Cours cybercrime, cyberguerre, cyberconflits, Iris

Transcription

Cours cybercrime, cyberguerre, cyberconflits, Iris
!"#$%&%'()*+,-*&.*/01)-',)--)
!"#$%&%'()*+)*#),#)-*./0&(1-*-/2 3334$/5'$)462
7/)22)*("6%289#(:/); <50)2+1&(":/9"<);*+/ <50)2#)22%2(-8) =*&>?2)*"/812(:/) @*9/#9"#*+)
69A%"*+)*+1#%/2")2*+)-*#)<$"%&%'()-*"/812(:/)-*.%/2*("6&(')2*/"*+%889')*%/*->)8.92)2
+>/")*2)--%/2<)*.92 1<29"- ("#)2.%-1-4
B/)&&)*)-#*&)/2*219&(#1*9/*8%8)"#*%C*&)-*6%28)-*+)*&9 '/)22) )#*+/ #)22%2(-8) <$9"')"#*-%/"%-*5)/,*D
2,3)+#4/)*5,)*&.*',)--)*("6%-7.#(5,)*8
!.2?- &) <50)2<2(8) %/ &) <50)2#)22%2(-8); &9 <50)2'/)22) +16("(#E(& &) <9+2) +)- "%/F)9/,
<%"6&(#- )#*9662%"#)8)"#- )"*21-)9/,D
G92; -( &9 '/)22) )-#; -/(F9"# -9 +16("(#(%" <&9--(:/); /") F(%&)"<) 9281); <%&&)<#(F); -/..%-9"#
8%2# +>$%88); +(2('1) .92 +)- )"#(#1- .%&(#(:/)- +9"- +)- 0/#- .%&(#(:/)-; )# -/(F9"# /" -5-#?8)
+) "%28)- %/ +) +2%(# :/( &)- 2)"+ HI/-#)-H = &)/2- 5)/,; <%88)"# #29"-.%-)2 #%/#)- <)- "%#(%"+9"-*&) <50)2)-.9<) D
JC .9--) &9 62%"#(?2) 9F)< &) <50)2#)22%2(-8) D KL8) -( <)2#9("- '2%/.)- &>/#(&(-)"# = +)- 6("+) .2%.9'9"+); (& ">9 '/?2) .2%F%:/1 +) <50)29##)"#9#- M)" +1.(# +)- 02/(#- 9&928(-#)- :/(
.21+(-9()"#*/")*+)-#2/<#(%"*+)-*H("629-#2/<#/2)-*F(#9&)-H*.92*1<29"-*("#)2.%-1-N4
!&%2-; &9 '/)22) ("6%289#(:/); %/ <50)2'/)22); 9&(9- !"#$%&'%('%$ D O-# /") /#%.() %/ /")
219&(#1*D
9/&(:+)*:-%;(+%(-)*8
P%#%"-*+>90%2+*:/)*&>(+1)*9*-/0(*/"*1<&(.-)*.2%F(-%(2)4
Q&/-()/2- <%/29"#- -) <%"I/'/9()"# +)./(- &)- 9""1)- RS .%/2 2)"+2) F29(-)80&90&) &>9..92(#(%"
+>/")*'/)22)*("6%289#(:/)*@
E T)- 8(&()/, -#29#1'(:/)- #29F9(&&9()"# -/2 &) #$?8) +) &9 U1F%&/#(%" +9"- &)- !669(2)K(&(#9(2)- @ &>(+1) +>/#(&(-)2 +)- 928)- ("#)&&(')"#)- )# +) 2)8.&9<)2 )" '29"+) .92#() &9 F(%&)"<)
.$5-(:/) .92 +)- 9##9:/)- ("6%289#(%"")&&)- 5 #)"9(# /") &92') .&9<)4 T)- ./(--9"<)- = &9
#)<$"%&%'() &9 .&/- 9F9"<1) .)"-9()"# 9##)("+2) &9 +%8("9"<) ("6%289#(%"")&&) )# +%"< &9
-/.12(%2(#1 )" <9- +) <%"6&(# )# &9 -1</2(#1 #%/# <%/2# )" 9..&(:/9"# = &9 '/)22) &)- .2("<(.)- +)
&9*-%<(1#1*+)*&>("6%289#(%"4
E T9 .2%0&189#(:/) +)- 928)- "%" &1#9&)- M:/( 2)<%/F2) .92#()&&)8)"# &9 .21<1+)"#)N 9F9(# &)
F)"# )" .%/.)4 Q%/2:/%( #/)2 -( <>)-# ("/#(&) D J/#2) +)- 29(-%"- 8%29&)- %/ &9 <29("#) +) &9
-)"-(0(&(#1 +)- 81+(9- %<<(+)"#9/, 9/ -.)<#9<&) +)- F(<#(8)- 9+F)2-)- M<%88) 9/ V()#"98N;
&9 #)<$"%&%'() -)80&9(# .%/--)2 +9"- <) -)"- @ &)- 928)- :/( -%(# .929&5-)"# &)- -5-#?8)- +)
<%88/"(<9#(%" )# +) #29"-.%2# 9+F)2-); -%(# -%" -5-#?8) +) +1<(-(%" )# +) <%889"+)8)"# 5
#)"9()"# /") &92') .&9<) = <W#1 +)- 928)- <9.90&)- +) 89X#2(-)2 /") 6%/&) )" <%&?2) M%/ +)-
-%&+9#-N -9"- 21.9"+2) /" -9"' ("/#(&)N4 T>("6%289#(:/) #)"9(# +%"< /") &92') .&9<) +9"- <).2%I)#-4
E T9 <%"-<()"<) +) &9 629'(&(#1 +) "%- -5-#?8)- ; &) -)"#(8)"# :/) "%/- F(F%"- +9"- /") -%<(1#1
+/ 2(-:/); &9 .)/2 +>/" )66%"+2)8)"# 02/-:/) .2%F%:/1 .92 &) -580%&) 8L8) +) &9 8%+)2"(#1
@*+)*"%-*.2%#$?-)-*1&)<#2%"(:/)-444*#%/#*<)&9*I%/9(#*+9"-*&)*8L8)*-)"Y &>1.%:/) %" (89'("9(# 69<(&)8)"# :/>/" .95- F%5%/ )"'9')29(# :/)&:/)- '1"()- +)
&>("6%289#(:/) .%/2 8)")2 +)- 9##9:/)- -/2 Z"#)2")# +)-#("1)- = .929&5-)2 /") "9#(%" )"#(?2) M&)[\!*.%/2*")*.9-*&)-*"%88)2N4
Q)"+9"# :/); +?- &)- 9""1)- RS; &)- '29"+- -#29#?')- +) &9 U9"+; !2:/(&&9 )# U%"6)&+#;
(89'("9()"# +)- '/)22)- 6/#/2(-#)- 8)"1)- = <%/.- +) <&(<- +) -%/2(-; &)- 9+8("(-#29#(%"-/<<)--(F)-; :/) <) -%(# -%/- &)- ]/-$ %/ -%/- G&("#%" -) +%#9()"# +) 8%5)"- -%.$(-#(:/1- .%/2
.92)2 = #%/#)- &)- <50)29##9:/)-4 J/ .%/2 )" ("6&(')2 = &>9+F)2-9(2)4 T)- -<1"92(%- .21F%59()"#
+)- -90%#9')- <%"#2) &)- 8%5)"- +) #29"-8(--(%" +) &>9281); &9 .)2#/209#(%" +) -)- 21-)9/, +)
<%88/"(<9#(%"*)#*+)*<%889"+)8)"#4
J" 5 9I%/#9(# 9/--( +)- %.129#(%"- 2)&)F9"# +9F9"#9') +) &9 .2%.9'9"+) %/ +) &9
+1-("6%289#(%"; 89(- 8)"1)- F(9 Z"#)2")# )# +)-#("1)- = +1<%/29')2 &)- <%809##9"#- )#
&>%.("(%"; -/-<(#)2 +)- +16)<#(%"-444 O"6(" &>9-.)<# +>9##9:/) <%"#2) +)- ("629-#2/<#/2)- <(F(&)+(#)- F(#9&)-; <%88) &>9..2%F(-(%"")8)"# )" )9/ %/ )" 1&)<#2(<(#1; &9 21'/&9#(%" +) &9
<(2</&9#(%"*#)22)-#2)*%/*912()"");*<%8.&1#9(#*&)*#%/#4
!/ #%#9&; <50)2'/)22) 1#9(# /") "%#(%" ),<(#9"#) 89(- 6&%/); /") <9#1'%2() 6%/22)E#%/# %C
&>%" 29"')9(# +)- 9<#(%"- +) -90%#9') )# +) .)2#/209#(%" -/2 +)- 21-)9/, ; +)- <)"#2)- +)
+1<(-(%" %/ +)- 818%(2)- 9F)< /") 9<#(%" .-5<$%&%'(:/)4 G)&&)E<( 1#9(# .926%(- -%.$(-#(:/1)
+9"- -9 6%28) M9F)< +)- (89')- "/812(:/)- #2/:/1)-N 89(- #2?- -(8.&) +9"- -%" .2("<(.)
@ 69(2) .)/2; +1<21+(0(&(-)2 &) <%889"+)8)"# )"")8(; )"<%/29')2 &9 21F%&#); +(90%&(-)2 )#
.)2#/20)24 T9 "%#(%" ->("-<2(F9(# .9269(#)8)"# +9"- &9 &%'(:/) +) +1F)&%..)8)"# +) &9 '/)22)
+) &>("6%289#(%" %/*+)*&9*U1F%&/#(%"*+9"-*&)-*!669(2)-*K(&(#9(2)-*4
Q/(- (& -) .2%+/(-(# /" .$1"%8?") +) #5.) HQ()22) )# &) &%/.H @ = 6%2<) +) 69"#9-8)2 -/2 +).12(&- :/( ") -) <%"<21#(-9()"# I989(- %/ +>(89'(")2 +)- 9##9:/)- -%.$(-#(:/1)- .%/2 F9("<2) +)9281)- 96'$9") %/ (29^()""); .9- F29(8)"# #2?- 612/)- +>1&)<#2%"(:/) )# +>%2+("9#)/2-4444 _9/#E(&
29"')2 &9 <50)2'/)22) +9"- &) <92#%" +)- F()(&&)2()- 9F)< &9 '/)22) +)- 1#%(&)- %/ &)- 89<$(")- =
+1#29:/)2*&)*<&(89#*<$)`*&>)"")8(*D
G)2#)-; <$9</" )-# +) .&/- )" .&/- -%/<()/, +) -1</2(#1 ("6%289#(:/) @ /") 1#/+)
+) \JQaJ\ 8)"1) -/2 /" 1<$9"#(&&%" +b/" 8(&&(%" +) .9')-; <%"<&/# :/) cd;d e +b)"#2)
)&&)- $10)2')"# +)- &%'(<()&- 89&(<()/, M)'*&'%$+N :/) fR;g e +)- .9')- -%"# <211)- .92 +)+,'))$-%-; :/) g;h e -%"# <&9--1)- <%88) -(#)- (&&1'9/,; "%#988)"# -(#)- +) ,./+./0' %/
+) F)"#) +) &%'(<()&- .(29#1-4 K9(- -( <$9</" +>)"#2) "%/- 9 .)2+/ :/)&:/)- 8("/#)-; :/)&:/))/2%- %/ :/)&:/)- +%</8)"#- .21<()/, = <9/-) +) H.(29#)-H ") 69(# .9- +) "%/- +)- F(<#(8)- +)
'/)22)4
T9 '/)22) ("6%289#(:/) :/( -)80&9(# ") .&/- <%"<)2")2 :/) &)- 989#)/2- +) I)/,
F(+1% )# <50)2<2(8) -%/-*#%/#)-*-)- 6%28)- )-#*.%/2#9"#*2)F)"/)*-/2*&9*-<?")44
!.2?- &) ff \).#)802); &) <%"<).# )-# 2)8(- )" <9/-) T)- F29(- ^98(^9`)- 8/"(- +) <)("#/2)+>),.&%-(6- )# +) </##)2- %/ &)- F29(- 8%/I$9+I(+(")- :/( -) <9<$)"# +9"- &)- 8%"#9'")- %/
-/2 +)- #%(#- +>(88)/0&)- %"# <211 /") #%/# 9/#2) /2')"<)4 KL8) -( &>%" 9""%"A9(# +) #)8.)" #)8.- :/) &>%" 9F9(# 922L#1 &) Hi)089-#)2 +>9& B9j+9H; )# 8L8) -( &>%" 69"#9-89(# -/2 +).'!1$%+ (-&98(-#)-; .%/2 &) 8%8)"# &)- ^98(^9`)- 9/, <)("#/2)- +>),.&%-(6- -)80&9()"# .&/"%/- 8)"9<)2 :/) &)- '1"()- +) &>("6%289#(:/)4 T>92<$9j:/) 1#9(# +%"< .&/- 2)+%/#90&) :/)
&>("6%289#(:/)*D
U1<)88)"#; %/#2) &>9669(2) '1%2'()"") MF%(2 .&/- &%("N &) <%"<).# 9 <%""/ /") M2)&9#(F)N
"%/F)&&) I)/")--) = &>%<<9-(%" +>/") 9##9:/) ("6%289#(:/) 8)"1) <%"#2) &>O-#%"()4 J" -)
-%/F()"# :/) <) .95- %C Z"#)2")# )-# .92#(</&(?2)8)"# +1F)&%..1 ->1#9(# #2%/F1 %..%-1 = &9
U/--()*=*.2%.%-*+/*+1.&9<)8)"#*+)*&9*-#9#/)*+)*-%&+9#-*+)*&>!281)*U%/')*=*k9&(""4
l9"- &)- I%/2- :/( -/(F(2)"# &>O-#%"() 6/# F(<#(8) +>/" H+1"( +) -)2F(<)H +>/") 98.&)/2
),<).#(%"")&&)4 T)- 9/#%2(#1- +/ .95- .%("#?2)"# 9/--(#W# +/ +%('# &)- 02('9+)- +)
<50)2-90%#)/2- +/ m2)8&(" )# 6(2)"# 9..)& = &>J#9" .%/2 )":/L#)2 -/2 &>9669(2) )" K9( +)2"()24
K9(-; %/#2) :/) &9 2)-.%"-90(&(#1 +) &>n#9# 2/--) ">9 .9- 1#1 .2%/F1) +9"- <)##) 9669(2); .)2-%"")
">)-# 8%2# +9"- <)##) <50)2'/)22) )# :/) &9 .929&5-() +) :/)&:/)- .9')- i)0 .)"+9"# :/)&:/)$)/2)- E )"<%2) 69/+29(#E(& )" 8)-/2) &>98.&)/2 21)&&) E ">9 .9- .&%"'1 &) .95- +9"- &) <$9%-4
T>(8.9<#*+)*&>9669(2)*6/#*-/2#%/# .-5<$%&%'(:/)4
<01)-.##.5,)+
k%/# 9/ .&/- .%/229(#E(& ->9'(2 +>/") 6%28) 2)&9#(F)8)"# 01"('") +) !"#$%'22'3-$4 +>/")
109/<$) +) <50)2#)22%2(-8); +%"# %" .)/# -) +)89"+)2 ->(& 1#9(# 9281; 89(- &) #)28) +)
'/)22); )" +1.(# +) &>("6&9#(%" :/>(& -/0(# )" <) 8%8)"#; -)80&) 9--)` ),9'1214 [" 9/#2) .)#(#
("+(<) @ &>9281) +) &>9(2 9812(<9(") F()"# +>9/'8)"#)2 -%" 0/+')# <%"-9<21 = &9 <50)2'/)22) )#
+1F)&%..)*+)*"%/F)9/, <)"#2)- .%/2*->5*.21.92)24
T9 .%&(#(:/) +)- <50)2<%"6&(#- .%/2 2).2)"+2) &) #(#2) +>/" %/F29') 21<)"#; 2)-#) .%/2 &) 8%8)"#
F(2#/)&&) )# -)<%"+9(2)4 O" F)2#/ +/ .2("<(.) :/) <) ") -%"# .9- "1<)--9(2)8)"# &)- 6%28)- +/
<%"6&(# &)- .&/- 8%+)2")-; <)&&)- :/( ),.&%(#)"# &) .&/- &)- .%#)"#(9&(#1- +) &9 #)<$"%&%'() )#
:/( 2).21-)"#)"# &>1<%"%8() 89,(8/8 +) 6%2<) %/ +) .)2#)- $/89(")-; :/( 9##(2)"# &) .&/- &)9<#)/2-*.%&(#(:/)-4
]()" )"#)"+/; <)&9 ">(8.&(:/) .9- :/>(& ">),(-#) .9- +)- 8%5)"- +>9##9:/) -/2 Z"#)2")# %/ :/>(&-%()"#*(")66(<9<)-;*0()"*9/*<%"#29(2)4
T9 "%#(%" +) <50)29##9:/) %/ 9##9:/) ("6%289#(:/) "%/- -)80&) .)2#(")"#) @ )&&) .%/229(# L#2)
<%88/")
E = /") /#(&(-9#(%" .%&(#(:/)E1#9#(:/) F%(2) '/)22(?2) +) &>("6%289#(:/) .%/2 8)##2) /" .95- =
')"%/,;*)"*1<%"%8(-9"#*&)-*8(--(&)-*%/*)"*&)-*2)"+9"#*.&/-*)66(<9<)E= +)- 9##9:/)- #)22%2(-#)- %/ .929E#)22%2(-#)- )" #)8.- +) .9(, M1F)"#/)&&)8)"# <%889"+(#1).92 +)- n#9#- )" -%/-E89("N )# F(-9"# = 69(2) &>1:/(F9&)"# +>/" 9##)"#9# +9"- &) 8%"+) F(2#/)& @
/"*+%889')*9<<%8.9'"1*+>/"*8)--9')*-580%&(:/)*.%/2*&9*F(<#(8)
E )# )"6(" = +)- 9<#)- +) .21+9#(%" M->)8.92)2 +) 2(<$)--)-N %/ +) +)-#2/<#(%" 2)--%2#9"# = &9
+1&(":/9"<)*("#12)--1)4
G92*<)##)*"%#(%"*+b9##9:/)*2)6&?#)*/")*&%'(:/)*#)<$"%&%'(:/)4
B/b(& -b9'(--) +>)"+%889')2 +)- 818%(2)- )# +)- -5-#?8)- M"%/F)&&) 6%28) +/ -90%#9')N; +)
-b)8.92)2 +) +%""1)- 1&)<#2%"(:/)- M.%/2 &)- 9&#12)2; &)- <%.()2 .%/2 &)/2 F9&)/2 <%88)2<(9&);
&)- /#(&(-)2 .%/2 #2%8.)2oN; +) -) -/0-#(#/)2 = /" .2%.2(1#9(2) &1'(#(8) .%/2 )66)<#/)2 /")
<%889"+)o;*(&*69/#*<$9:/)*6%(-*.)"-)2*F/&"1290(&(#1*)#*02?<$)4
T) .929+%,) )-# :/) &)- +)/, <929<#?2)- :/( %"# .)28(- &9 21F%&/#(%" Z"#)2")# p &) "/812(:/) )#
&)- 21-)9/,; &) .2)8()2 ("-#9/29"# /" <%+) /"(F)2-)&; &) -)<%"+ .)28)##9"# &9 <(2</&9#(%" +) #%/&)- <%"#)"/- p -%"# .21<(-18)"# <)/, :/( %"# 69(# .2%&(612)2 &)- 2(-:/)-4 Gb)-# '2q<) = )/, :/b(&
)-# .%--(0&) +) -b)8.92)2 +) 0()"- M "/812(:/)- <%88) +)- 09-)- +) +%""1)- +) F9&)/2N %/ +)
.2%+/(2)*+)-*+%889')-*.92*1&)<#2%"-*("#)2.%-1-4
7&%09&)8)"# &)- +1&(#- <%88(- -/2 Z"#)2")# 6%"# +)/, -%2#)- +) F(<#(8)- M)# -%/F)"# #%/<$)"#
&)- +)/, +9"- &)/2 8%+) +b),1</#(%"N4 T)- .2)8(?2)- -%"# +)- <)2F)9/, $/89("-4 T9 &%(
<%"-(+?2) :/b(& 5 9 +1&(# +9"- &9 8)-/2) %C; .2%6(#9"# +) &b9"%"589# +/ i)0; 9'(--9"# =
+(-#9"<); &= %C; .)/#EL#2); &) I/') ") .)/# .9- &b9##)("+2); :/)&:/b/" 9; .92 ),)8.&); ./0&(1
+)- <%"#)"/- +(66989#%(2)-; +)- (+1)- 29<(-#)-; +)- .2%.%-(#(%"- -),/)&&)- .%/2 .1+%.$(&)- %/
-(8.&)8)"# )"F%51 +)- 8)--9')- 90/-(6-4 T) r <)2F)9/ $/89(" s .)/# 1'9&)8)"# -/0(2 /")
#2%8.)2() @ .92 1<29" ("#)2.%-1; %" 69(# <2%(2) = t :/b(& )-# <%"#9<# 9F)< #)&&) 9+8("(-#29#(%" %/
#)&&) 9/#%2(#1 .%/2 &/( 69(2) 9F%/)2 -%" 8%# +) .9--); 21F1&)2 +)- +%""1)- <%"6(+)"#()&&)-; %/
)"<%2); %" &/( 69(# 8(2%(#)2 8%"#- )# 8)2F)(&&)- .%/2 &b98)")2 = )66)<#)/2 <)2#9(")- %.129#(%":/(*&)*8)##2%"#*)"*-(#/9#(%"*+)*69(0&)--)4
K9(- &)- F(<#(8)- -%"# 9/--( -%/F)"# +)- <)2F)9/, 1&)<#2%"(:/)-4 T) +1&(# <%"-(-#) 9&%2<9--)2 <)2#9("- <%+)-; /#(&(-)2 <)2#9("- 9&'%2(#$8)-; = 69(2) <(2</&)2 <)2#9("- .2%'2988)- +(#- r
89&F)(&&9"#- s; .%/2 98)")2 /") 89<$(") 69(2) <) :/) -%" .2%.2(1#9(2) &1'(#(8) ") F%/+29(# .9)# :/b(& ('"%2) &) .&/- -%/F)"# @ 0&%:/)2 /" -5-#?8); 6%"<#(%"")2 = 2)0%/2-; +%"")2 9<<?- = +)+%""1)- .2%#1'1)-; )"F%5)2 <)2#9("- 8)--9')-; 2)"#2)2 +9"- /" 21-)9/ +b%2+("9#)/2- `%80()%01(--9"#*=*/"*89X#2)*/"(:/)o
P%#%"- :/) +9"- &)- +)/, <9-; &9 6%2<) +/ +1&(":/9"# 21-(+) +9"- &) <$%(, +/ F)<#)/2 :/( &/(
.)28)# +b9'(2 -9"- L#2) (+)"#(6(1; +) .9--)2 +)- -5-#?8)- +) .2%#)<#(%"; +) +(2(')2 +)- 6&/,
"/812(:/)-*M:/(*.)/F)"#*L#2)*+)-*6&/,*+b92')"#N*=*-9*'/(-)4
lb%C <) .929+%,) @ #%/- &)- +1F)&%..)8)"#- +bZ"#)2")#; 5 <%8.2(- <)&&)- :/( 2)&?F)"# +/ i)0
c4S %662)"# +) "%/F)&&)- 69(&&)-4 !("-(; &)- ),.)2#- -b9##)"+)"# = /") <2%(--9"<) +)- 9##9:/)- F(9
&)- 21-)9/, -%<(9/, #5.) _9<) ]%%^; = +)- +1#%/2")8)"#- +)- 8%"+)- F(2#/)&- <%88) \)<%"+
&(6); = +)- /#(&(-9#(%"- 629/+/&)/-)- +)- #1&1.$%")- .%2#90&)-4 k%/# <) :/( <(2</&) @ 6(<$()2KQh; F%(, .9--9"# .92 Z"#)2")# M<%88) .92 \^5.)N; 9..&(<9#(%"- $10)2'1)- )-# &b%<<9-(%" +)
.2(-)- +) <%"#2W&) = +(-#9"<) %/ +) <(2</&9#(%" +) <%"#)"/- 89&F)(&&9"#- %/ (&&(<(#)-o [")
<92#) +) Fu/, 1&)<#2%"(:/); /" &)<#)/2 8/&#(81+(9; "b(8.%2#) :/)&&) (""%F9#(%" 029"<$1) )#
<%"F(F(9&) +)F()"# 9("-( &) 81+(9 .92 %C .1"?#2) &b9&'%2(#$8) .)2"(<()/, %/ .92 %C -b1<$9..)"#
&)-*+%""1)-4
Gb)-# 9--)` &%'(:/) @ .&/- /") 6%2#)2)--) 9 +) .%2#)-; .&/- )&&) )-# F/&"1290&)4 Q&/- /" F)<#)/2
)-# "%/F)9/; 8%("- (& )-# .2%#1'14 Q&/- (& 5 9 +) -#9"+92+-; .&/- &b("'1"(%-(#1 +)- 9##9:/9"##2%/F)*=*-)*+1.&%5)24
Tbn#9#*)-#*<%"62%"#1*=*<)##)*:/)-#(%"*+)-*F)<#)/2E = &9 6%(- .92<) :/b(& .%/229(# L#2) &/(E8L8) F(<#(8) E /") 9##9:/) F(-9"# = .929&5-)2
&)- -(#)- %/ &)- -5-#?8)- ("6%289#(:/)- ./0&(<- <%88) <)&9 -b)-# F/) )" O-#%"();
.92 ),)8.&) %/ )"<%2) /" /-9') .2%.2)8)"# 8(&(#9(2) +b9##9:/)- ("6%289#(:/)- .%/2
-90%#)2*&)-*-5-#?8)-*+)*+1#)<#(%"*)#*+)*.2%#)<#(%"*<(F(&-*%/*8(&(#9(2)-44E
E )# .92<) :/b(& )-# +) -9 8(--(%" +b9--/2)2 &9 -1</2(#1 +)- <(#%5)"-; )# = .&/- 6%2#)
29(-%"*+)-*("-#(#/#(%"-*%/*)"#2).2(-)-*-#29#1'(:/)-*+%"#*"%/-*01"16(<(%"-*#%/-4
_9/#) +) <%"#2W&)2 M)# <b)-# #2?- $)/2)/, +/ .%("# +) F/) +)- &(0)2#1-N &)- <%"#)"/- 1&)<#2%"(:/):/( <(2</&)"# +9"- &) <50)28%"+)4 O" 2)F9"<$); <%88) (& )-# <)"-1 21'/&)2 &9 <(2</&9#(%" )#
&b/#(&(-9#(%" +)- 928)- )" 6%"<#(%" +) &)/2 +)'21 +) +9"')2%-(#1; (& -b)66%2<) +b9'(2 -/2 &)#)<$"%&%'()- +(-.%"(0&)- .92 F12(6(<9#(%"; <)2#(6(<9#(%" .926%(- ("#)2+(<#(%"4 Tbn#9# +%(# +%"<
966(28)2 -9 -%/F)29(")#1 )" ("#)2+(-9"# 9/ <(#%5)" +b/#(&(-)2 <)2#9("- 8%5)"- #)<$"(:/)- +b9'(2
)" -)<2)# M&) &(8(#9#(%" +)- 8%5)"- +) <25.#%&%'() .%/2 &)- .92#(</&()2- .92 ),)8.&)N )# +) "/(2)
= +(-#9"<)4 O# &9 ./(--9"<) ./0&(:/) )-# .2%.%2#(%"")&&) 9/ +)'21 +) -%.$(-#(<9#(%" #)<$"(:/)
+%"# +(-.%-)"# &)- ("+(F(+/-4 [") "%/F)&&) 1:/9#(%" = 69(2) )"#2)2 )" <%8.#) +9"- &) <%"#29#
-%<(9&4
="*>?6(*:%,-*&.*:)"+?)*+#-.#?'(5,)
T)*.2%0&?8)*:/)*.%-)*&9*'/)22)*("6%289#(:/)*)-#*<)&/(*+>/")*F(%&)"<)*$502(+)*@
E l) .)#(#)- )"#(#1- .&/- %/ 8%("- 8%#(F1)- .92 /") (+1%&%'(); 1F)"#/)&&)8)"# 6("9"<1)- .92 +)n#9#-; +)- 896(9-; %/ +)- 9<#)/2- 1<%"%8(:/)-; -%"# #$1%2(:/)8)"# )" 8)-/2) +) .2%F%:/)2 /"
+%889')*-9"-*8)-/2)*9F)<*&)/2*6%2<)*21)&&)*%/*&)/2*2).21-)"#9#(F(#14
E G) +%889'); )" #)28)- 6("9"<()2 %/ .-5<$%&%'(:/)- E -9"- 8L8) 1F%:/)2 &>1F)"#/9&(#1 +)
.)2#)- $/89(")- %/ +) '29F)- +1-%2+2)- .2%F%:/1- .92 +)- 9##9:/)- <%"#2) +)- H("629-#2/<#/2)F(#9&)-H E -%"# +(66(<(&)- = 8)-/2)2 = &>9F9"<) @ /") .)#(#) .9"") :/( -)29 21.921) )" :/)&:/)$)/2)-; /") F29() .9"(:/) 9<<%8.9'"1) +>/" )66)# +) .2%.9'9#(%" +/ <$9%- D )# +9"- <) <9- <)
<$9%-*") 2(-:/)E#E(& .9-*+)*#%/<$)2*&)*.95-*("(#(9#)/2*%/*&)-*("#12L#-*+)-*9/#)/2-*+)*&>9<#)*D
E O# .92 9(&&)/2-; = .92#(2 +) :/)& 8%8)"# &) +%889') )-#E(& 9--)` '29F) .%/2 :/>(& 69(&&) .92&)2
+>9<#)*+)*'/)22)*D
E G) +%889') -)29; +9"- #%/- &)- <9-; #2?- +(66(<(&) = 9##2(0/)2 = -)- F12(#90&)- 9/#)/2-; )#
.%/2 +)- 29(-%"- #)<$"(:/)- )# .%/2 +)- 29(-%"- +) 6%"+ @ +)- .$1"%8?")- +) -%/-E#29(#9"<);
+) 89"(./&9#(%" %/ H<2%(-)8)"#H )"#2) <2(8) %2'9"(-1; ("#12L#- 1<%"%8(:/)-; 9<#(F(-8)
(+1%&%'(:/)*)#*-)2F(<)- +>n#9# ")*-)2%"#*.9-*292)-4
E*T9*"%#(%"*+)*#)22(#%(2)*E*9##9:/9"#*%/*9##9:/1*E*.)2+*1F(+)88)"#*0)9/<%/.*+)*-9*.)2#(")"<)4
E T9 F92(1#1 +)- 9##9:/)- <%"-#(#/) /" 9/#2) +16( @ .21&?F)8)"# (&&(<(#) +) +%""1)- %/ .929&5-()
+)- -5-#?8)- 9##9:/1-; .%--(0(&(#1- +) #%/<$)2 +)- %0I)<#(6- 8(&(#9(2)-; 9+8("(-#29#(6-;
1<%"%8(:/)- .92 /") )66)# +) <$9%-; -(8.&) <9.9<(#1 +) H69(2) .)2+2) +/ #)8.-H -( .21<()/, )"
<9- +) <%"6&(#; )66)# H0%/&) +) 0(&&92+H +>/") 9##9:/) +9"- /" -)<#)/2 M&)- #29"-.%2#-; &9 09":/);
.92*),)8.&)N*)"#29X"9"#*+)-*<%"-1:/)"<)-*+9"-*/"*9/#2)444
E T9 :/)-#(%" +) &>("#)2.21#9#(%" +)- ("#)"#(%"- +) &>9+F)2-9(2) MF29() '/)22) 9<<%8.9'"9"# /"
F29(*<%"6&(#;*9F)2#(--)8)"#*%/*8)"9<);*-(8.&)*H#)-#H44N*")*69<(&(#)*.9-*"%"*.&/-*&)*I)/*.%&(#(:/)4
B/)&&)*)-#*-9*</&#/2)*-#29#1'(:/);*:/)&&)*&%'(:/) D
T>1#/+) +) &9 '/)22) ("6%289#(:/) -)29 +%"< /") u/F2) = &%"' #)28); %C (& 69/+29 L#2)
#2?- .2/+)"# -/2 &9 F9&)/2 +) &>("6%289#(%" :/( <(2</&) M&)- F(<#(8)- .)/F)"# L#2) #)"#1)- +)
8("(8(-)2 &)- +1'q#-; &)- 9<#)/2- +) -) F9"#)2 +>),.&%(#- (89'("9(2)- )# &)- H892<$9"+- +)
-1</2(#1H*+)*"%(2<(2*&)-*.12(&-*.%/2*I/-#(6()2*&)/2*),(-#)"<)N4
T)-*#),#)-*:/(*-/(F)"#*")*.21#)"+)"#*1F(+)88)"#*.9-*21-%/+2)*<)-*.2%0&?8)-4
Z& -%"# -(8.&)8)"# &) 2)6&)# +>/") 216&),(%" 9/ I%/2 &) I%/2 -/2 /") +%""1) -#29#1'(:/) "%/F)&&)
)"*.)2.1#/)&&) 2)<%"6('/29#(%"4
@)*>?6)">-)*>."+*&)*/01)-)+:./)
B/) -('"(6() r -) +16)"+2) s +9"- &) <50)2)-.9<) D Q%/2 &9 .&/.92#; "%/- -9F%"- 0()" <) :/b)-#
/") r9##9:/)s4 Q%/2 &b),<)&&)"#) 29(-%" :/) "%/- )" 9F%"- #%/- -/0( /") = "%#2) 8%+)-#)
1<$)&&)*@*/"*F(2/-;*/"*&%'(<()&*+(#*r*89&F)(&&9"#*s;*&9*#)"#9#(F)*+)*-9#/29#(%"*+b/"*-(#)444
G)<( F9/# = .&/- 6%2#) 29(-%" .%/2 +)- )"#2).2(-)- M&)- .)2#)- 2)<)"-1)- -) <%8.#)"# 69<(&)8)"#
)" 8(&&(%"- = &b1<$)&%" +b/" .95-N4 Gb)-#; +/ 2)-#); /") ),.12()"<) .)2#/209"#) .%/2 &)')-#(%""9(2)- 6%281- = +(2(')2 "%- )"#2).2(-)- :/) +) -) F%(2 L#2) r 9##9:/1- s )# "%" .&/-)/&)8)"# <%"</22)"<1-4 lb9/#9"# .&/- :/b(& .)/F)"# L#2) 8)"9<1- M%/#2) &)- 6%28)8%+)2"(-1)- +) &b)-.(%""9') ("+/-#2()& )# +/ F%& +) .2%.2(1#1 ("#)&&)<#/)&&)N .92 +)- %66)"-(F):/) "%/- .%/22(%"- <&9--)2 )" r %2()"#1)- +%""1)- %/ -5-#?8)- s %/ %2()"#1)- -)"- )# <%"#)"/4
l9"- &) .2)8()2 <9- &b9<#)/2 1<%"%8(:/) .)2+ +b/") 69A%" %/ +b/") 9/#2) +/ -9F%(2 )# +)<9.9<(#1- M&b("#29")# ") 6%"<#(%"") .&/-; &9 09-) +) +%""1)- )-# 9&#121)444; 02)6 &)- 89<$("))# 9&'%2(#$8)- ") 2)8.&(--)"# .&/- &)/2 2W&)N4 l9"- &) -)<%"+ <9-; &9 8)"9<) .%2#) -/2 +)<2%59"<)- )# +)- %.("(%"- M&b)"#2).2(-) )-# 9<</-1) +) 6902(:/)2 +)- .2%+/(#- +9"')2)/,; +)
8)"9<)2 /" 1:/(&(02) 1<%&%'(:/); +) -) <%8.2%8)##2) 9F)< +)- 9<#)/2- .%&(#(:/)- -/-.)<#-; -9
21./#9#(%" )-# 8)"9<1)444N )#; 8L8) -( &) 81+(9 I%/) /" 2W&) <2/<(9& +9"- <)##) 9669(2) M/" r
0/`` s "1'9#(6 -/2 &)- 21-)9/, -%<(9/, "b)-# .9- ),9<#)8)"# &9 8L8) <$%-) :/b/") <98.9'")
+)*.2)--)*+)-*9""1)-*vSN;*+)*#)&&)-*9##9:/)-*")*.)/F)"#*.9-*L#2)*:/9&(6(1)-*+)*r*<50)2*s4
T)- <50)29##9:/)- M= +(-#("'/)2 +) &9 <50)2'/)22); <%"<).# +(-</#90&)N .)/F)"# 9/--( 629..)2
/" n#9#4 T) <9- &) .&/- <%""/ )-# <)&/( +) &bO-#%"() )" cSSw; 89(- (& "b)-# .9- &) -)/&4 O#;
+9"- #%/- &)- <9-; &)- -)2F(<)- '%/F)2")8)"#9/, -) .21%<</.)"# +) .&/-()/2- $5.%#$?-)-; +%"#
&9 .&/- 85#$(:/); /") %66)"-(F) '1"129&(-1) = #29F)2- Z"#)2")#; 9##)('"9"# &)- ("629-#2/<#/2)F(#9&)- MF(#9&)- .92<) :/b("6%289#(%"")&&)- +9"- +)- .95- 6%2#)8)"# +1.)"+9"# +) &)/2- 21-)9/,
+) 21'/&9#(%" )# +) #29"-8(--(%" "/812(:/)-N4 G) -)29(# &) <9- ),#2L8) E &) r Q)92& a920%/2
("6%289#(:/) s %/ &) r G50)2')++%" s M<50)2"1#(:/) x !289')++%"N4 K9(- %" .)/# )"F(-9')2
+)- %66)"-(F)- .&/- &(8(#1)- M+)-#("1)- = ),)2<)2 /") .2)--(%" -/2 &)- 9/#%2(#1-N;
&b9<<%8.9'")8)"# +b%66)"-(F)- 8(&(#9(2)- .92 +)- 9##9:/)- ("6%289#(:/)- MF)2-(%" 8%+)2") +/
<&9--(:/) 2)<%/2- 9/ -90%#9') +)- <%88/"(<9#(%"- 9+F)2-)- .92 +)- <%889"+%- ("6(&#21- )"
#)22(#%(2) )"")8(N; )#; 0()" -y2; #%/#)- &)- F92(1#1- +b)-.(%""9')444 T) .2%0&?8) 1#9"# 9/--( :/b(&
)-# +(66(<(&) +) +(-#("'/)2 /") 9##9:/) r 1<%"%8(:/) s M+)-#("1) = 9669(0&(2 /") <%"</22)"#N
+b/") 9##9:/) r .%&(#(:/) s M+)-#("1) = <%"#29("+2) &9 F%&%"#1 +b/" n#9#N; #9"# &9 .2)8(?2)
21.%"+*9/,*%0I)<#(6-*+)*&9*-)<%"+)4
Tb9##9:/) )-# 89"(6)-#) &%2-:/) :/)&:/b/" #)"#) +) .2%+/(2) /" +%889') .92 %2+("9#)/2
("#)2.%-1 )# F(9 Z"#)2")#4 T) +%889') )" :/)-#(%" .)/# <%"-(-#)2 )" F%& +b("6%289#(%" M!
