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D ER G ARANT F ÜR I HRE P ERFORMANCE
Nr. 15 vom 12.04.2006
Editorial
Liebe Leser,
stellen Sie sich vor, Sie leiten ein sehr erfolgreich national und in Europa operierendes Unternehmen. Ein
börsennotiertes, wohlgemerkt, an dem Sie selbst
auch Anteile halten. Sie haben vor kurzem von Ihrem
Wirtschaftsprüfer attestiert
bekommen, dass Sie den
Umsatz Ihres Unternehmens
im letzten Jahr nahezu, den
Gewinn sogar mehr als verdoppelt haben. Gleichzeitig
haben Sie sich entschlossen,
das Grundkapital Ihrer Aktiengesellschaft aus Gesellschaftsmitteln zu erhöhen,
also Gratisaktien an Ihre Aktionäre auszuhändigen. Damit nicht genug, in wenigen
Wochen gehen Sie mit einem neuen Geschäftszweig
an den Start, der schon in
fünf Jahren 140 bis 170%
Ihres letztjährigen Umsatzes ausmachen wird. Würden
Sie mit solchen Pfunden
nicht in der Öffentlichkeit
wuchern? Nun, in Deutschland gibt es Unternehmen,
die darüber kein Wort verlieren. Wer? Lesen Sie selbst in
unserer Hot-Stocks-Rubrik.
Eine erfolgreiche Börsenwoche wünscht Ihnen Ihre
DerAktienInvestor.deRedaktion
Hot Stocks
:::Hinweis
Bedingt durch die bevorstehenden Osterfeiertage
reduziert sich vorübergehend die Besetzung unserer Redaktion. Daher wird der DerAktienInvestor.de in der kommenden Woche nicht erscheinen. Selbstverständlich bleiben wir aber für Sie am
Ball und werden Sie gegebenenfalls per Telegramm über notwendige Veränderungen informieren. Wir wünschen allen unseren Leser ein
frohes Osterfest!
Ihre DerAktienInvestor.de-Redaktion
:::Chart der Woche: InTiCom Systems
:::Tops & Flops Prime Share
+++ Birkert Wertpapierhandeslshaus (WKN
523620) will sich vom nicht profitablen Wertpapiereigenhandel trennen und sich künftig zu einem Beteiligungsunternehmen wandeln. Die Aktie
gewann 47%. +++ Damenoberbekleidungshersteller Köhler & Krenzer (WKN 630340) verzeichnete
in 2005 einen deutlichen Umsatz- und Gewinnrückgang. Die angekündigte Dividendenerhöhung
von 0,30 Euro auf 0,70 Euro je Aktie konnte den
Wochenverlust von 15% nicht verhindern. +++
InTiCom Systems...
...(WKN 587484) hat 2005
wieder einmal exzellente Arbeit abgeliefert. Der Hersteller von DSL-Splittern
steigerte den Umsatz um
80% und den Gewinn um
117%. Vor wenigen Wochen
wurde InTiCom von der Telekom als Erstausrüster für das
neue VDSL-Breitbandnetz
auserkoren. Doch auch europaweit wird massiv in die
neuen Netze investiert, wovon InTiCom stark profitieren wird. Die Aktionäre
sollen nach der Hauptversammlung am 18. Mai mit
Gratisaktien im Verhältnis
1:2 belohnt werden. Das
neue Geschäftsfeld RFID
geht bereits im Mai an den
Start. Dann werden in Tschechien die von InTiCom entwickelten Keyless Go- und
Reifendrucksysteme in hohen Stückzahlen produziert.
Schon in 2006 soll der neue
Bereich 5 Millionen Euro
Umsatz beitragen (Gesamtumsatz in 2005: 35 Millionen Euro). In fünf Jahren
plant InTiCom 50-60 Millionen Euro Umsatz aus diesem
Segment. Unsere Einschätzung: Zu solchen Nachrichten gibt es wohl kaum
noch etwas zu hinzuzufügen, außer unserem
Kursziel, dass wir auf 120
Euro anheben.
