 3m1 IC
10631091 ComS iLSD Ov IC
10631104 ComS iLSD1-3 IC
10632210 ComS iLSD10-15 IC
10632211 ComS iLSD15+ IC
10632213 ComS iLSD25+ IC
223.99 +0.10%
32.67 +2.25%
159.64
70.53
202.64
93.98
136.03
126.20
94.55
51.72
10.43
54.82
96.41 -1.92%
23.69
146.41
32.05
20.81
33.83
59.47
21.68
53.34
33.24
69.48
64.45
59.08
35.04
127.76
13.53 -5.25%
27.95
234.61
257.14
276.59
233.07
126.69
165.19
155.13
161.58
168.95
164.22
161.75
170.76
-
-
-
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
166.99
- -/- 10000
141.88
- - 145.05/126.36
22
10632222 ComS iS I-L E-I IC
136.03
- - 134.62/133.93
75
10632217 ComS iSGC1-5 IC
10632219 ComS iSGC10+ IC
182.96
- -/126.38
- -/10632216 ComS iSGC3m-2 IC
157.51
- - 155.22/152.98
14
10632218 ComS iSGC5-10 IC
4878178 ComS M East Eu IC
41.55
- 42.91/39.27
625
22.03
- 21.60/16.48
1
4878173 ComS M EMU IC
4878087 ComS M Eu IC
47.07
- 46.33/45.00 5000
80.99
- 59.31/59.31
63
4878593 ComS M Eu Lg IC
73.10
- 52.48/52.48
75
4878596 ComS M Eu Md IC
4878599 ComS M Eu Sm IC
28.03
- 28.15/21.28
640
39.32 -0.38%
- 39.47/33.00 1550
4878180 ComS M Jap IC
39.53
- 39.24/32.58
700
4878174 ComS M N Amer IC
4878176 ComS M Pac IC
42.50
- 40.27/34.71 1500
48.66
- 49.53/36.48
600
4878177 ComS M Pac xJap IC
4878183 ComS M Rus30 C IC 156.60
- - 175.50/142.74
85
17.38
- 17.47/15.91
816
4878185 ComS M Taiw IC
35.85
- 32.32/30.85 1000
4878186 ComS M USA IC
4878187 ComS M USA Lg IC
104.65
- 100.89/99.90
13
- 111.55/89.45
60
4878188 ComS M USA Md IC 108.97 -2.31%
4878591 ComS M USA Sm IC
25.38
- 25.73/20.65
700
34.31
- 34.50/27.78
104
4878086 ComS M Wld IC
13137330 ComS MSCI Em IC
38.64 -0.34%
- 40.09/38.64
500
4561643 ComS Nasdaq 100 IC 26.52
- 26.90/23.68
260
12.72
- 12.80/10.73
600
4561428 ComS Nikkei 225 IC
11058258 ComS NY A Gold IC
33.56
- 49.01/32.52 1100
151.49
- - 152.00/124.86
70
11058133 ComS S&P 500 IC
4561484 ComS S600 AP IC
68.69
- 69.43/58.09
280
4561494 ComS S600 Bank IC
41.66 +1.07%
- 44.75/29.51
150
4561479 ComS S600 BR IC
94.57
- 104.10/87.82
135
4561499 ComS S600 Chem IC 152.26
- - 153.33/121.52
70
4561502 ComS S600 CM IC
60.26
- 53.97/47.75
300
4561511 ComS S600 FB IC
103.88
- 104.30/79.74
75
67.28
- 65.88/63.96
30
4561507 ComS S600 FS IC
100.26
- 100.70/79.25
212
4561515 ComS S600 HC IC
4561518 ComS S600 IGS IC
73.26
- 62.57/60.40
100
4561519 ComS S600 Ins IC
39.92
- 41.05/28.21
75
4561523 ComS S600 Media IC 42.23
- 41.01/40.02
500
80.60
- 85.01/73.48
373
4561526 ComS S600 OG IC
4561567 ComS S600 PHG IC
115.75
- 111.18/93.48
200
4561571 ComS S600 RE IC
23.28
- 23.46/19.00
200
4561576 ComS S600 Ret IC
61.95
- 48.16/48.16
350
4561599 ComS S600 Tech IC
42.90
- 41.85/31.69
60
4561604 ComS S600 Tele IC
61.04
- 61.35/55.64
100
33.64
- 33.08/24.50
301
4561607 ComS S600 TL IC
4561610 ComS S600 Util IC
69.33
- 72.17/65.02
100
12603144 ComS SDAX IC
72.63
- 74.37/58.69
400
4561475 ComS SE600 IC
64.91
- 63.50/49.66
62
12603142 ComS ShortDAX IC
53.03
- 72.54/54.65
80
85.74 -0.69%
- 86.34/62.50
65
4878600 ComS SMI IC
12603146 ComS SPI IC
71.44
- 71.59/52.69
160
10.67
- 10.07/9.10
200
4878606 ComS TOPIX IC
3176893 CS ETF (CH)SLIR
122.88 -0.70%
- 1.22
123.75/88.30 30693
889976 CS ETF(CH)SMI R
80.06 -0.46%
- 2.15
80.43/58.33 598810
10413628 CS ETFII CHGCHF
155.50 +0.78%
- - 174.20/148.56 4819
1985280 CSETF(CH)SMIMR
144.80 -0.16%
- 0.79 145.52/112.65 70262
117.35 +0.42%
- 2.05 121.50/116.45 3215
1699986 CSETFCHSBI 7-15
10253078 CSETFCHSBIDG1-3
90.13 +0.08%
- 3.28
94.60/89.97 4355
1699984 CSETFCHSBIG3-7
96.76 +0.18%
- 2.52
100.20/96.24 4613
- 28.73/24.55 1069
3067384 DBX GLBL DIV 100 1D 28.17 -0.84%
19204552 DBX GLBL ILU CHF
105.63
- - 105.97/104.16
900
29.92 -1.16%
- 30.27/25.95
9
3614442 DBX GLBL INFRA 1C
11138249 DBX S&P500 1C
23.96
- 24.02/19.93 25226
10804643 DBX S&P500 x2 1C
20.39
- 19.99/14.07 8000
10805130 DBX S&P500 x2 SH 1C 9.02
- 14.32/9.85
300
3614486 DBX SEL FRONTIER 1C 9.47 -1.76%
- 9.77/7.88 14920
3067452 DBX SHORTDAX 1C
51.14 +0.06%
- 69.28/50.88 12450
10804967 DBX SHORTDAX x2 1C 20.29
- 38.95/20.71
200
3614450 Dbxt CAC 40 SH 1C
54.17
- 72.99/56.45
500
97.22 -0.41%
- 98.70/70.56 1121
2825575 Dbxt DAX 1C
13010841 Dbxt DB ESHF 5C
9.71
- 9.47/9.47
710
10638165 Dbxt DB HFI ETF 5C
10.56 -0.85%
- 10.65/9.98 5341
10638160 Dbxt DBCB DJUBS 4C 21.10 -1.03%
- 23.60/19.76
860
11260644 Dbxt DBCB LE 4C
12.99
- 13.60/13.60
270
24.43 +0.45%
- 27.46/22.66
695
11068735 Dbxt DBLCI OYB 4C
11115497 Dbxt E/N DE RE 1C
18.29
- 18.50/15.00 3520
4549696 Dbxt ES50 1C
39.19
- 40.51/30.13
100
2825565 Dbxt ES50 1D
33.39 -3.16%
- 34.97/26.10 5387
10805133 Dbxt ES50 DS 1C
16.84 +0.72%
- 30.70/16.40 1267
17.16
- 18.05/10.52
472
10804970 Dbxt ES50 LEV 1CC
3071334 Dbxt ES50 SH 1C
33.25 +0.42%
- 45.70/33.11 2100
3067379 Dbxt ESS D30 1D
18.23 -2.36%
- 18.96/15.90
500
2825593 Dbxt FTSE MIB 1D
19.62 -2.19%
- 22.49/15.05 14931
3614093 Dbxt FTSE VIETN 1C
23.73 -0.75%
- 25.50/17.81 2238
8.91
- 11.90/8.80
5
3613625 Dbxt FTSE100 SH 1C
10804973 Dbxt FTSE100LEV 1C
16.95
- 17.16/11.25
1
73.43
- 71.35/41.85
299
10804968 Dbxt LEVDAX 1C
11115473 Dbxt MACI MEX 1C
5.78 -0.86%
- 6.04/4.53 28893
12697087 Dbxt MSCI BRIC 1C
41.43
- 43.35/36.20 10500
11115468 Dbxt MSCI CAN 1C
44.45 -0.11%
- 44.50/38.97 10000
11421659 Dbxt MSCI CHINA 1C 11.07 -2.04%
- 12.10/9.72 14500
7.33
- 7.41/6.58 16100
12860158 Dbxt MSCI EEE 1C
11918981 Dbxt MSCI EMSD 1C
17.52
- 21.50/16.83
100
3614455 Dbxt MSCI EU M 1C
73.16
- 73.35/57.23
2
3614480 Dbxt MSCI EU SM 1C 28.02
- 28.11/21.00
100
11421675 Dbxt MSCI INDIA 1C
8.42
- 8.73/6.86 10003
- 13.45/11.99 29594
11421677 Dbxt MSCI MALAY 1C 12.78
11421680 Dbxt MSCI THAI 1C
21.76 -0.96%
- 21.99/15.95 1196
12899273 Dbxt RUSSEL MID 1C 12.25
- 11.80/9.93 10000
3613620 Dbxt SLI 1D
119.12 -0.57%
- 1.74
120.41/88.26
20
2825604 Dbxt SMI 1D
79.38 -0.38%
- 1.81
79.68/58.80 120723
11034293 Dbxt SMI SHD 1C
5.24 -0.66%
- 7.50/5.24 20430
3614439 Dbxt STO E 600 1C
64.80
- 65.35/50.24
20
13528821 Dbxt2 Gl SU 4CC
164.13 +0.24%
- - 164.62/162.36
49
29.36
- 41.13/29.13 3000
4595666 ETFX DAX Gold USD
4595471 ETFX DAXgl Enrg EUR 11.33
- 11.14/10.40
100
4590142 ETFX DAXgl Ship USD 16.92
- 16.74/13.62
25
4595345 ETFX DAXglob USD
35.75
- 40.02/35.18
150
- 19.65/19.65
4
12599331 ETFX DJ Glb Sel USD 20.63
20.14
- 20.27/20.27 1950
11167373 ETFX DJ-UBS USD
4595730 ETFX S-N Gl Agr USD 53.45
- 51.69/51.69
100
4592951 ETFX WNA Glb USD
25.23
- 24.40/22.70
200
10608422 ISh Ba Eur Cor EUR 136.37
- - 137.23/131.81
15
10955080 ISh Eu St 50 EUR-Ac
32.57
- 32.83/23.92 7002
- 33.00/23.93
310
2308814 Ish EUR STX Gth EUR 32.25 -2.27%
2308806 ISh EUR Stx Val EUR
21.04
- 22.47/16.59 6000
1963445 ISh EurStox Sml EUR 28.96 -1.53%
- 29.96/22.50
290
2308843 ISh FTSE UK Div Pls
11.63 -2.02%
- 11.87/9.61 15030
13876308 ISha Mark iBox USD 107.92 +0.62%
- - 107.92/101.65
555
2585447 ISha MSCI Europ EUR 28.14 -1.23%
- 28.70/21.30
675
1963443 IShar EUR Stox EUR
43.62 -0.89%
- 44.34/33.26
217
10.60
- 10.80/8.37
5
1179040 IShare FTEur Fst80
3246482 IShare FTSE/MIB EUR 11.40 -1.81%
- 13.35/9.96 3000
1315453 IShare FTSEurFst100 27.85
- 28.03/22.70
17
14423164 IShares DJ Emg USD 27.66 -0.93%
- 29.27/26.60
823
1582841 IShares EUR Crp EUR 156.36 -0.44%
- - 160.02/147.14 3007
1083749 IShares FTSE 100
9.19 -0.16%
- 9.32/7.98 4818
33.51 +0.03%
- 33.86/25.30 8415
19328344 IShares Jap CHF-Ac
19328353 IShares S&P CHF-Acc 27.37 -1.01%
- 27.65/24.96 1820
19328350 IShares Wrld CHF-Ac 27.99 -0.99%
- 28.27/25.08 4920
2803883 IShs Ba EU Gov 3-5 192.71
- - 195.23/179.42
1
- - 137.98/130.15
250
10012758 IShs Ba EUR Ag EUR 136.60
- - 240.43/220.46
200
2308827 IShs Ba Euro EUR-Ac 237.32
10127472 IShs Bar 10-15 EUR 168.86
- - 159.66/159.66
107
10012767 IShs Bar Cor EUR
149.72 -0.53%
- - 152.19/137.98
150
13167739 IShs Bar Em Loc USD 90.36
- 91.97/87.43
250
10130108 IShs Bar Gov EUR
175.27
- - 176.61/168.87 10002
2585405 IShs Bar Gvt Eur
171.26 -0.33%
- - 176.31/163.42 10622
2803854 IShs EU 15-30 EUR
212.78 -0.27%
- - 218.01/193.07
5
220.63 +0.08%
- - 221.70/202.99 10002
2803943 IShs EU Gov 7-10
2308797 IShs EUR Sel Dv EUR 19.49 -2.06%
- 20.21/16.34 1766
1065278 IShs Eur Stx 50 EUR
32.91 -2.32%
- 34.66/25.25
686
2308855 IShs FT/EP Eur Prop
33.63
- 34.13/27.55 5152
3007836 IShs II FTSE UK Pr
6.29
- 6.61/5.44
5
105.68
- - 113.41/102.58 5000
10012744 IShs III Citgr USD
10608355 IShs III MSCIEur Ac
41.23
- 41.68/33.92
950
11729717 IShs Mark Hg Bd EUR 130.86 -0.83%
- - 138.67/118.82
400
3246398 IShs MSCI Europe
22.90 -1.42%
- 23.30/18.00 70075
1210415 IShs SMI (DE)
79.24 -0.61%
- 1.89
79.73/58.78 42987
33.27 -0.92%
- 33.63/26.85
130
1065255 IShs Sto Eu 50 EUR
4478123 JB PhysGd A (CHF) 1716.76 +0.85%
- - 1927.42/1648.32 2358
4482173 JB PhysGd AX (CHF) 1714.00 +0.71%
- - 1924.63/1649.21
514
10640723 JB 5v10640628JB PhysPlatin A CHF1507.43 -1.20% 1668.75/1348.45
18
10640717 JB PhysPlatinAX CHF 1512.49
- - 1668.75/1343.85
150
27.08 -0.55%
- 33.33/25.07 24575
10640589 JB PhysSilver A CHF