.1"?#2) +9"- &9 818%(2) +) &b%2+("9#)/2 +) ] <%"#2) -%" '21 .%/2 5 .21&)F)2 +)- +%""1)<%"6(+)"#()&&)-N; )" +1'29+9#(%" +) &b("6%289#(%" M! 959"# .1"1#21 +9"- &b%2+("9#)/2 +) ] 2)"+
-%" <%"#)"/ ("/#(&(-90&); %/ 69(# <2%(2) = ] +)- 2)"-)('")8)"#- 69/,; %/ )"<%2) (& 98?") &)
-(#) %/ &b%2+("9#)/2 +) ] = 966(<$)2 %/ #29"-8)##2) = 9/#2/( <%"#2) -%" '21 +)- ("6%289#(%"#2/:/1)-N4 J/ )"6(" ! .)/# +1'29+)2 &) -5-#?8) +b("6%289#(%" +) ] M&) 21-)9/ +) ] ")
6%"<#(%"")*.&/-*"%289&)8)"#;*-)-*%2+("9#)/2-*")*.)/F)"#*.&/-*<%88/"(:/)2444N4
k%/#)- <)- 81#$%+)- .)/F)"# -) <%80(")2 M! .)/# .21&)F)2 +)- +%""1)- +9"- &b%2+("9#)/2
+) ] .%/2 .%/F%(2 /&#12()/2)8)"# )" <$9"')2 &) <%"#)"/; (& .)/# .2)"+2) &) <%"#2W&) +)%2+("9#)/2- t; z )# { .%/2 9##9:/)2 ]444N %/ )"<%2) )&&)- .)/F)"# <%80(")2 9##9:/)- ./2)8)"#
("6%289#(:/)- M)"F%5)2 /" r F)2- s = -9 F(<#(8)N; .&/- 89"(./&9#(%" .-5<$%&%'(:/) M69(2)
9F%/)2 /" 8%# +) .9--) .92 #2%8.)2() = /" "9j6N .&/-; 1F)"#/)&&)8)"# +)- 9##9:/)- .$5-(:/)M<%/.)2*/"*<q0&)*:/(*+)--)2#*/"*21-)9/*+b%2+("9#)/2-N4
O" .2("<(.); (& "b),(-#) :/) #2%(- 69A%"- +) -) +16)"+2) <%"#2) /") 9##9:/) @ %662(2 /") 21-(-#9"<)
-/.12()/2) M81#$%+) +/ 0%/<&()2 %/ +) &9 6%2#)2)--)N; ("6&(')2 /" +%889') -/.12()/2 M2(.%-#)
)" 6%2<)N; %/ ),)2<)2 /") +(--/9-(%" -/.12()/2) M.%/2 +1<%/29')2 &b(+1) 8L8) +) &b9##9:/)N4
Tb(+19& 1#9"#; 0()" )"#)"+/; +) <%80(")2 &)- #2%(- @ 0%" 0%/<&()2; 0%"") 1.1); )# 0%"") 8)"9<)4
_%2#)2)--)-*"/812(:/)Z& ),(-#) +b),<)&&)"#)- 1#/+)- )# "%8)"<&9#/2)- +) #%/#)- <)- 9##9:/)-; +) 8L8) :/b(& ),(-#)
+) 2)892:/90&)- -5-#?8)- +b9&)2#)-; +) .21F)"#(%"444; +)- %2'9"(-8)-; +)- ./0&(<9#(%"-; +)-%<(1#1- :/( -) -.1<(9&(-)"# +9"- &9 <50)2-1</2(#1; &) 2).129') )# 9"9&5-) +)- "%/F)&&)%66)"-(F)-4 ]()" )"#)"+/; (& -)29(# -/(<(+9(2) +) ") .9- -) +%#)2 +)- 8)(&&)/2- ),.)2#-; +)8)(&&)/2- 9"#(F(2/-; +)- 8)(&&)/2)- r 0922(?2)- +) 6)/ s M6(2)39&&N; "( +) &9 8)(&&)/2) 6%289#(%"4
O# -( .%--(0&); .%--1+)2 &) 8)(&&)/2 -5-#?8) +) F)(&&); .%/2 -) #)"(2 9/ <%/29"# +)- .12(&- = F)"(2
+9"- /" +%89(") %C; .92 +16("(#(%"; #%/# <$9"') #2?- F(#) )# %C &b%" .)/# -b9##)"+2) = -/0(2
+)89("*/")*9##9:/)*("1+(#)*Mr*`)2%*+95*9##9<^*s*+9"-*&)*I92'%"*+)-*-.1<(9&(-#)-*9"'&%E-9,%"-N4
K9(- )" #%/# 1#9# +) <9/-); &9 +16)"-) r ./2) s; <)&&) :/( <%"-(-#) = %..%-)2 /") 21-(-#9"<)
-/.12()/2) = &9 6%2<) 9'2)--(F) )-# (<( .92 "9#/2) &(8(#1)4 KL8) -( )&&) <%"-#(#/) /") 1#9.)
90-%&/8)"# ("+(-.)"-90&) .%/2 +1F)&%..)2 /") F29() -#29#1'() '&%09&)4 G)&&) +) &9 8/29(&&)
+)-#("1) = -/0(2 /" -(?') 1F%:/) /") F(-(%" 81+(1F9&) @ +)- $%88)- )" 928); <$)2<$9"#
= -b)8.92)2 +) &9 6%2#)2)--); /#(&(-9"# +)- .9"%.&()- 0()" <%""/)-; 0()" F(-(0&)- )# +%"#
&b922(F1) .)/# L#2) 2).121) = &b9F9"<); -b1./(-)"# F9(")8)"# )# &%"'/)8)"#; I/-:/b= <) :/b(&- -)
+1<%/29')"#*%/*:/)*.92F()"")"#*+)-*-)<%/2-4
J2;*+9"-*&b/"(F)2-*"/812(:/)*@
E &b9##9:/) )-# .92 +16("(#(%" -/2.2)"9"#) M)# <)2#9(")8)"# .9- 9""%"<1) .92 +)- +1<&929#(%"- +)
'/)22)*)#*+)-*89"u/F2)-*+b9..2%<$)N
E )&&) ") .)/# -b),)2<)2 :/) &= %C &b9##9:/9"# = 2).121 /") F/&"1290(&(#1 @ /" -5-#?8) +)
<25.#%&%'() ("-/66(-9"#; /") 69(&&) $/89("); /") #)<$"%&%'() +1.9--1); %/ -(8.&)8)"# /")
("<9.9<(#1 = '12)2 .&/- +b/" <)2#9(" F%&/8) +) r +)89"+)- s M9##9:/) .92 +1"( +b9<<?-N; /"
-)/& +169/# -/2 +)- 8(&&(%"- +) &('")- +) <%+) +b/" 9&'%2(#$8); +%"< &= %C )&&) .)/# 9'(2
(881+(9#)8)"#
E <b)-# /") 9##9:/) .92 #2%8.)2() 9/ -)"- &92') @ -%(# /" 8)--9') )"F%51 .92 /" L#2) $/89(";
-%(# /") <%889"+) 9<#(F1) .92 /" &%'(<()& .)28)# = &b9##9:/9"# +) .1"1#2)2 &= %C (& "b)-#
.9- 9/#%2(-1; +) +%"")2 +)- ("-#2/<#(%"- (&&1'(#(8)-; +b9..2)"+2) <) :/( +)F29(# L#2) <9<$1;
+b)8.L<$)2 +) 6%"<#(%"")2 /") -5-#?8) :/( +)F29(# L#2) ("F/&"1290&); +) 2)8.&9<)2 +)+%""1)- .92 +b9/#2)-444 )# #%/# <)&9 .92<) :/b/" <)2F)9/; :/b(& -%(# 1&)<#2%"(:/) %/ $/89("; 9;
+b/")*69A%"*%/*+b/")*9/#2);*2)A/*+)-*("6%289#(%"*+1&(01218)"#*#2/:/1)-4
E #%/#) 9##9:/) )-# "%/F)&&); %/ +/ 8%("-; (& )-# +(66(<(&) +) -) 2).%-)2 -/2 &b),.12()"<)
9"#12()/2) @ <) :/( 9 6%"<#(%""1 /") 6%(- 9 ),.&%(#1 /") 69(&&) :/) &b%" .)/# 9 .2(%2( .)"-)2
<%80&1)4 Q92 ),)8.&); .%/2 /" "%/F)9/ F(2/- %" 9/29 2)<$)2<$1 /" "%/F)9/ .9#<$; .%/2 /")
("-/66(-9"<) 2).121) +b/" -5-#?8); %" +)F29(# 9F%(2 #2%/F1 /" -5-#?8) +) -/0-#(#/#(%" +9"- /"
#)8.-*29(-%""90&);*)#<44
E Z& )-# )" .2("<(.) +(66(<(&) +) <%"-#2/(2) +)- +16)"-)- = &9 8)-/2) +) &b9##9:/); .%/2
&b),<)&&)"#) 29(-%" :/b(& )-# +(66(<(&) +b)" .21+(2) &9 "%<(F(#1 )66)<#(F) @ :/)&&)- ("629-#2/<#/2)F(#9&)- -)2%"# F29(8)"# .929&5-1)- M)# +b9(&&)/2- &)-:/)&&)- -)2%"# F(-1)-N D &)-:/)&&)- -)
8%"#2)2%"# <9.90&)- +) 21-(&()"<) D +9"- :/)& #)8.- D &9 .9"(:/) -) .2%.9')29E#E)&&) D &9
.929&5-() #)8.%29(2) +b/") <%8.%-9"#) +/ -5-#?8) '&%09& -) +(66/-)29E#E)&&) .92#%/# M5
<%8.2(- -9"- +%/#) $%2- +/ .95- F(-1N D T) #%/# -/2 6%"+ +) .929+%,) +/ 6%2# @ .&/- %" )-#
./(--9"#; %/ )" #%/# <9- r 8%+)2") s; .&/- %" )-# +1.)"+9"# +) -)- 21-)9/, ("6%289#(:/)-; .&/%"*%662)*+)*<(0&)-*=*+b1F)"#/)&-*9'2)--)/2G%"#2)E9##9:/)-*"/812(:/)]()" )"#)"+/; (& )-# 69<(&) +) <2(#(:/)2 &)- &('")- K9'("%# "/812(:/)- )# +) 21.1#)2 :/) &9
8)(&&)/2) +16)"-); <b)-# &b9##9:/)4 Gb)-# F29( -/2 &) .&9" +)- .2("<(.)- )#; .%/2 ") .2)"+2) :/b/"
),)8.&); &) &(F2) 0&9"< +) &9 l16)"-) 9 .9269(#)8)"# 29(-%" +) .21<%"(-)2 :/) "%#2) .95- -)
+%#)*+)*<9.9<(#1-*("6%289#(:/)-*%66)"-(F)-4
l) 8L8); %" .)/# #2?- 0()" (89'(")2 &9 .9"%.&() +) 21#%2-(%" +%"# -9/29(# -) +%#)2 /" .95#)<$"%&%'(:/)8)"# 9F9"<1 ") 8%0(&(-9"# -)- 6%2<)- +) -1</2(#1; -)- ("'1"()/2-; -)- <)"#2)- +)
2)<$)2<$) @ (& .%/229(# -9"- +%/#) 69(2) r 0()" .(2) s :/) &b9##9:/9"#; -/2#%/# -( &)+(# 9##9:/9"#
)-# /" -(8.&) '2%/.) +) .(29#)-4 \9"- <%8.#)2 :/b/" n#9# .)/# )"F(-9')2 +)- 8%5)"- "%"
("6%289#(:/)-*+)*21#%2-(%"*<%"#2)*+)-*9##9:/)-*("6%289#(:/)-4
T9 F29() :/)-#(%" )-# (<( @ :/( 629..)2 )# :/)&&) ./"(#(%" ("6&(')2 D O" #)28)- .%&(#(:/)-; <92 &9
:/)-#(%"*")*.)/#*-)*.%-)2*(<(*:/)*.%/2*/"*n#9#;*&9*:/)-#(%"*)-#*@*:/(*#29(#)2*)"*)"")8(*D
O" #)8.- +) '/)22); %/ &%2-:/b(& )-# 69(# /-9') +) 6%2<) %/F)2#); 8(--(&)- <%"#2) 8(--(&)-;
#9"^- <%"#2) #9"^-; )# :/) &b9##9:/) ("6%289#(:/) )-# -(8.&)8)"# +)-#("1) = 9<<%8.9'")2 /")
%66)"-(F) r <&9--(:/) s .92 /") 9<#(%" +) -90%#9') %/ +b)-.(%""9'); &9 :/)-#(%" "b9 '/?2)
+) -)"- @ .929&5-)2 %/ ("6(&#2)2 &)- -5-#?8)- +b("6%289#(%" )"")8(; &) #2%8.)2; 9/'8)"#)2 r
&9 62(<#(%" )# &) 02%/(&&92+ s :/( 'L")"# -%" 9<#(%"; <b)-# -(8.&)8)"# 9/'8)"#)2 &b9<#(%" +)6%2<)- +) +)-#2/<#(%" .92 /" /-9') M("<9.9<(#9"# .%/2 &b9/#2); r <9.9<(#9"# s .%/2 -%(N +)
&b("6%289#(%"4
K9(- )" #)8.- +) .9(, D Y -/..%-)2 :/) &b%" -%(# +%#1 +) 8%5)"- 9/ 8%("- 1'9/, = <)/, +)
&b9+F)2-9(2)*MF)2-;*<$)F9/,*+)*k2%();*%2+("9#)/2-*r*`%80()-*sN*%C*F(-)2*D
\b)" .2)"+2) 9/, ("629-#2/<#/2)- F(#9&)- +/ .95- -%/.A%""1 D T)-:/)&&)- 9/ 69(#; 8(&(#9(2)-;
.%&(#(:/)- %/ <(F(&)- M= -/..%-)2 :/) <)##) +(-#("<#(%" 9(# )"<%2) /" -)"-N D !/ 2(-:/) +)
629..)2 +9"- <) .95- +)- .%./&9#(%"- %/ +)- %2'9"(-9#(%"- :/( -%"# .9269(#)8)"# (""%<)"#)- +)
&b9##9:/)*:/)*&b%"*-/0(#*%/*:/)*&b%"*.21F()"#*D
V%(2);*#%/#*1#9"#*<%"")<#1*-/2*&9*k%(&);*+)*.2%+/(2)*+/*+%889')*+9"-*+b9/#2)-*.95-*D
_9/#E(& &) 69(2) %/F)2#)8)"# 9/ 2(-:/) +) .2%F%:/)2 &b("+('"9#(%" +) &b%.("(%" %/ +)- -9"<#(%"("#)2"9#(%"9&)-*D
O" <) <9-; <%88)"# .2%/F)2 :/) <b)-# 0()" /" n#9# :/( F%/- 9 9'2)--1 M%/ -b9..2L#) = F%/9'2)--)2N .92 1&)<#2%"- ("#)2.%-1- D )# :/) <)&9 <%"-#(#/) 0()" /" 9<#) +) '/)22) 9/ -)"I/2(+(:/)*D
J" -9(# )" )66)# :/b/") 9##9:/) .)/# .2%F)"(2 +b/" -)2F(<) +bn#9# M(& 5 )" 9 8L8) :/( -) +%#)"#
#%/# = 69(# %66(<()&&)8)"# +) <50)202('9+)- +) <%809# ("6%289#(:/) <%88) &9 G$(") )# &)[\!N; 89(- 9/--( +b/" '2%/.) +) $9<^)2- 8%#(F1- .%&(#(:/)8)"# M1F)"#/)&&)8)"# <%"#2W&1%/ )"<%/29'1- )" -)<2)# .92 &bn#9# 9'2)--)/2 )" :/)-#(%"N; F%(2) +b/") %2'9"(-9#(%" <2(8(")&&)
M+%"# &)- -)2F(<)- .%/229()"# .9269(#)8)"# 9F%(2 1#1 &%/1- .92 /" 9<#)/2 1#9#(:/)N4 Gb)-# <) :/)
"%/- 9F(%"- "%881 &) +(&)88) +)- h K @ 8(&(#9(2); 8(&(#9"# %/ 8)2<)"9(2) D KL8) -( &b%"
.)/# -) 69(2) /") (+1) +) &9 <$%-) M+9"- #)& .95-; /") 9##9:/) +) <)##) 98.&)/2 "b9 .9- ./ -)
+1F)&%..)2 -9"- :/) &)- -)2F(<)- +) 2)"-)('")8)"# ") -%()"# 9/ <%/29"# )# ") &9(--)"# 69(2)
:/9"+*(&-*")*6("9"<)"#*.9-44N;*<)&9*")*<%"-#(#/)*.9-*/")*.2)/F)4
O# :/9"+ 0()" 8L8); %" -9/29(# :/( 629..)2; /") ./(--9"<) <%88) &9 _29"<) 2(-:/) +) -)
#2%/F)2 <%"62%"#1) = /" .929+%,) +) 2(.%-#) '29+/1) M:/( "b9 2()" = F%(2 9F)< &)- 29(-%"")8)"#-/2 &9 -9"<#/92(-9#(%" +/ .95- .92 &9 +(--/9-(%" "/<&19(2)N @ %/ 0()" &b9##9:/9"# 2(-:/) +bL#2)
#2%.*6%2#;*%/*0()"*(&*.%/229(#*L#2)*#2%.*69(0&)4
k2%. 6%2# @ (89'("%"- .92 ),)8.&) :/) "%/- -%5%"- .)2-/9+1- :/b/") 9##9:/) ("6%289#(:/)
F()"") +) G$("); .)"-)E#E%" -12()/-)8)"# 2(.%-#)2 .92 /") F('%/2)/-) 21.&(:/) +) F(2/#2(<%&%2)-*)#*:/)*&b9669(2)*-b922L#)*&=*D
k2%. 69(0&) D K9(- -/..%-%"- 89("#)"9"# :/) <) -%(# /" r n#9# F%5%/ s +/ \/+ :/( 9(#
<%889"+(#1 :/)&:/)- $9<^)2- .%/2 8)")2 /") %66)"-(F) <%"#2) "%/- D V)/# %" F29(8)"# -)
F)"')2*)"*.&%"')9"#;*+(-%"-*&9*\%89&();*+9"-*&)*<50)2<$9%-*D
k%/- &)- .2%0&?8)- :/( .21<?+)"# -%"# .2%090&)8)"# -%&/0&)-; 89(- (&- -/..%-)"# +) -) +%#)2
.219&90&)8)"# +b/") +%<#2(") +b)8.&%(; +b/") -%2#) +) '29+9#(%" +)- .)(")- )# <$q#(8)"#- )#
-/2#%/# +b/" ),<)&&)"# -5-#?8) +) 2)"-)('")8)"# .%/2 -9F%(2 = :/( -b)" .2)"+2) )# %C4 U()"
"b%0&(') +b9(&&)/2- :/) <) -%(# .92 /") 2(.%-#) M%/ 9##9:/) .21F)"#(F)N -581#2(:/); ("6%289#(:/)
<%"#2)*("6%289#(:/)4
K)"9<)-*"/812(:/)l(--/9+)2 <b)-# <%"F9("<2) /" 1F)"#/)& 9'2)--)/2 M.21-/81 29#(%"")&; %/0&(%"- &) -<$189 r
+(--/9-(%" +/ 6%2# 9/ 6%/N :/b(& 9/29(# .&/- = .)2+2) :/b= '9'")2 = F%/- 9'2)--)2 )# :/) F%/9F)` &)- 8%5)"- )# &9 F%&%"#1 +) &/( ("6&(')2 /" +%889') -/.12()/2 )" <9- +) 0)-%("4 J2 <b)-#
/"*<%"<).#*.%&(#(:/)4
Z& -/..%-) +)- 9<#)/2- 959"# +)- %0I)<#(6- +) ./(--9"<) (+)"#(6(1- )# :/b/" <)2#9(" +)'21 +)
<%"#29("#); )66)<#(F) %/ .%#)"#()&&); )-# -/-<).#(0&) +) +1<%/29')2; "%#988)"# .92<) :/b(&
.21-)"#)*+)-*("#12L#-*F(-(0&)-*)#*F/&"1290&)-4
K9(-*<)&9*-/..%-)*9/--(*+)*<%8.2)"+2)*<&9(2)8)"#*<)*:/b(&*F(-)4
\b9'(#E(& )" &b%<</22)"<) +) '9'")2 /" 9F9"#9') M1<%"%8(:/) .92 ),)8.&)N ("+/; +) .21.92)2
/") r F29() s '/)22); +) #)-#)2 +)- +16)"-)- %/ +) 69(2) +) &9 +(.&%89#() 8/-<&1) )" ("6&(')9"#
/") ./"(#(%" -580%&(:/) %/ )" 9+2)--9"# /" 9F)2#(--)8)"# M<) :/( .%/229(# .9269(#)8)"# L#2) &)
<9-*+)*&b9669(2)*)-#%"()"")N*D
P%/- #%/<$%"- &= 9/, &(8(#)- +) &9 "%#(%" +) <50)2'/)22)4 O&&) 9 I/-:/b= .21-)"# 1#1 .)"-1)
)" #)28)- +) -1</2(#1 M<%88)"# -b)" .21-)2F)2N %/ +) "%<(F(#1 M:/)& +%889') %" .%/229(#
#$1%2(:/)8)"# ("6&(')2 = +(-#9"<); .2%090&)8)"# 9"%"58)8)"#; )# 9F)< +)- 8%5)"- 21+/(#-N4
J2 &) 0/# +) &9 '/)22) 2)-#); -)&%" &9 6%28/&) +) G&9/-)3(#`; )# :/)&- :/) -%()"# &)- <$9"')8)"##)<$"(:/)-; r +) <%"#29("+2) &b9+F)2-9(2) = 9<<).#)2 "%#2) F%&%"#1 s4 T9 <50)29##9:/) 2)-#) +%"<
/" 8%5)" +) <%"#29("#) .928( +b9/#2)-; <%88) &9 '/)22) 1<%"%8(:/) %/ /" -%/#()" +(-<2)# =
/"*'2%/.)*#)22%2(-#)*%/*=*/"*8%/F)8)"#*+)*&(0129#(%";*89(-*)"*9/</")*69A%"*/")*6("*)"*-%(4
!AABCB*D*E*F.*".#,-)*>,*/01)-)+:./)
T) 8%# 6%281 +) &9 21/"(%" +) <50)2"1#(:/) )# +b)-.9<) M<50)2-.9<) | <50)2")#(<- x -.9<)
)" 9"'&9(-N 9..929X# )" fRdg +9"- /" &(F2) +) -<()"<)E6(<#(%"; &) P)/2%89"<()" +) i(&&(98
7(0-%"4 Z& +1-('") r [") 2).21-)"#9#(%" '29.$(:/) +) +%""1)- ),#29(#)- +)- 818%(2)- +)
#%/- &)- %2+("9#)/2- +/ -5-#?8) $/89(" s l)./(-; &b),.2)--(%" )-# )"#21) +9"- &b/-9') )# -)2#
= +1-('")2 &) r 8%"+) s F(2#/)& :/( "9X# +) &9 <%""),(%" +)- %2+("9#)/2- +/ 8%"+) )"#()2
1<$9"')9"# +)- +%""1)-4 Z& "%/- 9..929X# )" )66)# <%88) /" )-.9<) +9"- &9 8)-/2) %C "%/9F%"- &b(8.2)--(%" +) "%/- +1.&9<)2 r +9"- s &b("6%289#(%"; E .92 ),)8.&) )" <&(:/9"# -/2 /"
&()" $5.)2#),#) :/( "%/- )"F)229 +/ -(#) ! 9/ -(#) ] -/(F9"# /") .2%,(8(#1 -189"#(:/)4 Z& )"
F9 +) 8L8) )" .92#(<(.9"# = /" I)/ 1&)<#2%"(:/) %C "%/- +1.&9A%"- /" .)2-%""9') :/( F9 +9".&/-()/2- +(2)<#(%"- )# 5 2)"<%"#2) <$%-)- )# 1F1")8)"#- "%/F)9/,4 ]2)6; #%/# -) .9--) <%88)
-( "%/- "%/- .2%I)#(%"- $%2- +) "%/-E8L8)- +9"- &) "%/F)& )-.9<)E#)8.- +) &9 219&(#1 F(2#/)&&)4
T) <50)2)-.9<) )-# )" 219&(#1 = &9 6%(- <)&/( +)- -('"9/, 1&)<#2%"(:/)- <(2</&9"# .$5-(:/)8)"#
)"#2) +)- %2+("9#)/2- )# &b)-.9<) 89#$189#(:/) :/( -) #29+/(# )" (89')- -/2 "%#2) 1<29"4 T)
#%/# 2).21-)"#)29(# = &9 6%(- &9 89--) 1#%""9"#) )# #%/I%/2- )" <2%(--9"<) +)- <%""9(--9"<)$/89(")- 89(- 9/--( /") -#2/<#/2) .92#(</&(?2) %C #%/# )-# +(2)<#)8)"# %/ ("+(2)<#)8)"# 2)&(1 =
#%/#;*./(-:/)*&)-*("6%289#(%"-*-)*2)"F%()"#*&)-*/")-*9/,*9/#2)-4
T9 "%#(%" +) <50)2)-.9<) -) <%"6%"+ &92')8)"# 9F)< Z"#)2")# 21-)9/ +) 21-)9/, ("6%289#(:/)2).%-9"# -/2 &) 8L8) .2%#%<%&) +) <%88/"(<9#(%" MkGQ}ZQN 9F)< &) i%2&+ i(+) i)0 M+(#
9/--( &) i)0 %/ &9 k%(&)N :/(; &/(E8L8) "b)-# :/b/") .92#() +bZ"#)2")#4 G)2#9("- )8.&%()"#
&9 "%#(%" +b("6%-.$?2)4 G) -)29(# &9 r -.$?2) F(2#/)&&) +)- <%"#)"/- "/812(-1- (--/) +)
&b("#)2<%""),(%" +) &b("6%289#(:/); +)- #1&1<%88/"(<9#(%"- )# +)- 81+(9- s -)&%" &)
<%88(--92(9# 9/ Q&9"4 lb9/#2)- 1#)"+)"# &9 "%#(%" 9/E+)&= +/ "/812(:/) .%/2 +1-('")2
&b/"(F)2- <211 .92 &b)"-)80&) +)- +%</8)"#- .2%+/(#- .92 &)- $%88)-4 G)&9 2)<%/F2(29(#
&9 #%#9&(#1 +)- .2%+/<#(%"- +) &b)-.2(# +) "%#2) )-.?<) 6%28/&1)- +) 69A%" = &)- 2)"+2)
<%88/"(<90&) +%"< .92#9')90&)- .92 +b9/#2)-4 Tb(+1) )-# -9"- +%/#) ("-.(21 .92 <)&&) +)
r "%%-.$?2) s ("F)"#1) .92 k$)(&92+ +) G$92+(" )" fRgw .%/2 +1-('")2 r &b)"F)&%..) +)
-/0-#9"<) .)"-9"#) s :/) "%#2) )-.?<) 9 29I%/#1 = -9 0(%-.$?2)4 G) -)29(# +%"< &) 8(&()/ +)2).21-)"#9#(%"- .2%+/(#)- .92 "%- <)2F)9/,; 1<$9"')90&)- )# +9"- &):/)& "%/- F(F%"- 9/ 8%("9/#9"#*:/)*+9"-*"%#2)*8(&()/*"9#/2)&4
G)#(#)*/$-%"(5,)*>)*&.*/01)-',)--)
fd*~9"F()2*cSfS <01)-',)--)*<$(")*;+*H%%'&)
[") <50)2'/)22) )"#2) &9 G$(") )#444 7%%'&) D \/.)2./(--9"<) <%"#2) 81'9E)"#2).2(-) D G)##)
-/2.2)"9"#) "%/F)&&) :/( <(2</&9(# +9"- &9 .2)--) F)2- &) 8(&()/ +) ~9"F()2 cSfS 812(#) /"
),98)"*/"*.)/*.&/-*9##)"#(64
P%/- 9F%"- -/66(-988)"# <2(#(:/1 &) #)28) +) <50)2'/)22) (<( .%/2 "%/- 816()2 +) -%"
)8.&%( 81+(9#(:/) @ /") '/)22) -9"- 8%2#-; -9"- 9281)-; -9"- +(6612)"<) 21)&&) )"#2) <(F(&- )#
8(&(#9(2)- M:/) <) -%(# <W#1 9<#)/2- %/ <W#1 <(0&)-N; -9"- .9(, "( #29(#1; -9"- #)22(#%(2) .21<(-;
-9"- 0/#- .%&(#(:/) <&9(2)8)"# +(-<)2"90&)- )# :/( -%(# +)-#("1 = ->("-<2(2) +9"- &>a(-#%(2)
M<%88) &>9""),(%" +>/" "%/F)9/ #)22(#%(2)N; )#<4 .)/#E)&&) L#2) F29(8)"# :/9&(6(1) +) '/)22) D
G)2#9(")8)"#*.9-*9/*-)"-*+)*G&9/-)3(#`*%/*+/*+2%(#*+)*&9*'/)22)*#29+(#(%"")&4
T9 <50)2'/)22); .&/- -%/F)"# 1F%:/1) .92 &)- -#29#?')- :/) F1</) .92 +)- H<%809##9"#-H;
.%/229(# .21.92)2; 2)&95)2; 98.&(6()2 )# <)2#9("- +(-)"# 8L8) .)/#EL#2) 2)8.&9<)2; &>9<#(%"
+)- 6%2<)- 9281)- .92 +)- 9##9:/)- 1&)<#2%"(:/)- <%"#2) +)- +(-.%-(#(6- 8(&(#9(2)-; 1#9#(:/)M.%&(#(:/)-*%/*9+8("(-#29#(6-N*89(-*9/--(*.2(F1-4
!("-(; &) T(F2) ]&9"< +) &9 l16)"-) P9#(%"9&) 8)"#(%"") &9 H'/)22) ("6%289#(:/)H .928(
&)- .2%0&?8)- +) &9 -1</2(#1 "9#(%"9&); 966(289"# :/) "%#2) .95- +%(# -) +%#)2 +) 8%5)"- +)
<%"#2)E%66)"-(F) M)# .9- -)/&)8)"# +>%/#(&- +) +16)"-) )# +) -1</2(#1N; <) :/( -/..%-) /")
+%<#2(") +>)8.&%(4 Y +169/# +) '/)22); (& ),(-#)29(# +%"< 9/ 8%("- +)- <50)29##9:/)-; 8)"1).92*&>("#)281+(9(2)*+/*P)#;*.2%+/(-9"#*+)- +%889')- -/2*+)-*<(0&)-*<(F(&)-*%/*8(&(#9(2)-4
T)/2*+9"')2%-(#1*.%/229(#*21-/&#)2
E -%(# +/ +1-%2+2) :/>)&&)- .2%F%:/)"# %/ .2%F%:/)29()"# M.929&5-)2 #%/# /" .95- +1.)"+9"#
+) -)- 21-)9/, ("6%289#(:/)-; 9/ 8%("- <21)2 +/ <$9%- +9"- +)- ("629-#2/<#/2)- +(#)F(#9&)-<%88) +)- 912%.%2#-; +)- 09":/)-; +)- -5-#?8)- +>9..2%F(-(%"")8)"# 1&)<#2%"(:/)444N4
l%"<*)--)"#()&&)8)"#*+)-*9##9:/)-*<%"#2)*+)-*-5-#?8)E -%(# )" ->)8.929"# +>/" .9#2(8%(") ("6%289#(%"")& .21<()/, %/ +) +%""1)- -#29#1'(:/)- :/(
+)F29()"# )" .2("<(.) L#2) -)<2?#)- )# .2%#1'1)- .92 /" n#9# -%/F)29("4 G) :/( 2)--)80&)
-("'/&(?2)8)"#*=*+)*&>)-.(%""9')4
E -%(# )" 2)<$)2<$9"# /" <)2#9(" (8.9<# .-5<$%&%'(:/) -/2 &)- +1<(+)/2- %/ &9 .%./&9#(%"; )"
)66)<#/9"# +)- 9<#(%"- +) .2%.9'9"+) %/ +) +1-("6%289#(%"; )" 9<<%8.&(--9"# +)- $/8(&(9#(%"-580%&(:/)-; <) :/(; <)##) 6%(- -/..%-) +) 69(2) <(2</&)2 +)- 8)--9')- #2%8.)/2-; .2%F%<9#)/2%/ $%-#(&)- <%"#2) &) '21 +) <)# n#9# )# )" +1.(# +) -5-#?8)- +) -1</2(#14 !("-( &9 H+16('/29#(%"H
+/*-(#)*+)*&>9809--9+)*+)*_29"<)*)"*G$(")*9/*8%8)"#*+)-*89"(6)-#9#(%"-*.2%E#(01#9(")-4
Q92 9(&&)/2-; "%/- 9F%"- 1'9&)8)"# -%/F)"# -('"9&1 &9 +(66(</&#1 +) +(-#("'/)2 /" H9<#)H +)
<50)2'/)22) +/ <50)2<2(8) )" '1"129&; 6%28) +) +1&(":/9"<) :/( ),(-#); )&&); -9"- 9/</")
<%"#)-#9#(%"; F%(2) +/ H<50)2#)22%2(-8)H; :/( <%"-(-#)29(# = -90%#)2 = +(-#9"<) &)- -5-#?8)("6%289#(%"")&- +>/" .95- %/ +>/") ("-#(#/#(%" +9"- /" 0/# .%&(#(:/)4 l9"- <) +)2"()2 <9-; &9
+(66(</&#1 )-# +) -9F%(2 -( &>9##)"#9#; %/ -%" 1:/(F9&)"# "/812(:/); 189") +) '2%/.)- .2(F18(&(#9"#- %/ +) -)2F(<)- +>n#9# M)# .&/- F29(-)80&90&)8)"# +) -)2F(<)- -)<2)#- 89"(./&9"# +)'2%/.)-*H.2(F1-H*+)*.(29#)-*("6%289#(:/)-N4
K9(-*<)&9*">1./(-)*.9-*&9*:/)-#(%"4
B/9"+ 0()" 8L8) %" .92&)29(# +) *-22$ 5 2%'6$%+ *$ !"#$%$+,'!$; -9"- )8.&%5)2 &) 8%#
#90%/ +) '/)22); 2)-#)29(# <)##) "%/F)9/#1 ("<%"#)-#90&) @ /") )"#2).2(-) 8)"9A9"# /" n#9#
:/>)&&) 9<</-) .&/- %/ 8%("- +>)-.(%""9') +) -) 2)#(2)2 +) -%" #)22(#%(2) )# +) &) .2(F)2 +) -9
#)<$"%&%'()4 Q)"+9"# :/) &>n#9# :/( -)29(# <)"-1 -) #)"(2 +/ <W#1 HF(<#(8)H; = -9F%(2 &)- [\!; -)
<%"#)"#)*#2?-*<&9--(:/)8)"#*+)*+)89"+)2*+)-*H),.&(<9#(%"-H*.92*&)-*F%()*+(.&%89#(:/)-4
B/)*->)-#*(&*.9--1;*)"*)66)#*D
V)2-(%" &9 .&/- <%/29"#) @ )" +1.(# +)- hhd 8(&&(%"- +>("#)2"9/#)- <$("%(-; 7%%'&) .%/229(#
-) 2)#(2)2 +/ .95- )" 2(.%-#) = &9 H'29F) 9##)("#)H = &9 .2%.2(1#1 ("#)&&)<#/)&&) :/>9 -/0( <)##)
<%8.9'"() F)2- &9 8(E+1<)802)4 T)- 9##9:/)- F)"/)- +) G$(") 9/29()"# .2%<1+1 )" +)/,
F9'/)-4 T9 .2)8(?2) :/9&(6(1) +>/&#29E-%.$(-#(:/1) ->)" -)29(# .2(-) = +)- <%+)- -%/2<)- +)
&%'(<()&- 7%%'&)4 T9 -)<%"+); #29F9(&&9"# +) 69A%" .&/- 2/-#(:/) .92 H.$(-$("'H M9##9:/) :/(
<%"-(-#) = H$98)A%"")2H /") F(<#(8) )" -) 69(-9"# .9--)2 .%/2 /" -(#) %66(<()& <%88) /"
09":/) .%/2 &>98)")2 = F%/- +%"")2 +)- ("6%289#(%"- <%"6(+)"#()&&)-N4 T)- F(<#(8)- 9/29()"#
1#1 +)- 8(&(#9"#- <$("%(- +)- +2%(#- +) &>$%88)4 l)- H+%/`9(")- +) <%8.#)-H .21<(-9(# 8L8) &)
2)-.%"-90&)*I/2(+(:/)*+)*&9*6(28)4
G%"<&/-(%" &%'(:/) @ /" .95- #%#9&(#9(2) -) &(F2) = +)- 89"u/F2)- = '29"+) 1<$)&&) )# .)2-1</#)
+)- +18%<29#)- )# 7%%'&) +%"# &9 +)F(-) )-# H+% "% )F(&H MA9 ") ->("F)"#) .9- •N 219'(# )" &()/
)#*.&9<)*+)*&>n#9#*[\;*62)("1*.92*&)-*/-9')-*+(.&%89#(:/)-4
Y*5*2)'92+)2*+)*.&/-*.2?-;*<).)"+9"#;*&)-*<$%-)-*-%"#*/"*.)/*.&/-*<%8.&),)-*@
E T>9##(#/+) +) 7%%'&); +>90%2+4 T9 -%<(1#1 9F9(# .9--1 /" 9<<%2+ 9F)< &) '%/F)2")8)"# <$("%()" cSSv .%/2 <)"-/2)2 -%" 8%#)/2 +) 2)<$)2<$) F)2-(%" <$("%(-) M'%%'&)4<"N !("-(; -/2 -%"
.%2#9(&; :/)&:/>/" :/( #9.9(# H.&9<) k()" !" K)"H ") .%/F9(# #2%/F)2 :/) +)- .$%#%- %66(<()&&))# 2()" :/( 29..%2#) &)- 21F%&#)- +) fRdR4 Z"/#(&) +) +(2) :/) &>9669(2) 9 69(# .&/#W# 89/F9(- )66)#
)# :/) 7%%'&) 9F9(# = -) 69(2) .92+%"")24 Q92 9(&&)/2-; &)- 89/F9(-)- &9"'/)- -/''?2)"# :/); -(
&) 892<$1 <$("%(- )-# (88)"-); -9 2)"#90(&(#1 6("9"<(?2) +) :/)&:/)- <)"#9(")- +) 8(&&(%"- +)
+%&&92- -)/&)8)"# ">)-# .9- -( 690/&)/-) = &>1<$)&&) +) 7%%'&)4 T9 <%8.9'"() +) T9225 Q9') 9"+
\)2')5 ]2(" ->1#9(# +1I= 9<<2%<$1) .&/-()/2- 6%(- 9F)< &)- 9/#%2(#1- <$("%(-)- +%"# &)- +)89"+)9/'8)"#9(# € )&&) -)80&) 8L8) 9F%(2 +1I= )"F(-9'1 +) :/(##)2 &9 G$("); 892<$1 .)/ 2)"#90&)
)# +9"')2)/, )" #)28)- +>(89')- +) 892:/)4 T9 +1<(-(%" .%/229(# L#2) &9 -/(#) +>/") -#29#1'()
216&1<$()*)#*"%"*.9-*/")*219<#(%"*("+('"1)*69<)*9/,*.)2-1</#(%"-*+>%..%-9"#-4
B/%( :/>(& )" -%(#; &) 69(# :/) 7%%'&) -) <%"+/(-) <%88) /") ./(--9"<) -%/F)29(") )#
-9"<#(%"") /" n#9#; 8)"9"# 9("-( -9 F12(#90&) .%&(#(:/) 1#29"'?2); #29+/(# 0()" /") 219&(#1 +) &9
8%"+(9&(-9#(%" @ &>18)2')"<) +)- '29"+- 9<#)/2- 1<%"%8(:/)- +9"- &) +%89(") '1%.%&(#(:/);
&)/2 <9.9<(#1 +) -) .21-)"#)2 <%88) &)- F12(#90&)- 9<#)/2- +) &>$(-#%(2); )" &()/ )# .&9<) +)9..92)(&-*1#9#(:/)-*+1.9--1-4*V%(2)*+)*&)-*H./"(2H4
E T9 6("9&(#1 +)- +)/, F9'/)- +>9##9:/) M&9 H-%.$(-#(:/1)H )# &9 -)<%"+)N ">)-# .9- -( <&9(2)4
l>9/#9"# :/) &9 .2)8(?2) F9'/) ">9/29(# .9- #%/<$1 :/) &) 698)/, 8%#)/2 +) 2)<$)2<$); 89(/") F("'#9(") +) -%<(1#1- [\ MF%(2) h• -)&%" +>9/#2)- -%/2<)-N4 k%/# <)&9 .%/2 -) .2%</2)2
&>9+2)--) %/ &9 <%22)-.%"+9"<) +) .2%E#(01#9("- D l(66(<(&) = <2%(2)4 !##9:/)2 !+%0); P%2#$2%.