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Was die Kurse bewegt
Bijou Brigitte drängt auf den US-Markt
:::Bijou Brigitte
Mit Bijou Brigitte (WKN 522950) liegen Sie bislang erstklassig im Rennen: Seit Erstempfehlung Ende Juni 2005 bei
110,32 Euro hat die Aktie 128% zugelegt. Mitte März präsentierte der Modeschmuckkonzern das neunte Rekordergebnis
in Folge. Unser Tipp: Nach ersten zufrieden stellenden
Ergebnissen von zwei im März eröffneten Testfilialen in
Florida, USA, will Bijou die Testphase ausweiten. Ein
Markteintritt in die USA wird damit wahrscheinlicher.
Wir heben unser Kursziel von 250 auf 320 Euro an.
Leoni: Tolle Bilanz für 2005 und günstig bewertet
:::Leoni
Trotz der Rover-Insolvenz legte Leoni (WKN 540888) für
2005 eine tolle Bilanz vor. Der Umsatz kletterte um 24% auf
1,55 Milliarden Euro, das Ergebnis legte gar 103% zu. Bis
2008 soll der Umsatz auf 1,8 Milliarden Euro wachsen.
Unser Tipp: Mit einem KGV von 12,4 für 2006 ist Leoni
günstig bewertet und bringt zudem eine Dividendenrendite von 1,8%. Vor einer Woche verließ die Aktie ihre
Trading-Range nach oben. Greifen Sie zu!
DEPFA Bank mit charttechnischem Kaufsignal
::: DEPFA Bank plc
DEPFA Bank (WKN 765818) erreichte vor Wochenfrist bei
hohem Umsatz ein Allzeithoch und gab damit aus charttechnischer Sicht ein Kaufsignal. Unser Tipp: Mit einem KGV
von 9,8 für 2006e und 9,2 für 2007e gehört DEPFA zu den
günstigsten und solidesten Titeln auf dem deutschen
Kurszettel. Daneben besteht weiterhin Übernahmefantasie. Nutzen Sie die jüngste Korrektur zum Einstieg.
Leifheit mit neuem Schwung nach Turn-around
::: Leifheit
Leifheit (WKN 646450) ist einer der führenden europäischen Anbieter von Artikeln für Haushalt und Bad. Dank harter Sanierungsmaßnahmen gelang im letzten Jahr der Turnaround. Im nächsten Schritt will das Unternehmen nun seine
internationale Marktstellung stärken und ausbauen. Unser
Tipp: Die Neujustierung der Kostenstrukturen wird 2006
noch stärker auf das Ergebnis durchschlagen. Der Kurs
brach aus einer 18-monatigen Seitwärtsbewegung aus.
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Analyse der Woche
Wachstumsperspektiven bei Brain Force Holding noch unerkannt
Brain Force Holding befindet sich nach dem erfolgreichen
Geschäftsjahr 2005 weiter auf Expansions- und Wachstumskurs. In 2006 werden die im Vorjahr übernommenen Unternehmen erst ihr volles Wachstum entfalten. Die Ausweitung
des Vertriebsbereichs und die erfolgreiche Kapitalmaßnahme geben Brain Force das Standing, künftig international zu
den Branchenführern aufzuschließen.
:::Orderdaten Brain Force Holding
Segment
ISIN
AT0000820659
WKN
919331
Kurs vom 11.04.2006
Hoch/Tief (52 Wo.)
Die Wiener Brain Force Holding (WKN 919331) ist eine Holding für Beteiligungen an Softwarefirmen. Der Fokus liegt dabei auf Unternehmen mit eigenen Softwareprodukten sowie
mit Implementierungskompetenzen. Ziel sind günstige Beteiligungen an IT-Unternehmen, die zum Geschäftskonzept passen.