10640619 JB PhysSilverAX CHF 27.13
- 33.31/25.27 6930
11439031 L ETF D Le SM C CHF 18.67 -0.35%
- 18.73/9.93 10438
11202645 Lyx.ETF D.D.Short A
25.55 +0.27%
- 51.18/25.48 14961
11.19
- 0.73
10.69/8.67
440
3716030 PS FTSE Swit EUR
- - 5302.53/4583.27
8
13403490 RaiffETF-SGoldHCHFh 4749.58 +1.05%
13403484 RaiffETF-SGoldOACHF 1513.75 +1.15%
- - 1672.19/1446.18
13
- - 1654.33/1422.25
209
13403486 RaiffETF-SGoldOHCHF 1476.33 +0.70%
18290930 SPDR Citi Asia USD
98.90
- - 101.32/101.29
700
No. val. Nom
Clôture
+/-%
12931530 SPDR EM Sma USD Ac 65.92
2098142 SPDR Eu.Sm.Cap
148.68
30.37
19440157 SPDR Gl Re Est USD
18540456 SPDR Mer Ly Mkt USD 98.00
1214192 SPDR MSCI Co.Di.
88.25
1214187 SPDR MSCI Co.St.
149.37
1214218 SPDR MSCI Energy
123.41
1214244 SPDR MSCI Europ.ETF 162.76
47.58
1214171 SPDR MSCI Financ.
1214173 SPDR MSCI Hlt
102.30
1214198 SPDR MSCI Indust.
128.84
171.96
1214209 SPDR MSCI Mat.
1214169 SPDR MSCI Techno
43.95
1214109 SPDR MSCI Telecom
53.98
12931413 SPDR MSCI USD Ac
77.96
12930745 SPDR MSCI USD Acc
76.84
1213788 SPDR MSCI Util.
82.82
14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 29.35
18118572 SPDR S&P 500 USD 146.57
13976042 SPDR S&P Emg USD
21.69
14969376 SPDR S&P Eur EUR
21.01
14969767 SPDR S&P UK Div GBP 16.74
13976063 SPDR S&P US Div USD 30.24
19440501 SPDR US LV USD-Ac
25.94
12931806 SPDR US Trea USD
99.74
12931449 SSgA Ba Eur Gov EUR 66.82
12931570 SSgA Bar Agg Bd EUR 66.76
12930746 SSgA Bar Cor Bd EUR 65.51
12931527 SSgA Bar Cor Bd GBP 76.92
12931546 SSgA Bar Emg Mk USD 94.26
13975741 SSgA Bar Eu Gov EUR 63.19
13975758 SSgA Bar Eur Hg EUR 66.99
12931506 SSgA Bar Stg Ag GBP 78.79
12931765 SSgA Bar US Ag USD 99.70
12931473 SSgA Em Lat USD-Ac
21.60
12931436 SSgA MSCI EM USD Ac 44.90 -2.18%
12931451 SSgA MSCI Em USD-Ac 20.24
12931510 SSgA MSCI Em USD-Ac 44.09
18885346 UBS (Ir) MSCI USD-A 10.66 -1.93%
12423121 UBS CM Agr CHF-A-Ac 87.03
12423118 UBS CM Agr CHF-I-Ac 8732.46
11926029 UBS CMCI CHF-A-Ac
85.72 -0.97%
11926042 UBS CMCI CHF-I-Ac 86011.95 -1.44%
11926022 UBS DJ COM CHF-A-Ac 77.92 -0.56%
11926031 UBS DJ COM CHF-I-Ac77567.84
18163043 UBS ETF MSCI USD-A- 46.78
18163074 UBS ETF S&P USD-A- 23.46 +3.76%
18168423 UBS Glb Pure USD-A- 14.93
11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 92.50 -0.87%
11892902 UBS IS-Pallad ETF A
71.29
11892903 UBS IS-Pallad ETF I 35765.70
11892904 UBS IS-Silver ETF A 269.63
11892905 UBS IS-Silver ETF I 135274.02
18162708 UBS MSCI USA USD-A- 35.68
14255070 UBS MSCI USD-A-Dis 64.07
18163057 UBS MSCI Wrl USD-A 34.05
18168222 UBS Sol Glb USD-A20.63
18168341 UBS Sol Oil USD-A21.45
14547693 UBS-ETF BCU 35 AD
30.86
14547695 UBS-ETF BCU 57 AD
35.83
14547719 UBS-ETF BCU 710 AD 38.90
13711559 UBS-ETF EMU SmC AD 67.19
1272980 UBS-ETF ES50A
32.93 -1.50%
1272980 UBS-ETF ES50A
32.93 -1.50%
1272999 UBS-ETF FTSE100 AD 89.13 +0.17%
13635828 UBS-ETF M ACAxJ AD 28.86
13042390 UBS-ETF M EMESR AD 76.54
13042390 UBS-ETF M EMESR AD 76.54
13636142 UBS-ETF M EuInf AD
54.06
13635825 UBS-ETF M JaInf AD
45.25
13635825 UBS-ETF M JaInf AD
45.25
13042337 UBS-ETF M NASR AD 64.63
13042405 UBS-ETF M Pac SR AD 56.32
13042145 UBS-ETF M Turk AD
55.16
13042150 UBS-ETF M Wd SR AD 61.53
13042150 UBS-ETF M Wd SR AD 61.53
14547692 UBS-ETF MiE 13 AD
23.49
14547764 UBS-ETF MiE 13 AD
97.26
14547766 UBS-ETF MiE 35 AD 113.68
14547777 UBS-ETF MiE 510 AD 130.22
14547779 UBS-ETF MiE 710 AD 132.32
14547791 UBS-ETF MiE LC AD 116.16
14547791 UBS-ETF MiE LC AD 116.16
10920548 UBS-ETF MSCI Em AD 96.66 -0.45%
1429074 UBS-ETF MSCI EMU AD 108.02 -1.70%
1272995 UBS-ETF MSCI JapA
31.61 +0.25%
1272983 UBS-ETF MSCI USA AD 140.35 -0.15%
3726774 UBS-ETF MSCI Wld AD 136.00 -0.06%
3291273 UBS-ETF SLI(R) CHFA 119.69 -0.38%
20072044 UBS-ETF SLI(R) CHFI 11861.24
1714271 UBS-ETF SMI(R) CHFA 78.70 -0.44%
20072136 UBS-ETF SMI(R) CHFI 15640.00 -0.41%
13711475 UBS-ETF STO GRE AD 13.54
10602712 UBS-IS Gld CHF hd A 159.16 +0.90%
10602713 UBS-IS Gld CHF hd I 77937.76
10602718 UBS-IS Gold USD A
150.08
11601493 UBS-IS Platin ETF A 147.62 -0.51%
11601505 UBS-IS Platin ETF I 73967.81
11892387 UBS-IS SBIDG1-3 A
96.95
11892388 UBS-IS SBIDG1-3 I 48481.46
11892389 UBS-IS SBIDG3-7 A 124.63 +0.18%
11892390 UBS-IS SBIDG3-7 I 62449.21
12952733 UBS-IS SilvCHFhETFA 23.37 +0.95%
12952853 UBS-IS SilvCHFhETFI 11634.17
11176253 UBS-IS SMIM (R) A
138.82 -0.92%
11176254 UBS-IS SMIM (R) I 139637.59
13059512 UBS-IS SPI(R)MC A
56.33 -0.51%
13059513 UBS-IS SPI(R)MC I 11277.00 -1.06%
13187243 UBS-IS SPIETFCHF A 48.32 -0.64%
13187251 UBS-IS SPIETFCHF I 9638.00 -0.63%
12475852 UBS-IS SXI RE R A
25.35
12475858 UBS-IS SXI RE R I 12689.99
10599440 UBS-IS SXI RER A
50.54 +1.45%
10599441 UBS-IS SXI RER I 49475.00 +0.11%
11892391 UBS-ISSBIDG7-15 A 148.39
11892392 UBS-ISSBIDG7-15 I 74207.90
19049526 UBS-ISSXILSRETFCHFA 31.01 +1.21%
19049527 UBS-ISSXILSRETFCHFI15586.96
11601535 UBSCMCI Oil ETF CHF 51.16 +0.55%
11601547 UBSIS CO CHFSFI 54042.77
18430501 UBSIS SBISDP1 CHF A 28.20
18430895 UBSIS SBISDP5 CHF A 32.09
18575472 Van FTSE Em ETF USD 53.37 -1.17%
18575459 Vang FTSE ETF USD
56.11 +1.89%
18575459 Vang FTSE ETF USD
56.11 +1.89%
13910159 ZKB Gold ETF A CHF 474.70 +1.36%
13910160 ZKB Gold ETF H CHF 505.08 +0.84%
18313606 ZKB Pallad ETF CHF 224.76 -0.29%
18313605 ZKB Platin ETF CHF
466.96 -0.04%
18313597 ZKB Silver ETF ACHF
84.65 +0.76%
18313602 ZKB Silver ETF HCHF
81.64 +0.27%
-
P/E Yield
-
H/B 52S
Vol.
68.21/59.87
- 130.70/130.58
-/-/67.38/67.38
- 149.38/118.28
- 111.29/111.29
- 161.18/127.82
48.03/34.30
102.42/78.66
85.00/85.00
- 174.00/151.14
42.79/32.24
54.92/54.88
79.13/66.05
77.38/69.37
87.49/78.02
27.71/27.41
- 148.12/148.12
25.05/20.66
21.16/21.16
-/30.75/25.00
24.32/24.32
105.91/98.75
-/-/67.04/61.69
74.81/74.81
95.91/89.51
-/70.97/62.79
84.51/84.51
103.08/98.02
22.07/22.07
45.98/40.85
19.70/19.20
46.19/42.15
11.27/9.74
102.67/80.99
- 9913.84/8515.20
103.40/80.31
- 93250.00/81500.00
85.85/73.14
- 84783.88/72500.00
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23.46/20.84
16.19/14.63
93.34/88.25
73.94/54.45
- 36500.00/27993.94
- 327.34/255.10
-157279.00/133774.89
35.14/33.00
-/31.94/30.89
22.16/21.04
20.86/20.61
32.20/30.98
-/-/66.88/53.66
34.54/25.56
34.54/25.56
90.03/76.06
-/74.50/70.65
74.50/70.65
56.02/56.02
46.00/44.34
46.00/44.34
59.59/59.59
51.42/51.42
58.26/44.30
58.70/53.92
58.70/53.92
22.69/22.69
95.21/95.21
-/-/- 128.34/127.15
- 119.47/115.02
- 119.47/115.02
102.06/83.07
111.70/82.33
31.84/26.21
- 142.91/117.44
- 137.91/111.74
2.36
120.24/87.34
0.35 11895.00/11270.00
3.00
79.05/57.97
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- 159.08/133.20
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3.53
101.57/96.81
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- 14268.07/11315.67
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1.88
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2.26
48.63/36.50
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2.61
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761802 Eisai Co Ltd
29290.00
245596 Fast Retailing
408.00
761860 Fujitsu
1785.00
762066 Hoya
519000.00
2329745 INPEX
576.00
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1200.00
800422 ITOCHU
1876.00
1421277 JFE Holdings
2508.00
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740.00
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28040.00
762568 Keyence Corp
1452.00
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1290.00
762400 Kubota Corp
8580.00
762445 Kyocera
458.00
2137680 M’bishi Chem Hldgs
738.00
762425 Marubeni Corp
524.00
762590 Mitsubi Heavy Ind
825.00
762570 Mitsubishi Electric
2653.00
784740 Mitsui Fudosan Co
2090.00
3507453 MS&AD Insurance
6770.00
762806 Murata Mfg
5510.00
764747 Nidec
2255.00
762737 Nikon Corp
10570.00
762921 Nintendo Co Ltd
5400.00
763110 Nitto Denko Corp
15020.00
548299 ORIENTAL LAND
11560.00
763165 ORIX CORP
390.00
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3155.00
12027218 Otsuka Hldgs
507.00
1312537 Resona Holdings
1009.00
763192 RICOH
4935.00
763250 SECOM
1295.00
763254 Sekisui House
17840.00
764213 SMC Corp
1216.00
763411 SUMITOMO CORP
1162.00
763397 Sumitomo El Ind
763405 Sumitomo Metal Mng 1371.00
763423 Sumitomo Realty Dev 3560.00
2196.00
763420 Suzuki Motor
1087.00
1698209 T&D Holdings
210.00
763640 Tokyo Electr Power
4275.00
763677 Tokyo Electron
488.00
763660 TOKYO GAS
605.00
763751 Toray Ind Inc
5420.00
764014 UNICHARM
4350.00
519658 West Japan Railway
3975.00
764919 Yamada Denki
1641.00
764034 YAMATO HOLDINGS
1641.00
764034 YAMATO HOLDINGS
-
21.99
12.03
16.53
19.38
12.17
13.42
9.35
8.32
4.40
10.05
12.00
17.78
18.99
12.79
13.72
12.43
4.47
18.63
11.01
22.24
11.60
17.75
12.87
14.19
54.94
11.45
17.45
7.79
11.49
11.51
7.39
14.06
12.04
11.15
14.84
5.27
9.39
7.96
14.68
12.06
14.82
19.68
14.18
13.11
23.61
11.11
6.64
13.54
13.54
P/E Yield
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1708.00/1165.00 2187300
H/B 52S
Vol.
