Die Innovation in der Königsdisziplin
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Die Innovation in der Königsdisziplin
“ D i e I n n o v a t i o n i n d e r K ö n i g s d i s z i p l i n” DIE VORTEILE VON HEDGEFUNDS HEDGEFUNDS GELTEN ALS KÖNIGSDISZIPLIN DER INVESTMENTANLAGEN. IHR STELLENWERT WIRD ZUNEHMEND AUCH IN EUROPA ERKANNT. 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 Hedge Fund Composite Index Innerhalb dieser Königsklasse der Investmentanlagen nimmt das STARHEDGE AS Zertifikat durch seine intelligente Konstruktion eine Ausnahmestellung ein. Quelle: Commerzbank AG, Februar 2004 Dez 02 MSCI World Total Return Index Dez 03 Dez 01 Dez 00 Dez 99 Dez 98 Dez 97 Dez 96 Dez 95 Dez 94 Dez 93 Dez 92 Dez 91 Dez 90 Dez 89 Dez 88 Dez 87 0 Dez 86 Durch eine hohe Quote von zum Teil über 40% Hedgefunds in Portfolios und ein aktives Vermögensmanagement konnten die reichsten Anleger der Welt sogar im Jahr 2002, trotz hoher Verluste an den weltweiten Aktienmärkten, ihr Vermögen durchschnittlich um 3% steigern (Quelle: World Wealth Report 2002 – Merrill Lynch, Gap Gemini, Ernst &Young). Eine langfristige Betrachtung der Entwicklung des HFR Hedgefundsindex zeigt, dass gegenüber dem Aktienindex konstantere Renditen erzielt und lange Verlustphasen vermieden werden. Dies ist deshalb möglich, da Hedgefunds einen Absolute Return Focus verfolgen und Wertentwicklungen unabhängig von dem Verlauf der traditionellen Aktien- oder Bondsmärkte erzielen (siehe Grafik 1). GRAFIK 1 | Langfristige Wertentwicklung des Hedgefundsindex HFR im Vergleich zum MSCI World Aktienindex Dez 85 Die moderne Portfoliotheorie beweist, dass durch die Beimischung von Hedgefunds das Rendite-Risikoverhältnis des Gesamtvermögens optimiert werden kann. Aus diesem Grund investieren insbesondere vermögende Privatinvestoren, Pensionskassen und institutionelle Anleger in Hedgefunds. STARHEDGE AS – PERFORMANCE DURCH INTELLIGENTE STRATEGIEN AS STEHT FÜR ALL STRATEGIES. DAS ZERTIFIKAT NUTZT DAS GESAMTE SPEKTRUM ALLER INTERNATIONAL VERFÜGBAREN HEDGEFUNDSSTILRICHTUNGEN. DADURCH ENTSTEHT EIN IN ALLEN MARKTPHASEN STABILES PORTFOLIO. GRAFIK 2|Portfoliostruktur des STARHEDGE AS Zertifikates 20% CTA Trendfolgemodelle 80% des STARHEDGE AS Portfolios werden in Hedgefunds aller Stilrichtungen angelegt. Die Portfoliokomponente ist darauf ausgerichtet, konsistente, risikoadjustierte Renditen unabhängig von den Aktien- und Rentenmärkten zu erzielen. 80% Hedgefunds 20% des Anlagevolumens werden in Trendfolgestrategien, sogenannten CTAs (CTA-Commodity Trading Advisor) verwaltet. CTA-Strategien, die eine Sonderstellung bei den Hedgefundsstrategien einnehmen, bewirken einen zusätzlichen Schutz des Portfolios, da durch diese Trendfolgemodelle gerade in einer Baisse oder bei Crash-Szenarien der Finanzmärkte positive Renditen erzielt werden. Dadurch erfolgt eine zusätzliche Absicherung des Portfolios auch gegen einen exogenen Finanzmarktcrash. Quelle: RisingSTAR AG, Februar 2004 Der 80% Anteil des STARHEDGE AS Zertifikates wird durch AUDA ADVISOR Associates LLC, New York, verwaltet. Diese Gesellschaft gehört mehrheitlich der Harald Quandt Holding und wurde gegründet, um die