72/889" )# l%3 G$)8(<9&; .%/2 .2)"+2) :/)&:/)- "%8- <(#1-; ") -)80&) .9- /") 69A%" #2?&%'(:/) +) .)2-1</#)2 &)- 98(- +/ +9&9(E&989 %/ +)- +2%(#- +) &>$%88)4 Z& -)80&) 0)9/<%/.
.&/- &%'(:/) +) .)"-)2 :/>(& ->9'(# +>)-.(%""9') ("6%289#(:/) +) $9/# "(F)9/; = 0/# 1<%"%8(:/)
)#*->)"*.2)"9"#*1'9&)8)"#*=*+)- )"#2).2(-)-*)/2%.1)"")-4
B/9"# = &9 -)<%"+) F9'/) +>9##9:/)-; -( )&&) 9 #%/<$1; -)&%" 7%%'&); H+)- +(`9(")- +) <%8.#)89(&-H +>%..%-9"#- -/2 '89(& M&)- 9+2)--)- 1&)<#2%"(:/)- 6%/2"()- .92 7%%'&)N; 5 <%8.2(- )"
O/2%.); )&&) .%/229(# 0()" ") '/?2) 9F%(2 +) 29..%2# 9F)< &9 .2)8(?2)4 l) &= = .)"-)2 :/>(&
5 9; -("%" 989&'98); +1&(0121; +/ 8%("- ),.&%(#9#(%" 81+(9#(:/) .%/2 8)##2) -%/- &>1#(:/)##)
H+16)"-)*+)-*+2%(#-*+)*&>$%88)H*+)-*219&(#1-*:/(*2)&?F)"#*.&/#W#*+)*&>)-.(%""9')*("+/-#2()&444
E T9 </&.90(&(#1 <$("%(-); %/ .&/#W# <)&&) +/ '%/F)2")8)"# <$("%(-; )-#E)&&) -( 1F(+)"#) D \/2
&) .&9" 6%28)&; "%/- ">)" 9F%"- 9/</") .2)/F)4 G)2#)-; #%/I%/2- -)&%" 7%%'&); &)- <%8.#)-;
#)& <)&/( +) &>1#/+(9"#) = \#9"6%2+ +>%2('(") #(01#9(") k)"`(" \)&+%"; %"# 1#1 .(29#1- H+)./(- &9
G$(")H4 K9(- H+)./(- &9 G$(")H M#29+/(-)` @ :/) &>%" = ./ 2)8%"#)2 I/-:/>= /") 9+2)--) [2& -)
#)28("9"# )" H<"HN ") F)/# .9- +(2) .92 &)- 9/#%2(#1- <$("%(-)-4 G)&9 -('"(6() :/) &>9##9:/) )-#
.9--1) .92 /" %2+("9#)/2 M.)/#EL#2) ("6)<#1 )# 89"(./&1 +)./(- &>9/#2) 0%/# +/ 8%"+)N -(#/1 -/2
&)*#)22(#%(2)*<$("%(-4
Z&*5*9*+)/,*9/#2)-*$5.%#$?-)-4
f‚N :/>(& ->9'(--) +) H69/, +29.)9/,H @ +)- .(29#)- "%" <$("%(- .%/229()"# .9269(#)8)"# .2)"+2)
= +(-#9"<) &)- <%889"+)- +>%2+("9#)/2- +) <) .95-4 l)- ')"- :/( -%"# .92 +16("(#(%" <9.90&)+) +(2(')2 +)- 8(&&()2- +>%2+("9#)/2- `%80()- .%/229()"# L#2) 9--)` ("#)&&(')"#- .%/2 .)"-)2 =
&9(--)2*+)*69/--)-*.(-#)c‚N :/) &)- 9##9:/)- .92#)"# 0()" +/ #)22(#%(2) <$("%(-; 89(- :/>)&&)- -%"# (--/)- +) '2%/.)+) $9<^)2-H.9#2(%#)-H; 8%#(F1- .%&(#(:/)8)"#; 89(- .9- 6%2<18)"# .92 &>9281) <$("%(-) %/ -)-)2F(<)-4
]()"*)"#)"+/;*(&*")*->9'(#*.9-*+>L#2)*"9j6-4*Z&*),(-#)*+)-*92'/8)"#-*<%"#2)*&9*G$(")*@
E (& )-# +(66(<(&) +) <2%(2) :/) +9"- /" .95- 9/--( -/2F)(&&1; +)- H.2(F1-H ./(--)"# -) &(F2)2 = <)
#5.)*+>9<#(F(#1-*-9"-*:/)*&>n#9#*&)-*<%""9(--);*&)-*<%"#2W&);*F%(2)*&)-*89"(./&)4
E +)- <$)2<$)/2-; "%#988)"# +)- G9"9+()"- +) &>["(F)2-(#1 +) K/"^; .%("#)"# +)./(- 892+)2"()2 F)2- /" 21-)9/ +/ "%8 +) 7$%-#")#; /") F9-#) -#2/<#/2) +>)-.(%""9') 1&)<#2%"(:/)
-(#/1) -/2 &) #)22(#%(2) <$("%(- )# :/( 9/29(# <%8.2(- +)- %2+("9#)/2- +) -)2F(<)- %66(<()&- +9"fSh*.95E &9 G$("); -%/F)"# +1-('"1) .92 &)- n#9#-E["(- <%88) 2)-.%"-90&) +) 8/&#(.&)- 9##9:/)<%"#2)- &)- -5-#?8)- ("6%289#(%"")&-; #9"+(- :/) &)- #$("^ #9"^- +) i9-$("'#%" -%/&('")"# :/)
<)*.95-*-)*+%#)*+)*<9.9<(#1*H<50)2'/)22(?2)-H*)"*9<<%2+*9F)<*-9*+%<#2(")*8(&(#9(2)4
]2)6;*"%/-*"%/-*#2%/F%"-*<%"62%"#1-*9/,*:/)-#(%"-*21</22)"#)-*&(1)-*9/,*<50)29##9:/)-*@
E <)&&) +) &>(+)"#(6(<9#(%" +) &>9'2)--)/2; 89(- 9/--( +) &9 "9#/2) +) &>9'2)--(%" @ = 0/# ("#12)--1
M$9"+(<9.)2 /" <%"</22)"#; &/( F%&)2 -)- -)<2)#-N; .%&(#(:/) M),)2<)2 /") <%"#29("#) -/2 /" 9<#)/2
-%/F)29("N %/ (+1%&%'(:/) )# -580%&(:/) M+16)"+2) )# (&&/-#2)2 /") <9/-); )" -#('89#(-)2 /")
9/#2)N*D
E <)&&) +/ H&()/H +) &>9##9:/)4 Z& 5 9 (<( <%"#29+(<#(%" )"#2) &9 &%'(:/) <&9--(:/) M/") 9'2)--(%"
.92# +) :/)&:/) .92# )# 629..) :/)&:/) .92#444N )# <)&&) +/ <50)2)-.9<) M&)- 9##9:/)- ") .9--)"#
.9- <&9(2)8)"# .92 +)- `%")- 2)&)F9"# +) &9 2)-.%"-90(&(#1 +>/" 9<#)/2 -%/F)29(" <%88)
/") #2%/.) +>$%88)- )" 928)- .9--)29(# .92 /" #)22(#%(2) %C /" n#9# )-# <)"-1 ),)2<)2 -%"
8%"%.%&)*+)*&9*F(%&)"<)*&1'(#(8)N4
O" +>9/#2)- #)28)-; (& ->9'(# +>/" :/)-#(%" +) 62%"#(?2)- = &9 6%(- 9/ -)"- +(-#("'/% )"#2)
+)- <9#1'%2()- M.2(F1}./0&(<; .%&(#(:/)}1<%"%8(:/); 8(&(#9(2)}<(F(&N; 89(- 9/--( 9/ -)"#%.%&%'(:/); /") &('") .2%I)#1) -/2 &9 <92#) @ -( &9 62%"#(?2) .%&(#(:/) +1#)28(") +)/, `%")+>),<&/-(F(#1 M(<( I>),)2<) 89 I/-#(<); I>/#(&(-) 89 8%""9(); I>),)2<) 8%" +2%(#; I) .%--?+)
8)- 9281)-; I>9<</)(&&) )# ("#)2+(-; &= )-# #%" #)22(#%(2)444N; &) -9F%(2; &) .%/F%(2 )# &9 F(%&)"<)
<(2</&)"#*-/2*Z"#)2")#*-/(F9"#*&)/2*.2%.2)*&%'(:/)4
cg*+1<)802)*cSSR*E <01)-*#+.-*)#*/01)-*7)"./)+*.,I*=@!
J0989*)#*&)-*9##9:/)-*("6%289#(:/)]929<^ J0989 F()"# +) "%88)2 &) cc +1<)802) cSSR /" H<50)2 <`92H; a%392+ \8(+# 9.2?-).# 8%(- +) 216&),(%"4 G) .%-#) +) <%%2+("9#)/2; <%8.9290&) = <)&/( :/( ),(-#) +9"- &9
&/##) <%"#2) &9 +2%'/) MHl2/' G`92HN <%22)-.%"+ = /") 6%"<#(%" -#29#1'(:/) +) &(9(-%" )"#2)
9')"<)- <(F(&)- )# ("-#(#/#(%"- 8(&(#9(2)- MQ)"#9'%"); P-9; a%8)&9"+ \)</2(#5N :/( ->%<</.)"#
+) <50)2-1</2(#1; -9"- %/0&()2 &9 +(8)"-(%" +) -1</2(#1 1<%"%8(:/)4 O" -%(; &9 "%8("9#(%" +)
<)# 9"<()" <%"-)(&&)2 +) ]/-$ .?2) )# ), 2)-.%"-90&) +) &9 -1</2(#1 +) K(<2%-%6# ">)-# .9- #2?1#%""9"#)4
G%88) "%/- &>9F(%"- 9""%"<1; &>9<#/)& .21-(+)"# 9 /") &('") .%&(#(:/) -/2 <) .%("#; &('") :/>(&
),.2(89(# +9"- /" +(-<%/2- +/ cR 89( @ r 7* $+2 !*'/%4 89+:%)'/+4 3-$ !$22$ !"#$%;)$0'!$ $+2
*<-0 8$+ ,%:#*=)$+ *$+ ,*-+ >%'6$+4 3-</* +<'>/++$ 8<9!:0:)/$ :- 8$ +9!-%/29 0'2/:0'*$4 '-?3-$*+
0:2%$ ,'"+ $+2 !:0(%:029@ 7* $+2 !*'/% '-++/ 3-$ 0:2%$ >:-6$%0$)$02 $2 0:2%$ ,'"+ 0$ +:02 ,'+
'-++/ #/$0 ,%9,'%9+ 3-</*+ *$ 8$6%'/$02@ s J" .)/# +(-</#)2 +) &9 I/-#(6(<9#(%" +) <) "%/F)9/
.%-#) +9"- &9 89<$(")2() 0/2)9/<29#(:/) [\; 89(- .9- +) &9 F%&%"#1 9812(<9(") +) 21-%/+2) &)
.2%0&?8)4
K9(- 9/ 69(# :/)& .2%0&?8) D G)&/( +)- H<50)28)"9<)-H D G)2#)-; .)2-%"") ") +%/#) :/)
&9 .(29#)2() ("6%289#(:/) ") <%y#) +)- <)"#9(")- +) 8(&&(%"- +>)/2%- <$9:/) 9""1) = +).92#(</&()2- )# +)- )"#2).2(-)-4 P( :/>(& ),(-#) +)- -5-#?8)- -%.$(-#(:/1- +) F%& +) +%""1)F(9 Z"#)2")#4 P( 8L8) :/>/") 9##9:/) F(9 &9 k%(&) ") ./(--) .929&5-)2 /" -5-#?8) <%8.&),)4
T9 :/)-#(%" )-# .&/#W# &9 <%),(-#)"<) +)- #2%(- .21I/+(<)- :/) .)/# -/0(2 #%/# -5-#?8)
("6%289#(%"")& M)# .92#9"#; #%/# .92#(</&()2; )"#2).2(-); 9+8("(-#29#(%" %/ n#9# +1.)"+9"# +)
.&/- )" .&/- +) <)- -5-#?8)-N @ &9 .)2#) +>("6%289#(%"- <%"-(+121)- <%88) +)- F9&)/2-; &) F(%&
+>("6%289#(%"- -#29#1'(:/)- )# )"6(" &)/2 9&#129#(%" :/( 8)# )" +9"')2 &) 0%" 6%"<#(%"")8)"#
+>/"*-5-#?8)4
G) :/( <%22)-.%"+ #2?- '2%--% 8%+% 9/, #2%(- <9#1'%2()- 6%2# 9"<()"")- +/ F%&; +) &>)-.(%""9')
)# +/ -90%#9')4 T)- #2%(- -) 8L&)"# -%/F)"# +9"- &9 .29#(:/) @ .%/2 +1.%/(&&)2 /" <%8.#)
09"<9(2); (& 69/#; .92 ),)8.&); ->)8.92)2 +>/") ("6%289#(%" <%"6(+)"#()&&); )# .%/2 <)&9;
.2%090&)8)"#; .2%F%:/)2 /") +5-6%"<#(%" +9"- /" -5-#?8) +) .2%#)<#(%"4 G)2#9("- 9I%/#)29()"#
+)- 9##9:/)- :/( 2)--%2#)"# 9/ +%89(") &>),.2)--(%" @ .2%.9'9"+) +(#) $9(")/-) %/; )" #%/# <9-;
("#)2+(#); 9<#(%"- -580%&(:/)- <%"-(-#9"# = +16('/2)2 %/ 2(+(</&(-)2 /" -(#) 9+F)2-); 8)--9')2()
<&9"+)-#("); 89(- "%/- +%/#%"- .%/2 &) 8%8)"# :/) +)- <2(8)- %/ +1&(#- +) <)# %2+2) -%()"#
+>/") '29F(#1 :/( #%/<$) = &9 -1</2(#1 "9#(%"9&)4 Y "%#)2 :/) -( &) F%& 9 -9 8%#(F9#(%" )" -%(;
&>)"2(<$(--)8)"#; &>)-.(%""9') %/ &) -90%#9') ">%"# +) -)"- :/) +9"- &>%.#(:/) +>/") -#29#1'()
%66)"-(F) = .&/- &%"' #)28)4 \9F%(2 &)- -)<2)#- +/ <%"</22)"# %/ +) &>9+F)2-9(2) ") .2)"+ -)":/) .92 29..%2# = /" +)--)("; 1<%"%8(:/) %/ .%&(#(:/)4 O# -90%#)2 M+>/") ),.2)--(%" "1) +9"&)- &/##)- -5"+(<9&)- )# :/( -('"(6(9(# H#29F9(&&)2 <%88) /" -90%#H .%/2 ./"(2 &>),.&%(#)/2N .)/#
L#2) -/(F9"# &) <%"#),#) &) 8%5)" +) .21.92)2 %/ 69<(&(#)2 /") %66)"-(F) 8(&(#9(2); 1<%"%8(:/)
%/*.%&(#(:/)*)"*9##)('"9"#*-)-*<9.9<(#1-*M=*<%88)"<)2*.92*-)-*<9.9<(#1-*+)*<%88/"(:/)2N4
O" +>9/#2)- #)28)- 69<) = /") %66)"-(F) <%"#2) &9 <%"6(+)"#(9&(#1 +) +%""1)- %/ +)
<%22)-.%"+9"<)-; (& 69/# -) +)89"+)2 = :/%( -)2F)"# <)- 2)"-)('")8)"#- )# = :/)& -#9+)
/&#12()/2 F(-) &) <%/.90&)4 O# +)F9"# /") 9<#(%" +)-#2/<#2(<); '1"129#2(<) +) <$9%-; +>("<)2#(#/+);
+) .)2#)- %/ +) .9"")-; &9 :/)-#(%" +)F()"# @ <) +%889') )-#E(& +)-#("1 = 69<(&(#)2 /") %66)"-(F)
+>/" 9/#2) #5.) M.92 ),)8.&) /") 9##9:/) 8(&(#9(2) %/ #)22%2(-#) H<&9--(:/)HN D %/ 9E#E(& -9 6("
)" &/(E8L8) = #(#2) +) +(--/9-(%"; +) .2%F%<9#(%" %/ +) 2).21-9(&&)- D <) :/( F%/+29(# +(2) :/>(&
->9'(29(# 9&%2- +>/" 8)--9') = ("#)2.21#)2 +/ #5.) H69(#)- <)<( )# "%/- <)--)2%"- +) .929&5-)2 F%-
-5-#?8)-*+>("6%289#(%"H4
[" -)<%"+ 69<#)/2 +) <%8.&),(#1 2)"6%2<); )" )66)#; &9 #)"+9"<) 8%+)2") = 6/-(%"")2 #%/#)&)- 9##)("#)- = &9 -1</2(#1 +>/") P9#(%"; +) -9 -%/F)29(")#1; +) -%" ("#1'2(#1; 89(- 9/--( +) -)2)--%/2<)- 1<%"%8(:/)- )# #)<$"(:/)- )# +) -)- $90(#9"#- )" '1"129&; +9"- &9 <9#1'%2() +)8)"9<)- )# 9'2)--(%"- MF%(2 "%#2) .%.2) H&(F2) 0&9"< +) &9 +16)"-)H .92 ),)8.&)N4 Q928( &)8/&#(.&)- .2%0&?8)- :/) .%-) /") <50)29##9:/) M-%" 9"%"589# )# -9 "%" #29A90(&(#1 9..92)"#);
-%" 81.2(- +)- 62%"#(?2)- :/( )8.L<$) +) -9F%(2 +>%C )&&) F()"# )# <%"#2) :/)& #)22(#%(2) )&&) )-#
+(2('1);*)#<4N;*<)&/(*+)*&9*:/9&(6(<9#(%"4
Q92 ),)8.&) @ )-#E<) /" 9<#) +) '/)22) D /" 9##)"#9# #)22%2(-#) D /" 9<#) .2(F1 %/ /") 9<#(%"
+>n#9# D /") 9<#(%" +) +1-#90(&(-9#(%" 1<%"%8(:/) 8)"1) 9/ -)2F(<) +>/" <%"</22)"# D \)&%" &)<9-; <)&9 -)29(# <)"-1 2)&)F)2 +>/" 9<#) +) .%&(<); +>/") .&9("#) +)F9"# /") I/2(+(<#(%" ),#)2");
+>/") ("(#(9#(F) +(.&%89#(:/) %/ +>/" /-9') +) &9 F(%&)"<) 9281) )" +)--%/- %/ 9/E+)&= +)
&9 '/)22)4 G>)-# +/ 8%("- 9("-( :/) &>%" 9/29(# 29(-%""1 +9"- /" 8%"+) .$5-(:/) 9F)< +)62%"#(?2)- )# +)- 9<#(%"- F(-(0&)- )# <&9(2)8)"# (+)"#(6(1)- M<%88) +) 69(2) .1"1#2)2 /" <%2.+>9281) 9/E+)&= +>/") <)2#9(") &('") %/ +) 8)")2 /") -#29#1'() 0%/2-(?2)N4 O# %C &>%" -9F9(#
+)./(- #%/I%/2- -( &>%" 1#9(# )" .21-)"<) +>/" )"")8( )" #9"# :/) 8)802) +>/") <%88/"9/#1
.%&(#(:/) M&>.:+2/+ +)- U%89("-; <)&/( )"F)2- :/( %" .)/# 69(2) &9 '/)22)N %/ = #(#2) ("+(F(+/)&
M&>/0/)/!-+ .2(F1;*<)&/(*:/(*"%/-*$9(#*%/*:/)*"%/-*$9j--%"-*.%/2*<)*:/>(&*)-#N4
k%/#)- &)- :/)-#(%"- :/( .21<?+)"# -) 21-/8)"# +>9(&&)/2- )" /") -)/&) @ :/)& 29..%2# 9F)<
&9 -%/F)29(")#1 D &9 :/)-#(%" F9/# +/ <W#1 +) &9 F(<#(8) ->)" .2)"+E%" = /" n#9# )# = &9
.2%#)<#(%" :/>(& )-# <)"-1 9--/2)2 -/2 -%" #)22(#%(2) )# = -%" 9/#%"%8() 96(" +) &>9669(0&(2 )" #9"#
:/) #)& D %/ ->9'(#E(& #%/# 0%"")8)"# +>/") 9669(2) +>("#12L# .1</"(9(2); <%88) +) +1-#90(&(-)2
/" <%"</22)"# -/2 /" 892<$1 .92 +)- 8%5)"- +1&%59/,4 T>("#)22%'9#(%" F9/# 9/--( :/9"# =
&>9/#)/2 +) &>9<#) )# :/9"# = -%" ("#)"#(%" M.%&(#(:/); +1&(<#/)/-)44N @ /" -)2F(<) +>n#9# )"'9')"#
+%"< &9 2)-.%"-90(&(#1 +)- 9/#%2(#1- .%&(#(:/)- %/ /" '2%/.) 2)<$)2<$9"# /" 0/# .%&(#(:/) %/
("#12)--1 M&)- .2)8()2- .%/F9"# +>9(&&)/2- 89"(./&)2 &)- -)<%"+-; <%88) &) 6%"# &)- -)2F(<):/( )"<%/29')"# +)- '2%/.)- #)22%2(-#)- .%/2 ),)2<)2 /") .2)--(%" -/2 /" 9/#2) n#9#N4 Q%/2
)" 2)F)"(2 = &>),)8.&) [\ :/)&&)- :/) -%()"# &)- -%88)- :/) +1.)"-)2%"# &)- n#9#-E["(-;
:/)&&) :/) -%(# &>/#(&(#1 +>/") <%%2+("9#(%" <(F(&%E8(&(#9(2); :/)&&) :/) -%()"# &)- #)<$"%&%'()+16)"-(F)- +%"# -) +%#)29 <) .95-; <)&9 ") -)2F(29 = 2()" 69/#) +) -9F%(2 <%"#2) :/( -) +16)"+2);
:/( +(--/9+)2 %/ <$q#()2 )# -/2 :/)& .&9"4 !669(2) +) 0%"- -)2F(<)- +) 2)"-)('")8)"# M$/89("N
89(-*9/--(*/"*+109#*.%&(#(:/)*=*#29"<$)24
•*"%F)802)*cSSR*E G50)2'/)22)*@*+1-('")2*&>)"")8(
2,.">*&)+*=@!*:%("#)"#*;)-+*&.*J,++()*)#*&.*<$(")
T9 <50)2'/)22) M<&9--1) .92 &) T(F2) 0&9"< -/2 &9 +16)"-) )# &9 -1</2(#1 "9#(%"9&) .928( &)- .&/'29F)-*+9"')2-*.%/2*"%#2)*.95-N*")*-)*&9(--) .9-*%/0&()24 \/2#%/#*9/, [\!4
!("-(; &)- !812(<9("- %"# ("9/'/21 )" P%F)802) cSSSR G)"#2) "9#(%"9& +b("#1'29#(%" +) &9
<50)2E-1</2(#1 )# +)- <%88/"(<9#(%"- MPGGZGN .%/2 &9 .2%#)<#(%" +) -)- ("629-#2/<#/2)- F(#9&)+1.)"+9"# +/ \)<21#92(9# +>n#9# = &9 -1</2(#1 ("#12()/2)4 J" -) -9(# :/) &) Q)"#9'%") .%--?+)
-%" HG50)2<%8H -%/- &b9/#%2(#1 +/ G%889"+)8)"# -#29#1'(:/) 9812(<9(" M\#29#<%8N; 9F)<
-9 -#2/<#/2) %66)"-(F) 9/ "%8 (8.2%"%"A90&) E &9 A:/02 B-0!2/:0'* C:),:0$02 C:))'08
(:% D$2&:%1 E'%('%$ M~_GGPiN +)./(- cSS•4 O# :/) ]929<^ J0989; #2?- -%/<()/, +) <):/)-#(%"- ->9..2L#)*=*"%88)2*/"*K%"-()/2 G50)2-1</2(#14
K9(- &)- -.1<(9&(-#)- +>%/#2)E!#&9"#(:/) ") -) <%"#)"#)"# .9- +) 2)"6%2<)2 &9 +16)"-) )# +>9&)2#)2
-9"- 21.(# -/2 &)- <%"-1:/)"<)- +)- F/&"1290(&(#1- ("6%289#(:/)- @ (&- .%("#)"# 9/--( -("%" F)2+)-*9+F)2-9(2)-;*+/*8%("-*F)2-*+)-*-/-.)<#-4
O" ~/(&&)# cSSR; = &>%<<9-(%" +>9##9:/)- <%"#2) +)- -)2F)/2- '%/F)2")8)"#9/,; 6("9"<()2- )# +)
81+(9-; )" G%21) +/ \/+ )# 9/, [\!; <)2#9("- 9<</-9()"# &9 G%21) +/ P%2+ M.95- .%/2#9"# .)/
21./#1*.%/2*-%"*9F9"<)*#)<$"%&%'(:/)*)#*("6%289#(:/)N4
T9 U/--() )-# 1'9&)8)"# 8%"#21) +/ +%('# @ -)- 21-)9/, +) .(29#)- M<9.90&)- +) &9"<)2 &)
F(2/- G%"6(<^)2 )# +(-.%-9"# +) 2)+%/#90&)- 21-)9/, +) H0%#")#-H; &)- %2+("9#)/2- `%80()- :/(
%01(--)"# = <)&/( :/( &)- 9 -)<2?#)8)"# ("6)<#1-N -%"# <1&?02)-4 O# (&- -)29()"# .%/2 &) 8%("#%&121- .%/2 &)- 9/#%2(#1-4 Y -/..%-)2 8L8) :/>)&&)- ") &)- /#(&(-)"# .9- <%88) &%2- +) &9 02?F)
<50)2'/)22)*<%"#2)*&>O-#%"()*)"*cSSw;*%/;*)"*cSSd;*<%"#2)*&9*71%2'()4
K9(- +)F(")` +>%C F()"# &) .&/- '29"+ +9"')2; +9"- <)##) F)2-(%" "/812(:/) +) &9 7/)22) _2%(+)
D T9 G$("); 0()" -y24 V%(2 /" +%</8)"# +(-.%"(0&) -/2 Z"#)2")# H T9 <9.9<(#1 +) &9 U1./0&(:/)
.%./&9(2) +) G$(") +) 8)")2 /") '/)22) <50)2"1#(:/) )# +)- +)- %.129#(%"- +>),.&%(#9#(%"
+)- 21-)9/, +>%2+("9#)/2-H .92 &>[-EG$("9 O<%"%8(< 9"+ \)</2(#5 U)F()3 G%88(--(%"4 Q%/2
-(8.&(6()2 <) I92'%" @ .92 '/)22) <50)2"1#(:/); (& 69/# )"#)"+2) &>/#(&(-9#(%" 8(&(#9(2) +)- 21-)9/,
"/812(:/)- .%/2 9##9:/)2 &>)"")8(; )# .92 G%8./#)2 ")#3%2^ ),.&%(#9#(%" MGPON; +)%.129#(%"-*+)*2)"-)('")8)"#*8)"1)-*.92*&)-*21-)9/,*+>%2+("9#)/2-4
Q%/2 L#2) .&/- -(8.&(6(<9#)/2-; )"<%2); %" .%/229(# <%"-(+12)2 :/) &)- <50)2'/)22()2- <$("%(-) .21.929()"# = 69(2) +)/, <$%-)- .2("<(.9&)- @ (&- )-.(%"")"# MGPON )# (&- -90%#)"#
M<50)29##9:/)-N4
O# &) 29..%2# +>1"/812)2 &)- "%802)/, ("+(<)-4 T9 +%<#2(") 8(&(#9(2) <$("%(-) 69(# /") &92')
.&9<) = &9 H'/)22) +)- 21-)9/, 1&)<#2%"(:/)- ("#1'21-H M ƒZ"#)'29#)+ P)#3%2^ O&)<#2%"(<
i92692)„; ZPOi; )"<%2) +/ I92'%"N4 O" :/L#) +) H+%8("9"<) ("6%289#(%"")&&)H; )&&) <%"6?2)
/") &92') .&9<) 9/, 9##9:/)- .92 %2+("9#)/2-; = &9 +16)"-) )# 9/ 2)"-)('")8)"# .92 <)- 8%5)"$('$ #)<$4 Q92 9(&&)/2-; &9 U1./0&(:/) Q%./&9(2) -) +%#) +) 8%5)"-; "%#988)"# )" 8/&#(.&(9"#
&)- -#2/<#/2)- 8(&(#9(2)- -.1<(9&(-1)- )# )" 6%289"# -)- ),.)2#- = <)##) 6%28) +>%66)"-(F) +%"#
&) .2("<(.9& 9F9"#9') )-# .)/#EL#2) -%" 1<%"%8() MF()/, .2("<(.) +) &9 -#29#1'() <$("%(-) @
.%/2:/%( #/)2 /" %(-)9/ 9F)< /") 09&&) )" %2 DN4 O"6(" &) 29..%2# -('"9&) &)- "%802)/-)<%""),(%"- )"#2) &)- -)2F(<)- )# +)- '2%/.)- +) H.'!1$%+ ,'2%/:2$+H :/( .%/229()"# 0()" L#2) &)),1</#9"#- %/ &)- .929F)"#- .9269(#- .%/2 +)- %.129#(%"- +) +1-#90(&(-9#(%" +>/" .95- 9+F)2-)
Mk9(39" DN -9"- 2()" 69(2) %66(<()&&)8)"# :/( ./(--) F%/- 8)")2 +)F9"# &) <%"-)(& +) -1</2(#1
+)*&>JP[4
G) +)2"()2 .%("# )-# #%/# -9/6 "1'&(')90&)4 !("-( <%88)"# I/')2 :/>/") 9##9:/) ("6%289#(:/)
<%"-#(#/) /" 9<#) +) '/)22) D T9 :/)-#(%" ") -) .%-9(# .9- :/9"+ /") 02('9+) )" 928)-
F(%&9(# /") 62%"#(?2) .%/2 9&&)2 69(2) 29F9') +9"- &) .95- F%(-("4 K9(- +)- 1&)<#2%"- D B/( &)9 &9"<1- D B/)& +%889') 1#9()"#E(&- <)"-1 .2%+/(2) )# &):/)& %"#E(&- 21)&&)8)"# 9<<%8.&( D
l>%C F()"")"#E(&- )# :/) F(-)"#E(&- D Y .92#(2 +) :/)& +)'21 +) "%<(F(#1 +)- 9##9:/)- :/( ")
#/)"# .)2-%"") M+/ 8%("- .9- +(2)<#)8)"#N )# :/( ") 6%"# .9- <%/&)2 &) -9"'; :/( 629..)"#
("+(-#("<#)8)"# +)- %2+("9#)/2- 8(&(#9(2)-; ./0&(<- %/ .2(F1; -%"# )&&)- <%8.9290&)- = /")
HF29()H*09#9(&&)*D
Q2)/F) +) <)# )809229-; )" cSSw; &%2- +) &>9##9:/) 8)"1) <%"#2) &>O-#%"(); &>J#9"; <)"-1)
.2%#1')2 <) .)#(# .95- 9 6("9&)8)"# 2)"%"<1 = 9<</-)2 %66(<()&&)8)"# &9 U/--() M9.2?- #%/#;
&9 89I%2(#1 +)- %2+("9#)/2- `%80()- /#(&(-1- )" <)##) %<<9-(%" 1#9()"# -/2 &) #)22(#%(2) +)[\!N4 K()/, )"<%2) @ &>%2'9"(-9#(%" ("#)2"9#(%"9&) 9 <%"-(+121 :/) &) +%889') -/0( .92 &>n#9#
8)802) ") I/-#(6(9(# .9- &>9..&(<9#(%" +)- <&9/-)- +) +16)"-) <%&&)<#(F)4 _9A%" +) +(2) :/>(&
") ->9'(--9(# .9- +>/" 9<#) +) '/)22) M:/( ">)-# +>9(&&)/2- .9- +16("( +) 69A%" /"(F)2-)&&)N4 JC
.9--)29*+)89("*&9*&('")*2%/')
k%/#)- <)- 9<</-9#(%"- -%"# )&&)- F29()- D T9 U/--() )# &9 G$(") %"#E)&&)- +) <)- -/&6/2)/,
.2%I)#-*D*O#*-(*%/(;*)"*%"#E)&&)-*&)*8%"%.%&)*D
l9"-*#%/-*&)-*<9-;*(&*F9*69&&%(2*.)"-)2*&9*"%#(%"*"%/F)&&)*+)*H<50)2)"")8(H4
T9 :/)-#(%" ") -) .%-)29 '/)22) )" <9- +) HF29() '/)22)H %/ +>9##9:/)- <50)2"1#(:/)- 2)"6%2A9"#
+9"- &) <50)2)-.9<) /") %66)"-(F) .92 +)- 6%2<)- H<&9--(:/)-H M+)- 0%80)-; +)- 8(--(&)-;
+)- #9"^-44N € l9"- <) <9- &>928) +)- 21-)9/, ("6%289#(:/)- -)2# = .)2#/20)2 &)- <(2</(#+) <%88/"(<9#(%" +) &>)"")8(; = #2%8.)2 -)- +1<(+)/2- .92 +) 69/--)- ("6%289#(%"-; = &)