Brain Force glänzte vor drei Wochen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 mit dem besten Ergebnis der Firmengeschichte. Der Umsatz kletterte um fast 19% von 64,42 auf 76,62
Millionen Euro. Auf der Ertragsseite gaben die Österreicher
richtig “Gas”: Das EBITDA legte weit überproportional um
46,5% von 4,13 auf 6,05 Millionen Euro zu. Das EBIT (Gewinn
vor Zinsen und Steuern) erhöhte sich gegenüber dem Vorjahr
um 49,8% von 2,39 auf 3,58 Millionen Euro. Per Saldo blieb ein
Jahresüberschuss von 3,13 (2,03) Millionen Euro in den Büchern bzw. ein Gewinn pro Aktie von 0,30 (0,21) Euro.
Für weiteres Wachstum in den kommenden Jahren hat Brain
Force mit seiner „Buy-and-build-Strategie“ die Weichen gestellt. Damit will der IT-Dienstleister bis 2007 zu den inter:::Brain Force Holding
Prime Standard
3,58 Euro
4,25 Euro / 2,98 Euro
Kursziel
4,30 Euro
Stop-Loss
3,10 Euro
Börse
Branche
XETRA / Frankfurt
IT-Dienstleistungen
nationalen Key-Playern am Markt gehören.
Firmenchef Fleischmann sieht den Konzern auf die
geplanten Wachstumsschübe „optimal vorbereitet“.
Während der europäische IT-Markt in diesem Jahr
voraussichtlich lediglich um 4% wachsen wird, geht
Brain Force von rund 20% höheren Erlösen aus. Als
Wachstumstreiber sehen die Wiener vor allem die im
Laufe des Vorjahres erworbenen Firmen VAI und Indis,
die 2006 erstmals voll zum Ergebnis beitragen werden. Darüber hinaus sollen über dem Branchenschnitt
liegende Steigerungen im Bestandsgeschäft sowie ein
langfristiger Auftrag der BHW Leben zur Wartung und
Weiterentwicklung des Bestandsführungssystems ein
solides Fundament bilden.
Weiterer Baustein der Wachstumsstrategie ist die regionale Ausweitung des Vertriebsgebietes: In 2006 stehen dabei die Niederlande im Fokus. In den USA wird
mit der Aufstockung des im Herbst 2005 erworbenen
Anteils von 10% auf 30% die Aufbauarbeit konsequent
fortgesetzt. Last not least verfügt Brain Force aus der
jüngsten Kapitalerhöhung über 16 Millionen Euro, die
zum Großteil für Aquisitionen reserviert sind.
Unsere Einschätzung: Die exzellenten Perspektiven sind im Brain-Force-Kurs noch kaum berücksichtigt. Wir sehen ein Kursziel von 4,30 Euro.
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Analyse der Woche
Rubincon Ventures auf dem Weg zum Nanotech-Konzern
Einen exzellenten Einstand in unserem Musterdepot feierte
die Aktie von Rubincon Ventures. Auf unsere Watchlist rückte die bis dato lediglich als leerer Mantel gelistete Gesellschaft vor wenigen Wochen, nachdem eine Investorengruppe Anfang März über eine Kapitalerhöhung 5 Millionen $ in
die Gesellschaft investierte.
Mit diesen Mitteln plant Rubincon Ventures (WKN A0JEG5)
den Neuaufbau. In den Mantel soll die API Electronics im USBundesstaat New York eingebracht werden. Gleichzeitig wurde
bekannt, dass mit Prof. Martin Moskovitz, Dekan an der University of California, Santa Barbara, eine echte Koryphäe im Bereich Nanotechnologie als Berater gewonnen werden konnte.
Damit verdichteten sich die
Vorzeichen, dass hier ein Nanotechnologie-Konzern entsteht. Die Vorschriften der
US-Wertpapieraufsicht SEC
behindern aktuell noch den
Informationsfluss. Denn zunächst gilt es, die Transaktionen abzuwickeln. Gleichzeitig läuft eine so genannte
quiet-period, in der praktisch
keine Berichterstattung seiChefredakteur Robert Burschik am Firmentens der Unternehmen erfolstammsitz der API Electronics Inc. in New York
gen darf. Somit blieb uns nur
die Wahl, für Sie direkt vor Ort zu recherchieren. Eine Reise, die
sich gelohnt hat!