Hedgefunds-/Private EquityInvestments der Familie Harald Quandt professionell zu betreuen. Der 14-jährige Erfolgsnachweis von AUDA gehört zu den Besten des Alternative Investment Bereiches. Der 20% Anteil wird durch RPM, Stockholm, verwaltet. RPM ist seit über 10 Jahren auf das Management von CTA Strategien spezialisiert und generiert herausragende Rendite-Risikoverhältnisse in dieser Teilstrategie. Sicherheit und Transparenz für den Investor haben bei beiden Advisoren Priorität. Durch das STARHEDGE AS Zertifikat haben Privatinvestoren erstmals Zugang zu der Managementleistung dieser beiden renommierten und langjährig erfolgreichen Advisoren in der Anlageklasse Hedgefunds. DIE INNOVATIVE RENDITEOPTIMIERUNG DES STARHEDGE AS ZERTIFIKATES 200 150 100 50 risikoreiche Dachhedgefunds risikoaverse Dachhedgefunds Quelle UBS Warburg, RisingSTAR AG, Februar 2004) 2001 2000 1999 1998 0 1997 Durch diese Konzeption bietet das STARHEDGE AS Zertifikat Investoren eine nur selten erreichbare Relation von Rendite und Risiko. STARHEDGE AS Zertifikat 250 1996 Die nebenstehende Grafik zeigt den Einsatz eines Finanzierungshebels auf ein risikoaverses Hedgefundsportfolio. Durch die Finanzierungsmaßnahme wird der Renditeverlauf der dunkelblauen Linie auf die rote Linie angehoben. 300 1995 Diese Innovation kombiniert die Sicherheit eines konservativen Absolute Return Portfolios mit einer hohen Ertragserwartung. GRAFIK 3| Einsatz eines Finanzierungshebels in ein konservatives Hedgefundsportfolio Performance (1.1.95 = 100) DAS STARHEDGEAS ZERTIFIKAT SETZT AUF DAS VON DEN ADVISOREN AUDA UND RPM RISIKOOPTIMIERTE AUSGANGSPORTFOLIO EINEN FINANZIERUNGSHEBEL EIN. EXZELLENTE PORTFOLIOERGEBNISSE DURCH PROFESSIONELLE PARTNER AUF BASIS DER ERGEBNISSE DER PORTFOLIOKOMPONENTEN VON AUDA UND RPM SOWIE NACH ABZUG SÄMTLICHER KOSTEN DES STARHEDGE AS ZERTIFIKATES ERRECHNEN SICH FÜR DIE ZEIT VON JANUAR 1998 BIS DEZEMBER 2003 FOLGENDE WERTE: Ergebnisse STARHEDGE AS vom 01.01.1998 bis 31.12.2003 Diese realen Erfolgsnachweise unterstreichen eindrucksvoll die herausragende Rendite-Risikokonstellation des STARHEDGE AS Zertifikates. 1400 1200 1000 800 600 400 200 Investmentziele STARHEDGE AS Renditeerwartung p.a. Risikoerwartung (Standardabweichung) p.a. Maximaler Verlust (Max.Drawdown) Sharpe Ratio Korrelation Aktienmarkt Korrelation Rentenmarkt 20,00% 10,00% 5% < 2,00 < 0,3 < 0,3 MSCI Aktienindex HFR Hedgefundsindex Lehmann Govt. Rentenindex Quelle: RisingSTAR AG, Februar 2004) Dez 03 Juni 03 Dez 02 STARHEDGEAS Zertifikat ZIELSETZUNGEN DES STARHEDGE AS ZERTIFIKATES DIE ZIELERWARTUNGEN SIND GEGENÜBER DEN HISTORISCHEN ERGEBNISSEN DES STARHEDGE AS ZERTIFIKATES KONSERVATIV FORMULIERT: Juni 02 Dez 01 Juni 01 Dez 00 Dez 99 0 Juni 00 Dabei wurden die Ergebnisse des STARHEDGE AS Zertifikates nahezu unabhängig von der Entwicklung der Aktien- und Rentenmärkte erzielt (Korrelation MSCI World Index - 0,002, Korrelation Lehmann Brother Govt. Rentenindex 0,286). 1600 Juni 99 Die Attraktivität dieses bisher einzigartigen Investments in der Königsdisziplin wird in der Grafik 4 bei einem Vergleich mit dem MSCI World Aktien Index, dem HFR Hedgefundsindex sowie dem Lehmann Brother Govt. Rentenindex verdeutlicht. 