Überblick - FONDS professionell

D_ZertifikateFonds2_XXXX.qxd
16.09.2008
22:13
Seite 92
markt & stratgie I zertifikatefonds
Gesamtvolumen von 1,7 Milliarden Euro“,
erklärt Holger Schmid. „Da die strukturierten
Fonds entscheidende Vorteile – auch nach
Einführung der Abgeltungsteuer – haben,
arbeiten wir bereits an neuen Konzepten und
planen für das vierte Quartal die Markteinführung weiterer Produkte“, so Schmid
weiter.
Produktunterschiede
Die Auszahlungsstrukturen der strukturierten Fonds sind meist recht klar. Bei einem
reinen Zertifikatefonds geht dieser Effekt
durch die Bündelung verschiedener Laufzeiten und Strukturen unter und verschwimmt.
„Durch die breite Streuung über viele Zertifikatestrukturen werden aber bei Zertifikatefonds die Risiken im Vergleich zum Einzelzertifikat deutlich reduziert“, verteidigt Henrik Büscher seine Produktlinie. Er ist Direktor Systematische Produkte bei Allianz Global Investors und in dieser Funktion verantwortlich für die Zertifikatefonds des Hauses.
Hier gibt es eine Analogie zur immerwähren-
Gewissheit, dass zu einem bestimmten Termin wieder 100 Prozent ausgezahlt werden.
Vorteile von strukturierten Fonds
• Sie bieten ein genaues Auszahlungsprofil mit
Barriere, Bonusniveau etc. an – wie ein Zertifikat –
also formelgetrieben
• Während Zertifikatefonds zwei Gebührenebenen
haben, gibt es bei den strukturierten Fonds nur eine
Gebührenebene. Beispielsweise entfallen die
Spreads, die sonst beim An- und Verkauf der Zertifikate anfallen
• Da es sich um ein Sondervermögen handelt, entfällt
das Emittentenrisiko
• Wenn die Produkte vor dem 1. Januar 2009 erworben werden, genießen sie nach aktuellem Stand
steuerlichen Bestandsschutz. Der könnte aber noch
fallen
den Rentenfondsdiskussion: Rentenfonds
bieten zwar Risikodiversifikation und professionelles Management; aber während der Investor bei einem Rentenpapier unabhängig
von der Zinsentwicklung mit fixen Zinszahlungen und einer Rückzahlung von 100 Prozent rechnen kann, bündelt ein Rentenfonds
verschiedene Laufzeiten, und es gibt keine
Vertriebserfolg
Sicher ist: Durch die Einführung von Zertifikatefonds konnten auch die freien Berater
mit §-34c-Genehmigung auf der ZertifikateWiese mitspielen, während deren Absatz
ansonsten überwiegend über Banken läuft.
Für Bankberater waren Zertifikatefonds ein
leicht verkäufliches Anschlussprodukt für
auslaufende Bonuszertifikate. Denn selbst als
sich abzeichnete, dass Zertifikate ihre Steuervorteile verlieren würden, ließ sich durch den
Verkauf von Zertifikatefonds noch einmal
Provision verdienen. Unterm Strich scheinen
sie eher vom Vertrieb als vom Kundennutzen
getrieben.
Weit über 30 Zertifikatefonds gibt es mittlerweile (siehe Tabelle). Die bisherigen Performanceergebnisse zeigen allerdings, dass
auch diese Fondskategorie nicht von den
Folgen der aktuellen Krise an den Finanzmärkten verschont geblieben ist.
FP
Zertifikatefonds im Überblick
Fondsname
ISIN
Fondsvolumen
in Euro
Perf.
2008
Perf.