.)2#/20)2; .&/-; 0()" )"#)"+/ #%/# &) 2)"-)('")8)"# 9<:/(- )" ("6(&#29"# &) -5-#?8)
+>("6%289#(%" 9+F)2-) @ <>)-# &) 0("W8) -90%#9') .&/- )-.(%""9'); F)2-(%" ./>. 2$!.; 89(- 9/
-)2F(<)*+)*&9*6%2<)*+)-#2/<#2(<)4
K9(- &9 .&/.92# +)- <50)29##9:/)- <%""/)- %"# )/ &()/ )" #)8.- +) .9(,4 O&&)- 9'(--)"# +)
69A%" +(-<%"#("/) M(& 5 9 /") F9'/) +>9##9:/)-; .9- +)- 09#9(&&)- -) -/<<1+9"# .%/2 6%28)2 9/
#%#9& /") H'/)22)H 9F)< +10/#; 6(" )# 2)#%/2 = &>1#9# +) .9(,N4 O&&)- ">),(-#)"# :/) .92 &>928) +)
&9 <%""9(--9"<); .&/- ),9<#)8)"# .92 &9 +1<%/F)2#) +>/") F/&"1290(&(#1 +9"- &) -5-#?8) F(-14
O&&)- ") 21/--(--)"# :/) .92 69&-(6(<9#(%"; )" #2%8.9"# -%(# /" L#2) $/89(" -%(# /") 89<$(") M/"
9&'%2(#$8);*/"*8%#*+)*.9--)44N
O"6(" )# -/2#%/#; )&&)- 0%/&)F)2-)"# "%#2) F(-(%" #29+(#(%"")&&) +/ 29..%2# )"#2) #)22(#%(2);
62%"#(?2) )# '/)22)4 T>9##9:/) ") F()"# .&/- +>/" H.95-H M%/ +) -)- 09-)-; %/ +) -)- .%2#)E9F(%"-;
%/ +) -)- <%&%"()-; %/ +>/" #)22(#%(2) :/)&<%":/) %C (& ),)2<) -9 -%/F)29(")#1N; )&&) ") .9--)
.&/- H.92H /" #)22(#%(2) M/" .95- 9&&(1 %/ ")/#2); /") `%") 912()""); /" H<%/&%(2HN4 O"6(" )#
-/2#%/#;*)&&)*629..)*+)-*<(0&)-*)"*.2%6%"+)/2*+9"-*&)*#)22(#%(2)*9+F)2-)4
!/#9"#*+)*:/)-#(%"-*"%/F)&&)-*.%/2*&9*.)"-1)*-#29#1'(:/)
cc*%<#%02)*cSSR*E K)-+*&.*/01)->(++,.+(%"*8
T9 <50)2'/)22) )-# /" -/I)# = .)/ .2?- ("1./(-90&) .%/2 &)- #$("^ #9"^- 9812(<9("- +)./(- &9
-)<%"+)*8%(#(1*+)-*9""1)-*RS4*71"129&)8)"#;*&)/2*.2%+/<#(%"*#%/2")*9/#%/2*+)*+)/,*#$?8)-*@
E &>98.&)/2 +/ .12(& E -/2"%881 Q)92& a920%/2 ("6%289#(:/); 9.%<9&5.-) %/ H<50)2')++%"HE
.%/2*&9*-1</2(#1*"9#(%"9&)
E &>92+)"#) "1<)--(#1 +) -) +%#)2 +) .&/- +) 0/+')#-; +) #)<$"%&%'() %/ +>%2'9"(-8)- .%/2
<%809##2)*&)*+9"')2;*+%"<*+)*2)"6%2<)2*&)*0%/<&()2*69<)*=*/")*1.1)*:/(*<$9"')*#%/-*&)-*89#("Z& )-# .%--(0&) :/) <)- +)/, #$?-)-; :/( -) -(#/)"# /"(:/)8)"# +9"- /") .2%0&189#(:/) +) &9
F/&"1290(&(#1; -%()"# F29()-; 89(- &)/2 21.1#(#(%" +)./(- :/("`) 9"- -)80&) .&/#W# 0&%:/)2 &9
216&),(%"*-/2*&)*-/I)#4
U9(-%" +) .&/- .%/2 -('"9&)2 /" 29..%2# +) &9 U9"+; .92 K92#(" T(0(<^(; /" +)- .%"#)- +) &9
HU1F%&/#(%" +9"- &)- !669(2)- K(&(#9(2)-H @ G50)2+)#)22)"<) 9"+ <50)2392 MH<50)2+(--/9-(%" )#
<50)2'/)22)HN4
T>("#12L# +) <) #),#) )-# +) .%-)2 &9 :/)-#(%" +) &9 H<50)2'/)22)H M.%/2 "%#2) .92#; "%/.21612%"- .92&)2 +) H<50)29##9:/)-HN )" #)28)- F29(8)"# -#29#1'(:/); %/ .&/- ),9<#)8)"#; +)
8%"#2)2 &9 +(66(</&#1 +) #29"-.%-)2 +)- "%#(%"- -#29#1'(:/)- <&9--(:/)- +9"- &) <50)2)-.9<)4 ["
)-.9<) :/(; 29..)&%"- &); -/..%-) = &9 6%(- +)- <$%-)- <%88) +)- +(-:/)- +/2- %/ +)- <q0&):/) &>%" .)/# +1#2/(2); +)- -#2/<#/2)- )# +)- 21-)9/, %01(--9"# = +)- .2%#%<%&)- )# +%"# %" .)/#
)8.L<$)2 %/ +1'29+)2 &) 6%"<#(%"")8)"#; )# )"6(" +) -('")- :/) &>%" .)/# (8(#)2; .)2F)2#(2;
)#<44; <%88) /") 9&'%2(#$8); /" 8%# +) .9--); /" <%"#)"/ +) 8)--9') %/ +)- +%""1)- 69&-(6(1-;
)#<44N4
U9..)& @ (& ">5 9 I989(- )/ +) <50)2'/)22); 9F)< +10/# )# 6(" +)- $%-#(&(#1-; )"<$9X")8)"# +)
09#9(&&)-; 2(.%-#)- )# %66)"-(F)-; 8%2#-; #)22(#%(2)- %<</.1-; +(-#("<#(%" )"#2) <(F(&- )# 8(&(#9(2)-;
928(-#(<) )# .9(,; +1-928)8)"#; )#<444 Q9- .&/- :/) +>9##)"#9# <50)2#)22%2(-#) 959"# 69(# +)8%2#-*%/*+)-*+1'q#-*<%"-(+1290&)-4
O" 2)F9"<$); (& 5 9 )/ +)- 8(&&()2- )# +)- 8(&&()2- +) #)"#9#(F) +) -90%#9') %/ = +) &>)-.(%""9')
.92 21-)9/, ("6%289#(:/)- ("#)2.%-1- )# ->)" .2)"9"# = #%/#)- -%2#)- +) <(0&)- )# %2'9"(-9#(%".2(F1)- )# ./0&(:/)-4 Z& "%/- -)80&) +>9(&&)/2- :/) &)- <9#1'%2()- <&9--(:/)- +>)-.(%""9')
MF%&)2 +)- ("6%289#(%"- .2%#1'1)- .%/2 2)"6%2<)2 -9 .2%.2) <9.9<(#1 %66)"-(F)N )# +) -90%#9')
M)8.L<$)2 /" -5-#?8) +) 6%"<#(%"")2; .2%+/(2) )66)<#(F)8)"# +/ +%889'); +/ +1-%2+2);
+)- )22)/2-; 98)")2 &9 89<$(") %/ &) +(2(')9"# 9+F)2-) = .2)"+2) +) 89/F9(-)- +1<(-(%"-444N
+)F29()"# L#2) +9F9"#9') .2(-)- )" <%8.#)4 !("-(; +9"- &) 8%"+) 21)&; +)- 9<#)/2- ./0&(<.)/F)"# .29#(:/)2 %/ 69(2) .29#(:/)2 &>)-.(%""9') %/ &) -90%#9'); .%/2 .21.92)2 %/
9<<%8.9'")2*/")*%66)"-(F)*8(&(#9(2)*<&9--(:/);*89(-*<)&9*")*<%"-#(#/)*.92*/")*'/)22)*)"*-%(4
Q928( <)- 8(&&()2- +>9##9:/)- )66)<#(F)- F(9 Z"#)2")#; :/( %"# /" <%y# 6("9"<()2 1"%28); <)2#9(")%"# .2%+/(# +)- +%889')- %0-)2F90&)- -/2 &) 6%"<#(%"")8)"# +) &>9..92)(& +>n#9#; 2)#92+9"#
&) 6%"<#(%"")8)"# +) -(#)- )" &)- -9#/29"# .92 /") #)<$"(:/) +) #5.) H+1"( +) -)2F(<)H %/
.1"1#29"# +9"- +)- %2+("9#)/2- )" .2("<(.) -1</2(-1-4 P%/- .)"-%"- "%#988)"# = &9 698)/-)
9##9:/) <%"#2) &>O-#%"() )" cSSw )# +) 21<)"#)- #)"#9#(F)- M~/(&&)# cSSRN <%"#2) &)- [\! )#
&9 G%21) +/ \/+4 G) -%"# <)- 9##9:/)- M<)"-1)- .%2#1)- -/2 +)- ("629-#2/<#/2)- F(#9&)- +>/")
P9#(%"N :/( -%"# '1"129&)8)"# <%"-(+121)- <%88) 69(#- +) '/)22) M%/ +) '29F(#1 <%8.9290&) =
+)-*69(#-*+)*'/)22)N4
[") +)- :/)-#(%"- .2("<(.9&)- :/) .%-) <) #5.) +) <%"6&(# M%/#2) <)&/(; -189"#(:/) )# I/2(+(:/)
+) -9 +16("(#(%" .21<(-)N )-# <)&/( +) -%" 9"#(<(.9#(%"4 G)2#)-; %" .)/ ->9##)"+2) = <) :/) &) 0(&9"
+>/") '/)22) H%2+("9(2)H ") -)2F) .9- = .21.92)2 )# '9'")2 &9 -/(F9"#) .92<) :/>(& 5 9/29 )/
<$9"')8)"# #)<$"(:/) )# 1F%&/#(%" -#29#1'(:/) )"#2) &)- +)/,4 K9(- &)- !812(<9("- ") I)##)"#
.9- &)/2- <$92- !0298- -%/- .21#),#) :/>(&- %"# 1#1 )66(<9<)- +9"- &) +)2"()2 <%"6&(# )# :/) #%/#
<$9"')29*-9"-*+%/#)*9/*.2%<$9("4
G>)-# .%/2#9"# <) :/( -) .9--) .)/ %/ .2%/ )" 89#(?2) +) <50)2<%"6&(#- @ +>90%2+; &9 #)<$"%&%'()
("6%289#(:/) E <>)-# /" &()/ <%88/" E 1F%&/) <$9:/) I%/2; /") 9##9:/) E .92 HF)2-H %/ <$)F9&
+) k2%(); .92 ),)8.&) E :/( )-# %/ -)29(# #2?- )66(<9<) 9/I%/2+>$/( 2)"<%"#2)29(# -9"- +%/#) +)+16)"-)- 9+9.#1)- +9"- #2%(- -)89(")-; +/ 8%("- -( &)- F(<#(8)- )" <%""9(--9()"# &9 "9#/2)4
G%2%&&9(2); <) :/( 9 21/--( /") 6%(- )" 89#(?2) +) <50)2<%"6&(#; ">)-# "/&&)8)"# <)2#9(" +)
.%/F%(2 L#2) 211+(#14 P%/- -%88)- &= +)F9"# /" .2%0&?8) <&9--(:/) +) 6/#/2%&%'() @ <%88)"#
29(-%"")2 9/I%/2+>$/( )" 6%"<#(%" +>/") ("F)"#(%" :/( -)29 +1<%/F)2#) +)89("; = -9F%(2 /")
"%/F)&&)*F92(1#1*+>9##9:/)*)#}%/*+)*+16)"-)*D
K9(- &) .2%0&?8) +>9"#(<(.9#(%" )-# 1'9&)8)"# .-5<$%&%'(:/) )# -#29#1'(:/) @ +9"- /" <9+2)
H<&9--(:/)H; &9 "9#(%" ! .)/# = .)/ .2?- 29(-%"")2 -/2 &9 69A%" +%"# 219'(29(# &9 "9#(%" ] )"
<9- +) 0%8092+)8)"# +) -9 <9.(#9&) %/ = &>)"#21) +) #2%(- +(F(-(%"- 0&("+1)- +9"- /") .2%F("<)
&(8(#2%.$) M)" .2)8(?2) 629..) %/ )" 2).21-9(&&)-N4 [" 8%+?&) +(66(<(&) = #29"-.%-)2 = /")
%66)"-(F)*%/*/")*2(.%-#)*("6%289#(:/)4*Z&*)-#*0)9/<%/.*.&/-*+(66(<(&)*+>(89'(")2*@
E &) +%889') )66)<#(6 +>/") 9##9:/); <92 <)&/(E<( +1.)"+ +) 69<#)/2- +) -5")2'() )# +)
.2%.9'9#(%" +/ <$9%- +9"- /" -5-#?8) M("F)2-)8)"#; %" .)/# (89'(")2; <%88) <) 6/# +9"/") <)2#9(") 8)-/2) &) <9- )" O-#%"(); :/>/") 9##9:/) 2)&9#(F)8)"# 2)+%/#90&) +9"- /" .2)8()2
#)8.-; 2)"<%"#2) /" 6%2#) <9.9<(#1 +) 21-(&()"<) )# +) -/0-#(#/#(%" )" :/)&:/)- $)/2)-N4
!<<)--%(2)8)"#; %C ->922L#)29(# &) +%889') +>/") 9##9:/) :/( .%/229(# +10%2+)2 -/2 +)- .95#()2-;*F%(2)*.2%F%:/)2*)"*0%/#*+)*<$9X")*+)-*+%889')-*.%/2*&)*.95-*2)-.%"-90&)4
E -9 6("9&(#1 21)&&) M)# <%88)"# )&&) -)29(# ("#)2.21#1) .%&(#(:/)8)"# .92 &9 F(<#(8)N @
+18%"-#29#(%" +) 6%2<) .%/2 ),)2<)2 /") .2)--(%"; <%/. +1&%59& = /" <%"</22)"# 1<%"%8(:/);
H#)-#H*+)*"%/F)&&)-*81#$%+)-*8(&(#9(2)-;*.21&/+)*=*+)*HF29()-H*%.129#(%"-*8(&(#9(2)-4444
E = :/( -)29 9##2(0/1) &>9##9:/) M"%#988)"# +)F9"# &>%.("(%" ("#)2"9#(%"9&)N @ /" '%/F)2")8)"#
M)# )" <) <9- <%88)"# &) .2%/F)2; <92 &)- %2+("9#)/2- +>%C F()"# /") 9##9:/) )# :/( -%"# -(#/1-/2*&)*#)22(#%(2)*+)*#)&*.95-;*.)/F)"#*)"*219&(#1*L#2)*<%"#2W&1-*+)./(-*#)&*9/#2)N
E <%88)"# 219'(29 /" .95- <(0&) @ )-<9&9+); 2(.%-#) +) 8L8) "9#/2) %/ .92 +>9/#2)- 8%5)"- +)
<%"#29("#);*-%/8(--(%";*9..)&*=*+)-*9&&(1-444
O" #%/# 1#9# +) <9/-); +9"- /") 9##9:/) ("6%289#(:/); #%/# )-# 9669(2) +) #2%8.)2(); :/>(& ->9'(--)
+) #2%8.)2 /" <)2F)9/ 1&)<#2%"(:/) E .92 ),)8.&) .%/2 )" .2)"+2) &) <%"#2W&) E %/ +>/" <)2F)9/
$/89(" E .92 ),)8.&) .%/2 &) .%/--)2 = +) 69/--)- <%"<&/-(%"- -/2 &>%2('(") +>/") 9##9:/)4
G) :/( (8.&(:/) 9 .2(%2( :/) &>9-.)<# ./2)8)"# #)<$"(:/) +/ <%"6&(# ") .)/# L#2) -1.921 +>/"
(8.%2#9"# #29F9(& +) 2)"-)('")8)"# M:/( .)/# :/%(; :/( )-# 2)-.%"-90&) +) :/%(; :/( 219'(29
<%88)"#444N*:/(*")*.)/#*L#2)*<%"6(1*=*+)-*89<$(")-4
T) .2%0&?8) -) <%8.&(:/) )"<%2) -( &>%" -) .&9<) +/ .%("# +) F/) +>/" .95- <(0&) HF)2#/)/,H
:/( ") +1-(2) 9'2)--)2 .)2-%""); 89(- -) +%#)2 M<%88) &>)-:/(--) &) &(F2) 0&9"< +) &9 l16)"-)
.%/2 "%#2) .95-N +) <9.9<(#1- +) 21#%2-(%" M-)- .2%.2)- 8%5)"- ("6%289#(:/)- %66)"-(F)-N4
G%88)"# <) .95- .)/#E(& 69(2) .9--)2 /" 8)--9') = +>1F)"#/)&- 9'2)--)/2- @ -( F%/- 9##9:/)`
"%- -5-#?8)- +>("6%289#(%"; "%/- -%88)- )" 8)-/2) )# "%/- 9F%"- &9 F%&%"#1 +) F%/- ("6&(')2
.(2) :/) <) :/) F%/- "%/- 6)2)` D O# :/)& H<%+)H +) +(9&%'/) )# +) 8)"9<) .)/#E(& 1#90&(2 9F)<
+)- ("#)2&%</#)/2- :/( F%"# +>/") '29"+) ./(--9"<) <%88) &9 G$(") = /" n#9# :/( .%/229(# &/(E
8L8) L#2) 69(0&)8)"# +1.)"+9"# +)- 21-)9/, "/812(:/)- 89(- 9F%(2 )"'9'1 /" .%('"1) +)
$9<^)2-*+>1&(#)*D
T) #%/# -/..%-) &9 2)"<%"#2) +>/") ("#)"#(%" <&9(2)8)"# ),.2(81) M-) +16)"+2); ./"(2 &)9'2)--)/2-N; +>/") <9.9<(#1 #)<$"(:/) +/290&) 89(- 9/--( +>/" 8%+) +>),.2)--(%" <&9(2 .%/2 -)
69(2) <%8.2)"+2) +>/" 9+F)2-9(2) +9"- /" I)/ 9/, 2?'&)- ("+1<(-)- @ 9/#9"# +) "%/F)9/, +16(.%/2*&9*216&),(%"*-#29#1'(:/)*-/2*&)-:/)&-*"%/-*2)F()"+2%"-*-/2*<)*-(#)4
F.*',)--)*("6%-7.#(5,)*)"*H?%-'()*8 cSfESREcSSd
O,(-#)E#E)&&) )"6("; -) +)89"+)"# &)- -#29#?')- D T9 F29() '/)22) ("6%289#(:/); 9&(9<50)2'/)22);*9E#E)&&)*1<&9#1*)" 71%2'() <)#*1#1*D*J/*)-#E<)*/") )809&&)8)"#*81+(9#(:/)
E ]()" -/2; (& 5 9 +)- 9""1)- :/) &>%" 9""%"<) /" HQ)92& a920%/2 ("6%289#(:/)H )# &)- 29..%2#9&9289"#- -/2 &9 :/)-#(%" 6&)/2(--)"# +)./(- &)- 9""1)- RS M-9"- <%8.#)2 &)- )--9(- = -/<<?%/ 2%89"- +>9"#(<(.9#(%" 9/#%/2 +/ #$?8) @ *$ ):08$ :!!/8$02'* ,'%'*"+9 ,'% -0$ '22'3-$ 8$
,/%'2$+ /0(:%)'2/3-$+ 3-/ !%9$02 *$ !.':+4 #*:3-$02 *$+ #'03-$+4 *$+ +$%6/!$+ 8<-%>$0!$4 *$+
!:))-0/!'2/:0+444N
E ]()" -/2; 9/ <%/2- +) #%/- &)- <%"6&(#- +) <)- +)2"(?2)- 9""1)- :/>(& ->9'(--) +/ m%-%F% %/
+/ Q2%<$)EJ2()"#; &9 .2)--) -) 69(# #%/I%/2- &>1<$% +>/") H'/)22) +)- .'!1$%+H :/( +%/0&)29(#
&9 '/)22) 21)&&)4 O# <)&9 -9"- #%/I%/2- 0()" +(-#("'/)2 +)- 9<#(%"- +) .2%.9'9"+) +>("#)2"9/#)<%/F29"# +>("I/2)- %/ "%59"# +)- -.98- +)- -(#)- +>%.("(%" 9+F)2-) +>/") .92# )#; +>9/#2);
.92# &) &9"<)8)"# +) F(2/- %/ +)- +1"(- +) -)2F(<) :/( #%/<$9()"# +)- ("629-#2/<#/2)'%/F)2")8)"#9&)-4
E ]()" -/2; &) #$?8) )-# 2)+)F)"/ +>9<#/9&(#1 21<)88)"# 9F)< +)/, 1F1")8)"#- 81+(9#(-1- )#
:/) "%/- 9F(%"- 1F%:/1- -/2 <) -(#)4 l>/") .92# +)- 9##9:/)- ("6%289#(:/)- <%"#2) &>O-#%"();
+>9/#2) .92# /") <98.9'") +>("#2/-(%" -/..%-1) +>%2('(") <$("%(-) <%"#2) +)- -5-#?8)("6%289#(:/)-*+)*+(F)2-*.95-*+%"#*&9*_29"<)4
U9..)&%"-*:/)*@
… +9"- &) <9- +) &>O-#%"(); .95- :/( +1.)"+ )66)<#(F)8)"# &92')8)"# +) -)- -#2/<#/2)("6%289#(:/)-; +)- 9##9:/)-; :/( -)80&9()"# .2%F)"(2 +/ #)22(#%(2) 2/--); 9F9()"#
.2%F%:/1 +)- .)2#/209#(%"- "%#90&)- +9"- &)- -5-#?8)- ./0&(<-4 K9(- (& ">5 9F9(#
)/ "( 8%2# +>$%88); "( +) +1'q# :/( ">)-# ./ L#2) 21.921 )" :/)&:/)- I%/2-; "(
.)2#)- 1<%"%8(:/)- 1"%28)-; "( #29<)- +/290&)- )# 0)9/<%/. 9F9()"# ("#)2.21#1 <)##)
.)2#/209#(%" E 6("9&)8)"# .9- 0)9/<%/. .&/- '29F) :/>/" '2%- %29') E <%88) /"
9F)2#(--)8)"# 9+2)--1 .92 &)- U/--)- = &)/2- F%(-("- +9"- /" <%"#),#) +) #)"-(%"
M29..)&)`EF%/- @*&>9669(2)*+)*&9*-#9#/)*+/*-%&+9#*-%F(1#(:/)N
… +9"- &) <9- +)- 9##9:/)- +(#) H<$("%(-)-H; (& ->9'(--9(# +9F9"#9') +) #)"#9#(F)+>("#2/-(%" M.%/2 ") .9- +(2) +>)-.(%""9')N :/) +>/") <98.9'") -5-#189#(:/)
+>9##9:/)4
E ]()" -/2 &>9281) 9812(<9(") )# &>J#9" -) -%"# +%#1)- +) "%/F)9/, 8%5)"- H<50)2'/)22()2-H;
#9"+(- :/>)" _29"<); &) &(F2) 0&9"< +) &9 l16)"-) P9#(%"9&); 8)# 9/ "%802) +) -)- .2(%2(#1&9 +16)"-) +) -)- -5-#?8)- +>("6%289#(%" M= <%88)"<)2 .92 &)- -5-#?8)- ("6%289#(:/)-)"-(0&)-N4 T) .21-(+)"# +) &9 U1./0&(:/) )"F(-9') 8L8) :/) "%#2) .95- .%/229(# ->)"'9')2
+9"-*&9*HT/##)*Z"6%289#(:/)*J66)"-(F)H4
G) :/( 6)29(# &9 -.1<(6(<(#1 +)- 1F1")8)"#- 9<#/)&-; -)29(# :/) "%/- 9--(-#)2(%"- = &9 .2)8(?2)
F29() >H629..) ("6%289#(%"")&&)H 8)"1) .92 /") '29"+) ./(--9"<) )" '/(-) +) -%/#()" = +)%.129#(%"- 8(&(#9(2)-4 Q92 9(&&)/2-; <) -)29(# /") 8%"#1) )" ./(--9"<) +)- U/--)- )" <) +%89(")
@ '/?2) )66(<9<) .%/2 21+/(2) 9/ -(&)"<) &)- -(#)- #<$1#<$?")- 9/ +10/#; &)- -)2F(<)- 2/--)-)29()"# 89("#)"9"# 0)9/<%/. .&/- .)26%289"#- )# &>9669(2) )-#%"()"") 9/29(# 1#1 /" #%/2 +)
<$9/66)4*G>)-#*+/*8%("-*<)*:/)*.21#)"+)"#*<)2#9("-*6%2/8-4
J2 :/) ->)-#E(& .9--1 )" 71%2'() D J/#2) &>$90(#/)&&) '/1'/)22) -/2 &)- 6%2/8- %/ :/)&:/)02(&&9"#)- #)"#9#(F)- .%/2 +)--(")2 &)- 8%/-#9<$)- +>a(#&)2 :/( = Q%/#(") :/( = \99^9<$F(&&(; (&
->9'(# -/2#%/# )# )"<%2) /") 6%(- +) :/)&:/)- H+1"(- +) -)2F(<)H -/2 +)- -(#)- %66(<()&- '1%2'()"-%/F)"#*+1-('"1)-*.92*&)/2*9<2%"58) 9"'&% -9,%" ll%\ M8/+2%/#-2$8F8$0/'*F:(F+$%6/!$N4
O" <&9(2; (& ->9'(# +) -9#/2)2 /" -(#) %66(<()& -%/- /" "%802) +) +)89"+)- )# <%""),(%"- :/>(&
)-# 89#12()&&)8)"# ("<9.90&) +) -%/#)"(2; ),9<#)8)"# <%88) -( :/)&:/>/" #)"#9(# +) 0&%:/)2 &)
<)"#29& #1&1.$%"(:/) +/ K("(-#?2) +) &>Z"#12()/2 )" +)89"+9"# = :/)&:/)- 8(&&()2- +) .)2-%"")+) &>9<<90&)2 +>9..)&- ("/#(&)-4 T9 +(6612)"<) )-# :/); -/2 Z"#)2")#; <)##) 9<#(%" .)/# -) 69(2) )"
)8.&%59"# +)- H#:20$2+H :/( -%"# )" :/)&:/) -%2#) +)- 21-)9/, +>%2+("9#)/2- +%"# %" 9 .2(.92#()&&)8)"# &) <%"#2W&)4 Z&- -%"# +)F)"/- &>1:/(F9&)"# <50)2"1#(:/) +) `%80()- = :/( &>%" .)/#
H%2+%"")2H +) -) <%"")<#)2; -9"- :/) &)- &1'(#(8)- .2%.2(1#9(2)- 5 -%()"# .%/2 :/%( :/) <) -%(#4
T9 #)<$"(:/) +/ `%80() )# +%"< +/ Hll%\H 9/#2)6%(- 9--)` -%.$(-#(:/1)- -%"# 89("#)"9"#
= &9 .%2#1) +) 0)9/<%/. ./(-:/>(& )-# 89("#)"9"# .%--(0&) +) H&%/)2H +) 21-)9/, +) 0%#")#-4
T9 .&/.92# +)- /#(&(-9#)/2- /#(&(-)"# <)##) #)<$"(:/) .%/2 21.9"+2) +) -.98- %/ +)- &%'(<()&89&(<()/,;*.9-*.%/2*.929&5-)2*/"*.95-4
l/ 2)-#); &) +%889') -)80&) 9--)` 8%+1214 T9 71%2'(); :/( ">)-# .)/#EL#2) .9- &) .95- +/
8%"+) &) .&/- ("6%289#(-1; 9 +9F9"#9') -%/66)2# +)- #9"^- )# +)- 9F(%"- 2/--)- :/) +)- 1&)<#2%"8%-<%F(#)-4 T9 <9.9<(#1 +) ->),.2(8)2 +)- 71%2'()"- )# &)/2 69</&#1 +) -) 69(2) )"#)"+2) &)/2
.%("#*+)*F/)*=*i9-$("'#%"*%/*=*Q92(-*")*-)80&)*'/?2)*)"*9F%(2*-%/66)2#4
T9 698)/-) '/)22) ("6%289#(:/) +) 71%2'() 21F?&) -/2#%/# &)- .2%0&?8)- $90(#/)&- :/) -/-<(#)
<)##)*-#29#1'()*@
E [" .2%0&?8) +) #29A90(&(#1 +>90%2+4 J" .)/# &(2) +9"- &9 .2)--) #9"#W# :/) &)- 9##9:/)- 1#9()"#
+(2)<#)8)"# &9"<1)- .92 +)- -)2F(<)- +/ _\]; #9"#W# :/) K%-<%/ 9/29(# 69(# 9..)& 9/, -)2F(<)+/ U/--(9" ]/-(")-- P)#3%2^; -.1<(9&(-1 +9"- &) .(29#9') ("6%289#(:/) )# F9'/)8)"# 896()/,;
#9"#W# :/>(& ->9'(# +) &>9<#(%" +) $9<^)2- H.9#2(%#)-H4 G)2#)- %" .)/# #%/I%/2- 29(-%"")2 )# +(2)
:/); <%88) +9"- &) <9- <$("%(-; +) #)&&)- <$%-)- ">%"# ./ -) 69(2) -9"- &>9<<%2+ 9/ 8%("- #9<(#)
+/ _\] )# +)- 9/#%2(#1-4 K9(- <) -)29(# #%/# 9/#2) <$%-) :/) +) &) .2%/F)2 +)F9"# /" #2(0/"9&
("#)2"9#(%"9& %/ &>J"/4 Q92 +16("(#(%"; +) #)&&)- 9##9:/)- -%"# 9"%"58)- )# .9--)"# .92 +)- 2)&9(8/&#(.&)-4 J" ") 2)#29<) .9- /" &%'(<()& 89&(<()/, <%88) %" -/(# &) #29I)# +>/" 8(--(&) -/2 /"
1<29"*29+924
E [" .2%0&?8) +) 8)-/2) +/ +%889') @ :/) :/)&:/)- -(#)- '1%2'()"- 9()"# 1#1 ("9<<)--(0&):/)&:/)- $)/2)- )-#E(& /") #)&&) <9#9-#2%.$) D G%88)"# 8)-/2)2 &>(8.9<# +>/") <50)29##9:/)
+9"- /" 8%"+) %C .92 +16("(#(%" #%/# )-# )" 29..%2# 9F)< #%/# D E [" .2%0&?8) +>("#)"#(%"
-#29#1'(:/) @ = -/..%-)2 :/) <)- 9##9:/)- -%()"# 0()" +(2('1)- .92 K%-<%/; :/)& )-# &)/2 2W&)
8(&(#9(2) %/ .%&(#(:/) D \>(& ->9'(# +) 69<(&(#)2 &>9<#(%" +)- 9281)- H21)&&)-H )# "%" F(2#/)&&)-;
%" .)/# +%/#)2 :/) <) -%(# -( ("+(-.)"-90&)4 \>(& ->9'(# +>)"F%5)2 /" 8)--9') :/)& )-#E(& D
B/) &9 U/--() ->)-# 21-%&/8)"# )"'9'1) +9"- &9 '/)22) ("6%289#(:/) )# :/>)&&) .%/229 8)"9<)2
+)89(" i9-$("'#%" %/ Q92(- D J/; #%/# 9/ <%"#29(2); +>1F)"#/)&- -/.)2 .(29#)- ("6%289#(:/)+/ m2)8&(" ">9/29()"# (&- .9- 9F9"#9') = ") 21F1&)2 :/) #2?- .92#()&&)8)"# &)/2 F29() 6%2<) +)
.)2#/209#(%"*D
E [" .2%0&?8) +) +16("(#(%"4 [") 6%(- )"<%2); "%/- <%"-#9#%"- :/) &9 +(6612)"<) )"#2)
<50)2'/)22); <50)2#)22%2(-8) M<>)-#E=E+(2) 9<#(%" +) .)2#/209#(%" 8)"1) .92 +)- '2%/.)H.2(F1-H )# (+1%&%'(-1- 1F)"#/)&&)8)"# -.%"-%2(-1- .92 /" '%/F)2")8)"#N )# <50)2<2(8) 2)-#)
<%"6/-) +9"- &>)8.&%( :/%#(+()"4 \9"- <%8.#)2 :/) &>%" <%"6%"+ -%/F)"# E &9 <9.9<(#1 +)
<%""9(--9"<) :/) 6%/2"(# Z"#)2")# M)-.(%""9'); .1"1#29#(%" +)- -)<2)#- +>9/#2/(; 9+F)2-9(2)