API Electronics präsentierte sich beeindruckend positioniert
als einer der führenden Zulieferer von elektronischen Komponenten für das US-Militär. Zum erstklassigen Kundenstamm
zählt die “Cremé de la Cremé” der US-Rüstungsindustrie, wie
Lockhead Martin, Boeing, Northrop, General Dynamics oder
Raytheon. Damit verfügt API über den entscheidenden Einblick, was die Kunden konkret benötigen. Bei einigen Projekten
wissen die New Yorker sogar, welche Budgets dafür zur
Verfügung stehen!
Bei unseren Gesprächen wurde eines sehr schnell deutlich: Die
benötigten Produkte werden immer kleiner. Die Lösung hierfür
:::Orderdaten Rubincon Ventures
Auslandsaktie / Freiverkehr
Segment
ISIN
US7811571022
WKN
A0JEG5
Kurs vom 11.04.2006
Hoch/Tief (52 Wo.)
2,22 Euro
2,22 Euro / 1,00 Euro
Kursziel neu
3,00 Euro
Stop-Loss neu
1,80 Euro
Börse
Frankfurt
Branche
Venture
lautet: Nanotechnologie! API soll entsprechende Produkte entwickeln. Das technologische Zentrum für
diesen Zukunftsmarkt liegt an der Ostküste der USA,
unserem zweiten Anlaufpunkt. An der Universität in
Santa Barbara treibt Professor Martin Moskowitz seine
beeindruckenden Forschungen voran.
Die Kombination von wissenschaftlichem Know-how,
langjähriger intensiver Marktbeziehungen und Marktkenntnis scheint unschlagbar. Neben ersten Produktideen berät Prof. Moskowitz Rubincon Ventures aber
auch bei strategisch aussichtsreichen Akquisitionen!
Unsere Einschätzung: Die Entwicklung hin zu einem
Nanotech-Konzern steht bei Rubicon Ventures noch
am Anfang. Gelingt die geplante Einbringung, bietet die Aktie auch auf dem aktuellen Kursniveau
noch eine
interessan te Einstiegschance! Wir
halten Sie
selbstverständlich
auf dem
Laufenden. Professor Martin Moskowitz erläutert uns an der Uni-
versität Santa Barbara seine Forschungen auf dem Gebiet
der Nanotechnologie.
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Musterdepot
:::Musterdepot
(11.04.2006)
Wertpapier
InTiCom Systems
conVISUAL
Digital Ecosystems
Solar Millenium
edel music
D+S europe AG
Lexington Resources Inc.
Rubincon Ventures Inc.
Majestic Gold Corp.
GCI Management
WKN
587484
620458
A0H02A
721840
564950
533680
A0BKLP
A0JEG5
A0BK1D
585518
Ausgabe Stückzahl
Kaufkurs
akt. Kurs
12/05
T 37/06
T 38/06
T 39/06
T 40/06
T 42/06
11/06
T 44/06
T45/06
14/06
26,70 €
9,88 €
1,08 €
14,15 €
4,40 €
6,79 €
0,96 €
1,34 €
0,59 €
17,27 €
82,50 €
8,55 €
2,58 €
16,94 €
5,09 €
6,86 €
1,08 €
2,22 €
0,60 €
17,65 €
300
1.500
20.000
2.500
6.500
2.000
10.000
15.000
13.000
500
Depotwert
24.750,00 €
21.375,00 €
51.600,00 €
42.350,00 €
33.085,00 €
13.720,00 €
10.800,00 €
33.300,00 €
7.800,00 €
8.825,00 €
Veränd.
