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Small-Capinvestor Speziala usg Internati abe onale Nebenw ertefavo riten kompetent - bankenunabhängig - kritisch 19. Juni 2007 Aus dem Inhalt: Ausblick Gute Nachrichten aus Spezialbranche – Einstiegsgelegenheiten ........1 Aktien-Analyse First Majestic Silver: Auf dem Sprung zum Big Player ........................... 2 Halo Resources: Sherridon Projekt birgt enormes Potential ............. 3 Hardinge: Mit bekannten Marken zum Weltmarktführer ....... 4 Broad Intelligence: Ein potenzieller Vervielfacher ...................... 5 Best World International: Unterbewertete Wachstumsperle aus Singapur .... 6 Billabong International: Die Erfolgsstory geht weiter ........................ 7 Geox: Die Nummer 4 im Komfortschuhmarkt .......... 8 Hügli Holding AG: Die richtige Würze für das Depot ..................... 9 Sage Group: Europas zweitgrößter Softwarehersteller ........... 10 Der Börsenbrief für erfolgreiche Aktienanlagen in Small-, Micro- & Mid-Caps Gute Nachrichten aus Spezialbranche – Einstiegsgelegenheiten Nachdem vor allem bei uns in Deutschland das Bewertungsniveau an den Börsen steigt, hat mein Team sich für Sie erneut im Ausland umgeschaut. Ausländische Nebenwerte, etwa aus Österreich, der Schweiz oder Israel, haben schon in der Vergangenheit mehr als 100% Rendite gebracht. Janne Jörg Kipp Ob die Renditen in den nächsten Monaten ähnlich Herausgeber SCI hoch sein können, hängt von verschiedenen Komponenten ab: der Entwicklung der Zinsen etwa oder den Konjunkturindikatoren wie etwa den Gewinnerwartungen der Unternehmen und deren Investitionsbereitschaft. Ganz sicher können auch wir Analysten uns nicht sein, was diese Faktoren betrifft, aber: Die Unternehmen, die wir analysiert und ausgesucht haben, sind fundamental bestens vorbereitet. Ein Schwerpunkt unserer Analysen liegt sogar im nichteuropäischen Ausland. Der Silberproduzent First Majestic (WKN: A0LHKJ) steht auf der Kaufliste. Immerhin hat die Aktie es geschafft, in den vergangenen, härteren Wochen gegen den Strom zu schwimmen und noch einmal knapp 10% Plus zu erwirtschaften. Ein weiteres interessantes Unternehmen hat unser AnalystenTeam in Kanada entdeckt: ,,Halo Resources” (WKN: A0DQZ4). Der Minenwert kann a) helfen, Ihr Nebenwerte-Depot abzusichern, weil die Minenwerte von anderen Aktien nicht so stark abhängig sind wie dies bei sonstigen Branchen oft der Fall ist und b) neue Chancen sichern. Minen gelten als ein Thema der Zukunft mit hohen zwei- und dreistelligen Renditeaussichten. Wie gewohnt, finden Sie auf den Seiten 11 und 12 einen Rückblick auf die Empfehlungen der früheren Spezialausgaben. Ich bin sicher, Sie finden interessante ausländische Werte und verbleibe mit freundlichen Grüßen Update ........................... 11-12 Das Kennwort für den exklusiven Leserbereich der Internetseite www.sci-investor.de mit der aktuellen Ausgabe und weiteren wichtigen Serviceleistungen lautet aktuell International Janne Jörg Kipp Herausgeber des „SCI Small-Cap-Investor” AKTIEN-ANALYSE exklusiv für Sie gegenüber dem Vorjahr auf 3,375 Mio. CAD. Diese Steigerung konnte erzielt werden, obwohl der durchschnittliche Verkaufspreis pro Unze (31,1 Gramm) Silber von 13,70 im Vorquartal auf 12,80 USD sank. Zum Vergleich: Im 1. Quartal 2006 verkaufte First Majestic Silber noch zu einem durchschnittlichen