%/ <%"</22)"#N; E &9 <9.9<(#1 -#2(<#)8)"# %66)"-(F) :/>(& %662) M.929&5-)2 +)- -5-#?8)- +)
+1#)<#(%" %/ +) <%889"+)8)"# +) &>)"")8(; .)2#/20)2 +) ("629-#2/<#/2)- F(#9&)- <(F(&)- %/
8(&(#9(2)-; .2%F%:/)2 +/ <$9%-444N E&9 69</&#1 +>),.2)--(%" M)# 1F)"#/)&&)8)"# +) <)"-/2) )#
+) +1-("6%289#(%"N :/) +%"")"# -)- ("-#2/8)"#- E )# &>9-.)<# ./2)8)"# #)<$"(:/) +) <)9##9:/)- M("#2%+/<#(%" +) &%'(<()&- 89&(<()/,; .2(-) +) <%889"+)8)"# -/2 +)- %2+("9#)/2- )#
+)-*21-)9/,;*<9.9<(#1*+>("#)22%8.2)*%/*-90%#)2*/"*-5-#?8)*+)*<%88/"(<9#(%"444N
F)*+:)/#-)*>)*&.*/01)-',)--)*$."#)4#4(&*&)*7%">)*8 cwES•EcSSd
!.2?- +)- #)"#9#(F)- <)"-1)- F)"(2 +) G$("); 9.2?- &)- 9##9:/)- +) cSSw <%"#2) &>O-#%"()
:/( 9F9()"# .929&5-1 /") 0%"") .92#() +)- -)2F(<)- +) <) .95-; #2?- +1.)"+9"# +>Z"#)2")#; &9
<50)2'/)22) 2)F()"#*=*&>%2+2)*+/*I%/2*<%88)*"%/-*&>9""%"<(%"-4
Q2)8()2 ("+(<) @ &>J#9" F()"# +>%/F2(2 = k9&("" /" <)"#2) +>)"#29X")8)"# )# +>9--(-#9"<) .%/2
&)- .95- :/( -) 2)#2%/F)29()"# +9"- &) <9- +) &>O-#%"()4 G>)-# &) -)<%"+ <)"#2) +) &>J2'9"(-9#(%"
<%"-9<21*=*<)#*%0I)<#(64
Q929&&?&)8)"#; -)&%" &) 89'9`(") i(2)+; &) #$?8) +) &9 <50)2-1</2(#1 +)F()"# /") .2(%2(#1 .%/2
&) l92.9; &>9')"<) 9812(<9(") +) +16)"-) = &>%2('(") +>Z"#)2")#; 89(- 9/--( +) .2%I)#- <%88) &9
k%#9& Z"6%289#(%" !392)")-- .%/2 &/##)2 <%"#2) &) #)22%2(-8)4 Z& ->9'(# <)##) 6%(- +>/") ("(#(9#(F)
+) -1</2(#1 "9#(%"9&); .926%(- .21-)"#1) <%88) &>1:/(F9&)"# .%/2 &9 -1</2(#1 "/812(:/) +) :/)
6/# &) .2%I)# K9"$9##9" .%/2 &9 -1</2(#1 9#%8(:/)4 Z& ->9'(# +>/") .92# +) -1</2(-)2 #%/#)- &)+%""1)- "/812(:/)- .9--9"# .92 &)- 9')"<)- 61+129&)- )# +>9/#2) .92#; +) <2)2 /" HP9#(%"9&
G50)2 U9"')H; -%2#) +>)"F(2%"")8)"# F(2#/)& +)-#("1 = &>)"#29X")8)"# %C &>%" -(8/&)29(# +)<50)2'/)22)- <%88) %" 69(# +)- 89"u/F2)- -/2 &) #)229("4 T>(+1) +>/" 9+F)2-9(2) #)"9"# +)
.2%F%:/)2 /" HQ)92& a920%/2 ("6%289#(:/)H; #2?- = &9 8%+) (& 5 9 /") +(`9(") +>9""1)- )#
.9--90&)8)"# 1<&(.-1 .92 &9 H7/)22) '&%09&) <%"#2) &) #)22%2(-8)H; -)80&) 2)+)F)"(2 +>9<#/9&(#14
k2%(-(?8) -('"9& 6%2# @&>("(#(9#(F) Z8.9<# MZ02$%0'2/:0'* G-*2/*'2$%'* H'%20$%+./, I>'/0+2
C"#$%;J$%%:%/+)K; /") %2'9"(-9#(%" ("#)2"9#(%"9&) +) F("'#E-(, .95- +%"# U%59/8)E["(; &9
U/--(); &b!/-#29&(); &) G9"9+9; &) ~9.%"444 Z& ->9'(# <)##) 6%(- +) 69(2) <%%.12)2 &)- -)<#)/2- .2(F1)#*./0&(<-*.%/2*&/##)2*<%"#2)*&) <50)2#)22%2(-8)4
T9 8/&#(.&(<9#(%" +) <)- ("(#(9#(F)- 2)6&?#) /") F12(#90&) .21%<</.9#(%" 69<) = +)- 69<#)/2<%"F)2')"#-*@
fN l)- 9669(2)- +>("#2/-(%" -/2 +)- 21-)9/, %66(<()&- 9812(<9("- F)"/)- +) -)2F)/2- <$("%(- M<)
:/( 9 ./ +(66(<(&)8)"# -) 69(2) -9"- 9/ 8%("- &) <%"-)"#)8)"# .9--(6 +)- 9/#%2(#1-N @ 89(- (&
-)29(#*-9"-*+%/#)*.&/-*I/-#)*+)*.92&)2*+)*#)"#9#(F)-*+>)-.(%""9')4
cN T9 M2)&9#(F)N .929&5-() :/>9 -/0( &>O-#%"() )"'9'1) +9"- /" <%"6&(# -580%&(:/) 9F)< &9
U/--() M&>9669(2) +) &9 -#9#/) +/ -%&+9# 2/--) 2)#(21) .92 &)- 9/#%2(#1- &%<9&)-N4 T= )"<%2); (& 69/#
2)&9#(F(-)2 @ .)2-%"") ">)-# 8%2# +9"- <)##) .21#)"+/ '/)22)4 Z& ->9'(--9(# )" 69(# +>/" '('9"#)-:/)
H+1"( +) -)2F(<)H :/( 9 .929&5-1 +)- -)2F(<)-; .2%+/(-9"# /" 'L") #2?- (8.%2#9"#) )# +)- .)2#)6("9"<(?2)- <%"-1:/)"<)-; 89(- 2()" +>9/#2)4 U)-#)29(# = -9F%(2 <%88)"# ("#)2.21#)2 &9 <$%-) @
<%88) /" <%/. +) -)8%"<) +)- U/--)- <%"#2) +)- ), 9&&(1- ("+%<(&) D /" #)-# D /") ./"(#(%"
-580%&(:/)*D*/")*8)--9')*)"F%51*9/,*9&&(1-*+) &>O-#%"() #2?-*.2%*%<<(+)"#9&)*D
hN*&9*.2%&(6129#(%"*+)-*9669(2)-*+) <50)2<2(8("9&(#1 "%#988)"#*.92*+)-*%2+("9#)/2-*`%80()-4
U9(-%"*+)*.&/-*.%/2*29..)&)2*:/)&:/)-*"%#(%"-4
Z& ),(-#) /") <50)2<2(8("9&(#1 @ +)- %2'9"(-9#(%"- -.1<(9&(-1)- )8.&%()"# &) P)# .%/2 %.12)2
= +(-#9"<) +)- +1#%/2")8)"#- +) 6%"+-; +)- )-<2%:/)2()- %/ +(F)2- +1&(#- :/( ),(-#)"# +9"- &)
H8%"+) 21)&H 89(- :/>(& )-# 0)9/<%/. 8%("- +9"')2)/, +) .29#(:/)2 +9"- &) 8%"+) F(2#/)& M")
-)29(#E<) :/) .92<) :/>(& ">5 9 .9- = -) 2)"+2) -/2 &) &()/, +/ <2(8)N4 T)/2- #)<$"(:/)-; :/( -%"#
-%/F)"# <)&&)- +) $9<^)2- :/>(&- )8.&%()"#; .)28)##)"# +) <%"#2W&)2 +)- %2+("9#)/2- = +(-#9"<);
+)*.2%+/(2)*<)2#9("-*+1'q#-;*+)*F%&)2*+)-*+%""1)-*<%"6(+)"#()&&)-*)#*+)*#2%8.)2*+)-*F(<#(8)-4
Z& ),(-#) /") /#(&(-9#(%" +>Z"#)2")# .92 +)- '2%/.)- #)22%2(-#)- .%/2 <%88/"(:/)2 -)<2?#)8)"#;
69(2) +) &9 .2%.9'9"+); 1F)"#/)&&)8)"# .%/2 -) .2%</2)2 +(-<2?#)8)"# +)- 6%"+- %/ +)8%5)"-4444 T= )"<%2) <) -%"# +)- <$%-)- :/) .29#(:/9()"# #%/- &)- '2%/.)- <&9"+)-#("- 9F9"#
Z"#)2")# 89(- :/>(&- .)/F)"# 69(2) .&/- )66(<9<)8)"# -/2 &9 k%(&)4 K9(- (& ">5 9 I989(- )/ +)
<50)29##)"#9# M)# 8%("- )"<%2) :/( 9(# 69(# +)- 8%2#-N; #%/# 9/ .&/- +)- -90%#9')- +) -(#)H9+F)2-)-H .92 +)- '2%/.)- <&9"+)-#("- (+1%&%'(:/)8)"# 8%#(F1- M<) :/( ") F)/# .9- 6%2<18)"#
+(2)*#)22%2(-#)-N4
K9(- &)- 1&)<#2%"- ") 6%"# +) F(<#(8)- -9"'&9"#)- :/( 6)2%"# &9 .2)8(?2) .9') +)- I%/2"9/, @ )#
&) F12(#90&) #)22%2(-8) -/..%-) +)- 9<#)- +) F(%&)"<) <%"#2) +)- ')"- %/ +)- 0()"-; 9F)< /")
("#)"-(#1 -/66(-9"#) .%/2 H21.9"+2) /" -)"#(8)"# +) #)22)/2H; )# .%/2 69(2) .92F)"(2 /" 8)--9')
<&9(2 = &>%.("(%" M&)- 29(-%"- )# %0I)<#(6- .%&(#(:/)- +) <)##) F(%&)"<); +)- 2)F)"+(<9#(%"-44N4 J2
&) P)# ") -)80&) "( -/66(-988)"# ./(--9"# .%/2 &) 29F9') M8L8) ->(& .)/# .2%+/(2) +/ +1-%2+2)
%/ +)- <%y#- <%"-(+1290&)-N; "( -/66(--98)"# <&9(2 .%/2 &) 8)--9') M<%88)"# L#2) <)2#9("; .92
),)8.&);*+)*&>9/#)/2*+)*&>9##)"#9#;*:/(*#)"(2*.%/2*2)-.%"-90&)*DN4
[" n#9# .%/229(# <%889"+(#)2 +)- %.129#(%"- +) -90%#9') :/( .2%+/(29()"# /") 'L")
<%"-(+1290&) .%/2 /" 9/#2) 9<#)/2 -%/F)29("4 O" #)8.- +) '/)22); (& .%/229(# 9<<%8.9'")2
+)- %.129#(%"- 8(&(#9(2)- .92 +)- <50)29##9:/)- :/( )" 9<<2%X#29()"# <%"-(+1290&)8)"# &>)66)# +)
+1-%2'9"(-9#(%" F%(2) +) .9"(:/) -/2 &) -#2/<#/2)- +) <%889"+)8)"# %/ +) -1</2(#1 9+F)2-)-4
O" #)8.- +) .9(,; (& .%/229(# .929&5-)2 <)2#9(")- +)- 6%"<#(%"- -/2 &)-:/)&&)- 2).%-) &9 0%"")
892<$) +>/") -%<(1#1 M+)- -)2F(<)- +>/2')"<); +)- (8.W#-; +)- 21'/&9#)/2- +>1")2'(); +)-5-#?8)- +) <%"#2W&) %/ +) <%88/"(<9#(%" +(F)2-N4 Q)/#EL#2) .9- 9/ .%("# +) +1#2/(2) -)("629-#2/<#/2)- F(#9&)-; 89(- 9--)` .%/2 .2%F%:/)2 :/)&:/)- $)/2)- %/ :/)&:/)- I%/2- +) <$9%-4
O# #%/# <)&9 .%/229(# -) 69(2) -9"- &9(--)2 +) .2)/F)- 6%28)&&)- € &%2-:/>/" n#9# )"F%() +)#9"^- +) &>9/#2) <W#1 +) &9 62%"#(?2); (& .)/# +(66(<(&)8)"# "()2 9F%(2 9<<%8.&( /" 9<#) +) '/)22)4
T%2-:/>(& F%&) +)- +%""1)- %/ .929&5-) /" -)2F(<) 09"<9(2); (& )-# 0()" .&/- +(66(<(&) +) .2%/F)2
&9 <$%-) )# +) &) #29X")2 +)F9"# &) <%"-)(& +) -1</2(#1 +) &>J"/4 KL8) -( &)- ("(#(1- )# &)- -)2F(<)+)*2)"-)('")8)"#*")*-)*6)2%"#*I989(-*+>(&&/-(%"-*)"*219&(#14
!/ -#9+) 9<#/)&; &)- <50)29##9:/)- M:/>(& )-# +%"< +(66(<(&) +) :/9&(6()2 +>9<#)- +) '/)22) %/ +)
#)22%2(-8) <%889"+(#1N %"# )"<%2) /") .%2#1) &(8(#1)4 O&&)- 2)--%2#)"# .&/#W# = /") +(.&%89#()
+) <%"#29("#) @ /") 69A%" +>),)2<)2 /") .2)--(%" -9"- -) +1F%(&)2 #%#9&)8)"#4 T9 219<#(%" +)
&>J#9"; +)- [\! )# +) .95- 8)802)- +>Z8.9<# )-#E)&&) +(-.2%.%2#(%""1) D Q9- -( &>%" 9..&(:/) &)
.2("<(.) +) .21<9/#(%" )# :/) &>%" <%"-(+?2) :/>(& ") 69/# .9- &9(--)2 -) +1F)&%..)2 +)- 8)"9<)-/2 Z"#)2")# +%"# &) 0%" 6%"<#(%"")8)"# )-# F(#9& .%/2 "%- -%<(1#1-4 K9(- (& 5 9 9/--( +)22(?2)
#%/# <)&9 /") F%&%"#1 +>9--/2)2 &) <%"#2W&) +/ <50)2)-.9<) )# &9 +%8("9"<) ("6%289#(%"")&&)
+)-*J<<(+)"#9/,4
<LMBJH=BJJB*<NDABO=@!*8 cSSwESRESd
U(6(6( +9"- &) <50)2 F(&&9') @ +)- -%/2<)- %66(<()&&)- 9812(<9(")- 9<</-)"# /") "%/F)&&) 6%(+)- H.(29#)- <$("%(-H +>9##9:/)2 &)- 21-)9/, ("6%289#(:/)- +) &9 +16)"-) 9812(<9(")4 l) :/%(
2)&9"<)2 &b(+1) +b/") <50)2'/)22) .92 1<29"- ("#)2.%-1- :/( .%/229(# 89("#)"9"# #%/<$)2 &9
_29"<)44
\/(F9"# &) B/0'0!/'* J/)$-; &b9281) .%./&9(2) +) &(0129#(%" <$("%(-) -b)-# &(F21) +)./(- +)9""1)- = +)- <)"#9(")- +) <50)29##9:/)- <%"#2) &)- 21-)9/, +/ Q)"#9'%")4 O" ~/(" +)2"()2; )&&)
9/29(# 21/--( = .1"1#2)2 I/-:/) +9"- &) 0/2)9/ +) U%0)2# 79#)-; &) \)<21#9(2) 9812(<9(" = &9
l16)"-)4 G)##) 9669(2) 69(# -/(#) = /") 9/#2) %C &)- 8(&(#9(2)- <$("%(- 9/29()"# #)"#1 +b("#2%+/(2)
+)- r <$)F9/, +) k2%() s +9"- &)- %2+("9#)/2- +/ '%/F)2")8)"# 9&&)89"+ <) :/( 9/29(# 69(#
&b%0I)# +b/" ("<(+)"# )"#2) !"')&9 K)2^)& )# &) .2)8()2 8("(-#2) <$("%(- i)" ~(909%4 !F)< /"
.92)(& +%--()2; (& 5 9 +) :/%( 69(2) +)- '2%- #(#2)-; )# -/2#%/# (& 5 9 +) :/%( 29F(F)2 /") F()(&&)
(":/(1#/+) +) &9 l16)"-) 9812(<9(") ),.2(81) +)./(- &)- 9""1)- RS @ :/b/" n#9# F%5%/ 6%289"#
-)- .2%.2)- -.1<(9&(-#)- %/ )"'9')9"# +)- .(29#)- ("6%289#(:/)- "b/#(&(-) &9 #%(&) .%/2 8)")2
+)- %66)"-(F)- <%"#2) &)- 21-)9/, ("6%289#(:/)- +%"# +1.)"+ &9 -1</2(#1 "9#(%"9&)4 Q)2-%"") ")
.21#)"+*:/)*&b9281)*<$("%(-)*-%(#*<%8.%-1)*+)*"9j6-*%/*+b)"69"#-*+)*<$u/24
Z& )-# +%"< #%/# = 69(# F29(-)80&90&) :/) <%88) #%/#)- &)- 9281)- +/ 8%"+); = <%88)"<)2
.92 <)&&) +)- n#9#-E["(-; )&&) -b)-# +%#1) +) 8%5)"- +b9##9:/) )# +) +16)"-) F(9 &)- 21-)9/,
("6%289#(:/)-4 B/( .&/- )-#; &9 +%<#2(") 8(&(#9(2) <$("%(-); %/ +/ 8%("- <) :/) "%/- )" -9F%"= #29F)2- &) &(F2) T9 '/)22) $%2- &(8(#) M#29+/(# <$)` Q95%#N; .21<%"(-) I/-#)8)"# <) #5.)
+b%.129#(%"-4
l9"- /") &%'(:/) $12(#1) +) &9 #29+(#(%" -#29#1'(:/) +) \/" `( )# \/" 0(; &b9281) <$("%(-)
2)<$)2<$) &b1<%"%8() +) 8%5)"-; -/2#%/# .92 29..%2# = /" 9+F)2-9(2) #)<$"%&%'(:/)8)"#
-/21:/(.14 G)##) 6%2<) +) &b9+F)2-9(2) 1F)"#/)&; (& 69/# &9 #29"-6%28)2 )" 69(0&)--)4 Gb)-#
.%/2:/%(; &9 '/)22) <$("%(-) +) +)89(" -)29 9/--( /") '/)22) +) &b("6%289#(%"; /") '/)22)
1<%"%8(:/);*/")*'/)22)*1&)<#2%"(:/);*)#<4o
Q%/2 21-/8)2 @ &)- G$("%(- %"# &b("#)&&(')"<); &9 <9.9<(#1; )# &9 8%#(F9#(%" .%/2 &) 69(2)4
O-#E<) &9 .2)/F) :/b(&- &b%"# 69(# D lb/") .92#; <%88)"# .2%/F)2 :/) &)- 9##9:/)- <%"#2) &)
Q)"#9'%") 9()"# 1#1 8)"1)- .92 &9 G$(") D B/9"+ 0()" 8L8) %" .%/229(# &)- 2)#29<)2 I/-:/b=
+)-*%2+("9#)/2-*-/2*&)*#)22(#%(2)*<$("%(-;*&9*+18%"-#29#(%"*&9(--)29(#*.&9<)*9/*+%/#)4
lb9/#2) .92#; -( &b%" ),98(") +b/" .)/ .&/- .2?- &9 "9#/2) +)- #)22(0&)- <50)29##9:/)-; %"
-b9.)2A%(# :/b(& -b9'(# +b/") .1"1#29#(%" +9"- /" 21-)9/ +) <%/22()&- "%" .2%#1'1- 21-)2F1- 9/,
<%"-)(&&)2- .%&(#(:/)- +/ K("(-#2) +) &9 l16)"-)4 l9"- &) <9- +) &b!&&)89'") 1'9&)8)"#; &)&%'(<()&- 89&(<()/, :/) &b%" -/..%-) ("#2%+/(#- .92 &b9281) <$("%(-); +)F9()"# -)2F(2 = .21&)F)2
+)*&b("6%289#(%";*"/&&)8)"#*=*+1#2/(2)*+)-*818%(2)-*%/*+)-*<(2</(#-*+)*<%889"+)8)"#4
!/ 6%"+; -( &b%" .)/# .92&)2 +) <50)2)-.(%""9'); (& "b5 9 &= 2()" :/( 2)--)80&) = /") 9'2)--(%"
8(&(#9(2)4 [") 6%(- +) .&/-; &) #)28) +) <50)2'/)22) -)80&) L#2) /#(&(-1 <%88) /" 9##29.)E
#%/#; -),5 )# -9"- <%"-(-#9"<) M9.2?- #%/#; .%/2 :/b(& 5 )-# '/)22); (& 69/# 9/ 8("(8/8 :/b(&
5 9(# 8%2# +b$%88)- )# <%"#("/(#1 +b/") F(%&)"<) %2'9"(-1)N4 O" 2)F9"<$); &9 21F1&9#(%" +)
<) +9"')2 <$("%(-; #%80) = .(< :/)&:/)- 8%(- 9.2?- &)- 9<</-9#(%"- &9"<1)- <%"#2) &9 U/--()
:/( 9/29(# 8)"1 -9 .2%.2) <50)2'/)222) <%"#2) &bO-#%"() M)" 219&(#1 @ /" +1"( +) -)2F(<) :/(
9F9(# .929&5-1 +)- -)2F)/2- )-#%"()"- .)"+9"# :/)&:/)- $)/2)-N4 Tb9281) 9812(<9(") -)80&)
/") F(F9"#) (&&/-#29#(%" +) &b9+9') r k%/# )-# <&%/ .%/2 <)&/( :/( 9 /" 892#)9/ s @ )&&) <%"#("/)
= .2%I)#)2 -/2 -)- 9+F)2-9(2)- -9 .2%.2) &%'(:/); <)&&) +b/") '/)22) $('$ #)<$ +9"- &9 <%"#("/(#1
+)*&9*HL$6:*-2/:0F/0FG/*/2'%"FI(('/%+H*4
T9*&/##)*<%"#2)*&)-*9##9:/)-*("6%289#(:/)M=*&>%<<9-(%"*+/*<%&&%:/)*+)*&>ZaOlP*+/*ff*+1<)802)*cSSdN
T9 <50)2'/)22) M9&(9- '/)22) ("6%289#(:/)N )-# )"#21); = &b%<<9-(%" +/ T(F2) ]&9"< +) &9
l16)"-); 9/ "%802) +) "%- .2(%2(#1- +) -1</2(#1 "9#(%"9&)4 T9 &/##) +)F()"# = &9 6%(- '&%09&)
M/") -1</2(#1 = &9 6%(- 8(&(#9(2); 1<%"%8(:/); #)<$"(:/)444N )# 8/&#(+(8)"-(%"")&&)4 T) 0/# )-#
+) .2%#1')2 &) <50)2)-.9<) <%88) &b)-.9<) "9#(%"9& #)22)-#2); 892(#(8) %/ 912()"; 89(- =
&9 +(6612)"<) +)- 9/#2)-; &) .2)8()2 "b9 '/?2) +) 62%"#(?2)- %C .%-#)2 +)- -)"#(")&&)- )# +)0922(?2)-4 T=; &)- "%#(%"- +) +(-#9"<); +) #29I)#; +) &(8(#) %/ +b1#)"+/) .)2+)"# #%/# -)"- 9/
.2%6(# +/ &()" )# +) &b("#)2<%""),(%"@ %" 5 <(2</&) "%" .9- 8?#2) 9.2?- 8?#2); 89(- .92 2)&9#(%"
-189"#(:/);*+)*+%""1)*)"*+%""1)4
l)- ),)8.&)- 21<)"#-; "%#988)"# )" O-#%"(); %"# 9<<1&121 <)##) 1F%&/#(%"; )" 29..)&9"# &9
629'(&(#1 +) -%<(1#1- +1.)"+9"#)- +) &)/2 -5-#?8) +b("6%289#(%" = &9 6%(- "/812(:/) )# )"
21-)9/,4
["*"%/F)9/*29F9')
O" 21-)9/,; <)&9 (8.&(:/) :/) #%/# .%("# +9"- &) <50)2)-.9<) .)/# L#2) 9##)("# -9"- 8%/F)8)"#
.$5-(:/) M#)& <)&/( +b/" <%2.- +b9281) %/ +b/") -(8.&) &)##2)N; 89(- .92 +)- 2)&9(- -189"#(:/))# +) 8/&#(.&)- F)<#)/2-; <) :/( 2)"+ +(66(<(&) &b(+)"#(6(<9#(%" +) &b%2('(")4 Q%/2 9/#9"#; &)-/..%2#- 89#12()&- +) &b("6%289#(%" -%"# #%/# -9/6 -)<%"+9(2)-@ -9#)&&(#)-; <q0&)-; %2+("9#)/22)-#)"# +)- %0I)#- .$5-(:/)- +%"# &9 +)-#2/<#(%" %/ &) -90%#9') .)/# 9F%(2 +) '29F)<%"-1:/)"<)-4
T9*"/812(-9#(%"*(8.&(:/)*&9*629'(&(#1*+)-*("6%289#(%"-*-%/-*&)/2*#2(.&)*9-.)<#*+)@
E +%""1)- M-#%<^1)- $%2- +) "%#2) F/) )# -/-<).#(0&)- +bL#2) 9&#121)- %/ .21&)F1)- = &b("-/ +/
.2%.2(1#9(2)*&1'(#(8)N
E*8)--9')-*+%"#*&bn#9#*")*.)/#*.&/-*<%"#2W&)2*&9*<(2</&9#(%"*-/2*-%"*#)22(#%(2)
E ("-#2/<#(%"-; +%"# &)- 9&'%2(#$8)- <%889"+9"# &) 6%"<#(%"")8)"# +) &%'(<()&- )# +) 89<$(")-4
Tb("6%289#(%" <%8.%2#) /") 9/#2) +(8)"-(%"@&9 <%""9(--9"<) M&9 8(-) )" 6%28) +) -9F%(2+9"- /" <)2F)9/ $/89("N )# &9 2).21-)"#9#(%" +) &9 219&(#1 :/) -) 6%"#; .92 ),)8.&); +)+1<(+)/2-*.)/#*&92')8)"#*L#2)*69/--1)4
l9"-*&)*<50)2)-.9<);*/")*9##9:/)*.)/#*.%2#)2*-/2*<$9:/)*+(8)"-(%"*+)*&b("6%289#(%"@
E F(%&)2 /" -)<2)#; 9<<1+)2 9"%"58)8)"# )# = +(-#9"<) = +)- +%""1)- .2%#1'1)-; )" .2)"+2)
<%""9(--9"<);*&)-*2)8.&9<)2
E (8.%-)2 /" <%"#)"/@ -%(# .2%.9')2 +)- 8)--9')- (&&(<(#)- -%(# &)- 69(2) .9--)2 .92 +)- <9"9/,
:/( +)F29()"#L#2) "%289&)8)"# ("9<<)--(0&)- M9("-(@ /" -(#) %66(<()& .%/2 5 r 2'>>$%s +)-&%'9"-*F)"')/2-*%/*)"*2(+(</&(-)2*&)-*.%--)--)/2-N4
E .2)"+2) &)- <%889"+)-; .92 ),)8.&) )" #29"-6%289"# &b%2+("9#)/2 +b/" 9/#2) )" r`%80()s
:/( %01(# = F%- %2+2)- )# "%" 9/, -()"-; 89(- 9/--( )" )8.L<$9"# &) 6%"<#(%"")8)"# "%289&
+b/")*<$9X")*+)*<%889"+)8)"#*%/*+b9&)2#)4
Q%/2 ") .9- -) .)2+2) +9"- &)- +16("(#(%"- 6&%/)- +) &9 '/)22) +) &b("6%289#(%"; (& (8.%2#) 9
8("(89 +) +(-#("'/)2 &b("6%289#(%" r21612)"#()&&)s; +)-<2(.#(%" F29() %/ 69/--) +) &9 219&(#1
/#(&) = &9 +1<(-(%" -#29#1'(:/); )# &b("6%289#(%" %0I)# +) <2%59"<); +%"# (& (8.%2#) :/b)&&) 69--)
0)9/<%/. +) <%"F9("</- M.2%.9'9"+); .92 ),)8.&)N4 l) &9 8L8) 69A%"; +9"- &)- 9##9:/)("6%289#(:/)-;<)2#9(")- F(-)"# = /" )66)# #)<$"(:/) )# +b9/#2)- = /" )66)# .-5<$%&%'(:/)4 K9(- (&
69/# 9/--( +(-#("'/)2 69<#)/2 +b98.&(6(<9#(%" )# -9/# :/9&(#9#(64 G)2#9(")- 9##9:/)- ("6%289#(:/)") 6%"# :/b98.&(6()2 <) :/( -) 69(-9(# 9/.929F9"# .92 +b9/#2)- 8%5)"-4 !("-( )-.(%"")2 .92
%2+("9#)/2- %/ #1&1.$%")- h7 ("#)2.%-1-; <b)-# 69(2) .&/- )66(<9<)8)"# <) :/( -) 69(-9(# 9F)<
+)- 8(<2%- )# +)- 9')"#-4 Q/0&()2 +) &9 .2%.9'9"+) -/2 &) i)0 ; <b)-# 8/&#(.&()2 &b)66(<9<(#1 +/
F()/, #29<#4 O" 2)F9"<$); <21)2 /") .9"(:/) -5-#18(:/) M-%"')%"- = /") 9&#129#(%" +/ lP\;
&) -5-#?8) +b9+2)--9') +bZ"#)2")#N; 8%+(6()2 /") 09-) +) +%""1)- %/ 0&%:/)2 /" -5-#?8) +)
8)--9')2(); %/ 69(2) )66)<#/)2 = /") 89<$(") /") #q<$) <%"#2) -%" &1'(#(8) .2%.2(1#9(2); <b)-#
.9--)2 = /") 9/#2) +(8)"-(%"4 G) "b)-# .9- 69(2) 9F)< +)- 1&)<#2%"- <) :/) 69(-9(# /" -90%#)/2
9F)<*/")*-<()*%/*/"*892#)9/4
T)- 9##9:/)- -) +1.&%()"# -%/F)"# +9"- <)- #2%(- +(8)"-(%"- M-9F%(2; .1"1#2)2; %2+%"")2N;
8L8) -( <)2#9(")- -%"# .&/- %2()"#1)- F)2- &b)-.(%""9') M.2)"+2) <%""9(--9"<) +)- .&9"- +)
&b9+F)2-9(2); %/ +) -b)8.92)2 +) -%" .9#2(8%(") ("6%289#(%"")&N; F)2- &) -90%#9') M)8.L<$)2 &)
6%"<#(%"")8)"# "%289& +b/" -5-#?8) ("6%289#(%"")&; +) +1#2/(2) %/ <$9"')2 +)- 92<$(F)-; +)
#2%/0&)2 /" -5-#?8) +) 8)--9')2()4N; +b9/#2)- )"6(" F)2- &9 #2%8.)2() %/ &b)66)# .-5<$%&%'(:/)4
T9 <50)29##9:/) )-# 9-581#2(:/) )# )" -(#/9#(%" +b("6%289#(%" (8.9269(#) M&b9"#(<(.9#(%" +)2(-:/) )# 2)8?+)- +9"- /" +%89(") %C (& "b5 9 '/?2) +b),.12(8)"#9#(%" .219&90&)N4 Tb9##9:/)
.)/# .2%6(#)2 +) &9 8%("+2) 69(0&)--) M9("-( -( /" ),.)2# +9"- &) 8%"+) +1<%/F2) /") 69(&&) +)
-1</2(#1 -/2 /") &('") +) <%+) .928( +)- 8(&&(%"-;+)- 8(&&()2- +) ')"- .)/F)"# L#2) 9/ <%/29"#
&) &)"+)89(" )# #)"#)2 &)/2 <$9"<)N; &9 +16)"-); )&&); )-# <%"62%"#1) 9/ +%/0&) .2%0&?8) +/
89(&&%"*&)*.&/-*69(0&)*)#*+)*&9*-/2.2(-)*-5-#189#(:/)4
k)8.-*)#*<$9%[")*<50)29##9:/)*)-#*-%/F)"#*=*+)/,*#)8.-4
!/ 8%8)"# ! &) .%--)--)/2 +b/" 9..92)(& 219&(-) :/) :/)&:/) <$%-) ") 6%"<#(%"") .9-@ (& ")
2)#2%/F) .&/- -)- +%""1)-; /") 8)--9')2() ") #29"-8)# .&/-; /" 8%5)" +) <%"#2W&) "b9 .9+1#)<#1*<)*:/b(&*9/29(#*+y;*/")*89<$(")*9*/"*<%8.%2#)8)"#*)229#(:/)4