-
17.01
3.97
12.90
7.13
9.35
5.30
12.93
-
1.03
3.03
4.20
2.85
4.11
HONG KONG
HSI
11872025 AIA Group
2387940 Bank of China -H3094598 Belle Intl Hldgs
2186702 Bk of Comm -H420827 Bk of East Asia
1356783 BOC Hong Kong
420895 Cathay Pac Airways
2176548 Ch Shenhua Engy -H420938 Cheung Kong (Hldgs)
2824903 China Coal Energ-H2291324 China Constrct Bk-H
1732694 China Life Ins -H265057 China Merchants
1099448 China Mobile
33.35
3.49
13.42
5.80
31.00
26.20
13.72
28.70
111.10
6.97
6.13
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26.85
81.00
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No. val. Nom
Clôture
+/-%
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421075 China Res Enterp
494821 China Res Land
4752611 China Unicom (HK)
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712336 CLP Hldgs
1139938 CN Petro & Chem -H1711207 CN Resources Power
1778506 CNOOC
439582 Cosco Pacific
2925055 Esprit Hldgs
420752 Hang Lung Prop
421175 Hang Seng Bk
421166 Henders Land Dev
10819201 Hengan Intl Grp
3851175 HK Ex & Clearing
421216 Hong Kong&China Gas
411161 HSBC Hldg
421232 Hutchison Whampoa
2739966 ICBC-H
11171031 Kunlun Energy
1058002 Lenovo Group
12776658 Li & Fung
1128572 MTR Corp
421553 New World Dev Co
1067428 PetroChina -H1714873 Ping An Ins -H421167 Power Assets
10774335 Sands China
422198 Sino Land Co
421886 Sun Hung Kai Pties
421878 Swire Pacific -A10394708 Tencent Hldgs
427255 Tingyi (CIs) Hldg
3867205 Want Want China
421178 Wharf (Hldgs)
21.10
23.90
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10.50
9.83
66.15
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20.95
14.46
11.30
9.10
28.75
124.70
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77.00
133.30
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7.52
10.30
30.70
13.04
10.40
60.45
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34.15
12.68
105.20
97.90
263.20
19.96
11.74
60.45
-
9.28
20.55
6.67
10.86
8.79
19.69
11.97
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22.24
12.03
4.39
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18.40
18.48
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10.80
13.06
26.71
13.50
P/E Yield
1.56
1.97
4.58
3.89
1.43
2.98
3.93
4.51
3.13
4.25
1.94
3.19
1.57
0.63
2.58
1.38
1.93
5.14
2.47
2.85
0.81
3.26
1.70
3.63
3.19
3.58
0.28
1.90
386500.00
16050.00
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41550.00
6850.00
360000.00
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74500.00
268500.00
65900.00
-
7.84
5.66
12.41
11.28
10.31
4.08
9.80
27.74
10.98
7.96
21.28
7.85
7.65
8.30
5.24
13.78
6.53
0.00
7.12
6.13
11.68
10.68
8.91
6.21
12.08
11.17
6.55
0.80
-
H/B 52S
Vol.
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SÉOUL
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11776666 BS Finl Grp
1092023 Daewoo Engr & Const
1149540 Doosan Hvy Ind
1080730 DSME
2242116 HANA FINL GR
722429 Hanjin Sh Hldg
722455 LOTTE CHEMICAL
568294 SK hynix
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839402 Hyundai Heavy Ind
2389066 HYUNDAI GLOVIS
659
Hyundai Merchant
721960 Hyundai Mobis
721754 Hyundai Motor
721994 HYUNDAI STEEL
722578 Indl Bank Of Korea
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4615592 KBFinancialGrp
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721838 Korean Air Lines
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351478 Lg Corp
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+/-%
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Vol.
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80300.00
LG Electronics
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OCI
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Woori Fin Hldgs
-
32.14
11.22
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6.82
3.65
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6.51
5.21
P/E Yield
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-
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4.43
0.60
SINGAPOUR
STRAITS TIMES
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2081888 OCBC
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1038327 SembCorp Marine
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2551251 SingTel 1000
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824340 Utd Overseas Bk Ltd
2390098 Wilmar Intl
3.46
2.03
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-
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Vol.
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-
+/-%
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2088104
Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl
Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl
C02 (ECX) EUR/tonne
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR AMERICAIN
109.51
93.74
3.48
13.1117
5.3868
2.0997
499.5828
16.0735
6.6021
2.5734
612.2917
No. Val.
Date
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
MÉTAUX PRÉCIEUX
65454253 04.13
6081525 05.13
5727420 07.13
5430397 09.13
7082189 12.13
Chiffre d’affaire 24030
28.83
28.95
28.85
28.85
28.91
28.98
28.97
29.02
29.03
29.12
Contrats ouverts 126683
29.07/28.66
29.11/28.59
29.16/28.70
29.16/28.76
29.20/28.97
495
33359
1440
529
737
28.83
28.85
28.91
28.97
29.03
-0.17
-0.14
0.02
0.48
0.16
774.55
775.05
775.65
758.30
777.80
-1.03
1.25
0.38
-0.66
-0.09
774.55
760.25
775.05
731.25
775.65
770.00
758.30
775.00
777.80
771.00
763.20/754.00
731.25/731.25
779.00/753.20
775.00/755.00
771.00/771.00
5
1
3441
137
16
Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
60799832 04.13
65938584 05.13
61972808 07.13
63199230 10.13
64513557 01.14
1592.40 1582.20
1593.90 1597.00
1596.30 1588.00
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1601.40 1585.90
1597.10/1572.30
1597.00/1597.00
1600.90/1576.90
1601.00/1585.20
1590.00/1585.00
12224
1
3302
44
5
1592.40
1593.90
1596.30
1598.80
1601.40
-0.04
-0.19
0.21
0.10
-1.33
Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
5557740 04.13
65938381 05.13
5494285 06.13
8770976 08.13
60070543 10.13
1592.60 1588.90
1593.60 1589.30
1594.70 1579.40
1596.20 1592.30
1597.60 1593.70
1592.20/1575.20
1591.80/1578.00
1594.10/1577.20
1594.70/1579.70
1593.70/1581.50
9270
47
1619
36
230
1592.60
1593.60
1594.70
1596.20
1597.60
-0.17
0.21
0.20
0.14
0.14
Ouverture
H/B jour
Clôture
06.13
106.46
09.13
106.59
12.13
106.74
Chiffre d’affaire 706 ; Contrats ouverts 49656
Variation
0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr.
105.90105.90/105.90
-/-/-
Euro (CME)
105.88
106.00
106.14
-0.58
-0.59
-0.60
0.125 Mio. Euro; Cent/Euro
06.13
130.62
09.13
130.71
12.13
130.81
129.47129.47/129.47
134.00
-/-/-
129.56
129.65
129.75
Livre sterling (CME)
06.13
150.72
09.13
150.68
12.13
150.66
0.0625 Mio. £; Cent/£
150.36
-
-/-/-/-
150.93
150.89
150.89
Dollar Index (NYCE)
06.13
82.47
09.13
82.69
12.13
82.89
-1.06
-1.06
-1.06
0.21
0.21
0.23
Index × 1000 $
82.87 83.11/82.63
83.01 83.21/82.90
-/-
Yen (CME)
82.90
83.10
83.30
0.43
0.41
0.41
12.5 Mio. Yen; Cent/Yen
06.13
104.83
09.13
104.92
12.13
105.03
105.00
104.27
-/-/-/-
Dollar canadien (CME)
06.13
0.98
09.13
0.98
12.13
0.97
104.86
104.94
105.05
0.03
0.02
0.02
0,1 Mio. $ can.; Cent/$
0.98
0.98
0.97
0.98/0.97
0.98/0.97
0.97/0.97
0.98
0.97
0.97
-0.00
-0.00
-0.00
18/03/2013
COURS DTS
No. Val
Monnaie
2821344
822144
822142
2643394
822140
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR
YEN
Veille
Clôture
1.42
1.15
0.99
1.51
144.87
1.42
1.16
0.99
1.50
142.37
18/03/2013
65453563 04.13
1938.47
64573187 05.13
1944.63
66079358 06.13
1959.33
65311414 07.13
1956.58
65713329 08.13
1956.20
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
-
2016.75/2014.50
1915.45/1915.45
-/-/-/-
-
1938.47
1944.63
1959.33
1956.58
1956.20
-3.56
-5.19
-
Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb
6892123 05.13
7569874 07.13
62641988 09.13
8241478 10.13
8241479 12.13
0.93
0.92
0.93
0.93
0.89
0.89
0.89
0.89
0.88
0.93/0.90
0.93/0.90
-/0.90/0.88
0.88/0.87
14589
3971
8
2125
0.93
0.93
0.89
0.89
0.89
1.85
1.42
1.06
-0.11
-
7734.29
7738.00
7747.68
7757.00
7767.10
-0.71
-4.72
-
-
23832.32
23836.50
23846.70
23856.00
23863.20
-
Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne
65453564 04.13
7734.29
64573181 05.13
7738.00
66079357 06.13
7747.68
65311408 07.13
7757.00
65713324 08.13
7767.10
-
8004.00/8004.00
7814.00/7814.00
-/-/-/-
Etain (London Metal Exchange) USD/tonne
65453569 04.13
23832.32
64573209 05.13
23836.50
66079169 06.13
23846.70
65311436 07.13
23856.00
65713088 08.13
23863.20
-
25076.00/24900.00
24951.00/24824.00
-/-/-/-
-
-/-/-/-/-/-
-
12.85
12.85
12.85
12.85
12.85
-
-
17305.00/17305.00
18626.00/18351.00
-/-/-/-
-
16858.79
16869.00
16892.67
16911.50
16934.20
-0.39
-
-
2209.27
2212.75
2219.98
2224.13
2228.10
-0.01
-
Cloture Variation
62370415 05.13
1909.50
62923852 06.13
1918.50
63131210 07.13
1925.00
63516122 08.13
1931.50
63941502 09.13
1937.50
-
-/-/-/-/-/-
-
1909.50
1918.50
1925.00
1931.50
1937.50
-
-
2301.00/2301.00
2452.00/2435.85
-/-/-/-
No. Val.
