présentation du groupe

- PRÉSENTATION DU GROUPE -
SQUARE CAPITAL LLP
SOMMAIRE
I. LE GROUPE SQUARE CAPITAL
A)
B)
C)
Multi-family office international
Offre sur-mesure
Indépendance et objectivité
II. NOTRE MISSION
A)
B)
C)
Structuration d’actifs
Gestion d’actifs
Services de conseil en investissement
III. NOTRE APPROCHE
A)
B)
C)
Planification et stratégie d’investissement
Fermes et terres agricoles en Uruguay
Immobilier à New-York
IV. LES FONDATEURS DE SQUARE CAPITAL
SQUARE CAPITAL LLP
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I.
LE GROUPE SQUARE CAPITAL
Square Capital ne cesse d’évoluer pour accompagner ses clients et servir leurs intérêts aux quatre coins du globe.
Animé d’un esprit entrepreneurial, le groupe a connu une forte expansion internationale de Londres à Paris,
New-York et Luxembourg. En plus des stratégies classiques, nos derniers projets incluent des investissements
dans l’immobilier résidentiel à New-York et l’acquisition-gestion de fermes et terres agricoles en Uruguay pour
le compte de quelques familles européennes.
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Le Groupe Square Capital 1/2
Londres
Paris
New-York
Luxembourg
A) Multi-Family Office International
Inspiré des multi-family offices anglo-saxons, notre groupe est l’un des spécialistes européens de la gestion
de fortune et du conseil aux clients privés, familles, trusts et fondations.
Fort de ses bureaux à Londres, Paris, Luxembourg et New-York, Square Capital est dirigé par ses trois
fondateurs, cumulant plus de 50 ans d’expérience dans les métiers de l’investissement dont plus de 30 ans
passés en gestion d’actifs chez Goldman Sachs.
Chaque entité du groupe possède son propre domaine d’expertise. Les stratégies d’investissement sont
définies et mises en œuvre à Londres, alors que nos bureaux de Paris et Luxembourg se spécialisent dans la
structuration d’actifs. Cette structure fonctionnelle garantit le développement de compétences spécifiques
tout en assurant une forte interaction entre nos différents experts.
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Le Groupe Square Capital 2/2
B) Offre Sur-Mesure
La structure du groupe nous permet d’intervenir aussi bien sur des points spécifiques et ciblés, comme la
gestion d’une classe d’actifs donnée ou un appel d’offre pour la mise en place d’un contrat d’assurance vie, que
sur l’ensemble du processus de résolution des problèmes de nos clients : du diagnostique à la mise en œuvre
des solutions.
Pour certains clients nous jouons le rôle de chef d’orchestre, nous assurant que les conseillers fiscaux, les
experts financiers et les avocats travaillent main dans la main. Dans ce cas, notre rôle est celui d’un
coordinateur conseil doté d’une vision globale du patrimoine. La gestion des actifs proprement dite peut
alors être confiée à Square Capital et/ou à tout autre gérant choisi par le client.
C) Indépendance et Objectivité
Gérant réellement indépendant et uniquement rémunéré par nos clients, nous ne disposons pas de
« produits maisons » et ne défendons donc aucun intérêt autre que celui de nos clients : le choix de la
stratégie d’investissement et la sélection des gérants, dépositaires, brokers ou des produits d’investissement
sont le fruit d’une réflexion objective et autonome. Toute rétrocession éventuellement perçue est
intégralement et immédiatement reversée au client.
L’indépendance de Square Capital est le gage d’une gestion d’actifs éthique, sans risque de conflits d’intérêt
et en adéquation avec les objectifs de nos clients.
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II. NOTRE MISSION
Confier sa fortune à différents gérants ou à plusieurs banques n’est désormais plus une garantie suffisante de performance
et de sécurité. Aujourd’hui, les clients ont besoin d’une expertise indépendante pour juger du talent et de l’intégrité de
leurs divers conseillers comme de la solidité de leurs banques. De même, l’évolution constante des impôts et taxes
internationales oblige les clients à s’assurer que les structures de détention de leurs actifs sont toujours adaptées à
l’environnement fiscal et continuent de répondre à leurs objectifs patrimoniaux. Dans ce domaine, comme dans celui de
la stratégie d’investissement, le besoin d’un coordinateur est plus que jamais présent.