K9(- 9/ 8%8)"# ]; %" .)/# 8)-/2)2 &9 <%"-1:/)"<) +) &b9##9:/) r+9"- &) 8%"+) 21)&s@ +)
&b92')"# 9 1#1 .21&)F1; /") 9##9:/) 8(&(#9(2) 9 ./ -) +12%/&)2 )" #%/#) (8./"(#1; /" -)2F(<) "b9
.9- 6%"<#(%""1; /" 9+F)2-9(2) %/ /" 2(F9& -b)-# )8.921 +b/" -)<2)# #)<$"(:/) )# &b9 8(- = .2%6(#4
T) 69<#)/2 #)8.- )-# <2/<(9&4 Tb)66(<()"<) +b/") 9##9:/) ("6%289#(%"")&&) #()"# +) <) :/b)&&)
69(# .)2+2) +/ #)8.-@ &)- <%88/"(<9#(%"- 2).2)"+2%"#; 89(- #2%. #92+; &)- -5-#?8)- +b9&)2#)
6("(2%"# .92 L#2) 21#90&(-; 89(- 9.2?- <%/.; &9 .9"") -)29 21.921); 89(- )"#2) #)8.- &9 .9"(:/)
-) -)29 21.9"+/)4 T9 .&/- )80&189#(:/) +)- 9##9:/)-; &) +1"( +b9<<?-; <%"-(-#) = 0&%:/)2
/" -(#) (8.%2#9"# .92 /") -/290%"+9"<) +) <%""),(%"-4 T) .2("<(.) -#29#1'(:/) 2)-#) -(8.&)@
-/2<$92')2 /" -5-#?8); <%88) %" 6)29(# -9/#)2 /" -#9"+92+ #1&1.$%"(:/) )" 69(-9"# 9..)&)2 +)
"%802)/,*<%8.&(<)-4*T9*F(<#(8)*)-#*<%88)*.929&5-1)*.92*),<?-*+)*+)89"+)4
Q2)"+2) +/ #)8.- +9"- "%#2) -%<(1#1; <b)-# -%/F)"# .2%F%:/)2 /" +1-%2+2) <%"#9'()/,@ +?:/) &)- &(9(-%"- -%"# 2%8./)-; +?- :/) &b("-#9"#9"1(#1 +)- 6&/, "/812(:/)- "b)-# .&/- 9--/21);
#%/# '2(..)4 \%"')%"- = "%- .2%.2)- 219<#(%"- &%2-:/) "%/- -%88)- .2(F1- :/)&:/)- $)/2)+) "%#2) +(-:/) +/2; +) "%- <%/22()&- %/ +) &b9<<?- = "%- <%8.#)-; 8/&#(.&(%"- .92 &) 69<#)/2
-5-#18(:/); &9 +(8)"-(%" +) &b%2'9"(-9#(%" )# (89'("%"- &) 21-/&#9#4 a90(#/1- = #29F9(&&)2 )"
6&/, #)"+/-; .926%(- 6%281)- = 219'(2 ("-#9"#9"18)"# 9/, -%&&(<(#9#(%"-; )#; )" #%/# <9-; -%/8(-)= /") +)89"+) +) r`12% +1&9(s +) &)/2- /#(&(-9#)/2-; &)- ("-#(#/#(%"- 219'(--)"# 89& = #%/# <) :/(
<21)*+/*+1&9(*)#*+)*&9*62(<#(%"4
G%88);= <) I%/2; &)- <50)29##9:/)- %"# -/2#%/# )/ &()/ -/2 &) .9.()2 %/ = .)#(#) 1<$)&&); (&
)-# +(66(<(&) +) +12%/&)2 #%/#) &9 <$9X") +)- <%"-1:/)"<)- :/b9/29(# /") %66)"-(F) .%2#9"#
"%#988)"# -/2 <) :/) &)- !812(<9("- "%88)"# +)- ("629-#2/<#/2)- F(#9&)-4 Z&- &)- .2%#?')"#
+)./(- &)- 9""1)- RS; #)& &) &()/#)"9"# l2%'% +/ rl1-)2# +)- k92#92)-s -<2/#9"# &9 F)"/)
+b)"F9$(--)/2- :/( ") F()"")"# I989(-4 Z& 5 9 )" )66)# )"F(2%" :/("`) 9"- :/) &b%" .2%.$1#(-)
/" rQ)92& a920%/2 ("6%289#(:/)s <21+(0(&(-1 .92 6%2<) #)-#- +) F/&"1290(&(#1 89(- :/b9/</"
9+F)2-9(2) ") <%"-)"# = 219&(-)2; 69/#) .)/# L#2) +) 8%#(F9#(%"; 89(- -y2)8)"# .9+b("6%289#(%"4
U)-#) .%/2#9"# :/) &)- 9##9:/)- ("6%289#(%"")&&)- M-/2#%/# +9"- /") .9"%.&() <%8.&?#) )"
-5")2'() 9F)< +b9/#2)- %66)"-(F)- 1<%"%8(:/)-; #)22%2(-#)- %/ 9/#2)-N .%/229()"# +1<&)"<$)2
/")*<%"#9'(%"*+/*<$9%-4
~/-:/b%C 8?")29(# &) <%/.&) .9"(:/) )# +1-%2+2)D l9"- /" &(F2) +)- 9""1)- vS; U%0)2#%
V9<<9; ),#29.%&9"# = .92#(2 +) <9- 9F121- E .9"")- +>1&)<#2(<(#1; )80%/#)(&&9')- 8%"-#2/)/,
%/ .929&5-() +) -5-#?8)- 0/2)9/<29#(:/)- 0&%:/1- .92 +)- 69<#)/2- 9&19#%(2)- E +1<2(F9(# &)/2
<%"I%"<#(%" )# &>)809&&)8)"# :/( -b)"-/(F(#4 Q92 ),)8.&);&9 <%j"<(+)"<) +) <9#9-#2%.$)- @
+/29"# /") .929&5-() +/ #296(< 2%/#()2; /" :/9+2(219<#)/2 #%80) -/2 /") &('") = $9/#) #)"-(%";
+>%C 0&9<^E%/#; 0()"#W# .929&5-() )# +1-%2+2); 909"+%" +)- F(&&)-; )66%"+2)8)"# )" <$9X"); )#<44
Q&/- <%8.&),) &>%2+2); .&/- 8)"9A9"# &) <$9%-4 \9"- (89'(")2 <%88) &b9/#)/2 /" 2)#%/2 9/
K%5)" !'); &)- )66)#- <%"I/'/1- +) &b966%&)8)"# )# +) &9 +1.)"+9"<) 2)"+29()"# 0()" .&/"%<(F) /") 9##9:/) ("(#(9&)4 !("-(; /") <50)29##9:/) :/( -b)" .2)"+29(# = /") #%/2 +) <%"#2W&)
+b912%.%2#; 9/, #29"-6)2#- 09"<9(2)-; 9/, 6)/, 2%/')- +b/") F(&&); 9/ -)2F(<)- +b/2')"<); F%(2)
=*/"*<%<^#9(&*+)*#%/#*<)*:/(*.21<?+);*01"16(<()29(#*+b/"*)66)#*8/&#(.&(<9#)/24
[") .2)8(?2) .21.929#(%" <%"#2) +) #)&&)- 9##9:/)- .%/229(# +%"< 2)--%2#(2 = /") -%<(%&%'()
6(<#(%"; <)&&) +)- .9"(:/)- )# +/ <$9%- -5-#18(:/)4 G%88)"# 219'(2%"# "%- %2'9"(-9#(%"-;
:/)& 69<#)/2 $/89(" +b("#)2.21#9#(%" )# +) 219<#(%" 9/ .$1"%8?") #)<$"(:/)D Z& 69/+29(#
8)")2 .929&&?&)8)"# +9"- &) 8%"+) 8(&(#9(2) /") 1#/+) +) &9 +1.)"+9"<) +)- -5-#?8)("6%289#(%"")&-; +) &9 219<#(%"}("#)2.21#9#(%" +)- $%88)-; +)- 219<#(%"- <%&&)<#(F)- )"
6%"<#(%"*+b/")*</&#/2)*<%88/"9/#9(2);*+)*&9*629'(&(#1*%/*+)*&9*21-(&()"<)*+)-*-#2/<#/2)-44
G)<( -9"- "1'&(')2 +)- 21.%"-)- 0)9/<%/. .&/- .29'89#(:/)- @ = 9##9:/) #)<$"(:/); +16)"-)
#)<$"(:/)4
O&&) <%88)"<)29(# .92 /" F9-#) #29F9(& +) F)(&&); = &9 6%(- .%/2 <%""9X#2) &b1#9# +) &b92# )"
89#(?2) +) $9<^("' .92 ),)8.&); )# .%/2 +1<)&)2 &)- 9##9:/)- ("6%289#(:/)- +?- &)/2- .218(<)-;
#%/I%/2-*)"*29(-%"*+/*69<#)/2*#)8.-*1F%:/1*.&/-*$9/#4
lb9/#2)- 21.%"-)- -b(8.%-)"#@ -)"-(0(&(-9#(%"; +(66/-(%" +)- <%""9(--9"<)- #)<$"(:/)- )# +)9&)2#)- 9/.2?- +)- 9<#)/2- .2(F1-; F12(6(<9#(%" )# +(66/-(%" +)- -5-#?8)- -1</2(-1-; 2)<$)2<$)
)# 9"#(<(.9#(%"; 2)"6%2<)8)"# )# .92#9') +) &b),.)2#(-)444 z <%8.2(- )" 1F9&/9"# &)- +9"')2("$12)"#- 9/, #)<$"%&%'()- 18)2')"#)-; +%89(") %C &9 '/)22) +) &b1.1) )# +/ 0%/<&()2 1F%&/)
#2?- F(#); )# %C &9 2(.%-#) = /") 9##9:/) -/0() /") .2)8(?2) 6%(- )-# .2%090&)8)"# +1.9--1)
:/9"+ )&&) )-# 9/ .%("#4 Z& 69/+29(# 9/--(.%-)2 +)- :/)-#(%"- <%88)@ :/)& 89& .%/229E#E%"
69(2) +)89(" 9F)< &)- "9"%E#)<$"%&%'()-D <%88)"# .%/229(#E%" ),.&%(#)2 %66)"-(F)8)"# &) 3)0
-189"#(:/)D*)#<4
k%/# <)&9 -9"- :/) +)- %0-#9<&)- 0/2)9/<29#(:/)- "b90%&(--)"# &)- 9F9"<1)- #)<$"(:/)-; <b)-#E=E
+(2) +9"- /") </&#/2) +/ .92#9') +b("6%289#(%"4 Z& 69/# 1F(#)2 :/) <$9</" 69--) &9 8L8) <$%-)
+9"- -%" <%("; 89(- 9/--( :/) &9 -1.929#(%" .2(F1 } ./0&(< +1.%/2F/) +) -)"- .%/2 &)- 9##9:/9"#")*+)F()"")*/"*$9"+(<9.*.%/2*&)-*+16)"-)/2-4
k%/# <)&9 6('/2) +1I= +9"- +)- .2%I)#- ),(-#9"#-; #%/# <%88) &) +1F)&%..)8)"# +b/") <9.9<(#1
%66)"-(F) +) 21.&(:/) = &b9'2)--)/24 G) "b)-#E<) .9- +9"- <) +%89(") %C +b9/#2)- -%"# 0()" .&/<%8.1#)"#-*:/)*"%/-*"%/-*.2%.%-%"-*+)*<$)2<$)2*+)-*.(-#)-4
\#29#1'()-*+)*&b980('/j#1
B/)& :/) -%(# &)- .2%'2?- #)<$"%&%'(:/)- +) "%#2) 6/#/2) +16)"-); )&&) "b9/29 +) -)"- :/b9/
-)2F(<)*+b/")*-#29#1'()*'&%09&)4
\( <50)2'/)22) (& 5 9; (& )-# <2/<(9& +) -9F%(2 5 #29"-.%-)2 %/ 5 909"+%"")2 2?'&)- )# <9#1'%2()+)*&9*'/)22)*4
J2*&9*.2)8(?2)*<929<#12(-#(:/)*+b/")*9##9:/)*("6%289#(:/)*)-#*-%"*980('/j#14
†!80('/j#1*+)*-9*-%/2<)4
†!80('/j#1*+/*+%889')*:/b)&&)*)-#*<)"-1)*.2%+/(2)4
†!80('/j#1*+)*-)-*6("9&(#1-4
†!80('/j#1*+)*-9*"9#/2)*8L8)4
Tb980('/j#1 +) &9 -%/2<) #()"# = &9 "9#/2) +) &b9##9:/)@ +)-1&)<#2%"- &9(--)"# 8%("- +) #29<):/) +)- +(F(-(%"- 0&("+1)- )# .)2-%"") ") &)- F%(# 922(F)2 -/2 &) <$98. +) 09#9(&&)4 k29<)2 )#
9##2(0/)2 /") 9##9:/) "b)-# .9- 69<(&)@ :/)&:/b/" :/( -9(# -b)8.92)2 +b/" %2+("9#)/2 +(-#9"# -%(#
<%88) <(0&) -%(# <%88) F)<#)/2 )-# '1"129&)8)"# <9.90&) +b9"%"58(-)2 -%" 9<#(%"€ <)2#)-;
(& 2)-#) +)- .21-%8.#(%"-4 Z& )-# .)28(- +b(89'(")2 :/) -( #9"# +) 8(&&()2- +b%2+("9#)/2- +) #)&
.95- 9/#%2(#9(2) -) -%"# 8(- )" 9<#(%" )" 8L8) #)8.-; <)&9 "b9 .9- ./ -) 69(2) -9"- &b9<<%2+ 9/
8%("- #9<(#) +)- 9/#%2(#1-4 K9(- +) &= = .%2#)2 &b9669(2) +)F9"# &) <%"-)(& +) -1</2(#1 +) &bJP[444
J2 (& (8.%2#) +) -9F%(2 -b(& -b9'(# +b/") 9##9:/) 1#9#(:/); (8.&(:/9"# +)- -)2F(<)- )# +)- %/#(&+) -%/F)29(")#1; %01(--9"# = /") &%'(:/) +) ./(--9"<) M9669(0&(2 %/ <%"#29("+2) /" 9/#2) n#9#;
5 <%8.2(- = #29F)2- -%" 1<%"%8(); .92 ),)8.&)N %/ +b9<#)- +) .92#(</&()2-4 O" .2("<(.); (&<$)2<$)"# &9 -9#(-69<#(%" +b("#12L#-; +%"# &) .&/- 1F(+)"# )-# &b92')"# M89(- (& 5 9 9/--( &9
F)"')9"<);*&)*I)/;*&9*2)<$)2<$)*+)*&9*.)26%289"<)*./2)444N4
T) .2%0&?8) )-# :/b)"#2) &) +%89(") +) &9 ./(--9"<) ./0&(:/) )# <)&/( +) &b("#12L# .2(F1 -)
'&(--)"#*+)/,*6('/2)-*.926%(-*("+(-<)2"90&)-@*&)*8(&(#9"#*)#*&)*8)2<)"9(2)4
P%/- 9..)&%"- 8(&(#9"# <)&/( :/( %01(# = /" ("#12L#; 89(- = /" ("#12L# (+1%&%'(:/)4 Z& <2%(#
219&(-)2 /") F9&)/2 '1"129&) .92 -%" 9<#(%"; .92 ),)8.&) ./"(2 +)- )"")8(- +) -%" .95-; 922L#)2
/" <%8.&%# (8.12(9&(-#) %/ 219&(-)2 &9 F%&%"#1 +) l()/4 T) $9<^)2 8(&(#9"#; %/ &) .(29#) :/(
.2)"+ /" .21#),#) (+1%&%'(:/) .%/2 -) &(F2)2 = /") 9<#(F(#1 "92<(--(:/) M<%8.1#(#(%" .%/2 &)
.&/-*'29"+*),.&%(#*("6%289#(:/)N*.)/#*69<(&)8)"#*L#2)*89"(./&1*.92*/"*-)2F(<)4
B/9"# 9/ 8)2<)"9(2); )" .2("<(.) /" ),.)2# .2(F1; (& F)"+ -9 <%8.1#)"<) )# 2)"#90(&(-) -9
6%2<) +) "/(-9"<)4 !("-( +)- %2'9"(-9#(%"- r&%/)"#s +)- %2+("9#)/2- `%80()-; +)- 9&'%2(#$8)2)+%/#90&)-; +)- ("6%289#(%"- <%"6(+)"#()&&)- = /" <%889"+(#9(2) :/( .)/# L#2) /" 9<#)/2
1#9#(:/)*M2)#%/2*=*&9*<9-)*.21<1+)"#)N4
G%88)"# %0#)"(2 &9 #29A90(&(#1 )# +) &b(8./#90(&(#1 +)- 9##9:/)-D T) .2("<(.) r /8 ($!/2 3-/
,%:8$+2s M = :/( &) <2(8) .2%6(#)N ") .)/# -) #29"-.%-)2 = +)- )":/L#)- 9&'%2(#$8(:/)- .92 +)\$)2&%<^ a%&8)- +('(#9/,4 Z& 5 69/# -9"- +%/#) +/ 2)"-)('")8)"# $/89(" .%/2 (+)"#(6()2 &)F29(-*89"(./&9#)/2-*)#*-(*.%--(0&)*.21F%(2*&)/2*.2%<$9("*8%/F)8)"#4
Q92 9(&&)/2- &)/2 -#29#1'() .)/# L#2) -%(# +) 2)<$)2<$)2 &b9"%"589#; -%(# +b)--95)2 +) 69(2)
9<</-)2 /" #()2- .%/2 9<<)"#/)2 &9 <%"6/-(%"; -%(# +) 69(2) -9F%(2 :/b(&- )" -%"# &)- 9/#)/2M$(-#%(2)*+)*69(2)*<%8.2)"+2)*&9*8)"9<)N*89(-*-9"-*&9(--)2*+)*.2)/F)*6%28)&&)4
T= )"<%2); .9- +) .%&(#(:/) +) 21#%2-(%" %/ +) +(--/9-(%" :/( F9(&&) -9"- #29F9(& +)
2)"-)('")8)"# .%/2 -9F%(2 :/( +1<%/29')2 %/ :/( ./"(24 T) 2)"-)('")8)"# ") +%(# .9- 21F1&)2
-)/&)8)"# -/2 :/( 9 69(#; 89(- 9/--( :/( .)/# )# :/( F)/# 69(2)4 O"#)"+)` :/b(& -b9'(# 9/--(
+b1#/+()2 &)- ("#12L#- .%&(#(:/)-; 89#12()&- )# (+1%&%'(:/)-; &)- -#29#1'()- MF%(2) &)- +%<#2(")+b)8.&%(N;*&)-*F/&"1290(&(#1-*+)-*1F)"#/)&-*9'2)--)/2-4
\)<%"+) '29"+) :/)-#(%"@ <%88)"# 1F9&/)2 /" 29F9') :/( ") -) 8)-/2) "( )" .2%F("<).)2+/)-; "( )" 8(&&()2- +) 8%2#-; "( )" "%802) +) 09#9(&&)-4 B/)& )-# &) +%889') 21)& M)# :/(
"%/- ("6%28)29 -/2 <)&9 %0I)<#(F)8)"# -9"- 9F%(2 ("#12L# = +(--(8/&)2 -)- F/&"1290(&(#1-N )# %C
-b922L#)E#E(&; 1F)"#/)&&)8)"# 9/E+)&= +)- ("#)"#(%"- +) &b9/#)/24 J" .)/#; .92 ),)8.&) (89'(")2
:/) +9"- /" 8%"+) ("#)2<%"")<#1 &)- <%"-1:/)"<)- +b/") 9##9:/) -/2 /") 09-) +) +%""1)-; /"
-5-#?8) 09"<9(2) %/ 9/#2) 9(# +)- <%"-1:/)"<)- 5 <%8.2(- -/2 &) .95- +) &b9'2)--)/24 O-#(8)2
&) +%889') 21)& )-# /") .2)8(?2) "1<)--(#14 Q92 ),)8.&) .%/2 I/')2 -b(& -b9--(8(&) = /" 9<#) +)
'/)22)4 Q)/#E(& 5 9F%(2 8%2# +b$%88)D ! .2(%2( %" &b(89'(") 89& M89(- :/) -)29(# /") '/)22)
:/( ") #/)29(# .)2-%"")DN; 8L8) -(; 9/ 0%/# +) &9 <$9X") +)- <%"-1:/)"<)- +b/") <50)29##9:/);
:/)&:/b/" .)/# )66)<#(F)8)"# 8%/2(2; .92 ),)8.&) = <9/-) +b/") .929&5-() +)- -5-#?8)- +)
-)<%/2-*81+(<9/,4
Q)/#E(& 5 9F%(2 +)-#2/<#(%" 89#12()&&) M9/ 8%("- -%/- -%" 9-.)<# &) .&/- 1F(+)"#@ /") .)2#)
6("9"<(?2) <%"-(+1290&)ND Y .92#(2 +) :/)& 29F9'); /") 9##9:/) ("6%289#(:/) )-#E)&&) F(%&)"<)
'29F)*<%"#2)*&)-*<$%-)-*9--(8(&90&)*=*/"*9##)"#9#D
T9 .)2#/209#(%" %2'9"(-9#(%"")&&) :/) "%/- 1F%:/(%"- M"%#988)"# .92 &b)"<$9X")8)"# .)2#)
+) #)8.-; <$9%-; .9"(:/)N ") .%-) .9- 8%("- +) :/)-#(%"- +b1F9&/9#(%"4 B/9&(6()29E#E%" +)
<9#9-#2%.$) "9#(%"9&) %/ +b9<#) +) '/)22) /" -)2F(<) ./0&(< :/( ") 6%"<#(%"") .9- /" I%/2; 89(:/(;*&)*&)"+)89(";*.)/#*L#2)*0&%:/1*9/--(*'29F)8)"#;*89(-*&1'9&)8)"#*<)##)*6%(-*.92*/")*'2?F)4
O"6(" &9 +(8)"-(%" +) &b$/8(&(9#(%" -580%&(:/) M1F(+)"#) .92 ),)8.&) +9"- &b9669(2)
)-#%"()"") -b(& -b9'(--9(# 0()" +) 21.%"+2) = /" 9/#2) 9<#) -580%&(:/)@ &) 2)#29(# +) &9 -#9#/)
+b/" $12%- -%F(1#(:/)N; %/ +) &9 2)<$)2<$) +) &b)66)# .-5<$%&%'(:/) M.)/2; <%"#29("#);
+18%29&(-9#(%"N*"b)-#*<)2#9(")8)"#*.9-*&9*8%("-*+1&(<9#)*=*)-#(8)24
Q92 9(&&)/2-; <%88)"# 9..&(:/)2 +)- "%#(%"- +b%2+2) ./0&(< = +) #)&- +%889')- :/(
<%88)"<)"#*-%/F)"#*.92*629..)2*+)-*("629-#2/<#/2)-*.2(F1)-D
K9(- &9 8)-/2) +/ +%889') M-/2#%/# &b)-#(89#(%" = &9 -%/2<) 9F9"# :/) &) .12(& ") -)
+1F)&%..)N ") F9/# 2()" -9"- 219<#(%" (881+(9#) )# 9..2%.2(1)4 -9"- 81#$%+) .%/2 &(8(#)2 &9
<%"#9'(%" +/ +1-%2+2); 89X#2(-)2 &b928) +) &b("6%289#(%"; 29--/2)2; 2).2)"+2) F(#) &) <%"#2W&);
'929"#(2 &9 21-(&()"<) +) "%- -5-#?8)- ("6%289#(%"")&-4 O" <&9(2@ (& 69/# ("F)"#)2 /" 81&9"') +)
+16)"-) <(F(&) )# +) ')-#(%" +) <2(-) 9+9.#1) 9/, "%/F)&&)- 8)"9<)- = &b1<$)&%" .2(F1 )# ./0&(<4
T9 :/)-#(%" -) <%8.&(:/) -( "%/- )"F(-9')%"- /") 9##9:/) ("6%289#(:/) <%88) /" .(-#%&)# =
/" <%/.@ )" 21F1&9"# -9 #)<$"(:/) +b9##9:/); &b9'2)--)/2 2)"-)('") &9 F(<#(8) -/2 &)- <%"#2)E
8)-/2)- )# <%/2# &) 2(-:/) +) -) $)/2#)2 &9 6%(- -/(F9"#) = +)- <%"#2)E8)-/2)-4 Q)/#EL#2) 69/#E(&
+%"<*#%/#*21("F)"#)2*=*<$9:/)*6%(-;*)#*-/2#%/#*")*.9-*2(-:/)2*/")*'/)22)*+)*2)#92+
V(<#%(2)*)#*<$q#(8)"#
k2%(-(?8) +%89(")@ &b1F9&/9#(%" +)- 0/#- 2)<$)2<$1 .92 &b9##9:/9"#4 B/( )-# &b)"")8( )# :/)&
)-#*-%"*<2(#?2)*+)*&9*F(<#%(2)D*_9/#)*+)*21.%"-);*(&*"b5*9*"(*.21.929#(%"*"(*2(.%-#)*9..2%.2(1)4
J2*(&*69/#*<$9:/)*6%(-*<%"-(+12)2*.&/-()/2-*$5.%#$?-)-@
E &b9##9:/) F(-)E#E)&&) = /" 9F9"#9') <%8.1#(#(6 M-b)8.92)2 +b/" -)<2)# ("+/-#2()& %/ 9/#2);
+1-#90(&(-)2 /" <%"</22)"#; 69(2) 09(--)2 -%" 9<#(%" )" 0%/2-); 2)#92+)2 /" .2%I)# +) 2)<$)2<$)
.%/2*&9*+16)"-)444ND
E )-#E)&&) &9 .21.929#(%" %/ &b9<<%8.9'")8)"# +b/") 9/#2) %66)"-(F) M8(&(#9(2); 1<%"%8(:/);
#)22%2(-#)444ND*V%(2)*&b9""%"<)*+b9<#)-*.&/-*'29F)-*:/)*-%"*)66)#*.2)8()2D
E -)2#E)&&) = ),)2<)2 /") .2)--(%"; 9'(2 -/2 &b%.("(%"; = &9"<)2 /" 9F)2#(--)8)"#D [")
<50)29##9:/) .)/# +)F)"(2 /" ("-#2/8)"# +)r+(.&%89#() +('(#9&) 8/-<&1)s;/" 9F)2#(--)8)"# =
/" n#9# M$5.%#$?-) :/b(& ") 69/# .9- 1<92#)2 +9"- &) <9- +) &bO-#%"(); .92 ),)8.&); 89(- 8%("F29(-)80&90&)*.%/2*&9*71%2'()*%C*&)-*#9"^-*)#*&)-*!mgw*%"#*F%&1*&9*F)+)##)*9/,*1&)<#2%"-N4
\b%/F2) (<( &) +%89(") +/ +1<(+)/2 .%&(#(:/)@ I/')2 +) &9 "9#/2) +) &9 8)"9<) )# <)&&) +) &9
2(.%-#)4Y &/( +) <$%(-(2 /") +%<#2(") +b)8.&%( .%/2 &)- 8%5)"- +) 21#%2-(%" F%(2) = &/ +) &9
69(2) <%""9X#2) M(& "b5 9 '/?2) +b)66)# +(--/9-(6 -( &b9+F)2-9(2) ('"%2) &) 2(-:/)N4 !/ .%&(#(:/)
+b("#)2.21#)2*)#*+)*6(,)2*/")*-#29#1'()*'&%09&)4
G) :/( "%/- 298?") )" <%"<&/-(%" -/2 <) .92 :/%( %" 9/29(# #%/# 9/--( 0()" <%88)"<)2@ &9
"9#/2)*$502(+);*9-581#2(:/)*)#*&92')8)"#*9&19#%(2)*+)*&9*<50)2'/)22)4
O-#E<) /") '/)22)D !/ -)"- <&9/-)3(#`()" +b/") )66/-(%" +) -9"' :/( -)2# = (8.%-)2 -9 F%&%"#1
=*/"*9<#)/2*.%&(#(:/);*<)&9*)-#*+%/#)/,4
\9"- +109##2) -b(& 69/# 9/ 8%("- /" 9<#)/2 1#9#(:/) -/2 +)/, .%/2 69(2) /" '/)22); <)&&)E<(
2):/()2#*.&/-()/2-*<%"+(#(%"-@
E /" +)'21 +) F(%&)"<) &1#9&) M/") '/)22) :/( ") #/)29(# .)2-%"") -)29(#E)&&) 9/#2) <$%-) :/b/")
89"u/F2)*%/*/")*8)"9<)DN
E*+)-*928)-;*+)-*%/#(&-*<%"A/-*.%/2*+1#2/(2)*/"*<%2.-*$/89("
E*/"*<929<#?2)*<%&&)<#(6@*&9*'/)22)*%..%-)*+)-*<%88/"9/#1-;*.9-*+)-*("+(F(+/E*/")*<)2#9(")*<%"#("/(#1*M-("%"*(&*69/#*.92&)2*+b/")*-(8.&)*09#9(&&)N
E /") 6("9&(#1 .%&(#(:/) +/290&) M1#90&(2 %/ 9'29"+(2 /" n#9#; -('")2 /" #29(#1; (8.%-)2 /" .%/F%(2
-/2*/"*#)22(#%(2)444N;*02)6*1#90&(2*/"*"%/F)9/*29..%2#*.)289")"#*)#*211<2(2)*&b$(-#%(2)
E /") <%"-<()"<) $(-#%2(:/) )# 1#$(:/) +)- 9<#)/2-4 O&&) -) 89"(6)-#) "%#988)"# .92 &)/2
<%"F(<#(%" :/b(&- ),)2<)"# /") F(%&)"<) I/-#) MI/-#) = &)/2- 5)/,; 0()" )"#)"+/N; I/2(+(:/)8)"#
"%281); -%/8(-) = +)- 2?'&)- +(6612)"#)- +) <)&&)- +/ #)8.- +) .9(, M+2%(#; F%(2) +)F%(2 +) #/)2
+)-*')"-*)"F)2-*:/(*&b%"*"b9*9/</"*+(6612)"+*.)2-%"")&;*.92*),)8.&)N4
Z& )-# 1F(+)"# :/) &9 .21-)"<) +) <$9</" +) <)- 1&18)"#- )-# .%/2 &) 8%("- +%/#)/, +9"&9 <50)2'/)22) #)&&) :/) "%/- &b9F%"- +1<2(#) :/( -b)" .&/- -%/F)"# = +)- <$%-)- )# = +)("6%289#(%"- :/b= +)- ')"-; :/( -) .29#(:/) 9F)< +)- 81+(9-; :/( ") +/2) '/?2) )# ") -) .2L#)
.9- = +)- +1F)&%..)8)"#- +/290&)- )# +%"# "%/- ('"%2%"- )"6(" -( )&&) .%--?+) <)##) F9&)/2
-580%&(:/) = &b1'92+ +) <)/, :/( &9 .29#(:/)"#4 Y <) .2%.%-; (& -)29(# +b9(&&)/2- ("#12)--9"#; -(
<50)2'/)22)*(&*5*9;*+)*-)*+)89"+)2*<)*:/)*-)29(#*/") !"#$%,'/?4
T9 21612)"<) 9/ <50)2#)22%2(-8) "b)-# .9- .&/- 1<&9(29"#)4 \( &) #)22%2(-8) -) -(#/) :/)&:/)
.92# )"#2) r'/)22) +/ .9/F2)s M&/##) 9281) +b/" '2%/.) :/( "b9 .9- +b9281); I/-#)8)"#N )#
r.2%.9'9"+) .92 &) 69(#s M/" 9<#) +) F(%&)"<); &b9##)"#9#; .%/2 69(2) .9--)2 /" 8)--9') +)
8)"9<); 29+(<9&(-9#(%"; ./"(#(%"; 9F)2#(--)8)"#; +16(; )#<444N; /") <50)29##9:/) 2)--)80&) <)2#)= /" 9##)"#9#; 89(- %C (& 5 89":/)29(# &b1&18)"# +) .2%<&989#(%" %/ 2)F)"+(<9#(%" .2%.2) =
&b9##)"#9# #)22%2(-#)4 T9 <%8.%-9"#) ./0&(:/) F%(2) ./0&(<(#9(2) +/ #)22%2(-8) M69(2) 8%/2(2 .%/2
69(2)*-9F%(2N*-)80&)*(<(*69(2)*+169/#4
T) 29..2%<$)8)"# 9F)< &b9<#(F(#1 <2(8(")&&) "b9(+) .9- +9F9"#9') M8L8) -( &b9##9:/)
("6%289#(%"")&&) )-# 6%2<18)"# )" ("629<#(%" 9F)< &) +2%(# +/ .95- F(<#(8)N +9"- &9 8)-/2) %C
&)-*9<#)/2-*.)/F)"#*L#2)*+)-*n#9#-4
T9 <50)29##9:/) .)/# )" )66)# <%80(")2 &b)66)# +) <%"#29("#) .%&(#(:/); +) .2%<&989#(%"
-580%&(:/)*)#*+b9<:/(-(#(%"*+b/"*9F9"#9')*.29#(:/)4
G%"<&/-(%"