Date
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes
9037911 05.13
9772373 07.13
9037912 08.13
9037913 09.13
9772374 10.13
418.80
414.70
413.20
407.80
396.70
393.00
371.50
371.00
355.70
355.70
418.80/412.30
413.50/406.90
395.80/391.10
371.70/367.60
357.10/352.00
4 ans
5 ans
7ans
10 ans
0.20
0.55
0.69
0.50
0.31
0.71
0.83
0.71
0.45
0.89
1.02
0.96
0.76
1.25
1.45
1.47
1.12
1.70
2.02
2.05
18/03/2013
Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh
5382540 05.13
7223930 07.13
8000299 09.13
60299229 12.13
61497050 03.14
4.02
4.02
3.89
3.89
3.77
3.77
3.64
3.64
3.76
3.76
4.05/3.94
3.91/3.85
3.79/3.58
3.65/3.51
3.76/3.76
714
90
11
106
-
4.02
3.89
3.77
3.64
3.76
1.34
0.72
0.40
0.07
0.07
Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh
7223933 05.13
7223934 07.13
7223935 09.13
6607064 12.13
6607067 03.14
7.23
7.18
7.21
7.15
7.27
7.27
7.39
7.39
7.51
7.51
7.22/7.06
7.20/7.07
7.27/7.14
7.39/7.27
7.51/7.40
45791
23257
5494
11858
1028
7.23
7.21
7.27
7.39
7.51
-0.90
-0.31
1.51
0.00
1.11
Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes
9573453 05.13
9573454 07.13
9573455 09.13
9573456 12.13
9573471 03.14
2115.00 2100.00
2129.00 2117.00
2143.00 2135.00
2153.00 2145.00
2160.00 2150.00
2109.00/2075.00
2122.00/2091.00
2135.00/2104.00
2145.00/2114.00
2150.00/2124.00
6892119 05.13
7569873 07.13
8224366 09.13
5073896 12.13
9573658 03.14
1.38
1.37
1.40
1.40
1.43
1.43
1.47
1.47
1.51
1.51
1.37/1.34
1.40/1.37
1.43/1.40
1.47/1.44
1.51/1.48
418.80
413.20
396.70
371.50
355.70
-1.39
-1.08
-0.12
-0.27
-0.11
2189.00/2170.00
2193.00/2175.00
2193.00/2171.00
2183.00/2161.00
2161.00/2161.00
9085
3894
734
599
331
2115.00
2129.00
2143.00
2153.00
2160.00
-0.94
-0.79
-0.74
-0.74
-0.37
1.38
1.40
1.43
1.47
1.51
-1.61
-1.48
-1.38
-1.48
-1.47
14847
6076
3249
1196
361
-
2192.00
2194.00
2190.00
2182.00
2169.00
1.25
1.01
0.55
-0.41
-1.24
Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh
9196268 05.13
7.17
7.14
9768167 07.13
7.00
6.97
9196269 09.13
5.87
5.87
9768168 12.13
5.62
5.63
60299150 03.14
5.71
5.71
7.21/7.10
7.05/6.94
5.89/5.81
5.63/5.57
5.72/5.66
93576
37073
10672
25190
931
7.17
7.00
5.87
5.62
5.71
0.10
1.12
1.17
0.45
0.89
1.39
1.37
1.37
1.35
1.34
0.40
0.30
1.37
1.04
2.17
14.68
14.97
14.74
14.91
14.97
0.28
-1.33
-1.08
-1.40
-1.13
Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb
6892117 05.13
7558379 07.13
8220196 09.13
9061817 11.13
6687894 01.14
1.39
1.37
1.37
1.35
1.37
1.35
1.35
1.34
1.34
1.34
1.39/1.35
1.38/1.33
1.38/1.35
1.37/1.34
1.35/1.34
61497051 05.13
14.68
14.67
62255794 07.13
14.97
14.95
63093977 09.13
14.74
14.70
63840941 11.13
14.91
14.86
64571919 01.14
14.97
14.97
14.66/14.54
14.94/14.83
14.60/14.60
14.78/14.77
14.97/14.97
7531973 05.13
14.26
14.15
9550337 07.13
14.11
13.97
8760700 08.13
13.70
13.70
8760702 09.13
13.02
13.02
9550338 11.13
12.61
12.51
14.25/14.04
14.09/13.88
13.70/13.51
13.02/12.87
12.61/12.48
9037905 05.13
9772358 07.13
9037906 08.13
9037907 09.13
9772359 10.13
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.49
0.50/0.49
0.50/0.49
0.50/0.49
0.50/0.49
0.50/0.49
0.19/0.19
0.18/0.18
0.23/0.23
-/-/-
2
1
1
-
0.19
0.19
0.19
0.20
0.20
0.85
-0.39
-1.93
-
-
522.40
517.00
521.00
530.00
533.80
0.17
0.17
0.87
0.74
0.70
Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes
60065531 07.13
522.40
518.80
61234052 09.13
517.00
513.40
61981357 11.13
521.00
518.40
63209196 02.14
530.00
527.40
63942058 04.14
533.80
531.40
519.10/510.10
513.70/505.30
518.60/510.60
527.90/520.00
531.90/524.70
1028
38
18
26
10
395
29
7
5
-
114124
56166
1519
1765
27382
14.26
14.11
13.70
13.02
12.61
-0.63
-0.35
-0.51
-0.50
0.46
37112
17287
1382
937
651
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
1.12
0.04
0.94
-0.20
-0.08
Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99
l] - 1’000 bbl
8850961 04.13
7868889 05.13
8850970 06.13
8850963 07.13
8850964 08.13
93.82
93.67
94.09
93.50
94.13
94.19
93.43
93.98
93.39
94.30/92.15
94.55/92.52
-/94.46/92.73
94.23/92.41
39653
16076
2918
2889
93.82
94.09
94.13
94.19
93.98
0.35
0.57
0.38
0.42
Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] 42’000 gallons
62237222 04.13
62237223 05.13
62237224 06.13
62237225 07.13
62237226 08.13
3.03
3.03
3.03
3.02
3.02
3.01
3.02
3.01
3.01
3.01
3.04/2.98
3.03/2.98
3.03/2.98
3.02/2.98
3.02/2.98
29968
20018
11702
5664
4072
3.03
3.03
3.02
3.02
3.01
3 mois
6 mois
12 mois
-0.00
0.06
0.49
0.20
0.12
0.02
0.13
0.51
0.28
0.16
0.09
0.22
0.60
0.45
0.26
0.26
0.43
0.91
0.73
0.45
INDICES DE RÉFÉRENCE
Taux d'intérêt
Clôture
Echéance
Rendement
2.00
2.00
3.13
1.50
4.00
3.00
5.50
5.85
112.0
101.8
098.7
101.6
118.7
109.1
107.3
106.9
25.05.22
15.02.22
15.02.42
04.09.22
07.03.22
25.04.22
01.09.22
31.01.22
0.66
1.72
3.11
1.32
1.75
1.94
4.59
4.76
Suisse (10 ans)
USA (10 ans)
USA (30 ans)
Allemagne (10 ans)
Angleterre (10 ans)
France (10 ans)
Italie (10 ans)
Espagne (10 ans)
18/03/2013
OBLIGATIONS
Indices obligataires
3.15
3.14
3.11
3.10
3.06
3.04
3.01
2.97
2.96
2.93
3.14/3.09
3.10/3.05
3.05/3.01
3.00/2.96
2.94/2.90
26571
14135
7349
4609
3821
3.15
3.11
3.06
3.01
2.96
0.39
0.74
0.56
0.52
0.52
Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU
8912404 04.13
3.91
3.91
8912405 05.13
3.95
3.99
8912406 06.13
4.00
4.00
8912407 07.13
4.01
4.05
8912408 08.13
4.00
4.05
4.00/3.89
4.04/3.93
4.08/3.98
4.09/3.99
4.08/3.98
78663
30757
31710
15457
9413
3.91
3.95
4.00
4.01
4.00
En Bourse
Débiteurs nationaux
Débiteurs étrangers
Total
Hors Bourse
Débiteurs nationaux
Débiteurs étrangers
Total
Chiffre d’affaires global
Valeur nominale
Mio. Fr.
Veille
58.0
77.3
135.4
33.9
64.9
98.8
54.6
76.0
130.6
32.2
63.5
95.7
38.1
43.0
81.0
216.4
33.4
41.8
75.2
174.0
33.0
41.6
74.6
216.4
31.3
40.0
71.3
167.0
18/03/2013
Indice Swiss-Bond SWX
0.39
0.42
0.46
0.60
0.37
Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000
gallon
6269867 04.13
6479604 05.13
6922613 06.13
7444067 07.13
7570251 08.13
1 mois
-0.00
0.10
0.35
0.30
0.14
Valeur du marché
Mio. Fr
Veille
ENERGIE
NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures)
Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes
9839825 05.13
2192.00 2181.00
60290109 07.13
2194.00 2184.00
61108832 09.13
2190.00 2178.00
61867552 11.13
2182.00 2171.00
62686216 01.14
2169.00 2161.00
9740980 04.13
0.19
0.19
6098230 06.13
0.19
0.18
9204648 09.13
0.19
0.23
61255572 02.14
0.20
61998858 04.14
0.20
Jour ouvrable
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR AMERICAIN
YEN
18/03/2013
41241
21307
924
636
555
Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres
0.96
1.00
0.73
0.73
0.86
SBI AAA-BBB T
SBI Dom AAA-BBB T
SBI DNG AAA-BBB T
SBI DG AAA-BBB T
SBI D AAA-BBB 1-3 T
SBI D AAA-BBB 3-5 T
SBI D AAA-BBB 5-7 T
SBI D AAA-BBB 7-10T
SBI D AAA-BBB 10+ T
SBI FOR AAA-BBB T
SBI FS AAA-BBB T
SBI FG AAA-BBB T
SBI FC AAA-BBB T
SBI F AAA-BBB 1-3 T
SBI F AAA-BBB 3-5 T
SBI F AAA-BBB 5-7 T
SBI F AAA-BBB 7-10T
SBI F AAA-BBB 10+ T
Veille
Clôture
% jour
124.54
126.87
126.19
200.96
114.37
124.27
129.18
134.90
139.73
122.25
129.31
123.27
123.30
116.32
121.83
130.83
128.10
129.33
124.78
127.20
126.48
201.61
114.45
124.43
129.41
135.27
140.48
122.38
129.54
123.41
123.42
116.36
121.93
131.01
128.36
129.72
0.19
0.26
0.23
0.32
0.07
0.13
0.18
0.27
0.54
0.11
0.18
0.11
0.10
0.03
0.08
0.14
0.20
0.30
% YtD Rendement
-0.62
-1.15
-0.78
-1.88
-0.14
-0.19
-0.58
-1.27
-2.84
0.01
-0.53
-0.19
0.15
0.23
0.13
0.05
-0.33
-1.07
1.07
1.03
1.14
0.88
0.28
0.38
0.72
0.96
1.35
1.14
1.08
1.09
1.17
0.61
0.78
1.00
1.34
1.80
18/03/2013
CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes
65664951 04.13
66015013 05.13
7606436 06.13
7459816 09.13
9852263 12.13
3.72
3.60
3.73
3.74
3.55
3.77
3.57
3.78
3.71
3.60/3.60
-/3.63/3.53
3.57/3.55
3.71/3.53
5
6016
25
10770
3.72
3.73
3.74
3.77
3.78
-24.21
2.19
-15.18
1.34
Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes
6825761 04.13
84.45
85.00
6825762 05.13
85.05
6825763 06.13
85.60
61264471 07.13
86.90
6825765 08.13
86.85
85.00/85.00
-/-/-/-/-
3
-
84.45
85.05
85.60
86.90
86.85
-
Indice Swiss-Liquid Credit Suisse
LSI Total Index
LSI AAA Index
LSI AA Index
LSI A Index
LSI BBB Index
LSI Public Index
LSI Financial Index
LSI Industria Index
LSI Utility Index
Index
% jour
% YtD
-
-
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Swap Rendement Echéance
-
1.05
0.74
1.09
1.63
2.63
0.86
1.81
1.10
1.54
5.73
6.84
4.84
3.55
6.72
3.62
3.62
4.17
18/03/2013
18/03/2013
Source de données
Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb
Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne
65453567 04.13
2209.27
64573198 05.13
2212.75
66079172 06.13
2219.98
65311431 07.13
2224.13
65713395 08.13
2228.10
Vol.
Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000
bsh
Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne
65453566 04.13
16858.79
64573193 05.13
16869.00
66079171 06.13
16892.67
65311426 07.13
16911.50
65713390 08.13
16934.20
H/B jour
Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt
Laine (Sydney Futures Exchange) AUD/kg - 2500kg
60400316 06.13
12.85
61263866 08.13
12.85
62018249 10.13
12.85
62988612 12.13
12.85
63590101 02.14
12.85
Veille Ouverture
Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb
Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne
Veille
Date
AGRICULTURE
Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
65459646 04.13
65800764 05.13
61599841 06.13
62810523 09.13
63903107 12.13
No. Val.
Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne
Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS
Franc suisse (CME)
3 ans
0.12
0.43
0.60
0.37
TAUX LIBOR
18/03/2013
DEVISES À TERME
2 ans
18/03/2013
MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES)
Europe/Afrique
Suède (SEK)
Norvège (NOK)
Danemark (DKK)
Tchéquie (CZK)
Hongrie (HUF)
Pologne (PLN)
Russie (RUB)
Turquie (TRY)
Egypte (EGP)
Afrique du Sud (ZAR)
Clôture
18/03/2013
AUTRES DEVISES
(Cours de référence à 18h30)
Matière première
www.six-financial-information.com
EUROPE - MONDE
La tentative d’apaisement de Nicosie
Le gouvernement chypriote s’efforçait hier d’adoucir autant que
possible le projet de taxation des
dépôts bancaires prévu par le plan
de sauvetage du pays, une disposition sans précédent en Europe
qui suscite l’hostilité des Chypriotes, l’embarras de certains partenaires de Nicosie et l’inquiétude
des marchés.
L’annonce ce week-end du projet
de taxation de l’ensemble des
sommes déposées dans les banques chypriotes, censé compléter
une aide extérieure de 10 milliards d’euros (12 milliards de
francs), marque une rupture avec
la pratique consistant à ne pas
faire supporter aux épargnants le
coût du renflouement des Etats.
Le parlement chypriote devait se
prononcer hier après-midi sur le
plan mais sa réunion a été reportée de 24 heures, a annoncé son
président.
Ce délai supplémentaire pourrait
permettre au gouvernement de
négocier une modification du dispositif afin d’épargner partiellement ou totalement les comptes
BLOOMBERG
TAXE BANCAIRE. Le gouvernement chypriote reporte sa réunion pour modifier le dispositif de l’UE. Afin d’épargner les comptes les plus modestes.
WOLFGANG SCHÄUBLE.
Le ministre allemand des Finances
a assuré que son pays est ouvert
à une autre solution.
bancaires les plus modestes, ce qui
passerait par une taxe alourdie sur
les dépôts supérieurs à 100.000
euros. Une part importante de ces
gros comptes est détenue par des
ressortissants russes, dont Chypre
est devenue une destination bancaire très prisée ces dernières années.
Le plan initial prévoit de taxer à
6,7% les dépôts inférieurs à
100.000 euros et à 9,9% les dépôts
au-dessus de ce seuil. Une source
gouvernementale chypriote a déclaré à Reuters que la mise en place
d’un plancher - qui pourrait être
fixée à 20.000 euros - sous lequel
les dépôts seraient exonérés de
toute taxation était évoquée mais
pas encore entérinée. La zone euro
a laissé le champ libre à Nicosie
pour moduler la taxe, à condition
que celle-ci rapporte les 5,8 milliards d’euros nécessaires.
Pour Jörg Asmussen, l’un des
membres du directoire de la BCE,
«l’important, c’est que la contribution financière de 5,8 milliards
d’euros subsiste.» A Berlin, Wolfgang Schäuble, le ministre allemand des Finances, a assuré que
son pays n’avait pas demandé la
taxation des dépôts bancaires et
qu’il était prêt à voir le dispositif
modifié. «La taxe sur les dépôts
inférieurs à 100.000 euros n’est
pas une création du gouvernement allemand», a-t-il dit à Berlin. «Si l’on parvenait à une autre solution, cela ne nous poserait
pas le moindre problème.»