Stop-Loss
+51,1%
-13,5%
+138,9%
+19,7%
+15,7%
+1,0%
+12,5%
+65,7%
+1,7%
+2,2%
73,00 €
7,00 €
1,90 €
14,00 €
3,60 €
5,90 €
0,98 €
1,80 €
0,30 €
13,50 €
Kommentar
Halten
Halten
Halten
Halten
Halten
Halten
Stop-Loss anheben
Stop-Loss anheben
Halten
Halten
:::Rangliste der besten abgeschlossenen Transaktionen (seit Start am 2. Oktober 2004)
Wertpapier
Electronics Line 3000
KST Beteiligungs AG
Vivacon
MOLOGEN AG
InTiCom Systems
NorCom Information Technology
Mensch und Maschine
Chicago Mercantile Exchange
MorphoSys AG
Performance seit
2. Oktober 2004:
WKN
Ausgabe Stückzahl
A0B5R7
632200
541910
663720
587484
525030
658080
645121
663200
T 10/05
T 17/05
45/04
14/05
12/05
52/04
44/04
44/04
42/04
3.000
3.500
1.500
3.000
150
2.500
4.000
100
400
156,1%
Kaufkurs
Verkaufkurs Nettogewinn
1,48 €
4,98 €
5,75 € 18,00 €
5,20 € 15,60 €
3,63 €
8,85 €
26,70 € 54,00 €
2,12 €
3,36 €
2,48 €
4,00 €
210,50 $ 304,80 $
27,80 € 40,00 €
10.500,00 €
40.706,00 €
25.050,00 €
26.550,00 €
4.095,00 €
3.100,00 €
5.540,00 €
7.129,63 €
4.510,00 €
Veränd.
+236,5%
+202,3%
+160,6%
+143,8%
+102,2%
+58,5%
+55,8%
+41,6%
+40,6%
Hinweis
2 Teilverkäufe
2 Teilverkäufe
1. Teilverkauf
2 Teilverkäufe
2 Teilverkäufe
2 Teilverkäufe
Depotwert:
Cash:
Gesamtwert:
247.605,00 €
8.509,59 €
256.114,59 €
:::Dispositionen/Depotkommentar/Updates
Verkauf: 2.400 Solar² zu 4,30 Euro (+29,9%)
Dispositionen der Woche im Überblick: Kauf: 150 InTiCom Systems zu 82,50 Euro
Depotkommentar
Wir nutzen die Tatsache aus, dass InTiCom Systems die Ausgabe von Gratisaktien bislang nur versteckt auf seiner
Homepage bekannt gemacht hat und verdoppeln unsere Position auf 300 Anteile. Digital Ecosystems kam Ende
letzter Woche etwas unter Druck, nachdem das Unternehmen den zeitlichen Status der geplanten Übernahme der
Aktien der GSL Energy Corporation auf den 28. April 2006 verlegt hat. Halten Sie Ihre Position weiter. Lexington gab
bekannt, dass die 100%-ige Tochter Oak Hills Drilling derzeit im Rahmen eines Drittvertrags für die Ray Richey
Management Inc. ein horizontales Gasbohrloch im Barnett Shale bohrt. Lexington erhält daraus einen Arbeitsanteil
von 10% am Bohrloch. Der Erwerb weiterer Bohranlagen ist geplant. Majestic Gold: Wir weisen noch einmal darauf
hin, dass wir in wenigen Tagen den nächsten Reservenreport erwarten, diesmal zum Song-Jiagou-Projekt. Dies sollte
dem Kurs Auftrieb verleihen. Per Telegramm hatten wir Sie in der Vorwoche über den Reservenreport zu einer der
Hauptzonen des Sawayaerdun-Projekts informiert, der die bisherigen Vermutungen über den Goldgehalt von 1,4
Millionen Unzen voll bestätigt hat. Der Einstieg lohnt also noch immer!
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520,- Euro
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Tel.: + 49 (0) 30 2 04 56-333
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Den Inhalten liegen Quellen zugrunde, die der Herausgeber zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments für verlässlich hielt. Dennoch kann keine Haftung oder Garantie für
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