T9 '/)22) ("6%289#(:/)E %/ .&/#W# &)- %66)"-(F)- ("6%289#(:/)- E 2)"#2)"# +9"- &9 <9#1'%2() +)"%/F)9/, <%"6&(#- %/ +)- "%/F)&&)- F(%&)"<)-; %.129#(%"- +) 89("#()" +) &9 .9(, )# +(#)- r9/#2):/) &9 '/)22)s; #)22%2(-8) +bn#9# +(--(8/&1; 21-(-#9"<) 9281) %/ '/12(&&9; +1-%2+2)- +9"- +)`%")- +) "%" +2%(#; 9662%"#)8)"# 9281- +) '2%/.)- .2(F1-; '/)22) +(#) 1<%"%8(:/) %/ $%2&(8(#)4*Z&*69/#*.2)"+2)*9<#)*+)*<)##)*+(-.)2-(%"*%/*$502(+9#(%"*+/*<%"6&(#4
Q%/2 2(.%-#)2 (& 69/+29 .2)"+2) )" <%8.#) <)##) .&/29&(#1@ #%/#)- &)- +(8)"-(%"- .-5<$%&%'(:/);
</&#/2)&&)-; (+1%&%'(:/)-; -#29#1'(:/)-; .2%-.)<#(F)- )#; 0()" -y2 #)<$"(:/)-4 !<#) <%"-<()"#
+b/" 9<#)/2 $/89("; &9 <50)29##9:/); 9/ 8%("- 9/#9"# :/) +) &9 #)<$"(:/) :/( 9'(# -/2 &)<$%-)-;*2)--%2#*=*/")*.29'89#(:/)*:/(*9'(#*-/2*&)-*')"-4
<LMBJPBJJQJD@RBS*<LMBJ<JDRBTTT
<LMBJ!PP!2=B@TTT
T) <50)2<2(8) )-# /" +)- r85#$)- 6%"+9#)/2-s +bZ"#)2")#; /") +) <)- 2).21-)"#9#(%"(89'("9(2)-*:/(*.21<?+)"#*-%/F)"#*&b1<&%-(%"*+)-*.%--(0(&(#1-*#)<$"(:/)-4
Q929&&?&)8)"# = &b/#%.() +/ 21-)9/ '1"129#)/2 +) .2%-.12(#1; +) &(0)2#1 +18%<29#(:/) )#
+>),.2)--(%" <219#(F) .%/2 #%/-; &)- .2)8()2- +1F)&%..)8)"#- +/ i)0 %"# 1#1 9<<%8.9'"1-;
F%(2) .21<1+1-; +b/" +(-<%/2- 9&928(-#)4 l)./(- &)- +)2"(?2)- +1<)""()- +/ tt‚ -(?<&);
.929&&?&)8)"# = &b9##)"#) +/ ](' ]2%#$)2 1#9#(:/) } 1&)<#2%"(:/); )-# "1) /") 9/#2) 6('/2) .&/<%"6/-)4*G)&&)*+)*&>9##9:/9"#*.92*1<29"*("#)2.%-14
O&&) -#(8/&) "%- <29("#)- )# "%#2) %0-)--(%" +) &9 -1</2(#14 Q%/2 <92(<9#/2)2 @ /" .'!1$%
0%/#%"")/, &9"<) /" F(2/- :/( .929&5-) #%/- &)- -5-#?8)- +) <%88/"(<9#(%" )# +)
<%889"+)8)"# +) &9 .&9"?#) M<)2#9("- .92&)"# +/ rC"#$%+.:1s %/ +) HH$'%* M'%#:-%
/0(:%)'2/3-$HN; .)"+9"# :/) &)- 896()/, "%/- F%&)"# "%- "/812%- +) <92#) 0&)/) )# :/) +).1+%.$(&)-*"9`(-*(-&98(-#)-*21.9"+)"#*&)/2*-9&)*.2%.9'9"+)4
T) <50)2)-.9<) 9..929X# = &9 6%(- <%88) /") `%") +9"')2)/-) %C 2W+)"# +)- )"#(#1- 9'2)--(F))#*85-#12()/-)-*)#*<%88)*/")*#)22(#%(2)*+(-./#1*)#*=*<%":/12(24
]()" )"#)"+/; &)- <$%-)- ") -) -%"# .9- ),9<#)8)"# .9--1)- <%88) <)&9 M)"<%2) :/) <)2#9("F(2/- <%88) r7 *:6$ ":-N %/ rL$8 !:8$s 9()"# 9/#$)"#(:/)8)"# <%y#1 +)- 8(&&(92+- +)
+%&&92-N4 O" 69(#; &) <50)2<2(8) p %/ .&/#W# &9 <50)2+1&(":/9"<); /") (8./#9#(%" :/( 6('/2)
+1-%289(- +9"- "%802) +) <%+)- .1"9/, )# +) #29(#1- ("#)2"9#(%"9/, p -) .21-)"#) - -%/- +)6%28)-*#2?-*+(6612)"#)-4
k9"#W# (& -b)-# #29+/(# .92 +) .)#(#- ("<%"F1"()"#- :/) "%/- -/0(--%"- +9"- &9 F() :/%#(+()"")
@ -.98-; #)"#9#(F)- '2%--(?2)- +b)-<2%:/)2(); .929&5-() #)8.%29(2) +) "%- %2+("9#)/2-4 k9"#W#;
&>1F1")8)"# :/( 69(# &9 .2)8(?2) .9') +)- I%/2"9/, @ &b9""%"<) +b/") r <50)2'/)22) s &9"<1)
<%"#2) &bO-#%"() M/" .95- .92#(</&(?2)8)"# )" .%("#) +9"- &b/-9') :/%#(+()" +)- #)<$"(:/)"/812(:/)N; ./(- <%"#2) &9 71%2'() %/ )"<%2) &b9669(2) +) &9 \%<(1#1 71"129&) M->(& )-# F29( :/>/"
H0(+%/(&&9')H +) <%+)- .)28)##9(# = /" -(8.&) )8.&%51 +) <21)2 <(":/9"#) 8(&&(92+- +>92')"#
F(2#/)&;*+>/"*'9'")2*:/)&:/)-*8(&&(%"-*/"*I)/+(*)#*+>)"*.)2+2)*<(":*8(&&(92+-*/"*&/"+(N4
T9 "%#(%" F9'/) +) H<50)29##9:/)-H .2%6(#9"# +) F/&"1290(&(#1- #)<$"%&%'(:/)- 2)<%/F2)
-%/F)"#*+)-*9<#(F(#1-*<%88/")-*%01(--9"#*=*+)-*&%'(:/)-*+(6612)"#)-4
G)-*9<#(F(#1-*<%88/")-*-%"#*@
fN &>)8.&%( +)- 8L8)- .9"%.&()- )# #)<$"(:/)- :/( -)2%"# +1<2(#)- .&/- &%("4 [") 02('9+)
H<50)2392H +) &>9281) 9##9:/9"# &) -5-#?8) +) <%/22()2 1&)<#2%"(:/) +>/") 9/#2) 9281); /"
-.1<(9&(-#) +)- 21-)9/, )"'9'1 .92 /") 896(9 .%/2 219&(-)2 /") )-<2%:/)2() 96(" +) 69(2)
.95)2 :/)&:/)- +%&&92- = +)- 8(&&()2- +>("#)2"9/#)-; %/ /" H-<2(.# ^(++()H M/" 9..2)"#( $9<^)2
+1<%/F29"# &)- I%()- +/ .(29#9') ("6%289#(:/)N /#(&(-)"# &)- 8L8)- ("-#2/8)"#- M+)- &%'(<()&89&F)(&&9"#-; +)- 0%#")#-444N € (&- +%(F)"# 2)<%/2(2 9/ 8L8) 9"%"589#; 629"<$(2 &)- 8L8)-
H6(2)39&&-H M&)- H0922(?2)- +) 6)/H :/( .2%#?')"# &)- -5-#?8)- ("6%289#(:/)-N; <9--)2 +)- 8%#+)*.9--)
cN &) F%& +>("6%289#(%"4 Y /" 8%8)"# %/ = /" 9/#2) &>9##9:/9"#; -%(# .92 /" .2%<1+1 1&)<#2%"(:/)
-%.$(-#(:/1; -%(# .92 9-#/<) M.92 /" <%/. +) #1&1.$%") )" -) 69(-9"# .9--)2 .%/2 /" 9/#2)N; -%(#
)" 9<$)#9"# &>("6%289#(%" = :/)&:/>/" :/( &>9 +1I= F%&1); F9 -9F%(2 :/)&:/) <$%-) :/>(& ") +)F29(#
.9- L#2) 9/#%2(-1 = <%""9X#2) @ /" 8%# +) .9--); &) <%"#)"/ +>/") 09-) +) +%""1)-444 J/; <) :/(
2)F()"# 9/ 8L8); (& F9 9F%(2 9<<?- = +)- 9&'%2(#$8)- :/( +)F29()"# L#2) .2%#1'1- € (& .%/229 9("-(
.2)"+2)*&)*<%"#2W&)*+>/"*%2+("9#)/2*=*+(-#9"<)4
hN &9 .)2#/209#(%"4 T>9##9:/9"# F9 +1#2/(2) %/ 2)"+2) ("%.129"# /" -5-#?8)4 Z& .)/# )669<)2 /")
09-) +) +%""1); ("6)<#)2 .92 /" F(2/- #%/# /" 21-)9/; )66)<#/)2 /" +1"( +>9<<?- :/( <%"-(-#)
= 2)"+2) /" -(#) ("9<<)--(0&)4 l9"- &)- <9- &) .&/- '29F); %" .)/# (89'(")2; <%88) &>%"#
69(# <)2#9("- 2%89"- +>9"#(<(.9#(%"; :/>(& 2)"+) ("%.129"# &) -5-#?8) +) <%"#2W&) 912()" +>/"
912%.%2#; .&/- &>9&)2#) +) &9 .%&(<) )# +)- $W.(#9/,; .&/- &)- #29"-6)2#- 09"<9(2)-; .&/- &)- 6)/,
2%/')-; .&/-4444 K9(- +9"- #%/- &)- <9- (& 5 9 <219#(%" +>/" 1&18)"# +1&(0121 +) <$9%-; +>/"
+5-6%"<#(%"")8)"#4
gN &)- -#29#1'()- +/ 69(2)E<2%(2)4 \%(# :/) -%" 0/# -%(# +) .2%.9'9"+) %/ +) .2%<&989#(%";
-%(# :/>(& 9# 0)-%(" +) +1(-("6%28)2 -9 F(<#(8); +) -) 69(2) .9--)2 .%/2 /" 9/#2); +) <21)2 /")
(&&/-(%"444; (& )-# 292) :/) &>9##9:/9"# ") <%8.#) .9- -/2 /") 219<#(%" .-5<$%&%'(:/); -/2 /" )66)#
+>("6&/)"<)*%/*+)*.)2-/9-(%"4
G)&9*+(# &)*<50)2<2(8)*-)80&)*%01(2*=*+)-*&%'(:/)-*+(6612)"#)-*)#*-%/F)"#*8L&1)-*@
† T%'(:/) 8(&(#9(2) %/ .9298(&(#9(2) +/ 29F9')4 Z& -b9'(# +b("6&(')2 /" >%77.') =
&b9+F)2-9(2); .92 9##2(#(%" )# +1-%2'9"(-9#(%" @ n#9#- 219&(-9"# %/ -.%"-%2(-9"# +)9<#(%"- +b)-.(%""9'); +) -90%#9') %/ +) .929&5-() +b("629-#2/<#/2)- <2/<(9&)-;
.929&&?&)8)"# = /") 1F)"#/)&&) 9<#(%" +) .2%.9'9"+) M:/(; )&&) 2)--%2#(29(# .&/#W# = &9
<9#1'%#2() .&/- '1"129&) +) &9 '/)22) +) &>("6%289#(%"N4 G)##) &%'(:/) )-# 0()" <)&&) +)
&9 '/)22) @ <9/-)2 /") .)2#) M+) #)8.-; +) <%%2+("9#(%"; +) 6%"<#(%""9&(#1; +>92')"#;
+) 21./#9#(%"444N = &b)"#(#1 9+F)2-) +9"- /") .)2-.)<#(F) +) F(<#%(2) .%&(#(:/) M&/(
(8.%-)2 -9 F%&%"#1N4 Y "%#)2 :/b/") #)&&) r'/)22)s .)/# L#2) 8)"1) 9/--( 0()" .92 +)9<#)/2- ./0&(<- M/" -)2F(<) -)<2)# DN :/) .92 +)- 9<#)/2- .%&(#(:/)- r .2(F1- s <%88)
/" '2%/.) #)22%2(-#) M-9"- %/0&()2 &b$5.%#$?-) %C &)- -)<%"+- -%"# 89"(./&1- %/
)"'9'1- .92 &)- .2)8()2-N4 [") +) -)- <%8.%-9"#)- )-# &>9<:/(-(#(%" +>/") -/.12(%2(#1
-/2 &>9+F)2-9(2) M&>)-.(%"")2 )# .)2#/20)2 -)- -5-#?8)-N +9"- &9 .)2-.)<#(F) +) .%/F%(2
8()/, &) 629..)2 M&/( )"F%5)2 +)- 8(--(&)- :/( ">9/2%"# .9- 1#1 2).121- .92 -%" -5-#?8)
+>9&)2#) .92 ),)8.&)N; &>9/#2) +) <21)2 +(2)<#)8)"# &) +%889') M.929&5-)2 /" -)2F(<)
./0&(<;*.9"(:/)2*&9*.%./&9#(%"N4
† T%'(:/) +b("#12L# %C (& -b9'(# #%/# -(8.&)8)"# +) '9'")2 +) &b92')"#4 G)<( .)/# -) 69(2)
+) 89"(?2) +(2)<#) )" -b)8.929"# +) 2(<$)--)- "/812(:/)- #)&&)- +) <%y#)/-)- 09-)- +)
+%""1)- %/ )" 69(-9"# +1.)"-)2 +)- .)#(#)- -%88)- = +) "%802)/, ("#)2"9/#)-4 K9(- &9
-#29#1'() .)/# 1'9&)8)"# L#2) ("+(2)<#)4 !("-( &%2-:/b/" 9<#)/2 1<%"%8(:/) 2)<%/29"#
= &b1:/(F9&)"# 1&)<#2%"(:/) +) &b)-.(%""9') ("+/-#2()& -b9--/2) /" 9F9"#9') -/2 /"
<%"</22)"# .%/2 <%":/12(2 /" 892<$1 %/ )"<%2) &b9669(0&(2 = #29F)2- -9 21./#9#(%" %/ &9
6%"<#(%""9&(#1*+)*-)-*-5-#?8)-4*E
† T%'(:/) M<)2#9("- +(2%"# @ (&&%'(:/)N +)- .9--(%"- .2(F1)-4 Q%/2 21.9"+2) &)/2 <2%59"<)
%/ &)/2- '%y#- M</&#/2)&-; F%(2) -),/)&-N; .%/2 &) .&9(-(2 +) 219&(-)2 /" ),.&%(#; /")
F)"')9"<); +) -(8.&)- .92#(</&()2- .)/F)"# F(%&)2 "%#2) ("#(8(#1; +)- -)<2)#-; .2%+/(2)
+)- +%889')-; )"')"+2)2 +/ +1-%2+2); -9"- )" 2)#(2)2 F29(8)"# +>9/#2)- .2%6(#- :/)
"92<(--(:/)- )# -9"- 9/#2) %0I)<#(6 .%&(#(:/) :/>/" F9'/) .21#),#) (+1%&%'(:/) +/ ')"2)
H+1"%"<)2*&)*-5-#?8)*%..2)--(6H4
G)-*#2%(-*&%'(:/)-*+1.)"+)"#*+>/")*9/#2);*<)&&)*+)*&9 #)<$"(:/);*5*<%8.2(-*=*&>?2)*+/ 3)0*c4S4
O" )66)# &9 -5")2'() H"/812(:/) x 21-)9/,H M/" <%+) /"(:/) .)28)##9"# +) #29(#)2 #),#); (89');
-%"-; 9&'%2(#$8)- )# +>9/#2) /") ("#)2<%""),(%" +) #%/- 9F)< #%/-N )-# ("#2("-?:/)8)"# .%2#)/-)
+)*+9"')2-*@
E O&&) .)28)# +>9'(2 = +(-#9"<)4 \( <)2#9("- %"# <1&1021 Z"#)2")# <%88) /" 8%"+) H-9"62%"#(?2)H %/ <$9"#1 &9 +189#12(9&(-9#(%" +) "%#2) /"(F)2-; (& 69/# 29..)&)2 :/>9'(2 =
+(-#9"<) <) .)/# L#2) 9'(2 9"%"58)8)"#; -9"- &)- 2(-:/)- +) &9 +1&(":/9"<) :/( -/..%-)
/" <%"#9<# .$5-(:/); )# -%/F)"# +/ .95- %C &9 &1'(-&9#(%" )-# &9 8%("- 21.2)--(F)4 Z&
)-# 8L8) .%--(0&) F%(2) 69<(&) +>)8.2/"#)2 /") 69/--) (+)"#(#1 +)22(?2) &9 .2%#)<#(%"
+/ 21-)9/ )# +) &>1<29" .%/2 H.1"1#2)2H +9"- +)- `%")- ("#)2+(#)- @ 09-)- +) +%""1)<%"6(+)"#()&&)-; <)"#2)- +) .9()8)"# %/ +) <%889"+)8)"#; )#<4 !'(2 = +(-#9"<) -('"(6()
9/--( :/); +9"- &) <50)28%"+); (& ),(-#) +) 8/&#(.&)- F%()- +>9<<?- @ &)- 1&)<#2%".)/F)"# .9--)2 .92 +>(""%80290&)- F%()- M)# +) 8/&#(.&)- F)<#)/2- :/( ") -%"# .9-)/&)8)"# &)- %2+("9#)/2-; 89(- 9/--( &)- -892#.$%")-; &)- &)<#)/2- KQh; &)- %"+)- +)
]&/) k%%#$ %/ +/ i(6(; )#<4N4 T)/2- <(0&)- .)/F)"# L#2) -%(# +)- <)2F)9/, $/89("- M.%/2
&)/2 9+2)--)2 +)- 8)--9')- (&&1'9/,; #2%8.)/2- .%/2 &)- )-<2%:/)2444N; -%(# +)- <)2F)9/,
1&)<#2%"(:/)- M.%/2 5 .21&)F)2 %/ 5 9&#12)2 +/ <%"#)"/; .%/2 &)- .929&5-)2 %/ 5 .2)"+2)
&) .%/F%(2N4 !'(2 = +(-#9"<) .)/# ->9<<%8.9'")2 +>9'(2 = 2)#92+)8)"# M<%88) +9"- &)
<9- %C &>%" 69(# .1"1#2)2 +9"- /" %2+("9#)/2 /" H2%%#^(#H :/( 5 ),1</#)29 -9 6%"<#(%" +(#)
89&F)(&&9"#)*.&/-*#92+N4
E [") 1<%"%8() +) &>(889#12()& 2)"+ +) "%802)/, 0()"- "/812(:/)- .&/- +1-(290&)@ -%(# .%/2 &)/2 F9&)/2 ./2)8)"# ("6%289#(F) M<%88) /") ("F)"#(%" %/ /" .&9"
-#29#1'(:/) :/>(& 5 9 ("#12L# = )-.(%"")2N; -%(# .%/2 &)/2 F9&)/2 <%88)2<(9&) M<)2#9(")09-)- +) +%""1)- :/( -) 2)F)"+)"#N4 \( <)- 0()"- -%"# +1-(290&)- :/)&:/>/" F9 #)"#)2 +)
->)"*)8.92)2
E T>("6%289#(-9#(%" (8.&(:/) &9 8/&#(.&(<9#(%" +)- <)"#2)- +) <%889"+)8)"#;
21'/&9#(%"; <%"#2W&) :/( 6%"<#(%"")"# $%2- +) #%/# <%"#9<# +(2)<# 9F)< /" L#2) $/89("
M&)- &%'(<()&- :/( +%"")"# +)- ("-#2/<#(%"- .92 &)/2- 9&'%2(#$8)- $%2- +) "%#2) F/) )"
-%"# /" #2?- 0%" ),)8.&); <%88) &)- -5-#?8)- +) 8%"(#%2("' ("6%289#(-1-N4 l>%C /")
"%/F)&&) -#29#1'()4 J2 <)- <)"#2)- MF%(2 .&/- $9/#N -%"# 9<<)--(0&)- .92 +) 8/&#(.&)F)<#)/2- -( 0()" :/) "%802) +>9<#)- +) <50)2+1&(":/9"<) .)/F)"# L#2) +1<2(#- <%88)
+)- .2(-)- +) .%/F%(2 = +(-#9"<) @ ! 18)# -/2 &>%2+("9#)/2 %/ &) #1&1.$%") +) ]
M-%/F)"# -9"- :/>(& &) -9<$)N +)- ("-#2/<#(%"- :/( -) #29+/(2%"# .92 /") .)2#) M+>92')"#;
+) <%"6(+)"#(9&(#1N; .92 /" +%889') M&) -5-#?8) -)29 .929&5-1N %/ .92 +)- %.129#(%":/( -)2F)"# &)- ("#12L#- +) ! M9("-( &>%2+("9#)/2 +) ] )-# #29"-6%281 )" H`%80()H )-<&9F)
9F)< +) "%802)/, 9/#2)- )# -)2# = 9##9:/)2 <%&&)<#(F)8)"# &) -5-#?8) G :/( )-# &9 F29()
<(0&)N4
E O"6("; +9"- /") -%<(1#1 +(#) +) &9 <%""9(--9"<); &9 +1&(":/9"<) ("6%289#(:/) )-# )&&)
9/--( H09-1) -/2 &9 <%""9(--9"<)H4 G)&/( :/( <%""9X# /") 69(&&) -/2 /" .2%'2988) %/ /"
-5-#?8) .)/# 5 <%88)##2) +)- 9<#)- 89&F)(&&9"#-4 O# <%88); (& .)/# #29"-8)##2) <)##)
<%""9(--9"<) = :/( (& F)/#; "%- -5-#?8)- +) -1</2(#1 ("6%289#(:/) +1.)"+)"# 6%2<18)"#
+/*89(&&%"*<%'"(#(6*&)*.&/-*69(0&)4
Q92 9(&&)/2-; (& 5 9 /" <%"#29-#) )"#2) &9 F/&"1290(&(#1 +) "%- -%<(1#1- M%/ &9 69<(&(#1 #$1%2(:/) +)
"/(2) .92 1<29"- ("#)2.%-1-N )#; +b9/#2) .92#; &b90-)"<) +) F12(#90&) <50)2E9##)"#9#4 T)- 629..)1&)<#2%"(:/)- .%/229()"# L#2) #2%. -%.$(-#(:/1)- %/ #2%. .)/ 2)"#90&)- )" #9"# :/) -.)<#9<&)- )#
-580%&)- ;*.%/2*&)*8%8)"#
P%- -%<(1#1- ./>. 2$!. -%"# ("#2("-?:/)8)"# 629'(&)- +9"- &9 8)-/2) %C )&&)- <%"6()"# = +)818%(2)- 1&)<#2%"(:/)- +(-#9"#)- )# = +)- &%'(<()&- .&/- %/ 8%("- .2%#1'1- .92 +)- 0922(?2)-189"#(:/)- M<%88) &9 <25.#%&%'()N &) -%(" +) '12)2 +)- 6%"<#(%"- )--)"#()&&)-4 T9 .)2#)
%/ &b9&#129#(%" +) +%""1)-; &b/-9') +1F(9"# +) -5-#?8)- +b("6%289#(%" %"# )" )/, 8L8) /"
.%#)"#()& +) <$9%-4 Z& -)29(# .2%.%2#(%"")& = &b("F(-(0(&(#1 +) <)- 9<#(%"- )# = &b("#)2+1.)"+9"<)
+)-*+(F)2-*8%5)"-*+)*21'/&9#(%"*)#*+b1<$9"')4
Q92*9(&&)/2-*"/&*")*-%"')*=*"()2*&b98.&)/2*)#*&b)66(<9<(#1*+)*&9*<2(8("9&(#1*("6%289#(:/);
E -%(# :/b)&&) 219&(-) .&/- 69<(&)8)"# -/2 Z"#)2")# +)- +1&(#- .29#(:/1- r +9"- &9 F29() F() s
M)8.2/"#)2*/")*(+)"#(#1;*8)"9<)2;*F%&)2*+)-*-)<2)#-44N;
E-%(# :/b)&&) ("F)"#) +)- 9<#(%"- "%<(F)- :/( ") .)/F)"# ),(-#)2 :/) +9"- &) 8%"+) "/812(:/)
<%88)*/"*+1"(*+b9<<?-*%/*/")*.2(-)*+)*<%"#2W&)*=*+(-#9"<)4
J2; 9/ 8%("- = &b$)/2) 9<#/)&&); %" 9 F/ +)- '2%/.)- #)22%2(-#)- 69(2) +) &9 .2%.9'9"+) -/2
Z"#)2")#; 1<$9"')2 +)- 8)--9')-; 2)<%/2(2 .926%(- 9/, 8L8)- 81#$%+)- :/) &)- <50)2<2(8(")&.%/2 F%&)2 %/ 69(2) #29"-(#)2 &b92')"# +%"# (&- %"# 0)-%("o K9(-; -( &b%" ),<).#) :/)&:/)- r#9's %/ 9<#(%"- -(8(&9(2)- -/2 +)- -(#)- %66(<()&- M)# )"<%2); (& -b9'(# &= .&/#W# +b9<#(F(-8)N; (& "b5 9
I989(-*)/*+) !"#$%'22$02'24
Q)2-%"") "b)-# I989(- 8%2# +b/") 9##9:/) .92 1&)<#2%"- %/ 89(&; 9&%2- :/) +)- 0%80)),.&%-)"# )# #/)"# :/%#(+()"")8)"#4 P%/- .%-)2%"- :/) &) #)22%2(-8) +)89"+) = &9 6%(- /"
29F9') +b/") <)2#9(") 98.&)/2 M+) .&/- )" .&/- -%/F)"#; &9 8%2# +b$%88); <92 &)- +1'q#89#12()&- ") -)80&)"# -/66(2) :/b9/, %2'9"(-9#(%"- &)- 8%("- F(2/&)"#)-N )# &9 .2%.9'9#(%" +b/"
8)--9') +b/") <)2#9(") <&92#1 M(& -b)" .2)"+ #%/I%/2- = +)- <(0&)- -580%&(:/)- )# &)/2 ("6&(')
/" <$q#(8)"# :/b(& )-#(8) I/-#) %/ "1<)--9(2); 8L8) -( "%/- .92&%"- +) F(<#(8)- (""%<)"#)-N4
l9"- <)- <%"+(#(%"-; &)- %2'9"(-9#(%"- #)22%2(-#)-; :/b)&&)- -%()"# 2)&('()/-)-; ("+1.)"+9"#(-#)%/*9/#2)-;*-)80&)"#*")*.9-*9F%(2*629"<$(*<)*-)/(&4
G)<( .)/# -b),.&(:/)2 .92 +)- 8%#(6- #)<$"(:/)- M&9 +(66(</&#1 +) .2%F%:/)2 +) +%889')9--)` (8.%2#9"#- .%/2 )"')"+2)2 +) &9 #)22)/2N4 K9(- (& 69/+29 9/--( ),98(")2 &b$5.%#$?-) +/
r +16(<(# -580%&(:/) s4 [" 8%5)" +) -90%#9') 1&)<#2%"(:/) .)/# 9F%(2 /") '29"+) F9&)/2
8(&(#9(2); 89(-; I/-#)8)"#; &) #)22%2(-#) F)/# .&/- :/) +)- 21-/&#9#- 8(&(#9(2)-4 Z& 2)<$)2<$) /"
(8.9<# .-5<$%&%'(:/); (& F)/# +%"")2 /" -)"- -580%&(:/) <&9(2 = -%" 9<#(%" M(& 9 629..1 &)-
#529"- %/ &)- )"")8(- +) l()/; (& -b)" .2)"+ = +)- (+1)- )# = +)- .2("<(.)- )" #/9"# +)- ')"-;
)#<4N; (& &/( (8.%2#) :/) &) -)"- +) -%" 9<#) )# &9 ./0&(<(#1 +) -%" ("#)"#(%" -%()"# .9269(#)8)"#
&(-(0&)-4 B/) &b%" .2)"") &) <2(#?2) +/ +%889') %/ &b%2+2) +) &9 F9&)/2 r ),)8.&9(2) s; /"
9##)"#9# "/812(:/) -)80&) )"<%2) .2189#/214 G)<( )-# .92#(</&(?2)8)"# F29( .%/2 +)- ')"- :/(
+(-.%-)"# +b/" #)& r <9.(#9& s +) ^98(^9`)- .2L#- = -) 69(2) -9/#)2 #%/- &)- I%/2- .%/2 .2%F%:/)2
&/8(?2); <$9&)/2; -9"'; 8%2#- )# -.)<#9<&)4 G) :/( ") "%/- '929"#(# "/&&)8)"# :/b(& )" -)29
#%/I%/2-*9("-(4
Q1.7.*)#*&.*/01)-',)--)*UVW*>?/)71-)*XWWYZ
T b("#12L# +bJ0989 .%/2 #%/# <) :/( #%/<$) 9/, #)<$"%&%'()- +) &b("6%289#(%" )# +) &9
<%88/"(<9#(%" )-# "%#%(2) @ &) .21-(+)"# :/( ") -) -1.92) I989(- +) -%" ]&9<^0)225 )# :/( 9
69(# <98.9'") -/2 k3(##)2 9; +/ 2)-#); 9""%"<1 -%" ("#)"#(%" +) "%88)2 /" +-,$%)/0/+2%$ +/
"/812(:/) M/" r #-92 s +(-)"# &)- !812(<9("-N4 T)- +18%<29#)- .%/229()"# 21F(-)2 )# 98.&(6()2 &9
85-#12()/-) C:),%$.$0+/6$ D'2/:0'* C"#$%+$!-%/2" 70/2/'2/6$ +) &b9+8("(-#29#(%" ]/-$; +%"#
%"*-9(#*-/2#%/#*:/b)&&)*1#9(#*#2?-*-)<2?#)4
[" +)- .2)8()2- +%--()2- :/) &) #-92 #2%/F)29 -/2 -%" 0/2)9/ 2(-:/) +bL#2) <)&/( +) &9
<50)2'/)22)*%/ '/)22)*("6%289#(:/)4
Gb)-# <) :/) .)"-) /" +)- .2("<(.9/, 2./01 2'01+ -.1<(9&(-1 +9"- &)- :/)-#(%"- -#29#1'(:/)-;
&) G)"#)2 6%2 \#29#)'(< 9"+ Z"#)2"9#(%"9& \#/+()-; /" +)- 6&)/2%"- +) m \#2))#4 G\Z\ F()"# +)
./0&()2 r O$!-%/0> C"#$%+,'!$ (:% 2.$ PP 2. H%$+/8$0!" s; 1#/+) &9"<1) )" 9%y# cSSw 9.2?- /")
r*F9'/)*+)*2)+%/#90&)-*9##9:/)-*+9"-*&)*<50)2)-.9<)*s4
O" )66)#; <)##) 9""1)E&=; &) l1.92#)8)"# +) &9 l16)"-); <)&/( +/ G%88)2<); &9 P9-9 )# 9/#2)("-#(#/#(%"- MI/-:/b= &9 Q21-(+)"<) )&&)E8L8)N 9F9()"# -%/66)2# +b/") -12() +b("#2/-(%"-4 J2;
8L8) -b(& -b9'(--9(# +9F9"#9') +>)-.(%""9') :/) +) <50)2'/)22); )# 8L8) -b(& "b9 .9- 1#1
.%--(0&) +) 8)##2) )" 9<</-9#(%" /") ./(--9"<) 1#29"'?2); <)- ("<(+)"#-; <%80("1- 9/, .)2#)+)- )"#2).2(-)- 9812(<9(")- )" 89#(?2) +) .2%.2(1#1 ("#)&&)<#/)&&); %"# 2)8(- )" &/8(?2) &9
629'(&(#1 ("#2("-?:/) +b/" -5-#?8) "/812(:/) )" 21-)9/, +%"# +1.)"+ #%/# /" .95-4 G)<( +9"/" <%"#),#) %C &)- [\! -) .21%<</.)"# 0)9/<%/. +)- <9.9<(#1- +) &9 G$(") )# +) &9 U/--() )"
89#(?2)*+)*<50)2'/)22)4
O" K92- cSSd 1'9&)8)"#; +9"- &) <9+2) +/ M:)$*'08 O$!-%/2"4 &) PG\l MD'2/:0'* O$!-%/2"
C"#$% Q/6/+/:0N 9F9(# &9"<1 /" ),)2<(<) +(# r G50)2 \#%28 ZZ s; -%2#) +) 1%/$+,/$* -(8/&9"# /")
9##9:/) -/2 Z"#)2")# )# +)-#("1 = 1F9&/)2 &)- 219<#(%"- +)- 9/#%2(#1- )# +/ -)<#)/2 .2(F1 = <) #5.)