La France est elle aussi ouverte à
une modification du taux de taxation des dépôts, a déclaré une
source proche de l’Elysée.
Dimanche, les résidents chyprio-
tes se sont rués sur les distributeurs de billets pour tenter de retirer le maximum de fonds de
leurs comptes.
Pour tenter d’apaiser les craintes
de contagion, les autorités européennes soulignent le caractère
exceptionnel de la taxation en rappelant que l’économie chypriote
ne représente que 0,2% du PIB de
l’Europe.
Le pire des scénarios serait en effet que les déposants de pays plus
importants se mettent à leur tour
à retirer leur argent des banques.
Aucun signe ne laissait cependant
craindre une telle évolution hier
matin. Les épargnants taxés doivent recevoir en compensation
des actions des banques privées
dont les rendements futurs seraient garantis par les revenus des
gisements de gaz récemment découverts dans les eaux chypriotes,
a ajouté le président. Un argument loin de convaincre l’ensemble des 56 députés du pays.
Le plan de sauvetage est critiqué
aussi à Moscou, qui joue un rôle
clé dans le dossier car les banques
chypriotes ont attiré ces dernières
années d’importantes liquidités
d’origine russe. La Russie a en outre prêté il y a deux ans 2,5 milliards d’euros à Nicosie, un prêt
qui pourrait être prolongé en
complément du plan de sauvetage. – (ats)
Le précédent de l’Italie en 1992
La taxe sur les dépôts bancaires en discussion à Chypre a eu un précédent en 1992 en Italie sous le gouvernement de Giuliano Amato,
lui aussi confronté à une situation économique très difficile. Le prélèvement, décidé par M. Amato en juillet 1992 et avec un effet rétroactif de deux jours, portait sur 6/1000 des dépôts bancaires des Italiens, rappelle à l’AFP Marco Giorgino, professeur de finance à l’institut
MIP Politecnico de Milan. Un montant par conséquent bien inférieur
à celui qui pourrait à présent être exigé à Chypre.
Les échecs de l’étayage institutionnel
Des gouvernements
nationaux pour citoyens
globaux. Plaidoyer pour
se libérer de la chimère de
la gouvernance globale.
DANI RODRIK*
Rien ne menace plus la globalisation que le fossé grandissant de
gouvernance - la dangereuse disparité entre le champ national de
la responsabilité politique et la nature globale des marchés de biens,
de capitaux et de nombreux services - qui s’est approfondi au
cours des récentes décennies.
Lorsque les marchés transcendent
la règlementation nationale,
comme c’est le cas aujourd’hui
avec la globalisation de la finance,
il en résulte une défaillance des
marchés, une instabilité, et la crise.
Mais encourager la règlementation sur les bureaucraties supranationales, comme l’Organisation
Mondiale du Commerce ou la
Commission Européenne, peut
induire un déficit de démocratie
et une perte de légitimité.
Comment combler ce fossé de
gouvernance? Une option serait
de rétablir le contrôle national démocratique sur les marchés globaux. Cela est difficile et relève
du protectionnisme, mais ce n’est
pas impossible ni contraire à une
globalisation saine. Comme je le
soutiens dans mon livre The Globalization Paradox (Le Paradoxe de
la globalisation, ndt), permettre aux
gouvernements nationaux de
maintenir une diversité règlementaire et rétablir les négociations sociales tendues améliorerait le fonctionnement de
l’économie globale.
Les élites politiques (et la plupart
des économistes) sont plutôt en faveur d’un renforcement de ce que
l’on appelle par euphémisme «la
gouvernance globale.» Selon ce
point de vue, les réformes comme
celles qui améliorent l’efficacité
du G20, augmentent la représentativité du bureau exécutif du
Fond Monétaire International, et
resserrent les standards de capitaux établis par le Comité de Bâle
sur la supervision bancaire, suffiraient à apporter un étayage institutionnel à l’économie globale.
Mais le problème n’est pas seulement que ces institutions globales
restent faibles. Elles sont aussi des
organes inter-gouvernementaux
- un ensemble d’états membres
plutôt que des agents de citoyens
globaux. Parce que leur responsabilité vis-à-vis des électorats nationaux est indirecte et incertaine, ils
ne suscitent pas l’allégeance politique - et donc la légitimité - nécessaires à des institutions réellement
représentatives. En effet, les problèmes de l’Union Européenne
ont révélé les limites de la
construction communautaire politique transnationale, même entre un ensemble de pays limités et
comparativement similaires.
En fin de compte, la responsabilité en incombe aux parlements
et aux responsables nationaux.
Durant la crise financière, ce furent les gouvernements nationaux qui ont renfloué les banques
et les firmes, recapitalisé le système financier, garanti les dettes,
facilité les liquidités, relancé la
pompe budgétaire et réglé les chèques du chômage et de l’aide sociale - et qui ont été tenus responsables de tous les revers subis.
Ainsi que l’avait mémorablement
exprimé le Gouverneur sortant
de la Banque d’Angleterre Mervyn King, les banques globales
sont «internationales dans l’action,
mais nationales dans la mort.»
Mais une autre option peut être
envisagée, une option qui accepte
l’autorité des gouvernements nationaux tout en prétendant réorienter les intérêts nationaux
vers une voie plus globale. Pour y
parvenir, il faudrait que les citoyens «nationaux» se considèrent
de plus en plus comme des citoyens «globaux», avec des intérêts s’étendant au-delà des frontières de leurs propres pays. Les
gouvernements nationaux doivent rendre des comptes à leurs
citoyens, du moins en principe.
Donc, plus le sens des intérêts de
ces citoyens deviendra global, plus
la politique nationale sera responsable de manière globale.
Ceci pourrait sembler utopique
mais quelque chose du même
genre est déjà à l’œuvre depuis
quelque temps. La campagne globale en faveur du soulagement de
la dette pour les pays pauvres a été
menée par des organisations non
gouvernementales qui sont parvenues à mobiliser avec succès la
jeunesse des pays riches pour opérer des pressions sur leurs gouvernements.
Les sociétés multinationales sont
parfaitement conscientes de l’efficacité de telles campagnes citoyennes, ayant été forcées à plus
de transparence et à modifier leurs
pratiques en matière de conditions
du travail partout dans le monde.
Certains gouvernements ont
poursuivi des dirigeants politiques
étrangers pour violations des
droits de l’homme avec l’appui
d’un soutien populaire national
considérable. Nancy Birdsall, Présidente du Centre pour le Développement Global, cite l’exemple
d’un citoyen Ghanéen qui a témoigné devant le Congrès américain
dans l’espoir de convaincre les responsables américains de faire pression sur la Banque Mondiale afin
qu’elle modifie sa position au sujet des redevances d’utilisation en
Afrique.
De tels efforts depuis la base pour
«globaliser» les gouvernements
nationaux peuvent potentiellement fortement influer sur les politiques environnementales, particulièrement celles visant à
enrayer le changement climatique - le plus sensible de tous les
problèmes. Il est intéressant de noter que certaines des initiatives les
plus importantes pour limiter les
gaz à effet de serre et promouvoir
la croissance verte ont émané de
pressions locales.
Le président de l’Institut des Ressources Mondiales (WRI), Andrew Steer, fait observer que plus
de 50 pays en développement
mettent en œuvre aujourd’hui des
politiques couteuses pour enrayer
le changement climatique. Du
point de vue de l’intérêt national,
cela n’a aucun sens compte tenu
de la nature patrimoniale globale
du problème.
Certaines de ces politiques sont
motivées par le désir d’acquérir
un avantage concurrentiel,
comme c’est le cas du soutien de
la Chine pour les énergies vertes.
Mais lorsque les électeurs ont une
conscience globale et une
conscience environnementale, les
bonnes politiques climatiques
peuvent aussi être de bonnes politiques.
La Californie a par exemple lancé
au début de l’année un système
de plafonnement et d’échange
destiné à ramener les émissions
de carbone aux niveaux de 1990
d’ici 2020. Alors que l’action globale sur le plafonnement des
émissions était dans l’impasse, les
groupes environnementaux et les
citoyens concernés sont parvenus
avec succès à débloquer la situation et à vaincre l’opposition des
milieux d’affaires, et le gouverneur Républicain de cet état, Arnold Schwarzenegger, a promulgué une loi en 2006. Si cela s’avère
être un succès tout en restant populaire, le modèle pourrait être
étendu à l’ensemble du pays.
Les enquêtes d’opinion globales
comme le World Values Survey
indiquent qu’il y a encore beaucoup de chemin à parcourir: 15
à 20 points séparent le sentiment
de citoyenneté globale exprimé
de celui de citoyenneté nationale
qui est dominant. Mais l’écart est
inférieur chez les jeunes, les plus
éduqués, et les classes professionnelles. Ceux qui se considèrent en
haut de l’échelle sociale pensent
sensiblement plus global que ceux
qui se considèrent issus des classes inférieures.
Bien sûr, la «citoyenneté globale»
sera toujours une métaphore,
parce qu’il n’y aura jamais un gouvernement mondial administrant
une communauté politique mondiale. Mais plus nous serons nombreux à nous penser citoyens globaux et à exprimer nos
préférences en tant que telles à nos
gouvernements, moins nous aurons besoin de poursuivre la chimère de la gouvernance globale.
* Harvard
Project Syndicate
Zone euro: déficit
commercial
de 4 milliards
La zone euro a enregistré en janvier un déficit de 3,9 milliards
d’euros de son commerce extérieur, après un excédent de 10,8
milliards d’euros en décembre
(chiffre révisé), selon de premières estimations publiées hier par
Eurostat.
En janvier par rapport à décembre, les exportations corrigées des
variations saisonnières ont augmenté de 2,0% et les importations
de 3,1%, précise Eurostat.
Un an plus tôt, en janvier 2012,
la zone euro avait enregistré un
déficit commercial plus important, de 9,1 milliards d’euros.
En janvier, l’ensemble de l’UE a
elle enregistré un déficit de 16,5
milliards d’euros.
Concernant l’année 2012, le déficit commercial des 27 s’est
creusé dans le domaine de l’énergie (-422,5 milliards d’euros en
2012 contre -388,2 milliards en
2011) et l’excédent pour les produits manufacturés a augmenté à
365,2 milliards d’euros contre
260,3 milliards.
Les exportations de l’UE vers la
plupart de ses principaux partenaires ont augmenté en 2012 par
rapport à 2011, à l’exception de
celles vers l’Inde (-5%) et la Suisse
(-4%). Les hausses les plus importantes ont concerné la Corée du
Sud (+16%), la Russie (+14%) et
le Japon (+13%).
En ce qui concerne les importations de l’UE, les plus fortes hausses ont été enregistrées en provenance de Suisse (+12%), des
Etats-Unis, de Russie et de Norvège (+7% chacun).
AGENDA
MARDI 19 MARS
OCDE
Publication de l’étude économique consacrée à la France
UE
Immatriculations de voitures neuves dans
l’UE en février
ALLEMAGNE
BMW: résultats annuels 2012
Porsche: conférence de presse annuelle
Baromètre ZEW de la confiance des milieux financiers
GB
Cairn Energy: résultats 2012
Sainsbury: rapport d’activité 4T
Chiffres de l’inflation de février
Prix à la production de février
FRANCE
Iliad: résultats 2012 (avant Bourse)
Auchan: résultats 2012
NRJ Group: résultats 2012 (après Bourse)
VM Matériaux: résultats 2012 (après
Bourse)
Evolis: résultats 2012
Heurtey Petrochem: résultats 2012
Maisons France Confort: résultats 2012
Manutan International:assemblée générale
ITALIE
Production industrielle janvier
ESPAGNE
Créances douteuses janvier
Emission obligataire 3 et 9 mois
POLOGNE
Production industrielle février
USA
Mises en chantier de logements février
Début d’une réunion de deux jours du
comité de politique monétaire de la Fed
JAPON
Fin des fonctions de l’actuel gouverneur
de la BoJ, Masaaki Shirakawa
EUROPE-MONDE
Investissement
hôtelier en recul
Londres maintient
le cap de l’austérité
Le niveau des transactions
dans les cinq principaux
pays d’Europe a baissé
de 5% l’année passée.
BUDGET. Seule la construction de logements et d’infrastructures semble être épargnée.
A 6,03 milliards d’euros.
Selon le bilan annuel dressé par
BNP Paribas Real Estate, le premier semestre 2012 a enregistré
une baisse de 16% du niveau des
transactions immobilières dans
l’hôtellerie par rapport au premier
semestre 2011 alors que le second
semestre 2012 a enregistré une
hausse de 7% par rapport au second semestre 2011. Le second semestre représente 56,5% du total de l’année. L’année 2013, selon
BNP Paribas Real Estate, «va ressembler globalement à 2012, avec
la France plutôt stable, l’Italie et
l’Espagne en augmentation, revenant d’un niveau bas, et le
Royaume-Uni plutôt en baisse».
Le Royaume-Uni, représentant
41% de l’investissement total sur
les cinq principaux marchés étudiés, a continué à dominer le marché de l’investissement hôtelier.
En 2012, le volume de l’investissement en immobilier hôtelier a
totalisé 2,5 milliards d’euros dans
ce pays, en recul de 31% par rapport à 2011.
En France, le marché de l’investissement hôtelier a très bien résisté et reste un des plus dynamiques d’Europe avec 1,8 milliard
d’euros investis en 2012. L’activité 2013 a très bien démarré avec
la cession d’un portefeuille de quatre hôtels de luxe conclue à la fin
du mois de janvier pour un montant de 700 millions d’euros.