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Notre mission 1/3
A) Structuration d’Actifs : Square Conseil et Square Conseil Luxembourg
La structuration d’actifs ne peut être que personnalisée. Après un audit minutieux de la situation légale,
fiscale et patrimoniale de chacun de nos clients, nous les aidons à déterminer leurs objectifs en termes de
revenus, de succession et d’aspirations familiales.
Nos équipes commencent par faire l’inventaire des actifs déjà détenus par le client. Ensuite nous déterminons
ensemble le rendement cible et donc l’allocation des actifs qui devrait permettre de couvrir les besoins de
revenus du client. Ceci demande un travail de fonds et une modélisation des flux financiers prévisionnels sur
3 à 5 ans.
Enfin les conseillers en investissement de Square Capital interviennent pour implémenter, avec les équipes
patrimoniales, l’allocation d’actifs adéquate dans les différentes structures de détention
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Notre mission 2/3
B) Gestion d’Actifs
Les portefeuilles de nos clients reflètent leurs besoins spécifiques et leur tolérance au risque.
La diversification est un élément clef de notre activité. L’expertise de nos équipes couvre la plupart des
classes d’actifs (actions, obligations, hedge funds, matières premières, immobilier, terres agricoles, monnaies,
etc…) et nous permet de mettre en place des portefeuilles réellement diversifiés.
Nos relations avec des gérants institutionnels et indépendants reconnus dans toutes ces classes d’actifs ont été
un élément déterminant de notre succès.
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Notre mission 3/3
C) Services de Conseil en Investissement
Square Capital offre une gamme complète de services d’audit et de conseil qui lui permet
d’appréhender l’intégralité des demandes de ses clients. Nous proposons par exemple :
L’audit préliminaire des différents comptes du client : termes et conditions, niveau de prestation,
analyses détaillées de tous les frais
La renégociation de tous les frais avec les différents gérants et banques
La consolidation des différents comptes du client présentée dans un format personnalisé et adapté
aux besoins de chacun
La définition de la stratégie d’investissement globale du client
La mise en œuvre de la stratégie choisie avec les différents gérants
Les modifications et évolutions stratégiques qui peuvent s’imposer
Le contrôle continu des portefeuilles et le rééquilibrage si nécessaire
La tenue de comités d’investissement réguliers impliquant tous les intervenants
Généralement, la plupart des coûts générés par Square Capital pour ces prestations sont couverts par les
économies réalisée par les clients sur les commissions de trading et sur les frais de gestion chargés par leurs
banques et autres gérants.
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III. NOTRE APPROCHE
En plus des approches classiques de planification stratégique et de gestion d’actifs, nous adoptons plus généralement une
approche entrepreneuriale de la gestion patrimoniale. Nous nous gardons de limiter notre champ d’action et nous
sommes toujours en quête de nouvelles opportunités pour nos clients. Ces derniers nous ont d’ailleurs inspiré plusieurs
projets d’investissements que nous avons réalisés avec succès.
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Notre Approche 1/3
A) Planification et Stratégie d’Investissement
Nous discutons d’abord des préférences de nos clients et évaluons leurs besoins financiers à l’aune de
plusieurs facteurs de décision, dont :
Leurs besoins de trésorerie et de capital courants
Leurs projets futurs et les dépenses exceptionnelles impliquées
Leurs désirs de transmission sous forme d’héritages ou de philanthropie
Leur profil fiscal, etc.
Après avoir identifié les objectifs financiers propres à chaque client, leur tolérance au risque et leur besoins
en liquidités courantes, Square Capital met au point une stratégie d’allocation d’actifs diversifiée, reposant
sur la gestion et la surveillance du risque.
Nous investissons dans toutes les classes d’actifs – actions, obligations, hedge funds, matières premières,
monnaies, immobilier, terres agricoles – en utilisant une approche centrée sur la gestion du risque toléré par
chaque client.
En plus de la définition de la stratégie d’investissement à long terme, nos équipes génèrent des idées
d’investissement ponctuelles et tactiques qui reflètent des opportunités à court terme.
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Notre Approche 2/3
B) Fermes et Terres Agricoles en Uruguay
Depuis quelques années nous avons développé une expertise dans l’acquisition et la gestion de terres agricoles
en Uruguay. Les raisons d’investir dans cette classe d’actifs sont nombreuses tant les dynamiques
démographiques renforcent les besoins alimentaires alors que la raréfaction des terres arables limite la
capacité de production. Ce sont aussi des actifs stratégiques à long terme, remparts contre l’inflation,
décorrélés des marchés financiers et bien adaptés à une stratégie diversifiée.