+b9##9:/)4*T)-*21-/&#9#-*%"#*"%/22(*&b(":/(1#/+)*<2%(--9"#)*+)-*-.1<(9&(-#)-4
O-#E<) -( "%/F)9/ D Q%/2 &9 .)#(#) $(-#%(2); &b9/#)/2 +) <)- &('")- -) -%/F()"# +b9F%(2 F(-(#1
&)- 0/2)9/, +) G\Z\ &b1#1 cSSf; 9<</)(&&( 6%2# 9(890&)8)"# .92 /" +)- <$)2<$)/2- F)+)##)- +)
&b("-#(#/# M"%"; <) "b1#9(# "( K9+)&)(") !&02('$#; "( a)"2( m(--("')2; "( O392+ T/##39^ +%"# &)"%8-*6('/29()"#*-/2*+)-*.%2#)-*+)*0/2)9/,*F%(-("-N4
K%"*("#)2&%</#)/2*("-(-#9(#*-/2*+)/,*#$?8)-*=*&>1.%:/)*@
E &) '29"+ +9"')2 F()"# +)- I($9+(-#)- ("-#9&&1- )" !6'$9"(-#9" )# +9"- &)- `%")- #2(09&)- +/
Q9^(-#9" :/( F%"# &9"<)2 /") F9'/) +b9##)"#9#- +9"- &) 8%"+) E (& 69/# 8)##2) &9 .2(%2(#1 -/2 &9
<50)2-1</2(#1; &b9/#2) '29"+) F/&"1290(&(#1 +) "%- -%<(1#1- M%" 2)--%2# +) G\Z\ &)- 029- <$92'1+)*02%<$/2)-*-/2*&9*.2%<$9(")*<50)2'/)22)N4
Y*<2%(2)*:/)*&)*8%"+)*"b9*.9-*#)&&)8)"#*<$9"'1*)"*-).#*9"-4
O" cSSd; +%"<; G\Z\ .&/#W# 0(.92#(-9"; 2)8)# )" F)+)##) &9 &9"<("9"#) :/)-#(%" +) &9 -#29#1'()
'&%09&)*+)*-1</2(#1*+/*<50)2)-.9<)4*G)*-)2.)"#*+)*8)2*2)--%2#*+)./(-*&)-*9""1)-*RS*@
E 69/#E(& <21)2 /") 9')"<) <)"#29&) <$92'1) +) .2%#1')2 &)- 21-)9/, "9#(%"9/, #%/# )" 2)-.)<#9"#
&)-*&(0)2#1-*<(F(&)-*D
E &9 K9(-%" ]&9"<$) ") +%(# )&&) .9- .2%<&98)2 /") .%&(#(:/) '&%09&) +) -9"<#/92(-9#(%" +)("629-#2/<#/2)-*"/812(:/)-*<2(#(:/)-*D*E
<%88)"# #29(#)2 -(8/&#9"18)"# &)- 9-.)<#- #)<$"%&%'(:/)- )# +b%2+2) ./0&(<; 89(- 9/--(
+(.&%89#(:/)-;*8(&(#9(2)-;*1<%"%8(:/)-;*-9"-*%/0&()2*&)*2)"-)('")8)"#*D
E*G%88)"#*<%"<(&()2*&b9-.)<#*+%8)-#(:/)*)#*("#)2"9#(%"9&*+/*.2%0&?8)*D
Z& 5 9/29 +b90%2+ -9"- +%/#) +)- <$9"')8)"#- 0/2)9/<29#(:/)- @ &9 "%/F)&&) 9+8("(-#29#(%"
.%/229(# <21)2 /" ]/2)9/ P9#(%"9& +/ G50)2)-.9<) .%/2 &9 <%%2+("9#(%" #9"+(- :/) &) G%"-)(&
P9#(%"9& +) &9 \1</2(#1 -) +%#)29(# +b/" +(2)<#%29# -.1<(9&(-14 T)- .92#)"92(9#- .2(F1}./0&(<
+)F29()"# 9/--( -) +1F)&%..)2 -%/- 6%28) <%"-/&#9#(F); +b1<$9"') +b("6%289#(%"- %/ +)
2)<$)2<$)*<%88/")4
Tb9<<)"# -)29(# 8(- "%#988)"# -/2 &)- "%28)- )# &)- <)2#(6(<9#(%" )" 89#(?2) +) -1</2(#1
("6%289#(:/); .929&&?&)8)"# = &9 +(66/-(%" +) '/(+)-; "%28)- )# <%"-)(&- 9/.2?- +/ -)<#)/2
.2(F14 T9 :/)-#(%" 6%"+98)"#9&) +) &b(+)"#(#1 "/812(:/) )-# 1'9&)8)"# 1F%:/1) )# 9F)< 29(-%"
@ <%88)"# 9F%(2 +)- -5-#?8)- +b9/#$)"#(6(<9#(%" 6(90&)- :/( 69F%2(-)"# &)- #29"-9<#(%"- =
+(-#9"<); -9"- #%80)2 +9"- &9 .929"%j9 0('02%#$)2()"") D T) 2)-#) +/ 29..%2# 2)-#) 9--)`
.21F(-(0&)*@*6%289#(%";*-)"-(0(&(-9#(%";*2)<$)2<$)444
k%/# <)&9 )-# 0)& )# 0%" )# .)2-%"") ") -) .&9("+29 +) F%(2 &)- 9+8("(-#29#(%"- %/ &)- )"#2).2(-)+%#1)- +) 8)(&&)/2- (/%$&'**+ %/ +b)8.&%51- F('(&9"#-; 9##)"#(6- = #29:/)2 &)- &%'(<()&- 89&(<()/,
+9"- &) 8%("+2) 2)<%(" +) &)/2 +(-:/) +/24 U)-#) .%/2#9"# :/) #%/- <)- )66%2#- &%/90&)- ")
21.%"+)"#*.9-*=*&9*:/)-#(%"*+)*6%"+*@*<)&&)*+b/")*+%<#2(")*-#29#1'(:/)4
B/b)-#E<) :/b/" 9<#) +) '/)22) ("6%289#(:/) D B/9"+ 69/#E(& .29#(:/)2 &b9<#(%" .21)8.#(F); &9
2(.%-#) %/ &9 +(--/9-(%" )# <%"#2) :/( D G%88)"# 8)-/2)2 &)- )66)#- +b9##9:/)- .%/2 &) 8%8)"#
-/2#%/# #$1%2(:/)- M:/)& :/) -%(# &) F%&/8) +/ .(29#9') ("6%289#(:/) = 6("9&(#1 1<%"%8(:/)N )#
9--/2)2 &9 21-(&()"<) +)- -5-#?8)- +b("6%289#(%" D G%88)"# 2)#29"-.%-)2 +9"- &) <50)28%"+)
&)- 2?'&)- +) &9 8)"9<); +) &9 -9"<#(%" %/ +) &9 "1'%<(9#(%" :/) <%""9(--)"# &)- -#29#?')- +/
8%"+) 21)& D l1<(+18)"# &)- !812(<9("- ") -%"# '/?2) .&/- 9F9"<1- :/) "%/- -#29#1'(:/)8)"#
)#*.%&(#(:/)8)"#;*8L8)*->(&-*%"#*8(-*&>9<<)"#*-/2*&9*#)<$"(:/)4
V[*6?;-()-*XWW\*4*<)"+,-)*>3D"#)-")#*)"*<$(")
z9$%%;*7%%'&)*@*<9.(#9&(-8)*+/*F(2#/)&*)#*<%88/"(-8)*0()"*21)&
Tb9669(2) "b)-# .9- ")/F)4 T)- r )"")8(- +bZ"#)2")# s; )"#)"+)` &)- '%/F)2")8)"#- 9/#%2(#9(2)-;
-) -%"# #%/I%/2- )66%2<1- +) <%"#2W&)2 &9 k%(&); %/; +/ 8%("-; +b)8.L<$)2 &)/2- <(#%5)"- +)
2)<)F%(2 +)- <%"#)"/- -/0F)2-(6- +) &b),#12()/2; +) &9(--)2 6(&#2)2 +) &b("6%289#(%" 'L"9"#)
$%2- +) &)/2- 62%"#(?2)- )# +) <21)2 +)- )-.9<)- "/812(:/)- +) +(-</--(%" <2(#(:/)4 ~/-:/b=
.21-)"# &)- ),.)2#- .)"-9()"# :/) &) .92#( +) &9 <)"-/2) .)2+29(# 6%2<18)"# = &%"' #)28)4 Z&-b9../59()"#*-/2*.&/-()/2-*.%-#/&9#-*:/(*-)*-%"#*#%/-*21F1&1-*69/,*@
E Z"#)2")# 1#9(# ("#2("-?:/)8)"# .%2#)/2 +) &(0)2#14 T) +1F)&%..)8)"# +)- 21-)9/, (8.&(:/9(#
= &9 6%(- /" 9<<?- .%#)"#()&&)8)"# (&&(8(#1 = /" ("6%289#(%" .&/29&(-#) )# +)- .%--(0(&(#1- +)
-b),.2(8)2 -( F9-#)- :/b)&&)- -)29()"# F(#) ("<%"#2W&90&)-4 T9 #)<$"(:/) 21.9"+29(# &9 &(0)2#1 )#
-)/&- :/)&:/)- )-.2(#- 92<$9j:/)- <$)2<$)29()"# F9(")8)"# = 62)(")2 <)##) 1F%&/#(%" ("1&/<#90&)4
E l/ 2)-#) +1F)&%..)8)"# +)- #)<$"%&%'()- +) &b("6%289#(%" )# +) &9 <%88/"(<9#(%";
+1F)&%..)8)"# 1<%"%8(:/) .92 &) &(02) I)/ +/ 892<$1 )# +1F)&%..)8)"# .%&(#(:/) M)"#)"+)`
("-#9/29#(%" +b/") +18%<29#() = &b%<<(+)"#9&)N 9&&9()"# +) .9(24 G) -)"- +) &b$(-#%(2) 9F9(#
8L8) /" "%8 @ <b1#9(# &b1&92'(--)8)"# M)"&92'8)"#N; -/(F9"# &) 8%+?&) '&%09& +) &9 -%<(1#1
+) &b("6%289#(%"4 !("-(; <%80&)2 &) 6%--1 "/812(:/) <%"#2(0/)29(# = 21.9"+2) .2%-.12(#1; )-.2(#
<2(#(:/)*)#*F9&)/2-*+18%<29#(:/)-4
E T)- n#9#- :/( #)"#)29()"# +) -b%..%-)2 9/ &(02) 6&/, +) &9 <%88/"(<9#(%" 5 .92F()"+29()"# +)
8%("- )" 8%("- 9/ 6/2 )# = 8)-/2) :/) &)/2- <(#%5)"- -)29()"# 8()/, <%"")<#1-; .&/- <%"-<()"#)# .&/- .2%-.?2)-4 _9<) = <)##) 21-(-#9"<) +b922(?2)E'92+); &b)-.2(# &(0)2#9(2) +)- ("#)2"9/#)#2%/F)29(# <)"# 8%5)"- "%/F)9/, +) 2(+(</&(-)2 &)- ')"+928)- +) &9 k%(&)4 V%/&%(2 +16)"+2)
/" :/)&<%":/) 8%"%.%&) +) &9 .)"-1) = &b("#12()/2 +) 62%"#(?2)- "9#(%"9&)- 1#9(# /") 90-/2+(#1
1F(+)"#)*=*&b1.%:/)*+)*&9*8%"+(9&(-9#(%"*)#*+/*F(&&9')*'&%09&4
B/)*"%/-*)"-)('")*&b),)8.&)*<$("%(-*D
E [" n#9# 8%+)2") .)/# <%"<(&()2 +)- #9/, +) +1F)&%..)8)"# 1<%"%8(:/) -.)<#9</&9(2)- )# /")
(+1%&%'() <%88/"(-#)4 Z& .)/# 9+%.#)2 &)- 2?'&)- +/ 892<$1; -b1:/(.)2 +) 8%5)"- 8%+)2")M9F)< .&/- +) <)"# 8(&&(%"- +bZ"#)2"9/#)-; &9 G$(") )-# &) -)<%"+ 892<$1 +/ 8%"+) 9.2?- &)[\!N )# ") .9- <$9"')2 -%" -5-#?8) .%&(#(:/)4 J2 <)&/(E<( 2).%-) )" '29"+) .92#() -/2 &9
+%8("9#(%"*+)-*8%5)"-*+)*69(2)*-9F%(2*)#*+)*69(2)*<2%(2)
E Tbn#9# .)/# #)<$"(:/)8)"# <%"#2W&)2 &)- 6&/, +b("6%289#(%" -/2 -%" #)22(#%(2)4 Z"#)2")#;
<%"#29(2)8)"# = /") (+1) 2)A/) "b)-# .9- /" )-.9<) -9"- 62%"#(?2)4 ]()" -y2 <) <%"#2W&)
p <%88) #%/# <%"#2W&) +) 62%"#(?2)- p )-# &%(" +bL#2) .9269(#4 Tb("#)2"9/#) 9-#/<()/, .)/#
<%"#%/2")2 &)- %0-#9<&)-; /#(&(-)2 +)- -(#)- +(#- r 9"%"58(-)/22- s; ") .9- -) 69(2) 2).12)2 .92
&)- 9/#%2(#1- &%2- +) -)- "9F('9#(%"- %/ )" /#(&(-9"# <)2#9("- #)28)- ("#)2+(#- :/) 2).?2)"# &)2%0%#- -189"#(:/)-444 K9(- &9 89I%2(#1 +)- ("#)2"9/#)- <$("%(- 2)-#) -%/8(-) = +)/, <%"#29("#)-4
[") <%"#29("#) .%&(<(?2) @ -/2F)(&&9"<) +)- <50)2<961-; %0&('9#(%" +) 69(2) <%""9X#2) -%" (+)"#(#1
.%/2 #%/#)- -%2#)- +b%.129#(%"-; #29<)- &9(--1)- .92 &)- <%""),(%"-o [") <%"#29("#) #)<$"(:/)
@ .%/2 9&&)2 -/2 Z"#)2")# +) G$("); (& 69/# .9--)2 .92 /" 6%/2"(--)/2 +b9<<?- -/2 &) #)22(#%(2)
<$("%(- :/( .)/# <%"#2W&)2 F%#2) (+)"#(#1; F%- <%""),(%"-; &)- #)28)- :/) F%/- )8.&%5)` +9"F%-*89(&-*%/*-/2*F%#2)*0&%'*)#*:/(*.)/#*F%/-*2)6/-)2*&b9<<?-*=*+)-*-(#)-*("#)2+(#-4
!("-(; /" -)2F)/2 +) 8)--9')2() :/( )-# -(#/1 -/2 &) #)22(#%(2) +) &9 G$(") )-# -%/8(- = &9 6%(= -9 &1'(-&9#(%" )# = -9 -/2F)(&&9"<) +)- <%"#)"/-4 J2 #%/#)- "%- <%""),(%"- )# #29"-9<#(%"- -/2
Z"#)2")# &9(--) /") #29<) "/812(:/)4 Q92 9(&&)/2- .%/2 -b("6%28)2 -/2 &9 k%(&); (& 69/# -9F%(2 %/
9&&)2 )# .%/F%(2 5 9<<1+)24 Q%/2 <%""9X#2) &b9+2)--) +b/" -(#); (& "b5 9 :/) #2%(- 81#$%+)-4 \%(#
:/)&:/b/" F%/- &b9 ("+(:/1) <%88) %" 6%/2"(# /" "/812% +) #1&1.$%"); -%(# F%/- #%80)` -/2
&) -(#) )" -/(F9"# /" &()" $5.)2#),#); -%(# F%/- &) 2).12)` -/2 /" 8%#)/2 +) 2)<$)2<$)4 J2 &)
<%"#2W&) r 9/#%2(#9(2) s -/2 &9 "9F('9#(%" ),)2<1 -/2 &)- "9F('9#(%"- M&)- 6%/2"(--)/2- +b9<<?2)6/-)"# +) &9(--)2 &b("#)2"9/#) -) <%"")<#)2 -/2 /" -(#) ("#)2+(#N )-# 2)"6%2<1 .92 &) <%"#2W&)
r <%'"(#(6 s +)- 2)<$)2<$)-4 \( F%/- ") -9F)` .9- %C 9&&)2 <$)2<$)2 +)- (89')- %/ +)- #),#)("#)2+(#-; F%/- ") 2(-:/)` '/?2) +bL#2) 9##)("# .92 )/,4 T) #%/# -/2 6%"+ +) <%"#2W&) &("'/(-#(:/)
@ -9 &9"'/) 9 #%/I%/2- 1#1 /") +)- 8)(&&)/2)- +16)"-)- +) &9 G$(") <%"#2) &)- ("6&/)"<)- +/
8%"+)*),#12()/24
Q2%0&?8) @ <%88)"# )8.L<$)2 /" <$("%(- +b9&&)2 <$)2<$)2 +)- <%"#)"/- -/0F)2-(6- -/2 /"
8%#)/2 +) 2)<$)2<$) )" <$("%(- $%2- +) G$(") D U1.%"-) @ )" <219"# F%#2) .2%.2) 8%#)/2 +)
2)<$)2<$) -/2 &) #)22(#%(2) "9#(%"9& M]9(+/N )# )" .9--9"# +)- 9<<%2+- 9F)< z9$%%; 7%%'&) %/
K-"; 9&&1<$1- .92 /" '('9"#)-:/) 892<$14 !("-(; &)- <9.(#9&(-#)- 59"^))-; -( )"<&("- = #)"(2 /"
+(-<%/2- 8%+)2"(-#) )# &(0)2#9(2) %/ = ("F%:/)2 &)- +2%(#- +) &b$%88); -) 6)2%"# /" .&9(-(2 +)
<21)2 +)- 8%#)/2- +) 2)<$)2<$) &%<9/, r 02(+1- s -/(F9"# &)- +)89"+)- +)- 9/#%2(#1-4 ; +)r
&(8(#)2 s <)- 8%#)/2- -189"#(:/)- )# &)- .%2#9(&-; +) 6%/2"(2 +)- #)<$"(:/)- +) -/2F)(&&9"<); +)
#29A9') )# +) 0&%<9') +b9<<?-; <%88) &)- 8(&&()2- +) r 2%/#)/2- s +) G(-<% F)"+/- = &9 G$(")
)# :/( 2).?2)"# &)- 8%#- ("#)2+(#-4 Z&- .%/22%"# 8L8) #29"-8)##2) &)- 1&18)"#- .%/2 ("</&.)2
/" +(--(+)"#4 U1-/&#9# @ +b9.2?- U).%2#)2- \9"- _2%"#(?2)-; (& 5 9/29(# gR <50)2+(--(+)"#)8.2(-%""1-*)"*G$(")*@*/"*<$(662)*8("/-</&)*=*&b1<$)&&)*+/*.95-;*89(-*/"*-('"9&*6%2#4
G)2(-) -/2 &) 'q#)9/ @ &)- 9/#%2(#1- +) Q1^(" .92 &9 F%(, +b/" 2)-.%"-90&) +/ ]/2)9/ +>O#9# +)
&>Z"6%289#(%"; T(/ {$)"'2%"' .)/F)"# -) .)28)##2) +) 21.%"+2) 9/, J<<(+)"#9/, @ 89(- "%/") 69(-%"- :/) &9 8L8) <$%-) :/) F%/- • V%/- &/##)` <%"#2) &)- -(#)- 21F(-(%""(-#)-; #)22%2(-#)%/*.1+%.$(&)-;*"%/-*.2%#1')%"-*"%-*<(#%5)"-*<%"#2)*&9*.%2"%'29.$()*)#*&9*-/0F)2-(%"4
T) -%/-E<%8(#1 +)- 2)&9#(%"- ("#)2"9#(%"9&)- +) &9 G$9802) +)- U).21-)"#9"#- 9 F(%&)88)"#
.2(- = .92#() &)- -%<(1#1- [\ <%"<)2"1)- = <%88)"<)2 .92 z9$%% M+%"# %" +(# :/b(& 9/29(#
+%""1 +)- ("6%289#(%"- .)28)##9"# +b("</&.)2 +)/, +) -)- 90%""1- <$("%(-N )# 7%%'&) M:/(
9F9(# .%/2#9"# &%"'#)8.- 21-(-#1 = &9 .2)--(%" +) Q1^(" )# 9F9(# 8L8) 1#9(# r 6)281 s :/)&:/)
#)8.- )" <$(")N4 K9(- <)&&)-E<( 21.%"+)"# :/) <b)-# 9.2?- #%/# 9/ '%/F)2")8)"# [\ +)
21'&)2 &) .2%0&?8) -/2 &) .&9" +(.&%89#(:/)4 T) .%/F%(2 .%&(#(:/) :/( 9 9+%.#1 &) 7&%09&
Z"#)2")# _2))+%8 !<# )-#E(& +1-9281 69<) 9/, 9<#(F(#1- +)- )"#2).2(-)- .2(F1)- $%2- +) -)62%"#(?2)- D G) "b)-# .9- <)2#9("4 T9 &1'(-&9#(%" -/2 &b),.%2#9#(%" +)- #)<$"%&%'()- -)"-(0&).)28)# +b),)2<)2 /") .2)--(%"4 T) G%"'2?- .%/229(# (8.%-)2 9/, -)2F)/2- +) 8)--9')2() +)
-b(8.&9"#)2*$%2-*+)-*#)22(#%(2)-*+bn#9#-*21.2)--(6-4*O#*(&*),(-#)*)"<%2)*+b9/#2)-*8%5)"-4
Z&- %"# +b9/#9"# .&/- +) <$9"<) +bL#2) ),.&%21- :/) &b%66)"-(F) <%"#2) &9 <)"-/2) -/2 Z"#)2")# )-#
8)"1) -(8/&#9"18)"# .92 +)- 2).21-)"#9"#- +18%<29#)- )# 21./0&(<9("- 1'9&)8)"# $%-#(&)- = &9
r*U)9&.%&(#(^*s*+)*<%8.2%8(--(%"*<%88)2<(9&)*9F)<*+)-*21'(8)-*-/-.)<#-4
K9(- +9"- #%/- &)- <9-; <)##) 9669(2) "%/- 9/29 29..)&1 /") F12(#1 @ Z"#)2")# )-# )# 2)-#) /" )"I)/
'1%.%&(#(:/)4 B/) <) -%(# +9"- &) +%89(") 1<%"%8(:/) %/ 8(&(#9(2); <)&/( +) &9 &/##) <%"#2) &)
#)22%2(-8) %/ <)&/( +) &b("6&/)"<) &("'/(-#(:/); (+1%&%'(:/) )# </&#/2)&&); <b)-# 8L8) /" +)-
+%89(")-*&)-*.&/-*+(-./#1-4
G-?+)"#.#(%"*>,*/%,-+ ]<01)-/-(7)S*/01)-',)--)S*/01)-/%"6&(#]
+9"-*&)*<9+2)*+/*<5<&)*9""/)&*H<2(8("9&(#1H*+)*&>ZUZ\
B/( 9 .)/2 +/ H <50)2')++%"H D G) 8%# 6%2'1 = .92#(2; +>/") .92# +) H<50)2H M/" .216(,)
:/( -('"(6() 1#58%&%'(:/)8)"# H'%/F)2"9(&H )# :/( -) 2)#2%/F) +9"- +)- "1%&%'(-8)- <%88)
<50)2"1#(:/); <50)2)-.9<); 9F)< &) -)"- +) H&(1 = Z"#)2")#HN )#; +>9/#2) .92# +>!289')++%"; &9
6("*+/*8%"+)4*!&%2-;*&9 6("*+/*8%"+) F()"+29*+/*P)#*D
T9 <$%-) F%/- 69(# .)/#EL#2) -%/2(2); 89(- (& -)80&) :/) &) _]Z; ->),.2(89"# .92 &9 0%/<$) +/
+(2)<#)/2 +) -9 H <50)2+(F(-(%"H; 5 <2%() +/2 <%88) 6)2 @ H*$+ '22'3-$+ +-% 8$+ :%8/0'2$-%+
!:0+2/2-$02 *$ ,*-+ >%:+ %/+3-$ +-% *$+ ,$%+,$!2/6$+ 8$ +9!-%/29 0'2/:0'*$@ R**$+ +:02 8$+
)$0'!$+ ,:-% 0:+ /0(%'+2%-!2-%$+ $2 0:2%$ /02$**/>$0!$4 #/$0 ,*-+ 3-S:0 0$ ,$-2 *$ !%:/%$H4
O# +>),.&(:/)2; :/)&:/)- I%/2- 9.2?- /") -(8/&9#(%" = &>1<$)&%" "9#(%"9& )# /" 29..%2# +/
#2?- ("6&/)"# #$("^ #9"^ GZ\Z\; 8)##9"# J0989 )" '92+) <%"#2) &9 <50)2'/)22) :/) &) +9"')2
+>/") 9##9:/) <50)2#)22%2(-#) .%/229(# L#2) <%8.9290&) = <)&/( +>/" "%/F)9/ %"`) -).#)802)4
l>/") .92# +)- ./(--9"<)- 1#29"'?2)-; 89"(./&9"# .&/- %/ 8%("- ("+(2)<#)8)"# +)- '2%/.)- +)
$9<^)2-; #9"+(- :/); +>9/#2) .92#; &)- #)22%2(-#)- .2%&(612)29()"# -/2 &) i)0 c4S4 O# &) #%/# .%/229(#
L#2) 9/--( +9"')2)/, :/>/") 9##9:/) 9#%8(:/) %/ :/) &>)8.&%( +)- !28)- +) l)-#2/<#(%"
K9--(F) M+/ 2)-#); <)2#9("- <&9--)"# &)- H89&392)-H; &)- &%'(<()&- 89&F)(&&9"#- .928( &)- !lKN4
]()" -y2; <%88) #%/#)- &)- .2%.$1#()- +) 89&$)/2; <)&&)E<( .%/229(# 0()" -) 21F1&)2 F29() /"
I%/2;*89(-;*+9"-*#%/-*&)-*<9-;*)&&)*)-#*#%/#*-9/6*")/F)4
l?- &)- 9""1)- RS; F%(2) 9F9"#; -b)-# +1F)&%..1 /") /#%.() +bZ"#)2")# M9'%29 1&)<#2%"(:/);
.%--(0(&(#1- +b),.2)--(%" .%/2 #%/-; .2%-.12(#1 '929"#() .92 &b1<%"%8() +) &b(889#12()&; 8%"+)
-9"- 62%"#(?2)-; )#<4N; 89(- &)- +9"')2- )# 629'(&(#1- +) "%- -%<(1#1- +1.)"+9"#)- +) &)/2-5-#?8)-*+b("6%289#(%"*"b%"#*.9-*+%""1*&()/*=*8%("-*+)*.2%I)<#(%"-*#)22(6(9"#)-4
T) r H$'%* M'%#:-% /0(:%)'2/3-$ s; &) $9<^)2 0%/#%"")/, .929&5-9"# +b1"%28)- ("-#(#/#(%"9F)< /" -(8.&) F(2/-; &) <50)2)-.9<) &(F21- 9/, <2(8(")&- %/ 9/, .)2F)2- .1+%.$(&%E(-&98(<%E
"9`(-; +)- <50)202('9+)- .929&5-9"# /" .95- )"#()2 )" :/)&:/)- -)<%"+)- 44; 9/#9"# +b9""%"<)21</22)"#)-4*T>$5.%#$?-)*+>9##9:/)-*("6%289#(:/)-*9*+%"<*#%/I%/2-*1#1*1F%:/1)4
O# &)/2 +9"')2%-(#1 9 #%/I%/2- -)80&1 <%22)-.%"+2) 9/, <929<#12(-#(:/)- +/ "/812(:/) )# +)21-)9/, @
E &9 .%--(0(&(#1 +b9'(2 = +(-#9"<); -%/F)"# 9"%"58)8)"#; '2q<) = +) -(8.&)- 9&'%2(#$8); <b)-#E=E
+(2) 9F)< +)- r 928)- s :/( -%"# )" 69(# /") <%""9(--9"<) #29"-8(--(0&) +b9##9:/9"# = 9##9:/9"#
E &9 F9&)/2 +)- 0()"- (889#12()&- +)F)"/- +)- +%""1)- 1&)<#2%"(:/)- :/) :/)&:/b/" .)/#
9&#12)2; 2).2%+/(2); <%"-/&#)2; 69&-(6()2; <9.#)2; ->9..2%.2()2; )#<4 = &b("-/ +) &)/2 .2%.2(1#9(2)
&1'(#(8)
E &)- +1'q#- M)" #)28)- +) <$9%-; .)2#) +) <%"#2W&) %/ .)2#) +) 0()"- %/ +) <%""9(--9"<)-N :/)
.)/# )" .2("<(.) .2%+/(2) /") 9##9:/) <%"#2) +)- 818%(2)-; +)- -5-#?8)- +) #29"-8(--(%" %/
+)-*-5-#?8)-*+)*<%"#2W&)*)#*+)*<%889"+)8)"#
E*&9*+1.)"+9"<)*'1"129&)*+)*"%-*-%<(1#1-*+)*6&%#-*+b("6%289#(%"*)"*&('")
E &b9<<1&129#(%" +) &9 &/##) +) &b1.1) )# +/ 0%/<&()2 @ 8%5)"- %66)"-(6- )# 8%5)"- +16)"-(6<$9"')"# #%/- &)- I%/2- @ /" "%/F)9/ &%'(<()& 89&F)(&&9"# .)/# 9..929X#2) +)89("; /") "%/F)&&)
69(&&)*89(-*9/--(*/"*8%5)"*+)*-1</2(-)2
E*&9*8/&#(.&(<9#(%"*+)-*9<#)/2-*-/-<).#(0&)-*+>)"#2)2*)"*&(<)
E &>9..92(#(%" +) "%/F)&&)- -#29#1'()- 1#9#(:/)-; .%&(#(:/)-; H.2(F1)-H )# ("#12)--1)- F(-9"# = F%&)2
+)- 0()"-; = )-.(%"")2; = -90%#)2; = <21)2 +) &9 .9"(:/) )# +/ +1-%2+2) M<$%-)- :/( -) 6%"# +)./(#%/I%/2- +9"- &) <9+2) +) <2(8)- )# +) <%"6&(#-N; 89(- +9"- &) <50)2)-.9<) )# .92 +) "%/F)9/,
("-#2/8)"#-*"/812(:/)-4
G)/,E<(*1F%&/)"#*-9"-*<)--)4
J2()"#1)- H9##9:/) <%"#2) &>("#1'2(#1 +)- -5-#?8)-H M.92 ),)8.&) &)- H+1"(- +>9<<?-H 8)"1- .92
+)- #:20$2+ M+)- 21-)9/, +>%2+("9#)/2- H`%80()-H +%"# %" 9 .2(- &) <%"#2W&) )# :/) &>%" .)/#
H&%/)2H = +)- 9##9:/9"#-N; <%"#2) &) <%"#)"/ +)- 818%(2)- %/ +)- -(#)- MF(-9"# .92 ),)8.&) &)/2
1F)"#/)&&)*<%22/.#(%"*.%/2*+(66/-)2*+)-*&%'(<()&-*89&F)(&&9"#-N;
-)2F9"# .&/#W# = .21&)F)2 +)- +%""1)- <%"6(+)"#()&&)-; -)2F9"# 9/--( = /") 6%"<#(%" F(#2(")
+) .2%<&989#(%" )# +) <%88/"(<9#(%" MF%(2) +) +16( -580%&(:/)N; .9--9"# .92 &)- "%/F)9/,
%/#(&- +/ i)0 c4S +%"# &)- 21-)9/, -%<(9/,; /#(&(-9"# &) 69<#)/2 $/89(" M%" .92&) +) H-%<(9&
)"'("))2("'H*.%/2*+1-('")2*+)*#)&&)-*89"(./&9#(%"-N;
<)-*9##9:/)-*-%"#*+(F)2-)-*)#*1F%&/#(F)-4
k%/#)-*.%-)"#*+)-*.2%0&?8)† +)*<9.9<(#1*M./2)8)"#*#)<$"(:/)*)#*$/89(")N;
† +) #29A90(&(#1 M:/( )-# F29(8)"# &>9/#)/2 +>/") 9##9:/) :/( )-# .9--1) .92 +) 8/&#(.&)("#)281+(9(2)-*D*<%88)"#*&)*.2%/F)2*DN;
† +>1F9&/9#(%"*+)-*+1'q#† )#;*0()"*-y2;*+)*2(.%-#)*M:/(*629..)2;*<%88)"#*&)*+(--/9+)2*%/*&)*./"(2*DN4
l>%C &9 #29"-.%-(#(%" +9"- &) <50)28%"+) +)- <9#1'%2()- +/ <2(8); +/ #)22%2(-8) )# +) &9 '/)22)
T) r <50)2<2(8)s )-# /") 9..)&&9#(%" 2%89"#(:/) +) <) :/b(& -)29(# .&/- I/-#) +) "%88)2
+1&(":/9"<) 9--(-#1) .92 %2+("9#)/2 M9F)< -)- "%/F)&&)- 6%28)- N4 l)- F%&-; +)- -90%#9')-; +)<$9"#9')-; +)- )-<2%:/)2()-; +)- 9<#)- +b)-.(%""9') %/ +) F(%& +) &b("#(8(#1; &9 +(66/-(%" +)
<%"#)"/-*(&&1'9/,o;*#%/#*<)&9*.)/#*L#2)*219&(-1*.92 1<29"- ("#)2.%-1-4
\b5 9I%/#)"# +(6612)"#)- 69A%"- +b9##9:/)2 /" -5-#?8) ("6%289#(:/) M)" .)2F)2#(2 &)
6%"<#(%"")8)"#; )" .2)"+2) &9 +(2)<#(%"; 5 .21&)F)2 +)- ("6%289#(%"-; %/ )"<%2) &) 2)"+2)
("%.129"#N4
Y <) 8%#EF9&(-) E <50)2<2(8) E +1-('"9"# /") 9<#(F(#1 9 .2(%2( ("#12)--1); %" 9--%<() F%&%"#()2'/)22)*+)*&>("6%289#(%";*89(-*9/--( <50)2#)22%2(-8)4
T) #)28) -) 216?2) = +)- 9##)"#9#- :/( -b),1</#)29()"# -/2 &9 k%(&) .92 1&)<#2%"- ("#)2.%-11F)"#/)&&)8)"# <%"#2) +)- H("629-#2/<#/2)- F(#9&)-H4 G>)-# /") $5.%#$?-) 9'(#1) 0()" 9F9"#
&) ff \).#)802) )# :/( ") -b)-# '/?2) <%"<21#(-1) $%2- :/)&:/)- 9##9:/)- ("6%289#(:/)<%"#)-#9#9(2)- 01"('")- )# .2%F(-%(2)- <%"#2) +)- -(#)- %66(<()&-4 T9 "%#(%" 2)<%/F2) 9/--(
&b/#(&(-9#(%" +)- 69<(&(#1- +bZ"#)2")# M<%88/"(<9#(%" = +(-#9"<); 9"%"589#; .21-)"<) -/2 #%/#)
&9 .&9"?#)oN .92 +)- '2%/.)- #)22%2(-#)-4 !/ #%#9&; <)- +)/, </2()/, "1%&%'(-8)-; 69(#- 9F)< /"
.216(,) '2)< M<50)2 F()"# +/ 8%# :/( -('"(6() r '%/F)2"9(& sN )# +)- 8%#- &9#("- 89& .21<(-1M69/+29(#E(& .92&)2 +) <2(8) .%/2 #%/# <) :/( -) 69(# +b(&&1'9& -/2 Z"#)2")# )# +9"- &) +%89(")
("6%289#(:/) D /") 9<#(F(#1 :/( ") 69(# .9- +) 8%2#-; .92 ),)8.&) &b)"F%( +) <%/22()&-; 812(#)E
#E)&&)*F29(8)"#*+bL#2)*:/9&(6(1)*+)*#)22%2(-#)*DN4
O"6(" +) 21<)"#- 1F1")8)"#- M+)- 9##9:/)- 1&)<#2%"(:/)- 8)"1)- <%"#2) &>O-#%"() )# +9"- /")
8%("+2) 8)-/2) <%"#2) &9 71%2'(); +)- ("#2/-(%"- +9"- +)- -5-#?8)- ("6%289#(:/)- 9##2(0/1)= #%2# %/ = 29(-%" = +)- '29"+)- ./(--9"<)-N %"# 2)+%""1 :/)&:/) <21+(0(&(#1 = &>$5.%#$?-)
+>/") <50)2'/)22)4 G)&&)E<( <%"-(-#)29(# = .21.92)2; 2)&95)2; 98.&(6()2 )# <)2#9("- +(-)"# 8L8)
.)/#EL#2) 2)8.&9<)2; &>9<#(%" +)- 6%2<)- 9281)- .92 +)- 9##9:/)- 1&)<#2%"(:/)- <%"#2) +)+(-.%-(#(6- 8(&(#9(2)-; 1#9#(:/)- M.%&(#(:/)- %/ 9+8("(-#29#(6-N 89(- 9/--( .2(F1-4 Q92 9(&&)/2-;
<)- <50)29##9:/)- .%/29()"# T) T(F2) ]&9"< +) &9 l16)"-) P9#(%"9&) 8)"#(%"") &9 H'/)22)
("6%289#(:/)H .928( &)- .2%0&?8)- +) &9 -1</2(#1 "9#(%"9&); ("-(-#9"# -/2 &) 69(# :/) "%#2) .95+%(# -) +%#)2 +) 8%5)"- +) <%"#2)E%66)"-(F) M)# .9- -)/&)8)"# +) +16)"-) )# +) -1</2(#1N; <) :/(
-/..%-)*/")*+%<#2(")*+>)8.&%(4
T)*<%/2-*->)66%2<)29*+%"<*@
E +) <&92(6()2 <)- "%#(%"- @ <%88)"#; .92 ),)8.&); #29"-.%-)2 &) <%"<).# +) '/)22) :/( -/..%-)
/") F(%&)"<) &1#9&); 9281); <%&&)<#(F); +/290&); ./0&(:/) )# %-#)"-(0&); F(-9"# /" 0/# .%&(#(:/)
M&9*HF(<#%(2)HN*9/*8%"+)*+)-*21-)9/,*)#*+)-*1&)<#2%"-*D
E +) 8)-/2)2 &9 +(-#9"<) )"#2) &)- .%--(0(&(#1- #)<$"(:/)- +) 29F9') )# &)- -#29#1'()- :/( .)/F)"#
)66)<#(F)8)"# 5 9F%(2 2)<%/2- @ ->(& )-# )" .2("<(.) .%--(0&) +)444; :/( .)/# )# +1-(2) .29#(:/)8)"#
&)*69(2);*+9"-*:/)&*0/#*)#*9F)<*:/)&&)-*<%"-1:/)"<)-*D
E +>1F%:/)2 :/)&:/)- /")- +)- <%"#2)E-#29#1'()- E .9- -)/&)8)"# +9"- &)/2 +(8)"-(%" #)<$"(:/);
:/(;*.92*+16("(#(%"*-)29*%0-%&?#)*+)89("*89#("*E*89(-*+9"-*&)/2*+(8)"-(%"*.%&(#(:/)4
Q%/2 <%8.&1#)2 &) <%/2-; &)- 1#/+(9"#- .%/22%"# -) 21612)2 9/, +%</8)"#- -/(F9"# +(-.%"(0&)-/2*&)-*-(#) $##.@}}3334$/5'$)462 @
K5#$)-*)#*219&(#1-*+)-*<%"6&(#-*+9"-*&)*<50)28%"+)*@ $##.@}}3334$/5'$)462}9<#/‡vcd4$#8
7/)22)*("6%289#(:/)*)#*-#29#1'()*@ $##.@}}3334$/5'$)462}9<#/‡ggh4$#8
k)22%2(-8);*81+(9-*)#*<%88/"(<9#(%"*@ $##.@}}3334$/5'$)462}9<#/‡ccw4$#8
T)*&(F2)*H n<29"})"")8(H*@ $##.@}}3334$/5'$)462}9<#/‡fR4$#8
T)*&(F2) HT>)"")8(*=*&>?2)*"/812(:/)H*@ $##.@}}3334$/5'$)462}9<#/‡•cg4$#8

Documents pareils

Promotions passager GRATUIT

Promotions passager GRATUIT ’7PS`]abO`6OQWS\RO2][W\WQca >CC0:7?C32=;7<71/7<3 ’5`O\0OVWO>`W\QW^S/[PO`

Plus en détail

T7 Brake Pads Catalog Version 2.0.1.3.JAN.0.1

T7 Brake Pads Catalog Version 2.0.1.3.JAN.0.1 4S4Z-2001-AA AV61-2K021-BB B3YF-33-23Z B3YH-33-23Z B3YH-33-23ZA BPYK-33-23ZA-9C BPYK-33-23ZA BPYK-33-23Z C2Y3-33-23ZA

Plus en détail