En Allemagne, grâce à un bon second semestre, le volume de l’investissement a enregistré cette année sa quatrième hausse annuelle
consécutive, atteignant 1,1 milliard
d’euros en 2012, en progression de
16% par rapport à 2011.
En Italie, le volume de l’investissement à la fin 2012 a plus que
doublé par rapport à 2011. Partant de très bas, il a totalisé 273
millions d’euros. Dans ce pays,
plusieurs hôtels sont en vente
mais la négociation se prolonge et
l’obtention de financements demeure problématique, explique
BNP Paribas Real Estate.
En Espagne, les performances des
hôtels se sont dégradées en 2012,
pénalisées par la morosité du tourisme domestique. Le marché de
l’investissement hôtelier dans ce
pays a subi son cinquième recul
annuel consécutif: 432 millions
d’euros ont été investis en 2012,
un chiffre en chute de 27% par
rapport à 2011.
TANZANIE: important
gisement gazier
Les compagnies pétrolières norvégienne Statoil et américaine
ExxonMobil ont découvert un
grand gisement de gaz naturel au
large de la Tanzanie, la troisième
découverte importante réalisée
par les deux groupes dans ce pays
en l’espace d’un an, a annoncé Statoil. Le gisement Tangawizi 1
contient entre 712 millions et 1,07
milliard de barils équivalent-pétrole (bep), portant les réserves totales de Statoil et ExxonMobil sur
ce bloc à un volume compris entre 2,67 et 3,03 milliards de bep,
a indiqué le norvégien dans un
communiqué.
Le ministre britannique des Finances George Osborne doit dévoiler un budget 2013/2014
maintenant le cap de l’austérité
instaurée en 2010, malgré les
pressions jusqu’au sein même du
gouvernement pour relancer une
économie au bord d’une nouvelle
récession. A la mi-journée, le
Chancelier de l’Echiquier conservateur se rendra à la Chambre des
Communes avec sa traditionnelle
mallette rouge pour présenter son
budget devant les parlementaires.
Un budget fidèle à la priorité fixée
par le gouvernement Cameron
depuis son arrivée au pouvoir en
mai 2010: venir à bout d’un déficit public abyssal hérité en
grande partie du sauvetage des
banques durant la crise financière.
«Il n’y a pas de remède miracle»,
a martelé M. Osborne sur la BBC,
jugeant que la crise chypriote était
le dernier exemple en date prouvant le bien-fondé de sa politique
de rigueur. «C’est la raison pour
laquelle en Grande-Bretagne,
nous devons garder la confiance
des marchés mondiaux», a-t-il estimé. «Le budget maintiendra le
cap car il n’y a pas d’alternative
pouvant assurer l’avenir de notre pays», avait déjà insisté David
Cameron le 7 mars en dénonçant
une opposition travailliste qui
pense selon lui que «l’argent
pousse sur les arbres». Pas ques-
tion donc d’amorcer un virage et
de mettre au point un quelconque
«plan B» en dépit de la dégradation fin février par Moody’s de
la note du pays qui a perdu son sacro-saint «triple A», et de la menace d’une troisième récession depuis le début de la crise en 2008.
En raison de la sombre conjoncture économique, qui devrait entraîner une nouvelle révision en
baisse des prévisions de croissance,
le plan d’austérité peine pourtant
à porter ses fruits.
M. Osborne avait été contraint
d’admettre en décembre que sa
cure devrait durer un an de plus,
jusqu’en 2018, et avait repoussé
d’un an son objectif de réduction
du ratio dette/PIB à 2016/2017.
Selon le Financial Times, il pourrait encore repousser cet objectif
d’un an supplémentaire.
Déjà critiqué par les travaillistes
qui l’accusent d’avoir tué la croissance et les syndicats, dont celui
des fonctionnaires qui a appelé à
trois mois d’action à partir de mercredi, M. Osborne voit la pression
monter jusqu’au sein du gouvernement.
Le ministre du Commerce Vince
Cable, issu du parti allié libéraldémocrate, a récemment appelé à
une relance des investissements
publics dans les infrastructures
tandis que le ministre conservateur de la Défense Philip Ham-
mond a mis en garde contre un affaiblissement de la «capacité militaire» du Royaume-Uni en cas
de nouvelles coupes.
Même son de cloche du côté des
milieux économiques. «Le budget est l’occasion pour le gouvernement d’être créatif afin d’encourager la croissance dont nous
avons besoin», a lancé le directeur
général de la CBI, la principale
organisation patronale, John Cridland.
Malgré le manque de fonds,
M. Osborne devrait annoncer des
mesures en faveur de la construction de logements et d’infrastructures ainsi que d’autres destinées
à alléger la pression sur les ménages les moins aisés.
Le gouvernement pourrait en outre être tenté d’aller voir du côté
de la Banque d’Angleterre en donnant plus de marge de manoeuvre à l’institution – dont le nouveau gouverneur, le Canadien
Mark Carney, prend ses fonctions
cet été – afin de relancer l’économie.
«L’engagement du Chancelier envers la réduction du déficit laisse
peu de place pour des mesures
budgétaires. Un changement du
mandat du comité de politique
monétaire afin d’encourager plus
de soutien monétaire est donc une
possibilité réelle», jugent les analystes de Barclays.
Deux milliards pour l’aéronautique
Le gouvernement britannique a annoncé un investissement de 2 milliards de livres sur sept ans
pour soutenir l’industrie aéronautique dans le pays.
Ce financement, partagé pour moitié entre des fonds
publics et les entreprises du secteur, servira à créer
un Institut de technologie aérospatiale (ATI) dédié
à la recherche et développement.
Le Royaume-Uni veut conserver sa place et «continuer à construire et concevoir les avions du futur plus légers, silencieux, rapides et plus économes
en carburant», a déclaré le vice-Premier ministre libéral-démocrate Nick Clegg, lors d’une visite à
l’usine Airbus de Filton, dans l’ouest de l’Angleterre.
Cette annonce intervient deux jours avant le dévoi-
lement d’un nouveau budget d’austérité par le ministre des Finances conservateur George Osborne.
Mais ses partenaires libéraux démocrates au sein de
la coalition gouvernementale avaient appelé à des
investissement dans les infrastructures et l’industrie
malgré les économies.
«Notre secteur aérospatial soutient déjà plus de 3000
entreprises et emploie 230.000 personnes à travers
le Royaume-Uni», a souligné le ministre libéral démocrate du Commerce Vince Cable.
Selon le gouvernement, ce nouveau financement
permettra de soutenir 115.000 emplois hautement
qualifiés dans le secteur aéronautique et parmi ses
sous-traitants.
Consensus des partis sur
la régulation des médias
ROYAUME-UNI.
Le système s’inscrira
dans une charte royale.
A l’instar de la BBC.
Les partis politiques britanniques
ont annoncé lundi être parvenus
à un accord pour réguler la presse,
après le scandale des écoutes dans
le pays, un consensus qui devrait
éviter au Premier ministre conservateur, David Cameron, un camouflet au Parlement.
Tous les partis et la majorité des
médias s’accordaient sur la nécessité d’une réglementation plus
contraignante afin d’éviter les dérives du passé, mais ils divergeaient sur la formule appropriée,
avec ou sans encadrement législatif. Il y a un accord, a déclaré sur
la BBC la vice-présidente du Parti
travailliste, Harriet Harman, à la
suite d’une nuit de négociations.
Les négociations qui duraient depuis des mois visaient à définir un
nouveau système de régulation de
la presse, au regard des conclusions
rendues fin 2012 par la commission Leveson, mise en place à
cause du scandale des écoutes téléphoniques au journal News of
the World. Ce tabloïd est soupçonné d’avoir fait écouter des centaines de personnes pour alimenter sa machine à scoops, une affaire
qui a suscité l’indignation de l’opinion publique au Royaume-Uni.
Emporté par le scandale, le jour-
nal de Rupert Murdoch a mis la
clé sous la porte en juillet 2011.
Jeudi, David Cameron avait affirmé que les négociations entre
partis avaient échoué, et il avait
annoncé qu’un texte, non endossé
par les partis, serait soumis aux
députés. Mais devant le risque
qu’il soit rejeté, les formations politiques s’étaient engagées dans
des négociations de dernière minute. Hier, les différents camps revendiquaient la victoire.
Selon Mme Harman, le nouveau
système de régulation de la presse
s’inscrira dans une «charte royale»,
un document qui définit le fonctionnement d’un organe à l’instar
de la BBC et de la Banque d’Angleterre.
La Bundesbank s’attend
à un redressement
ALLEMAGNE. La banque
centrale voit des signes
d’optimisme dans la hausse
continue du baromètre Ifo.
L’économie allemande devrait
bien rebondir en 2013, après
s’être contractée à la fin de l’an
dernier, même si les premiers indicateurs publiés s’avèrent plus
faibles que prévu, a estimé la
Bundesbank dans son rapport
mensuel de mars.
«Le démarrage lent de l’année
2013 ne remet pas en question la
perspective d’un redressement de
la conjoncture économique», assure-t-elle.
La banque centrale allemande
note en effet que «le début de l’année de l’économie allemande s’est
affiché en dessous des attentes
que l’apaisement sur les marchés
financiers et l’amélioration du
moral des entreprises avaient fait
naître».
La production industrielle a notamment fait du surplace en janvier, alors que, le même mois, les
commandes industrielles ont
baissé de manière inattendue.
Mais la Bundesbank voit des signes d’optimisme dans la hausse
continue du baromètre Ifo de la
confiance des entrepreneurs allemands, qui est à son plus haut depuis dix mois.
«En particulier, les attentes
concernant les exportations ont
de nouveau nettement augmenté», souligne le rapport de la
Bundesbank, alors que l’économie du pays s’appuie beaucoup
sur son succès à l’export.
En outre, la banque centrale souligne que les consommateurs «ont
conservé leur optimisme», notamment grâce à un marché du travail toujours favorable.
En février, la Bundesbank avait
anticipé que l’Allemagne renouerait avec la croissance dès le premier trimestre, après un recul de
0,6% du produit intérieur brut au
quatrième trimestre 2012.
Pour l’heure, le gouvernement allemand prévoit une croissance de
l’économie limitée à 0,4% en
2013, après 0,7% en 2012.
Plus de 25% des Français
instables financièrement
Plus d’un quart (26%) des ménages français s’estiment vulnérables financièrement et 82% citent
le coût de la vie comme une de
leurs principales inquiétudes
pour l’avenir, selon les résultats
d’une étude Ipsos Mori pour la
société de garantie financière
Genworth.
Cette étude, réalisée en octobre et
novembre 2012, porte sur 20 pays
développés. Elle montre que les
Français se sentent de plus en plus
instables financièrement, avec un
indice de sécurité financière de
seulement 36 sur un maximum
de 100. Cet indice est en baisse de
onze points par rapport à 2007
(47), date à laquelle il a été établi
pour la première fois.
Dans le détail, la part de ceux se
sentant dans une situation financière vulnérable est celle qui a le
plus augmenté depuis 2007. A
l’époque, 16% des ménages se
voyaient vulnérables.
A l’inverse, 12% des ménages s’estimaient alors financièrement stables et ils ne sont plus que 7%. Entre les deux, la majorité (52%
contre 53% en 2007) des ménages se sont dits «circonspects»
(pensant que leur situation restera
la même ou se détériorera) et 15%
«battants» (ayant déjà connu des
difficultés et pensant que leur situation va s’améliorer).
«La population est plus polarisée
désormais avec moins de ménages en position intermédiaire et
davantage de ménages vulnérables», a commenté la société Genworth.
L’étude montre également que la
première préoccupation des derniers est le coût de la vie, cité par
82% comme une inquiétude pour
l’avenir. Suivent la sécurité de
l’emploi, citée par 36% et le revenu des salaires (29%).
A noter que si 22% des foyers financièrement vulnérables mentionnent les prestations de
retraite privée dans leurs préoccupations, seuls 6% des ménages
stables y accordent de l’importance alors qu’ils sont 40% à citer l’épargne.
Au plan international, l’indice de
sécurité financière de la France
est bien plus faible que celui de
la Chine, première au classement
avec un indice de 78, suivie de la
Norvège (71) et de la Suède (67).
Dans le bas du tableau, la Grèce
n’enregistre qu’un petit point d’indice, moins bien que le Portugal
(6), l’Italie (11), la Pologne (13) et
l’Espagne (17).
Régulièrement érigée en modèle
pour la solidité de son économie,
l’Allemagne n’enregistre un indice de sécurité financière que de
29 points, tandis que la GrandeBretagne se hisse légèrement au
dessus de la France (39).
L’étude a été réalisée en octobre
et novembre 2012 auprès de
13.000 ménages répartis dans 20
pays.
ITALIE: le déficit commercial se réduit
La balance commerciale de l’Italie a été déficitaire à hauteur de 1,6
milliard en janvier, en nette amélioration par rapport à janvier 2012
(-4,6 milliards d’euros), a annoncé l’Institut de la statistique Istat. Le
chiffre de janvier est l’addition d’un déficit de 2,3 milliards d’euros
avec les pays hors Union européenne et d’un excédent de 700 millions avec ceux de l’UE, précise Istat. Les exportations ont augmenté
de 1,4% en janvier sur un mois, grâce en particulier à une hausse des
ventes vers les pays hors Union européenne, tandis que les importations ont progressé de 0,4%, là encore en raison d’échanges accrus avec
les pays non européens. Sur un an, les exportations ont augmenté de
8,7%, et les importations ont reculé de 1,8%.
