Goldman Sachs US Real Estate Balanced Portfolio

PV101812
Goldman Sachs US Real Estate Balanced
Portfolio
Overall Morningstar
Rating TM
0816
Rapport
mensuel sur les
Fonds
Un compartiment de Goldman Sachs Funds, SICAV
Profil de l'investisseur
Performance (indexée)
Objectif d’investissement
135
Appréciation du capital et revenu.
130
Positionnement dans votre portefeuille
global*
125
Le fonds peut compléter votre portefeuille.
120
Le fonds s'adresse à :
115
Le fonds est destiné aux investisseurs recherchant
une exposition aux marchés immobiliers américains
via des obligations et des actions liées à l'immobilier.
Ce fonds présente un niveau de risque sectoriel plus
élevé qu'un portefeuille multisectoriel diversifié.
110
Performance (%)
31-Aug-11 31-Aug-12
31-Aug-12 31-Aug-13
31-Aug-13 31-Aug-14
31-Aug-14 31-Aug-15
31-Aug-15 31-Aug-16
Fonds (USD)
-
-
10.7
4.8
6.3
Moyenne
sectorielle
Morningstar(1)
-
-
11.1
-4.4
3.9
Quartile
sectoriel
Morningstar(1)
-
-
3
1
2
105
100
95
90
02/13
08/13
02/14
08/14
Goldman Sachs US Real Estate Balanced Portfolio
- Class P Shares (M-Dist)(4)
02/15
08/15
02/16
08/16
Moyenne sectorielle Morningstar USD Moderate
Allocation(1)
Tableau des performances (%)
Données du Fonds
Nb de titres détenus(2)
155
Coûts de transactions (%)
0.04
Commissions (%)
0.04
Autres coûts (%)
0.00
Cumulative
1 mois
3 mois
YTD
1 an
3 ans
Part P (M-Dist)(4)
25.84
1.22
4.14
5.94
6.30
7.23
Moyenne sectorielle Morningstar Allocation modérée
USD(1)
20.88
0.41
3.01
4.35
3.92
3.14
1
1
1
2
2
1
Position (quartile)(1)
Performance (Année civile) (%)
Swing Pricing (%)
Souscription (%)
0.38
Rachat (%)
0.38
Commission de souscription
initiale: jusqu’à (%)
0.00
Commission de performance (%)
N/A
(3)
Frais courants (%)
Commission de gestion (%)
Annualisée
Depuis le
lancement
Part P (M-Dist)
2011
2012
2013
2014
2015
-
-
-
6.4
2.8
1.29
1.00
Commission de distribution (%)
0.00
Autres frais (%)
0.29
Veuillez vous reporter aux notes annexes. Toutes les données relatives aux performances et aux participations
s'entendent au 31-août-16.
* Nous distinguons deux grandes catégories de fonds afin d'aider les investisseurs à construire leur portefeuille global.
Nous désignons comme « Base » les fonds suivants : (A) Les fonds d'actions à vocation internationale ou ceux
principalement axés sur les marchés américains et européens, compte tenu de la taille et de la transparence de ces
marchés. (B) Les fonds obligataires à vocation internationale ou ceux principalement axés sur les marchés américain,
européen et britannique et investissant essentiellement dans de la dette de catégorie investment grade, y compris des
emprunts d'Etat. (C) Fonds multi-actifs disposant d'un indice de référence multi-actifs. Les fonds de base peuvent, de par
leur nature, présenter un risque plus élevé. Nous désignons tous les autres fonds comme « Compléments ». Ils peuvent
eux aussi présenter des profils de risque variables.
S'agissant des portefeuilles affichant un biais régional, nous comprenons parfaitement que d'autres investisseurs
peuvent adopter une catégorisation différente. Analysez soigneusement vos objectifs financiers avant d'investir.
Consultez votre conseiller financier avant tout investissement afin de déterminer si un investissement dans
ce fonds et le montant de celui-ci seraient appropriés.
1
Goldman Sachs US Real Estate Balanced
Portfolio
Overall Morningstar
Rating TM
Rapport
mensuel sur les
Fonds
Un compartiment de Goldman Sachs Funds, SICAV
Informations financières
Positionnement du portefeuille
Valeur liquidative nette - Part P (M-Dist) USD
Actif net (m)
USD
560
Caractéristiques du Fonds
Devise - Part P (M-Dist)
Date de lancement - Part P (M-Dist)
Domicile du Fonds
Ticker Bloomberg - Part P (M-Dist)
Distribution
44.9
USD
12-févr.-13
Actions
HD SUPPLY, INC. 7.5% 15 JUL 2020-16
2.1
BROOKFIELD RESIDENTIAL PR 6.5% 15
DEC 2020-16 144A
2.0
LEN 4.750% 11/15/2022
1.9
25.5
Luxembourg
Titrisé
Fiche signalétique
ISIN - Part P (M-Dist)
Trois principales positions sur
entreprises (% valeur de marché)
115.49
Entreprises
0816
22.5
LU0889235619
GSUREBP LX
Trésorerie, autre
7.1
mensuelle
Négociation et valorisation
Quotidienne
Clôture de l’exercice
30 novembre
Règlement
T+3
Directive de l'UE sur l'épargne
Visé
0
10
20
30
40
50
60
Trois principales positions sur
créances titrisées (% valeur de
marché)
Trois principales positions sur
actions (% valeur de marché)
RESIDENTIAL ACCREDIT 1A3A 2006-QO8
FRN 25 OCT 2046
1.4
LEHMAN XS TRUST 3A3 2007-2N FRN 25
FEB 2037
1.1
J.P. MORGAN ALTERNATIV 1A1 2006-A7
FRN 25 DEC 2036
1.0
D.R. HORTON, INC.
2.0
PULTEGROUP INC.
1.6
TOLL BROTHERS, INC.
1.4
Veuillez vous reporter aux notes annexes. Toutes les données relatives aux performances et aux participations
s'entendent au 31-août-16. Les performances passées ne garantissent aucunement les résultats futurs, qui sont
susceptibles de varier. La valeur des investissements et les revenus qui en découlent seront soumis à des
fluctuations, à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque de perte du capital.
(1)
Les moyennes du secteur Morningstar sont calculées en utilisant tous les fonds de type ouvert disponibles au sein de
l’univers durant la période indiquée. Le nombre de fonds inclus dans un secteur Morningstar varie au fil du temps
puisque de nouveaux fonds sont lancés et d’autres sont fermés. Source : Morningstar ©2016 Morningstar, Inc. Tous
droits réservés. (2) Le nombre de participations représente le nombre de titres en portefeuille, hors liquidités, avoirs
équivalents et produits dérivés. (3) Le montant des frais courants est basé sur les frais de l'exercice précédent. Pour plus
d'informations, consultez le Document d'information clé pour l'investisseur. (4) La performance du fonds est présentée
nette de toutes charges régulières applicables au sein du portefeuille, dividendes réinvestis sur la base de la VNI exdividende. Cette performance est fournie à titre de comparaison avec un indice donné. L’investisseur pouvant être
soumis à des charges, frais ou taxes supplémentaires, elle n’a pas pour objectif de fournir une estimation des
rendements effectifs. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et des coûts associés à
l’émission et au rachat d’actions. 2
Goldman Sachs US Real Estate Balanced Portfolio
Facteurs de risque importants
■
■
■
■
■
■
■
■
■
■
■
■
■
■
■
Risque lié aux obligations de type Contingent Convertible (« CoCo ») - l'investissement dans ce type particulier d'obligations peut entraîner des pertes
importantes pour le Portefeuille en cas de survenance de certains événements déclencheurs. L'existence de ces événements déclencheurs engendre un risque
différent de celui inhérent aux obligations traditionnelles, plus susceptible de se traduire par une perte de valeur partielle ou totale, une autre possibilité étant que
ces obligations peuvent être converties en actions de la société émettrice qui peuvent elles aussi avoir subi une perte de valeur.
Risque de contrepartie - il se peut qu'une partie avec laquelle le Portefeuille conclut des opérations ne remplisse pas ses obligations, ce qui pourrait entraîner des
pertes.
Risque de crédit - le fait pour une contrepartie ou pour l'émetteur d'un actif financier détenu dans le Portefeuille de ne pas remplir ses obligations de paiement aura
un impact négatif sur le Portefeuille.
Risque de dépositaire - l'insolvabilité, les violations du devoir de diligence ou une faute professionnelle d'un dépositaire ou d'un sous-dépositaire responsable de la
garde des actifs du Portefeuille peuvent entraîner une perte pour le Portefeuille.
Risque lié aux instruments dérivés - les instruments dérivés sont très sensibles aux fluctuations de valeur des actifs sous-jacents auxquels ils sont adossés.
Certains instruments dérivés peuvent entraîner des pertes supérieures au montant initialement investi.
Risque de taux de change - l'évolution des taux de change peut réduire ou augmenter les rendements qu'un investisseur peut s'attendre à recevoir,
indépendamment des performances de ces actifs. Les techniques d'investissement utilisées, le cas échéant, pour tenter de réduire le risque des mouvements de
change (couverture) peuvent ne pas être efficaces. Les opérations de couverture comportent également des risques supplémentaires associés aux instruments
dérivés.
Risque du haut rendement - les instruments à haut rendement, c'est-à- dire les placements qui versent un montant élevé de revenus, comportent généralement un
risque de crédit et une sensibilité supérieurs aux évolutions économiques, ce qui se traduit par un mouvement des cours plus important que celui des instruments à
rendement plus bas.
Risque de taux d'intérêt - lorsque les taux d'intérêt augmentent, les cours des obligations diminuent, reflétant ainsi la capacité des investisseurs à obtenir ailleurs
un taux d'intérêt plus attractif sur leur argent. Les cours des obligations sont donc soumis aux mouvements des taux d'intérêt, qui peuvent se produire pour un certain
nombre de raisons politiques ainsi qu'économiques.
Risque de levier - le Portefeuille peut fonctionner avec un grand nombre d'effets de levier. Un effet de levier survient lorsque l'exposition économique engendrée
par l'utilisation d'instruments dérivés est supérieure au montant investi. Cet effet de levier peut accentuer les fluctuations de la valeur du Portefeuille et entraîne de
ce fait un niveau élevé de risque, dont le risque de subir des pertes importantes
Risque de liquidité - il se peut que le Portefeuille ne trouve pas dans tous les cas une autre partie souhaitant acheter un actif que le Portefeuille souhaite céder, ce
qui pourrait avoir un impact sur la capacité du Portefeuille à répondre aux demandes de rachat à la demande.
Risque de marché - la valeur des actifs du Portefeuille est habituellement tributaire d'un certain nombre de facteurs, y compris les niveaux de confiance du marché
sur lequel ils sont négociés.
Risque lié aux titres adossés à des crédits immobiliers (« MBS ») - les hypothèques sous-jacentes des MBS peuvent être remboursées par anticipation,
entraînant une baisse de rendement.
Risque opérationnel - le Portefeuille peut subir des pertes importantes en raison d'erreurs humaines, de défaillances des systèmes et/ou des processus, de
procédures ou de contrôles inadéquats.
Risque lié à l'immobilier - le Portefeuille investit principalement dans un secteur très spécifique de l'économie, qui peut être particulièrement exposé à une
dégradation de la conjoncture macroéconomique ou à des événements particuliers concernant le marché immobilier.
Risque de volatilité - un investissement dans le Portefeuille peut exposer les investisseurs à des niveaux de volatilité supérieurs à ceux normalement liés aux
stratégie de placement « équilibrées », de sorte que la valeur de leur investissement peut être sujette à d'importantes fluctuations à court terme.
Glossaire
■
■
■
■
■
■
■
■
Bêta – Mesure de la sensibilité des performances du fonds au rendement de l'indice de référence comparatif (en termes annualisés). Plus sa valeur est proche de
1,00, plus les fluctuations historiques de la valeur du fonds se rapprochent de celles de l'indice de référence. Une valeur supérieure à 1,00 indique que le fonds a
fluctué plus fortement que l'indice.
Commissions – Montant total versé aux courtiers exécutants dans le cadre des transactions d'achat et de vente d'investissements dans le Fonds au cours de
l'exercice clôturé le 30 novembre.
Rendements excédentaires – L'excédent de rendement d'un portefeuille par rapport au rendement de l'indice de référence (en termes annualisés).
Tracking error historique – Mesure de l'écart réel entre le rendement du fonds et celui de son indice de référence (en termes annualisés). Un chiffre plus élevé
signifie que le risque du fonds est supérieur à celui de l'indice.
Volatilité historique du Portefeuille - Illustre la dispersion des rendements mensuels réalisés du fonds autour du rendement mensuel moyen en indiquant le degré
de volatilité du rendement du fonds dans le temps. Un chiffre plus élevé signifie une plus grande volatilité des rendements du fonds.
Valeur nette d'inventaire – Correspond à l'actif net du fonds (ex-dividende) divisé par le nombre total d'actions émises par celui-ci.
Frais courants – Le montant des frais courants est basé sur les frais du fonds au cours de l'exercice précédent. Il exclut les coûts de transactions et les
commissions de performance encourus par le fonds.
Autres coûts: Montant total des coûts encourus par le Fonds, hors commissions, pour l'exercice clôturé au 30 novembre. Ils peuvent notamment inclure les frais de
marché et les taxes locales.
■
Autres frais: Frais déduits des actifs du Fonds et encourus dans le cadre de ses opérations, y compris, le cas échéant, les coûts liés à l'investissement dans d'autres
■
R2 – Indicateur qui représente le pourcentage de fluctuation de la valeur d'un portefeuille découlant des variations du rendement de l'indice de référence (en termes
■
Swing pricing – Ce concept désigne le montant total des spreads de négociation et des autres droits et charges (p. ex. : commissions de courtage, droit de timbre et
fonds.
annualisés). Plus cette valeur est proche de [1,00], mieux le fonds réplique le risque de l'indice de référence et moins il prend de risque par rapport à celui-ci.
■
taxes) susceptibles d'être acquittés au moment de l'entrée et de la sortie du Fonds. Il est évalué à la fin de chaque trimestre et vise à protéger les investisseurs de
long terme déjà investis dans le Fonds.
Coûts de transactions – Montant total des frais de transactions encourus par le fonds, incluant les commissions, pour l'exercice clôturé au 30 novembre. Il n'intègre
pas les spreads de négociation sur les transactions.
3
Notes annexes
Le présent document a été publié par Goldman Sachs International, une société agréée par la Prudential Regulation Authority et réglementée par la Financial Conduct Authority et
la Prudential Regulation Authority.
En outre, ces informations ne sauraient être interprétées comme une analyse financière. Le présent document n'a pas été établi conformément aux dispositions légales visant une
analyse financière indépendante et n'est soumis à aucune des restrictions commerciales faisant suite à la diffusion d'une telle analyse.
Ces informations sont réservées à la seule attention de leur destinataire et ne peuvent en aucun cas être reproduites ou distribuées à un tiers, en tout ou en partie, sans l'accord
écrit préalable de GSI. Goldman Sachs International décline toute responsabilité en cas de mauvaise utilisation ou de distribution inappropriée du présent document.
Documents d'offre : Ce document vous est fourni sur demande à des fins d'information uniquement et ne constitue en aucun cas une sollicitation adressée dans une quelconque
juridiction dans laquelle une telle sollicitation serait interdite ou à une personne à laquelle il serait illégal d'adresser une telle sollicitation. Le présent document contient uniquement
des informations spécifiques au fonds concerné et ne constitue en aucun cas une offre en vue d'acheter des actions dudit fonds. Avant tout investissement, les investisseurs
potentiels sont invités à lire attentivement le dernier document d'information clé pour l'investisseur (DICI) ainsi que les documents d'offre, et notamment le prospectus du fonds qui
contient, entre autres, une description complète des risques applicables. Les statuts, le prospectus, le supplément, le DICI et le dernier rapport annuel/semestriel sont disponibles
gratuitement auprès de l'agent payeur et d'information du fonds et/ou de votre conseiller financier ainsi qu'à l'adresse www.gsam.com/kiids.
Commercialisation des actions : Il est possible que les actions du fonds ne soient pas enregistrées pour commercialisation dans certaines juridictions (notamment les pays
d'Amérique latine, d'Afrique et d'Asie). Par conséquent, les actions du fonds ne peuvent ni être commercialisées dans ces juridictions, ni être offertes à des investisseurs y résidant,
à moins qu'un organisme de placement collectif ne bénéficie de dérogations pour le placement privé ou que les règles et réglementations en vigueur dans ces juridictions ne le
permettent.
Conseil en investissement et pertes potentielles : Les conseillers financiers recommandent généralement d'investir dans un portefeuille diversifié. Le fonds décrit dans le présent
document ne constitue pas un investissement diversifié en lui-même. Ce document ne doit en aucun cas être assimilé à des conseils en investissement ou fiscaux. Les
investisseurs potentiels sont invités à consulter leur conseiller financier et fiscal avant d'investir, pour s'assurer qu'un placement est approprié au vu de leur situation.
Nous recommandons aux investisseurs de n'investir que s'ils disposent des ressources financières nécessaires pour faire face à une perte intégrale de leur investissement.
Swing Pricing : Il est précisé que le fonds applique une politique dite de « swing pricing ». Les investisseurs voudront bien noter que celle-ci implique que le fonds puisse de temps
à autre enregistrer des performances différentes de celles de l'indice de référence, uniquement en raison de l'impact du swing pricing, et non de l'évolution des prix des
instruments sous-jacents.
Les commissions sont généralement facturées et payables à la fin de chaque trimestre, et se fondent sur des valeurs de marché moyennes enregistrées à la fin de chaque mois du
trimestre concerné.
Vous trouverez de plus amples informations dans la Partie 2 de notre formulaire ADV, qui peut être obtenu à l'adresse http://www.adviserinfo.sec.gov/IAPD/Content/Search/
iapd_Search.aspx.
Les statuts, le prospectus, le supplément, le document d'information clé pour l'investisseur (DICI) et le dernier rapport annuel/semestriel (selon le cas) sont disponibles
gratuitement auprès des agents payeurs et d'information du fonds recensés ci-après :
Autriche : Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Vienne, Autriche.
Belgique : RBC Investor Services, Place Rogier II, 1210 Bruxelles, Belgique.
Danemark : Stockrate Asset Management, Mollevej 9 E2, DK-2990 Niva, Danemark.
France : RBC Investor Services Bank France, 105, rue Réaumur, 75002 Paris, France.
Allemagne : State Street Bank GmbH, Brienner Strasse 59, 80333 Munich, Allemagne.
Grèce : Piraeus Bank S.A., 4 Amerikis Street, 10564 Athènes, Grèce.
Irlande : RBC Investor Services Ireland Limited, George's Quay House, 43 Townsend Street, Dublin 2, Irlande.
Italie : Société Générale Securities Services, Maciachini Center – MAC 2, Via Benigno Crespi, 19/A, 20159 Milan, Italie ; AllFunds Bank S.A. Filiale di Milano, Via Santa Margherita 7,
20121 Milan, Italie ; RBC Investor Services Bank Milan - Milan Branch, Cia Vittor Pisani, 26, 20154 Milan, Italie ; State Street Bank S.pA., Via Col Moschin, 16, 20136 Milan, Italie ; BNP
Paribas Securities Services – Succursale di Milano, Via Ansperto 5, 20121 Milan, Italie ; Banca Sella, Piazza Gaudenzio Sella 1, 13900 Biella Bl., Italie.
Luxembourg : State Street Bank Luxembourg S.A., 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg.
Suède : Skandinaviska Enskilda Banken AB, via son entité Global Transaction Services, SEB Merchant Banking, Sergels Torg 2, ST MH1, SE-106 40 Stockholm, Suède.
Suisse : Le Représentant du fonds en Suisse est First Independent Fund Services Ltd, Klausstrasse 33, 8008 Zurich. L'Agent payeur du fonds en Suisse est Goldman Sachs Bank AG,
Claridenstrasse 25, 8022 Zurich. Le Document d'information clé pour l'investisseur (DICI) et les rapports annuels et semestriels du fonds peuvent être obtenus gratuitement auprès
du Représentant en Suisse ou de Goldman Sachs Bank AG à Zurich.
Veuillez également noter ce qui suit :
Australie : Le présent document est distribué en Australie et en Nouvelle-Zélande par Goldman Sachs Asset Management Australia Pty Ltd ABN 41 006 099 681, AFSL 228948
(« GSAMA ») et est réservé à la seule attention des clients de gros (wholesale clients) en Australie aux fins de la section 761G de la Corporations Act (Cth) (Loi sur les sociétés) de
2001 ainsi qu'aux clients qui relèvent d'une ou de toutes les catégories d'investisseurs exposées à la section 3(2) ou à la sous-section 5(2CC) de la Securities Act (Loi sur les valeurs
mobilières) de 1978 (Nouvelle-Zélande).
Hong Kong : Le présent document a été émis ou approuvé pour distribution à ou à partir de Hong Kong par Goldman Sachs (Asia) L.L.C.
Pays-Bas : Le fonds est repris dans le registre de la Stichting Autoriteit Financiële Markten.
Singapour : Le présent document a été émis ou approuvé pour distribution à ou à partir de Singapour par Goldman Sachs (Singapore) Pte. (n° de société : 198602165W) et Goldman
Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (n° de société: 201329851H).
Espagne : Le fonds est enregistré en tant qu'OPCVM étranger au registre de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (« CNMV »), sous les numéros 141 (SICAV), 913 (SICAV II)
et 305 (PLC). Des informations exhaustives sur le fonds ainsi que les DICI et autres documents réglementaires sont disponibles gratuitement auprès de tous les distributeurs agréés
du fonds recensés sur le site Internet de la CNMV à l’adresse www.cnmv.es.
©2016 Goldman Sachs. Tous droits réservés.
Registered and Principal Offices: Luxembourg domiciled Funds Registered Office: c/o State Street Bank Luxembourg S.A., 49, Avenue J-F Kennedy L-1855, Luxembourg
4