a plus innovation 11

Fonds à stratégie actions
A PLUS INNOVATION 11
Fonds Commun de Placement dans l’Innovation
juin 2014
Rappel de la stratégie du fonds
A Plus Innovation 11 finance des sociétés innovantes
appartenant principalement aux secteurs des technologies
industrielles, du « cloud computing » (une nouvelle façon
de délivrer les ressources informatiques grâce à la mise à
disposition de serveurs distants interconnectés), du commerce
en ligne, et de manière générale des sociétés ayant développé
un business model directement ou indirectement lié à la
filière numérique.
L’objectif est d’investir au minimum 60% des actifs du fonds
sous forme d’actions ou d’autres instruments financiers
donnant accès, immédiatement ou à terme, au capital des
entreprises en portefeuille.
Caractéristiques techniques
Code ISIN : FR0011080324
Année de commercialisation : 2011
Actif d’origine : 4,8 M€
Taux d’investissement en PME éligibles : 60%
Montant initial de la part : 100 euros
Souscription minimum : 1 000 euros
Fiscalité : réduction d’impôt sur le revenu de 22%*
Durée de blocage des rachats : 6 à 8 ans
*L’avantage fiscal indiqué ci-dessus dépend de la situation
individuelle de chaque souscripteur. Cet avantage fiscal
dépend aussi de la réglementation fiscale encadrant les FIP/
FCPI. Ces deux éléments sont susceptibles d’évoluer pendant
la durée de blocage de l’investissement.
Performance au 30/06/2014
Valeur liquidative de la part A (en euros)
92,11
Performance du semestre
- 3,82%
Performance depuis l’origine
- 7,89%
Commentaire de gestion
Le fonds A Plus Innovation 11 a investi dans une quinzaine de sociétés
innovantes.
Le fonds affiche une performance négative sur le semestre,
principalement à cause des dépréciations passées sur les lignes
Brandalley et EOS Imaging, et malgré la bonne performance de la
partie libre du fonds investie en OPCVM/FIA.
Le semestre est en effet marqué par le rachat de la société Brandalley
par Private Outlet, spécialiste du déstockage en gros dans les points
de vente physiques. Le fonds devient ainsi actionnaire du nouvel
ensemble aux côtés des actionnaires historiques et de deux nouveaux
fonds d’investissement qui entrent pour financer le développement.
Avec ce rachat, Brandalley fait désormais partie d’un groupe
disposant d’une taille critique indispensable dans l’e-commerce,
avec pour objectif de créer un des leaders du secteur de la mode
en Europe. Cette opération a été l’aboutissement d’une recherche
active de partenaires industriels et financiers. Elle s’est faite dans des
conditions difficiles liées à la morosité du marché du e-commerce
mais assure aujourd’hui l’avenir de la société.
La société EOS Imaging a vu son cours de bourse baisser de 13%
depuis le début de l’année, suite à la publication de résultats moins
bons qu’attendus, conséquence de l’allongement du cycle de vente
observé dans certaines zones géographiques (Amérique du Nord).
Par mesure de prudence, nous avons ajusté à la baisse la valeur
de la ligne. Nous restons néanmoins positifs sur la société qui a
vu son chiffre d’affaires en croissance de 61% en 2013, porté par
l’augmentation du nombre de machines vendues et la montée en
puissance de l’activité services.
Répartition par type d’actifs au 30/06/2014
Total valeurs
non cotées +
Marché libre
53%
Avertissements
Ce document est exclusivement conçu à des fins d’information.
Les éléments de ce reporting sont calculés par la société de
gestion. Les performances passées ne préjugent pas des
performances futures et ne sont pas constantes dans le
temps. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que
ce fonds est assujetti à une durée de blocage.
Total OPCVM/FIA
défensifs
14%
Total OPCVM/FIA
actions
23%
Total valeurs
cotées
10%
A PLUS INNOVATION 11
Fonds Commun de Placement dans l’Innovation
Focus sociétés en portefeuille
AD VALEM
Créée en 2008 par Marc Kapustin, Véronique et
Laurent Maurin, Ad Valem Technologies intervient
dans le transport et la gestion des flux audio et vidéo
à destination des chaînes TV et de leurs prestataires
techniques, des sociétés de production (télévisuelle,
publicitaire, cinéma, etc.), des fournisseurs d’accès
internet, des détenteurs de Droits, etc.
Parmi ses clients, Ad Valem Technologies compte
des acteurs incontournables, tels que Aljazeera/BeIn
Sport, Canal + ainsi que de nombreuses chaînes de la
TNT (Groupe NRJ, Equipe TV, etc.).
Siège social Saint-Denis (93)
CA 2013 < 10 M€
Effectif
~ 20 employés
Type d’opération
A Plus Finance a participé début 2013 à une levée de fonds
de 6,5 M€ aux côtés de la société Ventech. Grâce à cette
opération, Ad Valem Technologies pourra déployer son
nouveau Broadcast Center et accélérer ainsi sa croissance,
aussi bien en France qu’à l’international.
EOS IMAGING
EOS Imaging est une société innovante spécialisée
dans l’imagerie médicale à destination du marché de
l’orthopédie. Sa machine permet de réduire les doses
irradiantes, de réaliser des analyses beaucoup plus
précises et exactes, les mesures étant réalisées sur
la base de modélisations 3D et avec un patient dans
une position naturelle, et d’optimiser le workflow, un
examen ne durant que 20 secondes.
Siège social Paris (75)
CA 2013 15 M€
Effectif ~ 100 employés
Type d’opération
A Plus Innovation 11 est actionnaire de la société EOS
Imaging depuis octobre 2013.
Principales PME du portefeuille
Société
Secteur
Région
Activité
Anatole
Logiciel
IDF
Cortus
Technologies
Industrielles
LanguedocRoussillon
E-Business
IDF
Site de vente en ligne de prêt-à-porter (femme, homme, enfant)
Ad Valem
Technologies
Telecom
IDF
Transport et gestion des flux TV
Systancia
Logiciel
IDF
Virtualisation d'application
Eos Imaging
Medtech
IDF
Spécialiste de l'imagerie médicale orthopédique 2D/3D
Training
Orchestra
Logiciel
IDF
Logiciel de gestion de la formation
ESI Group
Logiciel
IDF
Editeur de progiciels destinés à la réalisation d'essais virtuels
Kode
Logiciel
IDF
Logiciel d’accélération de requêtes de base de données
Print Klub
E-Business
IDF
Site d'impression photo Facebook et Instagram
Spineguard
Medtech
IDF
Spécialiste des équipements de chirurgie de la colonne vertébrale
Brandalley
Telecom Expense Management
Conception de micro-processeurs 32 bits dédiés au marché émergent des objets connectés
Société de Gestion de Portefeuille constituée sous la forme d’une SAS au capital de 300 000 €
Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP 98 051-­RCS 420 400 699 Paris
8 rue Bellini 75116 Paris - France - Tél. : 33 (0)1 40 08 03 40
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