L’Uruguay, souvent appelé la Suisse de l’Amérique Latine, avec son cadre juridique favorable aux
investisseurs, la grande qualité de sa terre et sa position privilégiée entre le Brésil et l’Argentine nous semble
offrir d’excellentes opportunités d’investissements stratégiques. Loin des troubles de l’Europe et de l’agitation
du Moyen-Orient, ce pays est ancré dans un continent qui représente 15% de la surface de la Terre, 25% de ses
forêts et 30% de son eau pour seulement 3.5% de la population mondiale.
Notre équipe locale est composée de 2 agronomes et 3 ingénieurs agronomes, ayant établi un partenariat avec
le plus grand cabinet juridique et fiscal du pays. Nous gérons ainsi près de 2000 hectares de terres de
première qualité dans la région de San Jose.
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Notre Approche 3/3
C) Immobilier à New-York
Avec notre partenaire affilié aux États-Unis, Square Advisors, nous identifions des opportunités
d’investissements immobiliers aux États-Unis, principalement dans la région métropolitaine de New-York:
Cette ville est le point de convergence de la deuxième région économique la plus importante du monde
(derrière la région de Tokyo)
Sa population croît continuellement sans qu’on envisage de ralentissement pour les 20 prochaines années
New-York offre des possibilités d’expansion très limitées (encore plus vrai pour l’île de Manhattan)
Les coûts son compétitifs après la chute des prix de l’immobilier américain depuis 2008.
Le marché de la location résidentielle à New-York demeure solide, avec des loyers en augmentation et des taux
de vacance toujours faibles. Les rendements que l’on peut y obtenir sont significativement plus élevés que dans
les grandes villes européennes. Compte tenu des spécificités du marché new-yorkais, nous privilégions les
immeubles entiers de petites tailles bien placés.
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IV. LES FONDATEURS
DE
SQUARE CAPITAL
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Hugues Decobert, Co-fondateur et CEO
Hugues a initialement fondé Square Capital en 2005 au sein du Groupe Boussard & Gavaudan Asset
Management. En 2007 Square Capital devient une entité indépendante dont Hugues est nommé CEO.
Auparavant, Hugues était gérant de portefeuille au sein de la division Investment Management de Goldman Sachs
à New-York puis Londres de 1997 à 2005. Il avait aussi pour responsabilité le développement de Goldman Sachs
en France, établissant de nouveaux partenariats avec différents cabinets d’assurances spécialisés dans
l’assurance vie ou avec des banques dépositaires en France et au Luxembourg. Chez Goldman, Hugues
s’occupait également du recrutement et de la formation des nouveaux gérants de portefeuille pour le bureau de
Londres. Il est diplômé de l’École des Hautes Études Commerciales (HEC-Paris, promotion 1991) et titulaire
d’un M.B.A de la JL Kellogg Graduate School of Management (Northwestern University- 1997).
Jacques Benhamou, Co-fondateur et CIO
Jacques est le CIO de Square Capital et s’occupe de toutes les activités d’investissement de l’entreprise, de la
recherche à la mise en œuvre opérationnelle. Auparavant, il était gérant de portefeuille au sein de la division
Investment Management de Goldman Sachs à New-York puis Londres de 2000 à 2006.
Jacques a débuté sa carrière au Crédit Lyonnais à Paris en 1991, avant de partir à New-York en 1994 pour
assumer la responsabilité de vice-président de la division Interest rate and Currency Trading du groupe.
Jacques est diplômé de l’ESLSCA Business School à Paris (promotion 1991).
Emmanuel Gavaudan, Co-fondateur
Il est aussi le co-fondateur et CEO de Boussard & Gavaudan Asset Management, un hedge fund basé à Paris et
Londres. Auparavant Partner chez Goldman Sachs, Emmanuel a passé 13 ans au sein de la banque entre 1989 et
2002, travaillant à Londres et Zurich. D’abord gérant de portefeuille à Londres, il devient Managing Director
en 1998 et part à Zurich pour assumer la responsabilité de Head of Goldman Sachs & Co Bank. Emmanuel
rentre à Londres en 2000 en tant que Partner et Co-head of Private Banking en Europe. Il est membre de l’
European Management Committee, du Board de Goldman Sachs International, du Board de Goldman Sachs &
Co. Bank et du PWM Global Operating Committee. Emmanuel est titulaire d’une licence de Droit de
l’université Panthéon-Assas à Paris, et d’un M.B.A de Wharton School, University of Pennsylvania.
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Nos Bureaux
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