1800 Dez 98 10,27% -3,31% 2,43% GRAFIK 4| Performancevergleich vom 01.01.1998 bis 31.12.2003 des STARHEDGEAS Zertifikates mit dem Hedgefundsindex HFR, MSCI World Aktienindex und Lehmann Brother Bonds Index. Juni 98 Standardabweichung p.a. Maximum Drawdown Sharpe Ratio 406,70% 31,68% 73,30% 25,47% Dez 97 Kumulativer Wertzuwachs Durchschnittlicher Return p.a. Anzahl positiver Monate Return 2003 DIE PARTNER – BAUSTEINE DES ERFOLGS Die Innovationen des STARHEDGE AS Zertifikates sowie die herausragende RenditeRisikorelation ist nur durch die Zusammenarbeit professioneller Partner möglich, die eine langjährige Erfahrung in der Anlageklasse Hedgefunds aufweisen. DER FUNDS OF HEDGEFUNDS-MANAGER: AUDA HEDGE LLC, NEW YORK ( EINE 100%ige TOCHTERGESELLSCHAFT DER AUDA ADVISOR ASSOCIATES LLC, NEW YORK) Auda Advisor Associates LLC wurde 1989 in New York gegründet, um die Anlagen in Hedgefunds und Private Equity der Harald Quandt Holding zu verwalten. Die Harald Quandt Holding ist Mehrheitsgesellschafter von Auda, die restlichen Kapitalanteile hält das Management. Die Gesellschaft beschäftigt weltweit rd. 50 Spezialisten in sieben Büros und verwaltet ca. 2,4 Milliarden US $. In den zurückliegenden 14 Jahren erzielte die Gesellschaft bei ihren Hedgefundsanlagen eine durchschnittliche Rendite von 13,4% p.a. Dieser Performancenachweis gehört zu den längsten sowie besten der Branche und liegt deutlich über den relevanten Hedgefundsindizes. DER CTA DACHFUNDSMANAGER: RPM RISK AND PORTFOLIO MANAGEMENT, STOCKHOLM RPM ist auf das Management von CTA Dachhedgefunds spezialisiert. Die Gesellschaft beschäftigt 26 Mitarbeiter und verwaltet über 1 Mrd. US-$. Zu ihren Kunden zählen internationale Banken und Pensionsfunds wie z.B. Credit Suisse, Robeco, Hypo Vereinsbank und Japanese Pension Funds. RPM erzielt seit 10 Jahren innerhalb der CTA Dachhedgefunds Wertzuwächse von durchschnittlich 10,5% p.a. mit einem der besten Risikoverhältnisse. Insbesondere in schwierigen Marktphasen erzielte RPM im Vergleich zu Indices und Mitbewerbern deutlich bessere Ergebnisse. DIE EMITTENTIN: COMMERZBANK AG, FRANKFURT AM MAIN Die Commerzbank AG war im Herbst 1999 die erste Bank, die Anlagemöglichkeiten im Bereich von Hedgefunds in Deutschland anbot und nimmt seither eine führende Stellung in dieser Anlageklasse ein. Auf Grund dieser langjährigen Erfahrung in der Strukturierung von innovativen Anlagekonzepten konnte der Einsatz eines Finanzierungshebels bei dem STARHEDGE AS Zertifikat realisiert werden. Mit einer Konzern-Bilanzsumme von fast 400 Mrd. Euro gehört die in Frankfurt am Main ansässige und 1870 gegründete Commerzbank AG zu den führenden privaten Geschäftsbanken in Deutschland und Europa. DER PORTFOLIOMANAGER UND INDEXSPONSOR: RISING STAR AG, ZÜRICH Die Rising STAR AG konzeptioniert für institutionelle Investoren und vermögende Privatinvestoren Hedgefundsportfolios sowie Hedgefundsprodukte. Produkte der Rising STAR AG offerieren Investoren vollständige Transparenz und sind auf die spezifischen Anforderungen der Märkte in Deutschland, Österreich und in der Schweiz ausgerichtet. Als unabhängiger Initiator kooperiert die Gesellschaft mit internationalen