Preis von 8,72 USD. Dem aktuell im Vergleich zum Vorquartal ruckläufigen Silberpreis stand eine günstigere Produktion gegenüber. First Majestic Silver: Auf dem Sprung zum Big Player Rating: Kaufen Kurs: 19.06.2007 • 3,17 € Marktkapitalisierung: 169,98 Mio. € ISIN: CA32076V1031 WKN/Ticker-Symbol: A0LHKJ Marktsegment: Auslandsaktie (Freiverkehr) Branche: Bergbau Börsenplatz: Toronto, Frankfurt Die vom Unternehmen eingeleiteten Maßnahmen beginnen zu greifen: Insgesamt wurden 753.442 Unzen Silber und Silberequivalent (ebenfalls geförderte 519 Unzen Gold und 327.818 Pfund Blei wurden dabei so umgerechnet als wären sie als Silberunzen gefördert worden) zu Kosten von 8,55 USD gefördert. Damit lag die Produktion um 31% über dem Vorquartal und um 1.290% über dem Vorjahr. SCI-Kennzahlen für drei Jahre 2006 2007e 2008e Umsatz in Mio. CAD 12,75 60,70 89,20 EBIT in Mio. CAD -9,19 0,10 13,0 Gewinn je Aktie in CAD -0,17 0,002 0,16 Es liegt gerade einmal 12 Monate zurück, da bestand der in Vancouver ansässige Silberproduzent First Majestic im Wesentlichen aus der mexikanischen La Parrilla Mine mit einer Tageskapazität von 180 Tonnen. Inzwischen produzieren in Mexiko drei Silberminen und täglich werden in den Muhlen aus 2.600 Tonnen Gestein Silber, sowie Gold, Kupfer und Blei als Beiprodukte extrahiert. Der innere Wert der von der Firma gehaltenen Minen vervielfältigte sich von 25,5 Mio. auf 189,7 Mio. CAD. Dieser Sprung folgt aus der Expansionsstrategie des Unternehmens und ist u.a. deshalb so gewaltig, weil im 1. Quartal 2007 erstmals alle drei produzierenden Minen La Parrilla, San Martin und La Encantada vollständig unter der Regie von First Majestic arbeiteten. Bis Ende 2007 will First Majestic die nachgewiesenen Ressourcen auf 200 Mio. Unzen ausweiten. Im Kurs hat die erfolgreiche Expansionsstrategie noch keinen nachhaltigen Niederschlag gefunden. Steigen Sie deshalb zu Kursen bis 3,30 € ein und profitieren Sie von der zu erwartenden Aufwärtsentwicklung. Nach Steuern ergab sich aufgrund von Abschreibungen und Abnutzungserscheinungen bei den alten, übernommenen Anlagen ein Verlust in Höhe von 2,139 Mio. CAD. Nach der jungst abgeschlossenen Kapitalerhöhung wird der Fokus des Managements nun auf einer weiteren Verbesserung der Profitabilität liegen. Raum für Verbesserungen ist immer noch vorhanden, weil die Produktion erhöht und die Kosten weiter gesenkt werden können. First Majestic Silver: Kaufen Verglichen mit anderen Silberminen wird First Majestic immer noch mit einem deutlichen Abschlag gehandelt. Setzen Sie darauf, dass die Börse die Fehlentwicklungen korrigieren wird und kaufen Sie die Aktie bis 3,30 € in Frankfurt. Analyst: Bernd Heim Der Kursverlauf spiegelt das bisherige Wachstum nur unzureichend wider € 6,0 5,5 5,0 Mit der erstmaligen Konsolidierung aller Minen erhöhten sich die Produktions- und Umsatzzahlen deutlich. Die Verkäufe stiegen allein im Vergleich zum Dezemberquartal um 24,8% auf 10,158 Mio. CAD. Gegenuber dem 1. Quartal 2006 (671.435 CAD) ergibt sich damit eine Steigerung von 1.415%. Noch um einiges dramatischer fiel die Steigerung der Mineneinkunfte auf Cash-Basis aus. Hier gab es einen Zuwachs von 1.165% gegenuber dem Vorquartal und eine Steigerung von 4.432% Seite 2 4,5 4,0 3,5 3,0 2007 Februar März April Mai Juni 2,5 First Majestic, 6-Monats-Chart Sonderausgabe 06/2007