Venture Capital in Deutschland

Venture Capital in
Deutschland: Status Quo und
Zukunftsaussichten
4. November 2014
Christoph J. Stresing
Stv. Geschäftsführer
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)
Über den BVK

Seit 1989 die Vertretung der Interessen der Private Equity-Branche gegenüber Politik,
Presse, Marktpartnern und Öffentlichkeit

Ziele:
• Schaffung bestmöglicher Rahmenbedingungen für die Branche in Deutschland
• Förderung des Verständnisses für die Tätigkeit von Private Equity-Gesellschaften

Fachgruppen/abgedeckte Marktsegmente:
• Venture Capital, Mittelstand, Large Buy-Outs, Mittelständische
Beteiligungsgesellschaften

Mitglieder:
• 180 ordentliche Mitglieder (Beteiligungsgesellschaften, Institutionelle
Investoren)
• 100 assoziierte Mitglieder (Sozietäten, WPs, Berater)
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Aktuelle Marktentwicklung
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PE-Investitionen seit 2008 in Deutschland
12,000
1,342
1,359
1,291
1,216
1,288
1400
1,316
1200
10,000
1000
8,000
800
6,000
600
9,584
4,000
6,667
0
4,928
4,895
2,000
400
6,626
3,024
2008
2009
2,792
2010
Investitionsvolumen (Mio. €)
2011
2012
2013
1H 14
200
0
finanzierte Unternehmen
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014
Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
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Investitionen 1. Halbjahr 2014 in Deutschland
Investitionen nach Finanzierungsanlass
Venture
Capital
10%
Wachs-tumsfinanzierungen
11%
Investitionsvolumen:
2.792 Mio. €
Buy-Outs
79%
Replacement/ Turnaround
1%
Replacement/ Turnaround
0%
Buy-Outs
7%
Finanzierte
Unternehmen:
1.288
Wachs-tumsfinanzierungen
35%
Venture
Capital
57%
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014
Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
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Halbjährliche Venture Capital-Investitionen
Stabilisierung des Marktes und Investitions-Plus gegenüber 2012
500
2010: 729 Mio. €,
966 Unternehmen
2009: 659 Mio. €,
929 Unternehmen
2012: 567 Mio. €,
780 Unternehmen
2011: 717 Mio. €,
884 Unternehmen
2013: 702 Mio. €,
723 Unternehmen
400
300
186
143
159
161
108
115
114
118
200
191
100
0
155
193
194
218
182
83
110
95
162
177
230
151
185
20
36
23
25
18
24
17
15
21
22
13
H1 09
H2 09
H1 10
H2 10
H1 11
H2 11
H1 12
H2 12
H1 13
H2 13
H1 14
Seed (Mio. €)
Start-up (Mio. €)
Later Stage-Venture Capital (Mio. €)
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014
Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
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VC-Investitionen nach Bundesländern
Bayern und Berlin dominieren weiterhin deutlich
Venture Capital-Investitionen nach Bundesländern 2013
215
200
74
65
19
19
15
12
10
10
6
5
4
1
1
0
Venture Capital-Investitionen (Mio. €)
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014
Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
VC-Investitionen umfassen Seed-, Start up- und Later Stage-Investitionen.
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VC-Investitionen nach Branchen
Stabile Branchenverteilung
Unternehmens-DL
3%
VerbraucherDL
3%
Sonstige
/Unbekannt
8%
Life Sciences
31%
Energie
/Umwelt
6%
Sonstige
/Unbekannt
10%
Konsumgüter
/Handel
11%
Life Sciences
22%
VerbraucherDL
5%
Energie
/Umwelt
8%
2013
Komm.technologie
18%
Unternehmens-DL
2%
2012
Computer/
Verbrauchertechnik
17%
Konsumgüter
/Handel
10%
Computer/
Verbrauchertechnik
20%
Komm.technologie
26%
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: August 2014
Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
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Venture Capital und Fintech (I)
Bereich Payment
Unternehmen
Investoren
Bereich
Bitbond GmbH, Berlin
Point Nine Capital, Business Angel
Bitcoins
Funanga AG, Berlin
German Startups Group
Prepaid
Jade 1360. GmbH
(payleven), Berlin
Holtzbrinck Ventures, Rocket Internet, NEA New Enterprise
Associates, ru.net, Berlusconi-Familie
Mobile Payment
Paymill GmbH, München
Blumberg Capital, Holtzbrinck Ventures, Sunstone Capital
Mobile Payment
Social Payment Systems
SPS GmbH (Pay with a
Tweet), Hamburg
Hanse Ventures BSJ
Mobile Payment
Traxpay AG, Köln
Earlybird
Online-Payment
Treasury Intelligence
Solutions GmbH, Walldorf
Target Partners, Zobito AB
Online-Payment
Zeitraum 2011 – 2014YTD
Quelle: Pressemitteilungen, Unternehmensmeldungen
Seite 9
Venture Capital und Fintech (II)
Sonstige Bereiche
Unternehmen
Investoren
Bereich
auxmoney, Düsseldorf
Foundation Capital, Partech Ventures, Index Ventures , Union
Square Ventures
Online-Kredite
Deutsche Kautionskasse
(Moneyfix), Starnberg
Buchanan Capital Partners, SevenVentures
Mietkaution
Fidor Bank AG, München
Xange Private Equity, venturecapital.de, JZ Erste Beteiligungs
GmbH (JZI)
Bank
Finanzchef24, München
Target Partners, HW Capital
Vergleichsplattform
finanzen.de AG, Berlin
BlackFin Capital Partners
Vergleichsplattform
Blumberg Capital, Värde Partners, Point Nine Capital
Online-Kredite
Index Venturex, weitere ungenannte Investoren
Vergleichsplattform
smava, Berlin
Earlybird Venture Capital, Neuhaus Partners, Banca Sella
Online-Kredite
Zencap, Berlin
Rocket Internet
Online-Kredite
Kreditech Holding SSL,
Hamburg
SavingGlobal
(Weltsparen.de), Berlin
Zeitraum 2011 – 2014YTD
Quelle: Pressemitteilungen, Unternehmensmeldungen
Seite 10
Entwicklungen im Venture Capital-Markt (I)
Trends in der Gründerszene

Hohes Niveau an wachstumsorientierten Gründeraktivitäten

Anhaltend hohe Nachfrage nach Venture Capital
• 2013: >26.000 Anfragen Kapital suchender Unternehmen an BVK-Venture
Capital-Mitglieder

Entwicklung von Venture Capital-Hotspots (ohne öffentliches Zutun)
Seite 11
Entwicklungen im Venture Capital-Markt (II)
Trends in der Venture Capital-Szene

Internationalisierung etablierter Gesellschaften und mehr Aktivitäten ausländischer
Venture Capital-Gesellschaften

Herausforderndes Fundraising-Umfeld und begrenztes verfügbares Kapital bei
sinkenden Fonds-Größen im Vergleich zu den Vorgängerfonds

Regionale Konzentration auf VC-Hotspots Berlin und Bayern

Fokus auf Investments mit geringem Risiko und begrenztem Kapitalbedarf,
d.h. ITK/Internet/E-Commerce vs. Biotech/Pharma/Cleantech

Weniger sehr große Venture Capital-Runden

Zunehmende Bedeutung alternativer Venture Capital-Geber
(Business Angels, Unternehmen, Family Offices, Inkubatoren, Acceleratoren)

Anhaltend hohe Bedeutung öffentlicher Gesellschaften (Bund, Länder)
Seite 12
Venture Capital in Europa (I)
Deutschland gehört zwar zu den führenden europäischen VC-Standorten, …
Venture-Capital-Investitionen 2012/2013 in ausgewählten europäischen Ländern
Venture-Capital-Investitionen (Mio. €) 2013
Venture-Capital-Investitionen (Mio. €) 2012
Quelle: EVCA Statistics/PEREP Analytics, BVK-Statistik
Marktstatistik = Investments nach dem Sitz der Portfoliounternehmen
Seite 13
Venture Capital in Europa (II)
…hat aber Nachholbedarf im Vergleich zum internationalen Wettbewerb.
Venture Capital-Investitionen (2013) im Verhältnis zum jeweiligen BIP in %
Quelle: EVCA Statistics/PEREP Analytics
Marktstatistik = Investments nach dem Sitz der Portfoliounternehmen
Seite 14
Venture Capital Deutschland / USA
Deutschland nutzt das Potenzial von Venture Capital nicht aus
Venture Capital-Investitionen der letzten drei Jahre und BIP 2013
Seite 15
Rahmenbedingungen und politische Arbeit
Seite 16
Rahmenbedingungen für Venture Capital (I)
Verbesserung dringend geboten - Koalitionsvertrag macht Hoffnung

Wir wollen die Attraktivität von Beteiligungsinvestitionen insbesondere bei neu
gegründeten Unternehmen steigern. Dazu werden wir entsprechend der vorhandenen
Mittel die Rahmenbedingungen für Investoren verbessern, die mit ihrem Geld junge,
wachstumsstarke Unternehmen vor allem im High-Tech-Bereich unterstützen.

Wir wollen die rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingung für Wagniskapital
international wettbewerbsfähig gestalten und Deutschland als Fondsstandort
attraktiv machen.

Wir werden Deutschland als Investitionsstandort für Wagniskapital international
attraktiv machen und dafür ein eigenständiges Regelwerk (Venture-CapitalGesetz) abhängig von den Finanzierungsmöglichkeiten erlassen, das u. a. die Tätigkeit
von Wagniskapitalgebern verbessert.
Quelle: Koalitionsvertrag der aktuellen Regierungskoalition
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Rahmenbedingungen für Venture Capital (II)
Ansatzpunkte zur Verbesserung: Drei Ebenen

Fondsinvestoren:
• Zweckdienliche Ausgestaltung der Anlageverordnung im Hinblick auf die
Fondsinvestitionen
• Öffnungsklauseln, die den regulierten Investoren erlauben, kleine Anteile ihres
Kapitalvolumens in Venture Capital zu investieren
• Verabschiedung angemessener Aufsichtsrahmen für Investorenklassen auf
europäischer Ebene (Solvency II, IORPD)
• KfW und andere Förderbanken als Ankerinvestoren in VC-Fonds aufbauen
• Gewährung einer Garantiefazilität insb. für stark regulierte Anlegersegmente
• Einführung einer nachgelagerten Besteuerung der Erträge von Investoren bei
Reinvestition
• Ermöglichung direkter Sonderabschreibungen für Anleger in VC-Fonds
• Beibehaltung der Regelungen zu Streubesitzanteilen (§ 8 b KStG)
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Rahmenbedingungen für Venture Capital (III)

Fondsinitiatoren:
• Anpassung und Harmonisierung der Anforderungen an Anleger und
Anlagegegenstände nach dem KAGB und der EuVECA
• Einheitlicher Rahmen für die Besteuerung von Fonds nach dem
Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)
• Keine Erhebung von Umsatzsteuer auf Verwaltungsleistungen von
Fondsmanagern

Maßnahmen betreffend Portfoliounternehmen:
• Schaffung eines Börsensegments für junge Unternehmen
• Regel zur Berücksichtigung junger Unternehmen bei Ausschreibungen der
öffentlichen Hand (Public Procurement)
• Ermöglichung der nachhaltigen Nutzung von Verlusten und Verlustvorträgen
• Einführung direkter steuerlicher Vorteile für FuE-Aufwendungen
BVK stellt Eckpunkte für ein Venture Capital-Gesetz vor
„ALLIANZ FÜR VENTURE CAPITAL“
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Kontakt
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!
Christoph J. Stresing
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften –
German Private Equity and Venture Capital Association e.V. (BVK)
Reinhardtstraße 29b, 10117 Berlin
Tel +49 30 306982-0
Fax +49 30 306982-20
Email [email protected]
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