Managementpartnern höchster Reputation. Mit den STARHEDGE Zertifikaten bietet die Gesellschaft erstmalig auch Privatinvestoren eine Investmentmöglichkeit unterhalb einer Mindestbeteiligung von Euro 2,5 Mio. an. Auda 6 5 1 4 7 3 2 1 Associates LLC New York 3 Middle East 2 Auda Latin America Argentina Brazil 4 Auda Deutschland Germany Austria Switzerland 6 Auda Scandinavia Denmark Sweden Finnland Iceland Norway 5 Auda United Kingd. London 7 Asia Japan DER ANLAGEAUSSCHUSS – TRANSPARENZ FÜR INVESTOREN Investoren, die mehrere Millionen Euro investieren, können an den Sitzungen des Anlageausschusses teilnehmen. Der Anlageausschuss setzt sich aus Investoren zusammen, die von Beginn an entsprechend in das STARHEDGE AS Zertifikat investierten oder verschiedene Investoren vertreten. Einige Mitglieder des Anlageausschusses zählen zudem zu den bekanntesten Experten in dieser Anlageklasse im deutschsprachigen Raum. Durch dieses Gremium wird ein ständiger Informationsaustausch mit den Managementpartnern und eine vollständige Transparenz über alle Investmentvorgänge gewährleistet. HORST BENNIN, HARALD QUANDT HOLDING GMBH, BAD HOMBURG Studium Europäische Finanzwirtschaft in Bremen und Leeds, Executive MBA WHU Koblenz, Kelloggs Graduate School of Management, Northwestern University, Evanston USA. Leiter Investments & Finanzen der Harald Quandt Holding GmbH. Die Harald Quandt Holding GmbH ist eines der erfahrensten Family Offices in Deutschland. Herr Bennin ist verantwortlich als Leiter Investment und Finanzen für den Bereich Finanzanlagen und Treasury der Gesellschaft, mit Fokussierung auf Hedge Funds Strategien und Absolute Return Produkten. KLAUS HENNIG, ISF-INSTITUT SCHWEIZER FINANZDIENSTLEISTUNGEN GMBH, FRANKFURT/MAIN Studium der Rechtswissenschaft, Bankkaufmann und 25 Jahre Schweizer Bank-Repräsentant a.D. Das ISF bietet als aufsichtsrechtlich lizenziertes Insitut seit über 30 Jahren Finanzdienstleistungen zusammen mit renommierten Banken und führenden Finanzmarktadressen in der Schweiz für deutsche Investoren an. Das Institut betreut mehrere tausend Kunden im oberen Anlagesegment. Herr Klaus Hennig wurde mehrfach von verschiedenen Fachmedien als einer der besten Analysten bei der Auswahl von Investmentstrategien gewählt. MARKUS HAMPEL, PORTFOLIO CONSULTING GMBH, FRANKFURT/MAIN Bankkaufmann, Mitglied der Geschäftsleitung Portfolio Consulting GmbH Portfolio Consulting betreut das Vermögen namhafter institutioneller Kunden, Stiftungen und vermögenden Privatkunden von derzeit 2,2 Milliarden Euro. Die Gesellschaft optimiert als unabhängiger Dritter die Transparenz und Portfoliostruktur. Herr Hampel war maßgeblich an der Strukturierung des ersten in Deutschland begebenen Hedgefunds Zertifikats beteiligt und ist einer der führenden Experten in dieser Anlageklasse. THOMAS FISCHER, MARCARD, STEIN & CO BANKIERS, HAMBURG European Business Studies in Osnabrück und in England, Partner Marcard, Stein & Co Bankiers Die Tradition von Marcard, Stein & Co reicht zurück bis in das Jahr 1790. Die langfristige Sicherung und Optimierung des Vermögens ist vordringliches Ziel bei der Betreuung vermögender Privatkunden. Als Spezialist für große Familienvermögen