EUROPE-MONDE
Le virage très spectaculaire
au grand avantage d’Airbus
LION AIR. La compagnie indonésienne dotée jusqu’ici uniquement de Boeing commande plus de 230 A320.
Airbus a décroché hier le plus
grand contrat de l’histoire aéronautique, 234 A320 commandés
par la compagnie indonésienne
Lion Air pour 18,4 milliards d’euros, un succès salué par François
Hollande qui a opportunément
présidé à sa signature sous les ors
de l’Elysée.
La commande ferme se décompose en 109 avions A320 Neo, future version moins gourmande
en carburant du moyen-courrier
vedette de l’avionneur européenne, 65 avions A321 Neo et
60 avions A320, la version actuelle.
Le montant au prix catalogue établit un nouveau record, à 24,05
milliards de dollars (18,4 milliards
d’euros). Ce prix est indicatif car
les avionneurs offrent en général des rabais aux compagnies aériennes.
Pour mieux souligner l’importance de l’événement, la présidence de la République a organisé
hier matin une cérémonie de signature dans la salle des fêtes de
l’Elysée, en présence du chef de
l’Etat, des directeurs des deux entreprises concernés ainsi que de
plusieurs ministres et ambassadeurs.
Il s’agit «de la plus grande commande jamais enregistrée par Airbus, aussi bien par son montant
que par le nombre d’appareils
concernés», s’est félicité le CEO
de l’avionneur européen, Fabrice
Brégier. L’avionneur européen gagne aussi un nouveau client car
Lion Air ne possédait jusqu’à présent que des Boeing.
La compagnie aérienne indonésienne à bas coûts, détenue par
deux frères, détenait déjà le précédent record de la plus grande
commande jamais passée d’avions
civils, avec l’achat en novembre
2011 de 230 moyen-courriers
Boeing 737 pour 22,4 milliards
de dollars (17 milliards d’euros).
«Nous écrivons aujourd’hui un
chapitre de l’industrie aéronautique indonésienne», a assuré Rusdi
Kirana, CEO et cofondateur de
Lion Air, venu exprès pour l’oc-
Lego va se doter
d’une unité
de production
en Chine
Redimensionnement
et scission programmés
Le fabricant de jouets danois Lego
a annoncé la construction d’une
usine en Chine, devant employer
2000 personnes pour servir un
marché asiatique qui connaît une
croissance spectaculaire.
Le groupe a indiqué que la
construction de cette usine de
120.000 m² à Jiaxing, à une centaine de kilomètres de Shanghai,
devrait commencer début 2014.
Lego n’a aujourd’hui qu’une seule
usine en dehors d’Europe, celle de
Monterrey (Mexique) inaugurée
en 2009, et doit exporter depuis
l’Europe l’ensemble des produits
destinés à l’Asie.
Le numéro trois mondial du jouet
considérait l’Asie comme «un
marché relativement petit» dans
son rapport annuel 2012, mais il
a souligné lundi qu’il avait connu
une croissance annuelle de «plus
de 50% ces dernières années».
«Sachant nos prévisions actuelles
de croissance en Asie, l’usine devrait pouvoir fournir environ 70
à 80% de tous les produits Lego
vendus dans la région en 2017»,
a précisé un dirigeant du groupe,
Michael McNulty.
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ST-ERICSSON. L’entité
basée à Genève et détenue
par Ericsson et STMicro
va disparaître
d’ici l’été prochain.
casion. Le président de la République a salué «un contrat historique par son ampleur, historique
aussi par le lien entre une grande
entreprise européenne et une
grande entreprise asiatique. Il est
historique parce qu’il ouvre des
perspectives pour l’aéronautique
mais également pour l’industrie
entre nos deux continents».
«Ce sont des chiffres impressionnants qui honorent l’industrie européenne et témoignent aussi de
la vitalité de l’industrie indonésienne», s’est encore félicité François Hollande, soulignant le «partenariat stratégique» entre les
deux pays.
«Airbus, grâce à ce contrat, va
pouvoir créer 5000 emplois (en
France) pendant dix ans», s’est-il
encore réjoui, soulignant qu’actuellement le carnet de commandes de l’avionneur européen «représente quatre années de
production».
Airbus, basé à Toulouse avec près
de 11.500 salariés, est en effet
l’une des rares entreprises qui re-
crutent de manière importante
dans l’Hexagone. Son CEO avait
indiqué en janvier que le
constructeur d’avions allait recruter au niveau mondial 3000 personnes en 2013.
Son contrat de commandes a encore été gonflé la semaine dernière par une méga-commande
auprès de Turkish Airlines, d’une
valeur estimée à 9,3 milliards de
dollars, et une autre de la compagnie aérienne allemande Lufthansa est dans les tuyaux.
Selon la présidence de la République, les avions Neo commandés
par Lion Air doivent être livrés à
partir de 2016 et les modèles classiques à partir de 2014, selon la
présidence de la République.
LA FILIALE D’EADS VA
POUVOIR CRÉER 5000
EMPLOIS PENDANT
10 ANS. SON CARNET DE
COMMANDES REPRÉSENTE
4 ANS DE PRODUCTION.
HSBC: nouvelle suppression de milliers d’emplois
La banque britannique HSBC compte supprimer des milliers d’emplois supplémentaires afin de réduire ses coûts, affirmait hier le Financial Times. Le nombre de suppressions d’emplois n’a pas encore
été fixé mais le journal cite des sources proches de la banque qui indiquent qu’il pourrait être de 5000. Contactée par l’AFP, la banque
s’est refusée à tout commentaire. HSBC avait dévoilé en mai 2011 un
plan stratégique passant par la suppression de 30.000 emplois dans
le monde pour réduire ses coûts et le recentrage sur les activités stratégiques. La banque, qui doit faire le point sur ce plan stratégique en
mai, a indiqué début mars qu’elle comptait réduire ses coûts de 1
milliard de dollars de plus en 2013.
MAN GROUP: les dirigeants privés de bonus
Les principaux dirigeants du fonds d’investissement britannique Man
Group ne toucheront pas de bonus pour 2012 en raison des pertes
essuyées l’an dernier, a annoncé hier le fonds, qui va en outre plafonner ses bonus à l’avenir. Les quatre administrateurs exécutifs, dont le
nouveau directeur général Emmanuel Roman et son prédécesseur Peter Clarke, n’auront pas de bonus au titre de l’exercice 2012, selon le
rapport annuel du groupe. Man Group a en outre décidé de limiter de
façon permanente les bonus en numéraire à 250% du salaire fixe, alors
qu’ils n’étaient pas limités auparavant. Cette décision du fonds intervient alors que les Européens veulent limiter les bonus au niveau de
la rémunération fixe, ce qui suscite l’opposition du gouvernement britannique et de la City. Les bonus pourront toutefois atteindre le double de la rémunération fixe à condition qu’une majorité qualifiée d’actionnaires soit d’accord. Pénalisé par des dépréciations des écarts
d’acquisition liées au rachat du fonds GLG en 2010, dont est issu M.
Roman, ainsi que par des conditions de marché difficiles et le retrait
des fonds par ses clients, Man Group est tombé dans le rouge en 2012.
METRO: double casquette pour le directeur général
Olaf Koch, le patron du géant allemand de la distribution Metro, va
aussi prendre la direction opérationnelle de la principale division du
groupe, l’unité de commerce de gros Metro Cash & Carry. L’actuel directeur de Metro Cash & Carry, Frans Muller, va quitter le groupe le
31 mars, une décision «prise d’un commun accord», selon le communiqué. M. Muller dirigeait la division depuis 2008 et travaillait
chez Metro depuis 1997. «Metro Cash & Carry est le moteur de la
croissance du groupe, cette importance va désormais se refléter dans
la nouvelle organisation du directoire», a déclaré le président du conseil
de surveillance du groupe Franz Markus Haniel. «En fusionnant la
direction du groupe et celle de son principal canal de ventes, nous raccourcissons nos processus décisionnels et créons une structure de direction plus directe», a-t-il expliqué. Pour décharger quelque peu Olaf
Koch, le directeur financier de Metro, Mark Frese, va devenir responsable à sa place des grands magasins du groupe Galeria Kaufhof,
de la société immobilière Metro Properties et des relations avec les investisseurs.
en effet perdu 2,72 milliards de
dollars de 2009 à 2012, sans un
seul trimestre de bénéfices.
STMicro avait dégainé le premier,
en annonçant de manière unilatérale en décembre qu’il avait «pris
la décision de sortir de ST-Ericsson après une période de transition», et qu’il explorait toutes les
pistes pour ce faire.
Ericsson avait répliqué qu’il envisageait toutes les possibilités sauf
une, celle de racheter les 50% de
son partenaire. Selon le Wall
Street Journal, il avait engagé la
banque d’affaires JPMorgan pour
trouver un acquéreur.
Aucun candidat à l’achat ne s’est
manifesté publiquement, et la
quête n’aura pas duré longtemps.
Selon M. Wranne, «ST-Ericsson
s’est retrouvé avec une structure
de coentreprise avec trop de salariés sur de trop nombreux sites
dans le monde, à essayer de rattraper la concurrence. Cette structure elle-même a empêché les propriétaires de faire une bonne
transaction quand ils ont essayé
de vendre».
ASTRAZENECA: restructuration de la R&D
L’équipementier en télécoms suédois Ericsson et le fabricant
franco-italien de semi-conducteurs STMicroelectronics ont annoncé hier la fin de leur coentreprise ST-Ericsson, qui n’aura fait
qu’accumuler les pertes en quatre
ans d’existence. ST-Ericsson, détenu à 50/50, avait été créé en février 2009 pour regrouper les activités de semi-conducteurs et de
plateformes pour la téléphonie
mobile des deux groupes.
Née lors d’une période de crise
et marquée tout au long de son
histoire par les plans sociaux, cette
société basée à Genève qui vend
aujourd’hui des plateformes pour
téléphones portables et tablettes,
des microprocesseurs et des modems va disparaître.
Hier, Ericsson et STMicro ont indiqué qu’elle serait scindée en
deux d’ici au troisième trimestre,
pour solder le divorce entre les
deux partenaires. Ericsson va
prendre en charge la technologie
de transmission LTE et quelque
1.800 salariés (principalement en
Suède, Allemagne, Inde et Chine),
et STMicrolectronics le reste, avec
des effectifs d’environ 950 personnes (principalement en France
et en Italie).
«A un moment il faut savoir dire
stop. Le manque de dynamique
de ST-Ericsson sur le marché du
fait de sa forte dépendance à Nokia a vraiment réduit les chances
de la coentreprise», a expliqué à
l’AFP un analyste de Swedbank,
Haakan Wranne.
ST-Ericsson a annoncé qu’il allait
rapetisser. La restructuration devrait laisser 1600 personnes sur le
carreau, «dont 500 à 700 en Europe, soit 400 à 600 postes en
Suède et entre 50 à 80 postes en
Allemagne».
Les deux maisons mères avaient
initialement cherché à vendre une
entreprise qui pesait lourdement
sur leurs comptes. ST-Ericsson a
E-mail: [email protected]
RÉDACTION:
Direction:
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Case postale 5031 – 1002 Lausanne
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Marchés, entreprises
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Entreprises, place financière
Comptabilité/Administration:
Rolande Voisard (responsable)
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Président:: Alain Duménil
Administrateur-délégué,
rédacteur en chef: François Schaller
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Directeur adjoint, développements:
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Economie politique
Nicolette de Joncaire (021 331 41 39)
Place financière, commodity trading
Stéphane Gachet (044 254 39 24)
Entreprises, marché de l’art, luxe
Damien Grosfort (022 552 33 21)
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Place financière
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Entreprises
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Nicolas Gay-Balmaz (021 331 41 14)
Levi-Sergio Mutemba (079 536 68 20)
Marchés & produits
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Sébastien Ruche (022 552 33 20)
Place financière, sponsoring-mécénat
Yoann Schenker (021 331 41 51)
Entreprises
Le laboratoire pharmaceutique britannique AstraZeneca a annoncé
la suppression d’environ 1600 emplois, essentiellement au RoyaumeUni et aux États-Unis, dans le cadre d’une restructuration de ses activités de recherche et développement. Cette restructuration, qui entraînera le déplacement de 2500 postes au sein du groupe qui emploie
au total environ 57.000 personnes, se traduira par une charge exceptionnelle de 1,4 milliard de dollars, a-t-il précisé. Elle permettra des
économies annuelles d’environ 190 millions de dollars d’ici 2016 pour
le groupe pénalisé par l’impact des mesures de rigueur sur les prix des
médicaments et la perte de certaines exclusivités. A l’issue de cette
restructuration en 2016, la R&D du groupe sur les petites molécules
et la biologie sera concentrée sur trois centres: Cambridge en Angleterre, site sur lequel le groupe va investir 500 millions de dollars,
Gaithersburg aux Etats-Unis et Mölndal en Suède.
CHRYSLER: 4500 voitures rappelées aux Etats-Unis
Le constructeur automobile américain Chrysler, contrôlé par l’italien
Fiat, a rappelé 4.459 berlines Dodge Challenger modèle 2013 aux
Etats-Unis pour un problème de câbles qui peut créer des courts-circuits et par conséquent d’éventuels incendies. «Chrysler est au courant de 7 incidents» de tel ordre, mais aucun n’a causé de blessures aux
passagers des véhicules, explique-t-il. Les propriétaires des véhicules
concernés ont été contactés directement par téléphone et courrier. Il
leur a été demandé d’arrêter d’utiliser leur véhicule immédiatement
et de contacter leur concessionnaire. Chrysler va prêter des voitures
aux propriétaires des véhicules concernés jusqu’à ce que les réparations soient achevées. Sur l’ensemble des véhicules concernés par le
rappel, environ 2500 sont en circulation et quelque 1900 chez les
concessionnaires.
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13800
M
No. val. Nom
998313
998434
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998819
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DJ Industr Average
S&P 500
NYSE Composite Indx
Russell 2000
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Valorisation
14452.06
1552.10
9045.44
947.20
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-0.78%
-0.55%
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H/B 52 S
V
M
L
M
No. val. Nom
14539.29/12035.09
1563.62/1266.74
9128.89/7222.88
954.00/729.75
998356
998350
1192758
985336
NASDAQ Comb Comp
NASDAQ Comb Indust
Nsdq Biotech Indx
NASDAQ 100
J
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M
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Valorisation
+/-%
H/B 52 S
3237.59
2839.78
1615.94
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-0.35%
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-0.72%
-0.25%
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2878.38/2443.92
V
L
18/03/2013
LES PLUS ACTIVES DU NYSE
Le passeport pour
les amoureux du Valais
Une agence de communication de Grimisuat (VS) lance un
passeport valaisan. Née des dernières votations fédérales qui ont
agité le Valais, l’idée d’un passeport valaisan fait l’objet de plusieurs
demandes, à tel point que l’entreprise croule déjà sous les
demandes. D’un coût de 25 francs, le passeport est disponible pour
tout le monde, quel que soit son origine et son domicile, explique à
l’ats Gregory Liand, associé et gérant de l’agence de
communication. Il ne s’agit pas d’une pièce d’identité mais
simplement d’un document qui montre que son propriétaire aime
le Valais. Le document a rapidement fait le tour du monde par
internet. Grimisuat a reçu des demandes d’Amérique du Sud et
aussi de Chine.
L’autoportrait attribué à
Rembrandt authentifié
Un autoportrait du peintre néerlandais Rembrandt, jusqu’alors
attribué à des élèves du maître, a été authentifié, a annoncé lundi la
fondation britannique The National Trust. La fondation, dont la
vocation est de préserver les lieux et oeuvres d’intérêt public au
Royaume-Uni, a reçu en 2010 le tableau, lors de la succession de
l’épouse d’un collectionneur britannique. L’expert néerlandais
Ernst van de Wetering, spécialiste de Rembrandt, a authentifié cet
autoportrait réalisé et signé par le peintre, alors âgé de 29 ans, et
daté de 1635. Bien qu’évalué à 20 millions de livres (28,3 millions
de francs), le tableau ne sera jamais vendu, a précisé la fondation
qui possède l’oeuvre au nom de la nation. L’autoportrait est depuis
2010 exposé à l’abbaye de Buckland dans le Devon (sud-ouest de
l’Angleterre). Il devrait y rester encore huit mois avant d’être
nettoyé et analysé de manière plus approfondie.
Origine de la vie cachée
au fonds des océans
L’origine de la vie terrestre pourrait bien se trouver au fond des
océans: dans des milieux sans lumière où vivent des colonies de
micro-organismes qui représentent ensemble le plus grand
écosystème de la planète. «Que vous soyez à quelques centimètres
de la surface du sol ou plusieurs kilomètres en-dessous, la vie
microbienne est partout présente», explique Robert Hazen,
géophysicien à la Carnegie Institution à Washington. Les formes
de vie les plus énigmatiques sont peut-être les virus vivant dans la
croûte océanique: ils pourraient jouer un rôle important dans la
diversité microbienne en s’insérant dans le génome des microorganismes, relève John Baross, professeur de microbiologie
environnementale à l’Université de Washington à Seattle. «Les
grandes profondeurs terrestres pourraient ainsi avoir été pour les
origines de la vie un laboratoire naturel où de multiples
expériences pourraient avoir eu lie», estime-t-il.
BIMESTRIEL
magazine
Le complément thématique du quotidien
YVES FROPPIER (SOGETI). L’évolution
technologique n’est qu’une optimisation
des capacités humaines.
Février 2013 / CHF 5.50
- BUSINESS MOBILITY HUIT AUTEURS EXPLORENT LA MUTATION DES STRUCTURES PROFESSIONNELLES
Redéfinition
numérique
des processus
d’affaires
BUSINESS
MOBILITY
Performances immobilières
sous influence légale
En kiosque
EUROPE
Pourquoi l’union
bancaire est plus
importante que
l’union fiscale
PHILIPPE MURAY
Les propagandes
PRODUCTION
La tentation
anachronique
des concentrations
verticales
« Agefi Magazine » le complément idéal du quotidien
vertueuses
créent des citoyens
bien dévots
LES PLUS ACTIVES DU NASDAQ
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
748628
933071
12915350
962004
1106820
938718
472721
1161460
966021
1116224
12.56
23.25
46.24
28.04
13.26
22.83
3.35
49.51
37.76
17.79
-0.08%
-0.81%
-2.16%
+0.07%
-1.41%
+2.93%
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-1.15%
-0.11%
*33.05
*17.88
*19.43
*22.08
*3.06
*-3.56
*10.25
*11.24
-
0.32
3.10
0.09
3.21
1.89
2.31
2.42
2.41
-
12.68/6.72
23.90/18.03
47.91/24.61
28.38/21.40
14.30/8.82
25.40/11.35
5.57/1.64
51.00/30.83
38.20/29.80
28.19/14.41
26570833
7806656
6855722
6430589
6417387
6303070
5917049
5717579
5685606
4966132
Bank of America
General Electric
Citigroup
Pfizer
Ford Motor
Hewlett-Packard
Nokia Sp ADR
JPMorgan Chase
Wells Fargo
Petroleo Br Sp ADR
18/03/2013
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
951692
4478638
941595
725606
918546
951691
3039719
959184
14917609
13305605
28.10
3.10
21.26
15.02
21.67
9.18
68.36
36.04
26.49
3.51
+0.11%
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*5.85
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3.17
4.16
1.66
1.27
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32.89/26.26
3.25/1.79
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21.98/14.97
9.75/5.16
70.58/60.04
36.43/25.33
45.00/17.55
14.48/2.09
9970880
9682009
8155946
7724100
7464457
6271724
6260030
5547792
4953654
4590095
Microsoft
Sirius XM Radio
Intel
Research Motion
Cisco Systems
Micron Technology
Powershares QQQ
Oracle
Facebook-A
Zynga-A
18/03/2013
18/03/2013
CLÔTURE WALL STREET
Chypre inquiète
La Bourse de New York s’est repliée hier, les investisseurs s’inquiétant des implications de l’annonce d’une taxe sur les dépôts
bancaires à Chypre en échange du
versement d’un plan de sauvetage
international: le Dow Jones a lâché 0,43% et le Nasdaq 0,35%.
Selon des résultats définitifs, l’indice Dow Jones Industrial Average, qui avait mis fin vendredi à
sa série de huit records historiques
d’affilée, a poursuivi son recul et
baissé de 62,05 points, à 14.452,06
points. Le Nasdaq, à dominante
technologique, a perdu 11,48
points, à 3237,59 points et l’indice
élargi Standard and Poor’s 500
0,55% (-8,60 points) à 1552,10
points. Le marché new-yorkais a
buté sur le projet d’instauration à
Chypre d’une taxe exceptionnelle
de 6,75% sur tous les dépôts ban-
caires en-deçà de 100.000 euros
et de 9,9% au-delà en contrepartie d’un prêt de 10 milliards d’euros pour l’île au bord de la faillite. «Ce n’est pas Chypre en tant
que telle qui inquiète les marchés
mais le précédent que cela crée»,
a noté Michael Gayed, responsable des investissements à Pension
Partners. «Les dépôts bancaires
peuvent désormais être en jeu
dans tous les pays européens où
des banques sont sous la menace
d’une faillite», a-t-il ajouté. Or
«tout le système bancaire repose
sur la confiance, puisque les établissements n’ont pas à portée de
main tout le capital nécessaire si
leurs clients cherchaient à récupérer leur argent», a souligné M.
Gayed. De plus, pour l’analyste
indépendant Hugh Johnson,
«cette annonce fait peur en Eu-
rope», où la zone euro s’est enfoncée dans la récession au quatrième
trimestre 2012, «mais aussi en
Asie et aux Etats-Unis car on a appris par le passé qu’une crise financière pouvait débuter dans un
petit pays et s’étendre à toute une
zone, comme avec la crise en Asie
du sud-est à la fin des années 1990
qui avait commencé en Thaïlande». Les courtiers sont aussi restés en retrait en ce début de semaine, selon M. Johnson, dans
l’attente de la réunion du comité
de politique monétaire de la banque centrale américaine (FOMC)
sur le taux directeur de l’institution mardi et mercredi.
Le marché obligataire a progressé.
Le rendement du bon du Trésor
à 10 ans a reculé à 1,956% contre
1,996% vendredi soir, et celui à 30
ans à 3,185% contre 3,225%.
KBC sort
du capital
de Zachodni
La banque espagnole Santander
et le bancassureur belge KBC ont
lancé hier la vente auprès d’investisseurs institutionnels de jusqu’à
21% du capital du groupe polonais Zachodni WBK dans le cadre
de sa fusion avec Kredyt Bank qui
crée la troisième banque de Pologne. KBC compte écouler
16,17% des actions existantes de
Bank Zachodni WBK, soit le
montant de sa participation. L’actionnaire majoritaire Santander
entend de son côté écouler entre
0,21% et 5,19% du capital, ont indiqué KBC et Santander.
«Le placement de ces actions permettra à Santander de respecter
son engagement envers l’organe
de régulation polonais, en ce sens
que 30% du capital de Bank Zachodni WBK sera détenu par
d’autres actionnaires minoritaires
avant fin 2014», indique KBC.
Deadline
SWISS TECH INVEST: retrait
de cotation à BX Berne eXchange
Les actions nominatives de Swiss Tech Invest seront négociées sur BX Berne eXchange pour la dernière fois le 14 juin 2013. Les organes compétents
de la bourse de Berne ont accepté la demande de décotation déposée par la société de participation. Swiss
Tech Invest explique sa décision par la faiblesse
des volumes et les charges élevées liées au maintien de la cotation. Afin de préserver les intérêts des
actionnaires, les titres seront jusqu’à nouvel avis encore négociés hors-bourse après la décotation.
L’ORÉAL: L. Owen-Jones démissionne
du conseil d’administration
Sept ans après avoir cédé son poste de directeur général de L’Oréal à Jean-Paul Agon et deux après celui de président, l’ancien patron et actuel président
d’honneur, Lindsay Owen-Jones, a annoncé sa décision de démissionner du conseil d’administration du
groupe, a indiqué hier L’Oréal. La démission sera effective à l’issue de la prochaine assemblée générale
le 26 avril. «Sir Lindsay Owen-Jones, Président
d’Honneur de L’Oréal, a fait part de sa décision de
démissionner du Conseil d’administration du
groupe», a annoncé L’Oréal. Il précise que M. OwenJones a adressé une lettre à M. Agon pour expliquer
les raisons de sa décision.
BOEING: mégacommande en vue
Le groupe aéronautique américain Boeing devrait
annoncer aujourd’hui une commande géante de
quelque 200 avions mono couloir 737 de la part
de la compagnie à bas prix irlandaise Ryanair. Le
groupe a indiqué qu’il allait tenir aujourd’hui une
conférence de presse afin d’annoncer «un achat important d’avions Boeing». La conférence comprendra une «cérémonie de signature», est-il précisé dans
le communiqué, sans plus de détails sur le client qui
passe la commande ou sur le modèle d’avion. Les
porte-parole de Boeing et Ryanair ont refusé de donner plus d’informations sur l’événement.
EA: démission du directeur
L’éditeur américain de jeux électroniques Electronic Arts (EA) a annoncé hier que son directeur général John Riccitiello quitterait le groupe le 30 mars,
et a abaissé ses prévisions de résultats. M. Riccitiello
va quitter ses fonctions de directeur général et va
également démissionner du conseil d’administration (CA). Le CA a doté son président Larry Probst
de fonctions exécutives pendant l’intérim afin d’assurer une transition en douceur et pour mener
l’équipe de dirigeants du groupe pendant la recherche d’un directeur général permanent.
CHYPRE: la zone euro ne veut plus
taxer les petits déposants
La zone euro ne veut plus taxer les déposants à Chypre ayant moins de 100.000 euros sur leur compte,
mais la décision finale reviendra aux autorités chypriotes, ont indiqué hier soir des sources proches des
discussions. «La zone euro est bien en faveur de zéro
taxe pour les petits déposants», a indiqué une source
à l’issue d’une réunion téléphonique des ministres
des Finances de l’Union monétaire. (lire page 21)
ASTROMARCHÉS
Coup
de semonce
Le plan chypriote a fait dévisser
les marchés d’actions et, pour cela,
il a simplement fallu un carré de
90° entre Mars et Pluton (la crise
de la dette). Même si les Bourses
devraient s’en remettre à court
terme, cela confirme de notre
point de vue le profond enracinement de cette crise de la dette à
cause du grand choc planétaire
entre Uranus et Pluton qui va
durer jusqu’en 2016. On le verra
d’ici quelques mois sur les indices
boursiers. Dans l’immédiat, ce
conflit astral «pousse» non seulement à la faillite des Etats mais
aussi à une fiscalité confiscatoire
et à la spoliation des épargnants:
c’est ce qui ressort de façon caricaturale du plan de sauvetage de
Chypre! Cela préfigure ailleurs des
mesures non moins coercitives
contre les ménages.
Jean-François Richard

L`Agefi : 2013-03-19 mar - S12 - J078 - Edition n°054

Transcription

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