2007
AE&S Struktur Selekt UI T Acc
Allianz-dit Bonus Barriere A EUR Inc
Allianz-dit Deep Discount A EUR Inc
Allianz-dit High Div Disc A EUR Inc
Allianz-dit High Div Disc RCM I EUR Inc
Berenberg Global Opp Concept Portf Acc
cominvest Zertifikate Stars P Acc
Deka-DiscountStrategie 2013 Acc
Deka-Euroland DiscountStrategie CF Acc
Deka-Euroland DiscountStrategie TF Acc
DWS Bonus Basket 2010 Acc
DWS Bonuszertifikate Acc
DWS Europa Diskont Acc
Euro Cautious Balanced
Europe OE Euro Money Market, Stable
Europe OE Euro Money Market, Dynamic
Europe OE Euro Short Bond
Europe OE Europe Large-Cap Blend Equity
G&P Struktur A Acc
High-DiscountPortfolio Universal EUR Acc
HSBC Trinkaus Aktienstrukt. Europa Acc
HSBC Trinkaus Discountzert. INKA Acc
HSH Structured Concept R Acc
LBBW Zertifikate Strategie BWI Acc
N-FONDS NR.3 STRATEGIE HNLUX Acc
NORDCONCEPT Inc
NordDynamic Acc
Private Banking Struktur Inc
Return Solutions Money 0 Plus B Acc
StarCap Certificate Plus Inc
Wegelin Strategiefonds Aktien Disc Acc
ZertifikateChamps Acc
Durchschnitt
DE000A0LBS16
LU0250902847
LU0250903225
LU0204035603
LU0204037484
LU0146485932
LU0257887884
DE000DK0ECL7
DE000DK0AYM7
DE000DK0AYN5
LU0224319862
DE0005152458
DE0005152383
–
–
–
–
–
LU0254322158
DE000A0LBSZ2
LU0154656895
DE000A0JDCK8
DE000A0M6DS3
DE000A0DNHV6
LU0134853133
DE0007012700
DE000A0DPKA9
DE000A0DNG73
LU0208002674
LU0137340898
LU0184428091
AT0000A037P2
–
22.086.190,37
472.778.065,00
1.118.887.162,26
423.913.144,27
423.913.144,27
76.562.185,60
7.877.817,55
–
–
–
111.777.076,74
468.518.402,36
100.688.023,75
–
–
–
–
–
15.485.173,26
70.006.370,66
115.417.045,37
36.125.168,67
18.943.820,49
–
13.946.632,63
1.049.957.883,29
38.712.403,76
–
238.233.506,36
3.577.285,37
24.197.621,83
16.936.299,46
221.297.291,97
-10,21
-24
-3,13
-19,81
-19,44
-7,25
-22,79
-8,49
-20,18
-20,62
-4,62
-13,02
-4,17
-2,86
2,88
1,09
1,75
-19,56
-20,02
1,4
-8,11
-3,13
-3,76
-17,4
-9,71
-2,35
-7,01
-18,38
1,81
-10,2
-11,99
-7,67
-9,72
2,16
6,48
2,95
-2,72
-2,01
8,08
2,27
-1,1
11,87
10,71
1,55
3,13
1,53
1,1
3,28
1,98
2,2
1,39
3,59
–
3,21
4,74
–
7,7
0,85
1,44
3,62
7,58
3,23
8,51
-1,7
2,74
3,35
3 J. p. a. 5 J. p.a.
in Euro in Euro
–
–
–
-2,14
-1,44
6,01
–
–
4,41
3,59
1,54
1,94
1,29
3,14
2,25
1,87
1,4
0,28
–
0,98
–
–
–
1,75
1,2
–
0,62
2,45
4,63
-0,66
–
1,76
–
–
–
–
–
7,46
–
–
–
–
–
–
–
2,77
2,42
2,09
1,98
6,6
5
–
3,46
–
–
–
5,03
3,61
–
–
–
5,96
–
–
4,22
Volatiliät
3 Jahre
–
–
–
11,05
11,05
7,73
13,91
13,93
6,24
–
–
3
0,22
0,65
0,72
13,27
13,84
–
6,74
–
–
–
7,95
3,24
–
11,72
0,4
9,6
8,99
–
7,59
TER
Max.
Agio
–
–
–
1,52
0,79
–
–
–
1,18
1,94
1,24
1,4
1,4
–
–
–
–
–
–
1,03
1,49
–
–
–
2,04
0,48
1,61
1,66
–
1,53
–
–
1,38
5
6
5
6
2
5,5
6
3,5
3,75
0
3
4
4
–
–
–
–
–
5
5,5
5
5
5
5
3
3,5
5
6
1
3
5
3
4,21
Quelle: Morningstar, Daten per 26. 8. 2008
92
www.fondsprofessionell.de
FONDS
professionell