ab 25 Millionen Euro bietet Marcard, Stein & Co mit dem Family Office eine Dienstleistung an, bei der Neutralität und die ganzheitliche Betrachtung bei der Steuerung des Vermögens im Vordergrund stehen. Ausgewählte Investmentanlagen müssen den hohen Anforderungen der Bank gerecht werden. WOLFGANG SAMESCH, BANKHAUS SAMESCH & CIE AG, WIEN Studium der Betriebswirtschaftlehre an der Universität Wien, CEO und Chairman Bankhaus Samesch & Cie. AG, Wien Das Bankhaus Samesch & Cie. AG widmet sich dem Management von privaten und institutionellen Vermögen. Als Privatbank mit partnerschaftlichen Strukturen ist die Bank völlig unabhängig und ermöglicht damit die objektive Auswahl von Produkten mit höchstem Qualitätsstandard. CHRISTIAN FREIHERR VON BECHTOLSHEIM, FOCAM AG, FRANKFURT/MAIN Studium der Betriebswirtschaftlehre und Psychologie an der LMU München, Gründungsaktionär und Vorstand der Focam AG, Frankfurt/Main Ursprünglich wurde die Focam AG vom Management gemeinsam mit namhaften Unternehmern und Institutionen zur eigenen Vermögensverwaltung gegründet. Auf Grund der Marktresonanz öffnete sich die Gesellschaft einem erweiterten Kundenkreis. Die Focam AG ist durch die Partner optimal vernetzt, wodurch ein Zugang zu interessanten Investitionsmöglichkeiten besteht. WERTPAPIERINFORMATIONEN ZERTIFIKATSVOLUMEN 70.000.000 Euro WKN A0AMSY ISDN CODE DE000A0AMSY5 EMISSIONSWÄHRUNG alle Investitionen in Euro abgesichert FINANZIERUNGSHEBEL 3,0 dynamisch MINDESTBETEILIGUNG 10.000 Euro MANAGEMENT-FEE 1,75% p.a. INDEXKALKULATIONSGEBÜHR 0,2% p.a. AGIO 5% LAUFZEIT bis 31.12.2007, danach jährliche Prolongation KAUF VON ZERTIFIKATEN fortlaufend, bis jeweils 7 Bankarbeitstage vor Monatsende VERKAUF VON ZERTIFIKATEN Kündigung zum Monatsende, Frist 50 Tage oder täglicher Verkauf an Emittentin ABSCHLAG BEI VORZEITIGEM VERKAUF VOR DEM 31.12.2007 zum Monatsende, Frist 40 Tage bis 30.03.2005: 3,95% bis 30.03.2006: 2,67% bis 30.03.2007: 1,38% TÄGLICHER HANDEL täglicher Ankauf durch Emittentin mit Spread von 3% zum NAV PREISINFORMATION täglich, Reuters REPORTING monatlich GESTALTUNG: ©FORRER, Zürich, www.c-forrer.ch Diese Publikation stellt weder einen Verkaufsprospekt noch ein Angebot zum Kauf dar. Die hierin enthaltenen Informationen dienen lediglich dazu, Ihnen einen Überblick zu geben und ersetzen in keiner Weise ein Beratungsgespräch. Die Angaben sind ohne Gewähr und können ohne Vorankündigung geändert werden. Eine Anlage sollte erst nach Prüfung des allein verbindlichen Verkaufsprospektes getätigt werden, da dieser zusätzliche Angaben enthält, die zur Beurteilung der Anlage erforderlich sind. Die allein maßgeblichen vollständigen Zertifikatsbedingungen und weitere Einzelheiten der Emission sind dem Verkaufsprospekt und den dazugehörigen Nachträgen zu entnehmen. Der Verkaufsprospekt wird von der Commerzbank AG, Abtl. ZGO IB 1.4.1., Neuemissionen, Kaiserplatz, D-60261 Frankfurt/Main, bereitgehalten. HAUPTSITZ Seestraße 35, CH - 8598 Bottighofen Telefon: +41 (0) 71 / 688 90 00, Telefax: +41 (0) 71 / 688 99 00 E-Mail: [email protected], Internet: www.risingstar.ag OFFICE ZÜRICH Feldeggstraße 55, CH - 8034 Zürich Tel.: +41 (0) 43 / 499 87 90 ÜBERREICHT DURCH: